Финансовые рынки и финансово-кредитные институты
Рекомендуемая литература
Понятия финансовой системы и финансового рынка
Финансовый рынок являются элементом финансовой системы, включающей, кроме того:
ФУНКЦИИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Финансовые инструменты
Сущность финансовых рынков
В качестве элементов финансовые рынки включают:
К объектам финансовых рынков (специфическим товарам) относятся:
Финансовые рынки можно классифицировать в соответствии с различными критериями:
Структура финансового рынка по финансовым инструментам
Традиционно в структуре финансовых рынков по периоду обращения финансовых инструментов выделяется:
Специфика каждого из рынков (денег и капитала) в той или иной стране определяется рядом факторов:
Структура денежного рынка
Рынок капитала
Структура рынка капитала
Валютный рынок
Валютный рынок– рынок, где осуществляются операции по купле-продаже иностранной валюты за российские рубли или другую иностранную валюту
Рынок золота
Кредитный рынок
Рынок ценных бумаг
Страховой рынок:
Страховой рынок:
Страховой рынок:
Подходы к организации финансовых рынков
Англо - американская модель функционирования финансового рынка (рынка капитала с «широким участием») характеризуется следующими чертами:
Европейская (или германская) модель организации финансовых рынков характеризуется следующими чертами:
Особенности становления российских финансовых рынков
Особенности современного развития финансовых рынков в России
Типы финансовых посредников Основное назначение финансового института – организация посредничества, т. е. эффективного перемещения дене
Участники финансового рынка
Участники финансового рынка
Финансовые институты
Финансовые институты
Государственное регулирование финансового рынка
3.80M
Категория: ФинансыФинансы

Финансовые рынки и финансово-кредитные институты

1. Финансовые рынки и финансово-кредитные институты

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ И
ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЕ
ИНСТИТУТЫ
Степкина Юлия Александровна
К.э.н., доцент кафедры банков,
финансовых рынков и страхования
[email protected]
[email protected]

2. Рекомендуемая литература

• Финансовые рынки и финансово-кредитные институты: учебное
пособие / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. – СПб. : Издво СПбГЭУ, 2014. – 115 с.
• Финансовые рынки и финансово-кредитные институты: для
бакалавров и магистров: [по направлению "Финансы и кредит"] /
Под ред. проф. Г.Н. Белоглазовой, проф. Л.П. Кроливецкой.
СПб.: Питер , 2013.
• Теория финансовых рынков: учебное пособие / В.Н. Рыбин. –
СПб: Изд-во СПбГИЭУ, 2011.
• Международные финансы: учебное пособие / О.Ю. Свиридов,
А.А.Лысоченко. – Ростов на Дону: Феникс, 2015. – 395 с.
• Финансовые рынки и финансово-кредитные институты: учебное
пособие / под ред.А.Н. Жилкиной. – Москва : Изд-во Юрайт,
2015. – 303 с.

3. Понятия финансовой системы и финансового рынка

• Сущность и основные задачи финансовой
системы и финансовых рынков,
• Функции финансовой системы,
• Понятие финансового рынка и его
структура,
• Участники финансового рынка,
• Классификация финансовых рынков по
уровню развития.

4.

Понятия
финансовой
системы и
финансового
рынка

5.

Финансовая система
– это совокупность экономических отношений и
институтов, связанных с перемещением денежного
капитала.
С функциональной точки зрения
Это система рыночных отношений,
обеспечивающая аккумулирование и
перераспределение денежных потоков от
экономических субъектов с избытком
денежных средств к экономическим
субъектам с их недостатком.
С институциональной точки зрения
Это совокупность фондов, банков,
бирж и других институтов, через
которые осуществляется движение
денежных потоков.

6.

Функции финансовой системы
Обеспечение способов перемещения
экономических ресурсов во времени, по
отраслям, между субъектами;
Финансовое обеспечение процессов
инвестирования и потребления;
Обеспечение сокращения информационных и
операционных издержек,
Ускорение концентрации и централизации
капитала;
Диверсификация и управление рисками.

7.

Назначение финансовой системы – постоянная мобилизация
(аккумулирование) временно свободных денежных средств физических и
юридических лиц и их распределение на коммерческой основе между
различными секторами экономики путем совершения сделок с
финансовыми инструментами.

8.

Финансовый
рынок

9. Финансовый рынок являются элементом финансовой системы, включающей, кроме того:

1
• систему государственных
финансов,
2
• финансы предприятий,
3
• совокупность
финансовых институтов

10. ФУНКЦИИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

• АККУМУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
• ФОРМИРОВАНИЕ ЦЕН НА СВОБОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ
РЕСУРСЫ
• РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ В
СООТВЕТСТВИИ СО СПРОСОМ НА НИХ И
ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТЬЮ СУБЪЕКТОВ
ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ
• СНИЖЕНИЕ СОВОКУПНЫХ ОБЩЕСТВЕННЫХ ЗАТРАТ ПО
АККУМУЛИРОВАНИЮ, РАСПРЕДЕЛЕНИЮ И
ИСПОЛЬЗОВАНИЮ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ МЕЖДУ
СУБЪЕКТАМИ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ
• ОБЕСПЕЧЕНИЕ ЭКОНОМИКИ ЛИКВИДНОСТЬЮ

11. Финансовые инструменты

механизмы
аккумуляции
капитала
реализуются посредством следующих финансовых
инструментов:
КРЕДИТЫ И ЗАЙМЫ
ОБЛИГАЦИИ
Первичные инструменты
(Cash instuments)
ВЕКСЕЛЯ
АКЦИИ
Финансовые
инструменты
Производные инструменты
(Derivatives)
ФОРВАРДНЫЕ КОНТРАКТЫ
ОПЦИОНЫ
ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ
СДЕЛКИ СВОП

12. Сущность финансовых рынков

заключается
в
эффективном
распределении
накоплений
между
потребителями финансовых ресурсов
посредством
механизма
обмена
финансовыми активами с помощью
специальных институтов.

13. В качестве элементов финансовые рынки включают:

- совокупность финансовых активов
(инструментов);
- систему финансовых институтов;
- технологии заключения сделок куплипродажи
финансовых
активов,
совершаемых на фондовых биржах,
внебиржевых площадках;
- совокупность сделок купли-продажи
финансовых активов.

14. К объектам финансовых рынков (специфическим товарам) относятся:


деньги в национальной валюте;
иностранные валюты;
ценные бумаги;
драгоценные металлы;
депозиты;
кредиты
и проч.

15. Финансовые рынки можно классифицировать в соответствии с различными критериями:

- по видам финансовых активов (рынок ценных
бумаг, рынок ссудного капитала, страховой рынок,
рынок финансовых деривативов, валютный рынок).
- по территориальному признаку (международный,
национальный, региональный финансовые рынки);
- по степени организованности (организованный
рынок, неорганизованный рынок);
- по типу организации (биржевой и внебиржевой),
- по способу размещения финансовых активов
(первичные и вторичные рынки финансовых
инструментов).

16. Структура финансового рынка по финансовым инструментам

Валютный рынок
Рынок золота
Финансовый рынок
Кредитный рынок
Рынок ценных бумаг
Страховой рынок
Рынок деривативов

17. Традиционно в структуре финансовых рынков по периоду обращения финансовых инструментов выделяется:

- рынок денег
под которым понимается рынок краткосрочных кредитов,
краткосрочных долговых инструментов и рынок наличной
валюты;
- рынок капитала
в виде рынка долевых ценных бумаг (акций), рынка
долгосрочных долговых ценных бумаг (облигаций), рынок
финансовых деривативов (фьючерсов, опционов), а также
рынок капитала виде рынка драгоценных металлов (золота и
серебра).

18. Специфика каждого из рынков (денег и капитала) в той или иной стране определяется рядом факторов:

состоянием инфраструктуры,
состоянием реальной экономики,
типом законодательства в области финансов,
исторически сложившейся моделью
финансовой системы,
- степенью открытости экономической системы.
-

19.

Денежный
рынок
Рынок
капитала
рынок, на котором происходит обращение
финансовых инструментов со сроком
обращения до одного года
Инструментами
денежного
рынка,
отличительная особенность которых - низкий
финансовый риск, являются краткосрочные
ценные бумаги, краткосрочные кредиты и
сделки РЕПО.

20. Структура денежного рынка

Структура денежного
рынка
Кредитный
рынок
Рынок
МБК
РЦБ (векселя,
коммерческие
бумаги)
Рынок
краткосрочных
банковских
кредитов РБК
20
Рынок наличной
валюты

21.

Рынок капитала
рынок, на котором происходит
перераспределение свободных капиталов и их
инвестирование в различные доходные
финансовые активы
Функции
• формирование и перераспределение капиталов
экономических агентов
• осуществление корпоративного контроля
• инвестирование капиталов на цели развития
• проведение спекулятивных операций

22. Рынок капитала

– сфера экономических отношений, где
формируется спрос и предложение на ссудный
капитал,
где
аккумулируются
временно
свободные
денежные
капиталы
и
перераспределяются
между
предпринимателями
и
инвесторами.
Субъектами
рынка
капиталов
являются
коммерческие банки, финансовые институты,
эмитенты, инвесторы, инвестиционные фонды.

23. Структура рынка капитала

Рынок капитала
Рынок долгосрочных
банковских кредитов
Рынок ценных бумаг
Рынок капитального
финансирования (акции)
Рынок долгового
финансирования
(облигации)
23

24. Валютный рынок

система экономических отношений как между
банками, так и между банками и их клиентами
по вопросам продажи и покупки иностранной
валюты
наиболее ликвидный рынок, поскольку
объектом купли-продажи на нем является
высоколиквидный актив - иностранная
валюта.

25. Валютный рынок– рынок, где осуществляются операции по купле-продаже иностранной валюты за российские рубли или другую иностранную валюту

Валютный рынок– рынок, где осуществляются
операции по купле-продаже иностранной валюты
за российские рубли или другую иностранную
валюту, и где вращаются платежные документы в
иностранной валюте.
1
• Объект валютного рынка – краткосрочные
финансовые инструменты, номинированные
в иностранной валюте.
2
• Субъекты рынка: коммерческие банки,
валютные биржи, предприятия- экспортеры
и импортеры, инвестиционные институты,
ЦБ РФ.

26. Рынок золота

Рынки золота – это специальные центры торговли
золотом, где осуществляется его регулярная покупкапродажа по рыночным ценам с целью промышленнобытового потребления; частной тезаврации;
инвестиций; страхования риска; спекуляции;
приобретения необходимой валюты для
международных расчетов.
1 •промышленно-бытовое потребление
2 •осуществление спекулятивных сделок
3
•тезаврация
процесс образования
накоплений экономическими
субъектами

27. Кредитный рынок

экономическое пространство, в рамках которого происходит
движение ссудных денежных средств: предоставление
займов на условиях срочности, возвратности и платности
предприятиями
непосредственно друг другу
1
•рынок коммерческих кредитов
2
•рынок банковских кредитов
банками любым
экономическим субъектам
3
•рынок государственного долга
один из участников государство
4
•рынок потребительских кредитов
населению

28.

Рынок банковских ссуд
– рынок, который призван удовлетворять
потребности предприятий и частных лиц в
кредите. Это наиболее обширный рынок, на
котором аккумулируются временно свободные
средства инвесторов, в виде вкладов на
банковский депозит и предоставляются кредиты
на разных условиях (%, срок)
Основные принципы банковского кредитования:
срочность,
возвратность,
платность,
обеспеченность
(гарантированность),
добровольность.

29. Рынок ценных бумаг

институциональное и функциональное устройство для
обмена финансовыми инструментами, которые возникают
как продукт системы отношений совладения и займа между
экономическими субъектами, оформленных в виде ценных
бумаг
1
2
3
•Рынок краткосрочных
ликвидных ценных бумаг
денежный
сегмент
•рынок титулов собственности
капитальное
финансирование
•рынок долговых обязательств
долговое
финансирование

30.

Рынок
ценных
бумаг
совокупность
экономических
отношений,
связанных с обращением ценных бумаг,
обеспечивающие
мобилизацию
капитала.
Рынок ценных бумаг служит формированию
денежного капитала, который служит основой
для инвестиций в создание реального товара.

31.

Рынок производных финансовых
инструментов
на рынке торгуются различные контракты, которые
используются их покупателями как для целей спекуляции
(извлечения выгод от текущего колебания цен и курсов), так и
для целей хеджирования, т.е. страхования рисков.
Рынки производных финансовых инструментов можно
рассматривать
как
самостоятельный
сегмент
финансового рынка
или
как составную часть валютных рынков (например,
валютные опционы), рынков ценных бумаг (например,
фьючерсы на индексы ценных бумаг), кредитных рынков
(кредитные дефолтные свопы).

32.

Страховой
рынок
рынок, где происходит передача риска
специализированной компании за определенную
плату. Страхование уменьшает общественные
издержки от возможного риска.

33.

Относительно обособленным сегментом
финансового рынка является страховой рынок,
на котором обращаются страховые контракты.
Причины включения страхового рынка в
состав финансового рынка
1. часть страховых контрактов представляет
собой договоры накопительного страхования,
предполагающие аккумуляцию сбережений
населения
2. страховые компании управляют
значительными суммами страховых
резервов, которые инвестируют в различные
финансовые инструменты.

34. Страховой рынок:

Страховщик – организация, принимающая
на себя риск потерь при наступлении страхового
случая.
Страхователь – лицо, передающее риск
потерь и оплачивающее этот риск.
Застрахованное лицо – лицо, являющееся
объектом страхования (тот кого страхуют). Может
совпадать со страхователем или отличаться от
него (например, когда компания страхует своих
работников
от
несчастного
случая
на
производстве).

35.

Виды страхования:
Страхование жизни и здоровья,
Страхование имущества и гражданской
ответственности,
Пенсионное страхование,
Медицинское страхование.

36. Страховой рынок:

Ценообразование на страховом рынке
построено на определении страхового тарифа,
который даст возможность покрыть убытки при
наступлении страхового случая, оплатить
административные расходы и получить прибыль.
Для этого большое значение уделяется
расчету вероятности ущерба и вероятности
наступления страхового случая. При этом
страховой тариф должен быть экономически
возможным для страхователя.

37. Страховой рынок:

Страховые компании и пенсионные фонды
являются основными институциональными инвесторами
на
финансовых
рынках,
обладая
огромными
финансовыми
ресурсами,
аккумулированными
в
страховых фондах, они получают дополнительную
прибыль от инвестирования этих средств. При этом, если
в экономике наблюдается падение процентных ставок, то
инвестиционные доходы уменьшаются и тарифы по
страхованию начинают расти. В противоположной
ситуации страховые компании заинтересованы в
привлечении
дополнительных
ресурсов
для
инвестирования под высокий процент и тарифы по
страхованию снижаются.

38.

Подходы к
организации
финансовых
рынков

39. Подходы к организации финансовых рынков

1. Широкое участие населения и специальных
институтов в качестве инвесторов на рынках капитала –
«подход с широким участием» - характерен для США и
Великобритании.
2. Второй подход к организации финансовых рынков
делает акцент на банковскую систему. Данный тип
финансового
рынка
основан
на
универсальных
коммерческих банках, хранящих основную часть
сбережений в форме депозитов, и их участии в качестве
покупателей акций и облигаций компаний. Данная модель
финансового
рынка
широко
распространена
в
континентальной Европе (в особенности в Германии), а
также в Японии.

40. Англо - американская модель функционирования финансового рынка (рынка капитала с «широким участием») характеризуется следующими чертами:

- эмиссионной активностью корпораций;
- широким кругом инвесторов;
- высоким уровнем организации фондового
рынка;
- разделением банков на коммерческие и
инвестиционные.

41. Европейская (или германская) модель организации финансовых рынков характеризуется следующими чертами:

- активным участием банков на рынках ценных
бумаг;
- использованием эмиссий облигаций как
основного способа привлечения капитала на
рынке ценных бумаг;
- в активном контроле банками промышленных
компаний через владение акциями.

42. Особенности становления российских финансовых рынков

Особенности становления российских финансовых
рынков предопределили их смешанную модель.
- финансовые рынки базируются на универсальности
коммерческих банков, которые являются участниками
фондового рынка.
- финансовый рынок создавался на основе широкого
участия населения в акционерном капитале корпораций.
С учетом этого российские финансовые рынки
сформировались и функционируют на основе активного
участия как банковских, так и небанковских финансовых
институтов в качестве профессиональных участников
рынка ценных бумаг.

43. Особенности современного развития финансовых рынков в России

- концентрация финансовых рынков и их
институтов;
- усиление роли государственного
регулирования;
- усиление требований к раскрытию
информации;
- стандартизация сделок и технологий работы;
- рост капитализации финансовых институтов.

44.

Инфраструктура
финансовых рынков

45.

Инфраструктура финансовых рынков
- Это совокупность институтов, технологий, норм,
правил, обслуживающих обращение финансовых
активов, заключение, исполнение и контроль
сделок на финансовых рынках.
В качестве основных задач, выполняемых
инфраструктурой финансовых рынков, можно
выделить:
- управление рисками;
- снижение транзакционных издержек в процессе
сделок с финансовыми активами.

46.

Инфраструктура финансовых рынков может
быть представлена тремя группами субъектов в
соответствии с их целевым назначением:
Субъекты инфраструктуры – финансовые посредники разного типа
Входят: банки, паевые инвестиционные фонды, трастовые компании,
кредитные союзы, страховые компании, негосударственные пенсионные
фонды и др.
Инфраструктура
финансовых рынков
Субъекты
инфраструктуры,
обслуживающие
финансовых
посредников
(сервисная
инфраструктура)
В
них
включаются:
фондовые,
валютные,
фьючерсные биржи, депозитарные и расчетноклиринговые
организации,
регистраторы,
консалтинговые, аудиторские, информационноаналитические агентства.
Субъекты регулирования инфраструктуры (регулятивная
инфраструктура).
К ним относятся: органы государственного регулирования,
саморегулируемые организации, профессиональные ассоциации.

47.

К элементам инфраструктуры финансовых
рынков относятся:
- финансовые институты;
- регулирующие органы;
- информационные организации;
- законодательные нормы;
- правила и принципы деятельности участников
финансовых рынков;
- технологии, используемые при заключении
сделок.

48.

Информационная инфраструктура
финансового рынка
– это система сбора, ведения и поставки
информации о финансовом рынке для его
профессиональных
участников,
эмитентов,
инвесторов; представляет собой совокупность
центров обработки и анализа информации,
каналов
информационного
обмена
и
коммуникаций, линий связи, систем и средств
защиты информации и т. д.

49.

Сегментами информационной
инфраструктуры являются:
- биржевая, финансовая и специализированная
пресса,
- специализированные издательства;
- подсистемы финансового рынка
информационных систем: Reuters, Bloomberg,
- данные рейтинговых агентств,
- правительственные издания и статистическая
отчетность, публикуемые ЦБ,
- фондовые индексы и системы их поддержки,
- слухи, мнения, оценки, неформальная
информация.

50.

Инфраструктуру финансовых рынков можно
классифицировать в соответствии со
следующими основными признаками:
- по видам рынков (инфраструктура страхового,
ценных бумаг, валютного и других рынков);
по
масштабам
финансовых
рынков
(инфраструктура международных, национальных,
региональных рынков);
- по типам выполняемых функций (учетная,
информационная,
торговая,
расчетно

клиринговая инфраструктура).

51.

Инфраструктура выполняет ряд функций,
которые можно классифицировать следующим
образом:
1. Организационная
- формирование финансовых и информационных связей между субъектами
финансовых рынков;
- обеспечение устойчивых и взаимовыгодных отношений между участниками
финансовых рынков;
- обеспечение условий свободного движения финансовых активов;
- формирование эффективной конкурентной среды на финансовых рынках.
2. Коммуникационная:
- обеспечение эффективной циркуляции финансовых потоков.
3. Регулирующая:
- поддержание сбалансированности спроса и предложения на финансовых
рынках;
- поддержание ликвидности финансовых инструментов;
- обеспечение ускорения времени оборота финансовых активов.

52.

Финансовые посредники

53. Типы финансовых посредников Основное назначение финансового института – организация посредничества, т. е. эффективного перемещения дене

Типы
финансовых
посредников
Основное назначение финансового института – организация
посредничества, т. е. эффективного перемещения денежных средств (в
прямой или опосредованной форме) от сберегателей к заемщикам.
Депозитный
• Коммерческие
банки
• Сберегательнокредитные
ассоциации,
• Взаимные
сберегательные
банки,
• Кредитные союзы;
• Кредитные
кооперативы
Контактностраховой
• Страховые
компании
• Пенсионные
фонды
Инвестиционный
• Инвестиционные
компании
• Инвестиционные
банки
• Паевые
инвестиционные
фонды
• Инвестиционные
фонды и др.

54.

55.

Финансовые институты

56. Участники финансового рынка

поставщики
финансового
капитала
Покупатели
временно
свободных
денежных средств
инфраструктурные
организации
финансового рынка
финансовые
посредники
регулирующие и
контролирующие
организации

57. Участники финансового рынка

Поставщики финансового капитала
продавцы временно свободных денежных
средств
• кредиторы,
• инвесторы;
2) Потребители финансового капитала
покупатели временно свободных денежных
средств
• заемщики,
• эмитенты;
3) Финансовые посредники
институты, выполняющие посредническую
функцию
между
поставщиками
и
потребителями финансового капитала.

58. Финансовые институты


профессиональные
участники
финансового
рынка,
занимающиеся
операциями
по
передаче
денег,
кредитованию,
инвестированию
и
заимствованию денежных средств с
помощью
различных
финансовых
инструментов.

59. Финансовые институты

финансовые инструменты обеспечивают
инвестиционным
институтам
привлечение
свободного капитала с финансового рынка.
Финансовые институты:
- Инвестиционные компании,
- Дилеры,
- Брокеры,
- Банки,
- Страховые компании,
- Негосударственные пенсионные фонды и др.

60.

В структуре финансовых рынков выделяются
две основных группы финансовых институтов:

61.

К типу депозитных институтов относятся:
- коммерческие банки;
- сберегательные институты;
- кредитные союзы.
В качестве недепозитных институтов выделяются:
- негосударственные пенсионные фонды;
- паевые инвестиционные фонды;
- акционерные инвестиционные фонды;
- страховые компании;
- ломбарды;
- инвестиционные компании;
- ипотечные фонды и проч.

62.

Финансовые институты выполняют
следующие функции:
(1) посредничество,
(2) сбережение финансовых ресурсов,
(3) финансовая трансформация,
(4) передача риска,
(5) организация валютных операций,
(6) содействие ликвидности,
(7) организация операций по изменению организационноправовых форм компаний.

63.

Институты недепозитного типа выступают в
качестве финансовых посредников, но предлагают более
разнообразные условия инвестирования по сравнению с
коммерческими банками.
В основе функционирования таких небанковских
финансовых институтов, как разного рода фонды
(пенсионные, инвестиционные и т.д.) являются следующие
принципы:
- принцип контроля портфеля инвестиций со стороны
участников фонда;
- принцип регулярной отчетности фондов о направлениях
вложений денежных средств участников.

64.

Виды финансовых институтов

65.

Коммерческие банки
– наиболее крупные кредитные учреждения,
осуществляющие
универсальные
банковские
операции для предприятий всех отраслей и всех
видов собственности за счет своего капитала и за
счет денежных капиталов и сбережений,
привлеченных в виде вкладов.
Коммерческие банки – это основные
посредники и участники на финансовом рынке, т.к.
являются основным звеном кредитной системы.

66.

Сберегательные учреждения

распространенный
вид
кредитных
учреждений, основная функция которых
состоит в привлечении вкладов населения.
Эти институты заимствуют денежные
средства на короткие сроки, используя
текущие и сберегательные
счета, а затем ссужают их
на длительный срок под
различное обеспечение.

67.

Пенсионные фонды
Пенсионные
фонды

это
специализированные финансовые посредники,
которые на договорной основе аккумулируют
средства юридических и физических лиц в целевые
фонды, из которых осуществляют пенсионные
выплаты
гражданам
после
достижения
определенного возраста.
Пенсионные фонды подразделяются на
государственные
и
негосударственные
в
зависимости от управляющей компании.

68.

Негосударственные пенсионные фонды
представляют
собой
организационноправовую форму некоммерческой организации
социального обеспечения, исключительным видом
деятельности которой является негосударственное
пенсионное обеспечение участников фонда на
основе
договоров
о
негосударственном
обеспечении населения с вкладчиками фонда в
пользу участников фонда.

69.

Кредитный союз
– объединение товаропроизводителей для
удовлетворения потребности его членов в
кредите.
Средства кредитного союза формируются за
счет вкладов его членов и паевых взносов,
процентов по ссудам, кредитов КБ и
всевозможных субсидий.

70.

Кредитный потребительский
кооператив

добровольное
объединение
физических и (или) юридических лиц на
основе членства и по территориальному,
профессиональному и (или) иному
принципу
в
целях
удовлетворения
финансовых
потребностей
членов
кредитного кооператива (пайщиков).

71.

Ипотечные учреждения –
специализируются
на
выдаче
долгосрочных ссуд под залог недвижимости
– земли, городских строений.

72.

Страховая компания
– юридическое лицо, производящее
страхование, принимающее на себя за
определенную
плату
обязательство
возместить страхователю убытки (расходы),
возникшие в результате наступления
страхового случая, обусловленного в
договоре страхования, или выплатить
страховую сумму.

73.

Финансовая компания
– компания, профессионально работающая на
рынке ценных бумах, в качестве посредника между
инвестором и эмитентом, между продавцом и
покупателем.
Финансовые
компании
осуществляют
регистрацию сделок по купле-продаже ценных
бумаг, заключают сделки с ценными бумагами,
оказывают консультационные услуги, берут
ценные бумаги в траст.

74.

ФК могут выступать на рынке в виде:
- Брокеров,
- Дилеров
- Маклеров.
Брокеры – осуществляют операции по куплепродаже ценных бумаг от имени и за счет клиента.
В договоре фигурирует как доверенное лицо,
действующее по доверенности или не фигурирует
и осуществляет работу по поиску для клиента
необходимых ценных бумаг. Доход получает в виде
процентов от сделки.

75.

Дилеры
– осуществляют операции по купле-продаже
ценных бумаг от своего имени и за свой счет. При
этом они несут риск, связанный с изменением
конъюнктуры на рынке.
Доход получают в виде разницы между
ценой покупки и ценой продажи.

76.

Маклеры – являются торговыми посредниками и по
сути похожи на брокеров.
Маклер профессионально занимается посредничеством при
покупке и продаже товаров, ценных бумаг, способствует
заключению сделок купли-продажи путем сведения
партнеров.
В отличие от брокеров, которые представляют интересы
одной из стороны и осуществляют операции от ее имени,
маклеры просто помогают сторонам найти друг друга для
заключения сделки. Маклер получает вознаграждение, от
каждой из сторон, участвующих в сделке, в размере,
зависящем от суммы сделки.
Биржевые маклеры входят в состав персонала биржи, ведут
торги и регистрируют устное согласие брокеров продавца и
покупателя на заключение сделки.

77.

Депозитарий
– компания, имеющая лицензию на право работы с
ценными
бумагами,
выполняющая
функции
специализированного регистратора, ведет реестр
акционеров,
осуществляет
на
основании
соответствующих документов (договор, передаточное
распоряжение) перерегистрацию акционеров в
реестре при смене владельцев акций. Данная
организация осуществляет хранение электронных
ценных бумаг участников рынка.

78.

Регистраторы
– организации, которые ведут реестр (список)
владельцев ценных бумаг.
Клиринговые организации
– организации, осуществляющие расчетное
обслуживание участников РЦБ на фондовой
бирже.

79.

Инвестиционные фонды или компании –
разновидность кредитно-финансовых институтов,
которые аккумулируют денежные средства
частных инвесторов путем эмиссии собственных
ценных бумаг, которые помещают в акции и
облигации предприятий в своей стране и за
рубежом.

80.

Роль различных финансово-кредитных институтов
на финансовом рынке

81.

Регулирование финансовых рынков

82.

Роль государства в финансовой системе
проявляется в государственном регулировании, а
именно:
- для защиты прав собственности и исполнения
контрактов,
- для
стимулирования
предоставления
надлежащей информации (прозрачности) для
принятия
обоснованных
решений
об
инвестировании средств,
- для обеспечения регулирования и надзора
финансовых организаций в целях обеспечения
их устойчивости,
- для регулирования конкуренции.

83.

Вся деятельность на финансовом рынке
подлежит обязательному лицензированию –
банковская лицензия, лицензия финансовой
компании, инвестиционного института, лицензия
право работы с валютой.
Для получения лицензии предприятия
должно
удовлетворять
ряду
требований:
квалификация специалистов, размер собственного
капитала (чистых активов), опыт работы,
определенная организационно-правовая форма.

84.

Регулятивная инфраструктура финансовых
рынков присуща как национальным финансовым
рынкам, так и международным.
В России к основным регуляторам
финансовых рынков относятся (с 01.09.2013 года)
Центральный банк РФ (в роли мегарегулятора),
Министерство финансов РФ.
По формальным признакам мегарегулятором
становится специализированное госучреждение,
уполномоченное регулировать не менее двух из
трех категорий финансовых посредников (банки и
страховые компании; банки и компании,
работающие
на
рынке
ценных
бумаг;
инвестиционные и страховые компании).

85.

Наиболее распространенная модель реализована в
33 странах. Она предполагает наличие единого
независимого
мегарегулятора

объединением
регулирования и надзора), не являющегося центральным
банком.
В 13 странах функции мегарегулятора осуществляют
национальные (центральные) банки, еще в четырех странах
внедрена модель “twin peaks” ).
Для
успешного
внедрения
мегарегулятора
необходимо проведение процедур по унификации надзора
за финансовыми посредниками различных типов,
унификация
регулирования
выпуска
инструментов
инвестирования, унификация технологий привлечения
инвестиций и так далее.

86.

Мегарегуляторы различных стран
Страна
Великобритания
Франция
Регулятор
Функции регулятора
Двойной
Пруденциальный надзор за всеми
мегарегулятор, модель
финансовыми организациями
“twin peaks”
и надзор за рыночным поведением
Банк Франции и
Банковский надзор
Регулятор АМF
Контроль небанковского сектора
финансового рынка
Германия
Регулятор BаFin
Регулирование банковского сектора,
финансовых рынков
США
Швеция
Рабочая группа по
Согласование всех противоречий в
финансовым рынкам
регулировании национального
при Президенте США
финансового рынка
Финансовая инспекция
Регулирование кредитных организации,
рынка ценных бумаг, бирж, страховых
компаний
Ямайка
Комиссия
по
финансовым услугам.
Надзор
за
банками
Банк Ямайки
Словакия
Контроль всех участников рынка
ценных бумаг (инвестиционных
-
советников, пенсионных фондов), рынка
страхования
Национальный банк
Все функции единого финансового
Словакии
регулятора: регулирование банков,
рынков капитала, страхования и
пенсионных фондов.

87.

В
Северо-Западном
главном
управлении
Центрального банка Российской Федерации созданы
отделы:
- Отдел
организации
контроля
деятельности
профессиональных участников рынка ценных бумаг и
субъектов коллективных инвестиций;
- Отдел
организации
контроля
деятельности
микрофинансовых организаций и потребительских
кооперативов,
- Отдел регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг,
- Отдел организации контроля
деятельности субъектов
страхового дела
(Европейская часть России).

88.

Статистика ЦБ РФ по некредитным финансовым
организациям Северо-Запада:
1. 69 профессиональных участников рынка ценных бумаг, имеющих
лицензии
- На осуществление брокерской деятельности – 52,
- На осуществление дилерской деятельности – 50,
- На осуществление деятельности по управлению ценными бумагами
– 48,
- На осуществление депозитарной деятельности – 34.
2. 360 микрофинансовых организаций, 10 жилищных кооперативов,,
381 кредитный потребительский кооператив, 45 сельскохозяйственных
потребительских кооперативов, 527 ломбардов.
3. 61 субъект страхового дела
4. 77 управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, 17
специализированных депозитариев инвестиционных фондов.

89. Государственное регулирование финансового рынка

90.

Уровни регулирования финансовых рынков
Исходя из отечественного и мирового опыта развития
финансового рынка, при построении организационноэкономического механизма его регулирования выделяют 3
уровня регулирования:
уровень законодательных органов;
уровень государственных
регулирующих органов;
уровень саморегулируемых
организаций.

91.

Система государственного регулирования финансового рынка
Финансовый рынок может эффективно выполнять свои
функции, если государство осуществляет регулирование
деятельности всех его участников.
Система государственного регулирования рынка:
Государственные и
иные нормативные
акты
Государственные
органы (субъекты)
регулирования и
контроля

92.

Субъекты государственного регулирования
• Федеральное собрание
• Правительство
• Минфин
• Банк России
• Росфинмониторинг

93.

Формы государственного регулирования
• обязательные требования к
участникам рынка
• гласность и равная
прямое –
информированность
административное участников рынка
• поддержания правопорядка
косвенное –
экономическое
• налоговая политика
• денежная политика
• политика в области
формирования и
использования средств
государственного бюджета

94.

Формы государственного регулирования
Государственное прямое регулирование обеспечивается путем:

95.

Формы государственного регулирования
Государственное косвенное (рыночное) регулирование осуществляется
посредством:
участия государства на
рынке в качестве субъекта,
привлекающего или
размещающего финансовые
ресурсы
влияние на рыночную
активность через
макроэкономические
индикаторы (ставка
рефинансирования, норма
обязательных резервов)

96.

Государственное
регулирование рынка
ценных бумаг

97.

История государственного регулирования РЦБ в РФ
1996 г.
Закон «О рынке
ценных бумаг».
Введение в правовой
оборот термина «орган
исполнительной власти
в сфере рынка ценных
бумаг»
Статус органа власти в
сфере ценных бумаг
присвоен -Федеральной
комиссии по рынку
ценных бумаг в РФ
2004 г.
2013 г.
Административная
реформа.
Закон «Об упразднении
Федеральной службы по
финансовым рынкам».
Цель реформы –
систематизация структуры и
иерархической
подчиненности органов гос.
регулирования. Появились
министерства, ведомства.
Цель – создание
мегарегулятора.
По сути осуществилось
присоединение ФСФР к
ЦБ.
Создана Федеральная
служба по финансовым
рынкам РФ (ФСФР),
получившая полномочия
по регулированию ЕЦБ
Новый регулятор ЦБ –
Служба Банка России
по финансовым
рынкам

98.

Органы государственного регулирования ЕЦБ
Высшие органы власти
Президент РФ и его администрация
Государственная Дума
Совет Федерации
Правительство
Органы, осуществляющие
непосредственное регулирование
• Банк России
• Служба Банка России по финансовым
рынкам
• Министерство финансов
Органы косвенного
регулирования
Федеральная антимонопольная служба
Федеральная налоговая служба
Минэкономразвития
Федеральная служба по фин. мониторингу

99.

Законодательные акты
Федеральный закон № 39 «О рынке ценных бумаг»
ФЗ № 46 «О защите прав и законных интересов инвесторов на
рынке ценных бумаг»
ФЗ № 7 «О клиринге и клиринговой деятельности»
ФЗ № 325 «Об организованных торгах»
ФЗ № 224 «О противодействии неправомерному использованию
инсайдерской информации и манипулированию рынком»
ФЗ № 414 «О центральном депозитарии»

100.

Сравнение полномочий ФСФР РФ и Банка РФ
ФСФР РФ
Банк России
Принимает участие в разработке
проектов по направлениям развития
фин. рынка
Во взаимодействие с правительством
разрабатывает проекты по
направления развития фин. рынка
Не предусматривалось
Разрабатывает и проводит политику
развития и обеспечения стабильности
РЦБ
Не предусматривалось
Утверждает отраслевые стандарты
бухгалтерского учета для некредитных
финансовых организаций
Не предусматривалось
Осуществляет учет инвестиций в
экономику России и за рубеж
Взаимодействует с органами
государственного власти иностранных
государств и международными
организациями в установленной сфере
деятельности
Может участвовать в деятельности
международных организаций, которые
занимаются развитием сотрудничества
в денежно-кред, валютной,
банковской и иных сферах

101.

ФСФР РФ
Банк России
Осуществляет контроль и надзор за
соблюдением требования
законодательства о противодействии
использованию инсайдерской
информации и манипулировании
рынком
Осуществляет контроль и надзор за
соблюдением требования
законодательства о противодействии
использованию инсайдерской
информации и манипулировании
рынком
Не предусматривалось
Осуществляет защиту прав акционеров и
инвесторов на финансовых рынках
Принимает нормативные акты,
направленные на предупреждение
конфликта интересов участников рынка
ЕЦБ
Разрабатывает и реализует политику по
управлению конфликтами интересов
Осуществляет контроль и надзор в сфере
финансового рынка ( обеспечивает,
запрашивает, размещает различную
информацию)
Осуществляет контроль и надзор в сфере
финансового рынка ( обеспечивает,
запрашивает, размещает различную
информацию). Устанавливает ряд
требования для некредитных
финансовых организаций.

102.

Функции органов косвенного регулирования
Федеральная
антимонопольная
служба
Федеральная
налоговая служба
Установление порядка
налогообложения операций с ценными
бумагами
Контроль за соблюдением требований
налогового законодательства
Осуществляет разработку элементов
концепции развития финансового
рынка в рамках социальноэкономического развития РФ
Контроль и надзор за участниками
рынка на предмет выполнения
законодательства о противодействии
легализации доходов, полученных
преступным путем
Минэкономразвития
Федеральная служба
по финансовому
мониторингу
Контроль за соблюдением
антимонопольного законодательства
на рынке ценных бумаг
Содействует развитию конкуренции на
финансовом рынке

103.

Общие функции регулятора
• Установление правил работы рынка и обращения
эмиссионных ценных бумаг.
• Лицензирование и надзор за
профессиональными участниками рынка ценных
бумаг и торговыми площадками.
• Выдача разрешений на проведение новых
эмиссий ценных бумаг и регистрация этих
выпусков.
• Контроль за соблюдением эмитентами –
акционерными обществами прав акционеров.
• Выработка рекомендаций по дальнейшему
совершенствованию федерального
законодательства по рынку ценных бумаг.

104.

Государственное
регулирование валютного
рынка

105.

Валютное регулирование и контроль
Как свидетельствует мировой опыт, в условиях рыночной экономики
осуществляется рыночное и государственное регулирование
международных валютных отношений.
Валютное регулирование регламентация государством
международных расчетов и порядка
проведения валютных операций;
осуществляются на национальном,
межгосударственном и
региональном уровнях.
Государственное валютное
регулирование направлено на
преодоление негативных
последствий рыночного
регулирования валютных
отношений.

106.

Законодательная база
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН
"О ВАЛЮТНОМ РЕГУЛИРОВАНИИ И ВАЛЮТНОМ
КОНТРОЛЕ" - ставит своей целью обеспечение единой
государственной валютной политики, принятие мер по ее
реализации для достижения стабильности внутреннего
валютного рынка РФ, ее устойчивости. Валютная система России
функционирует в рамках, установленных законодательством.

107.

Принципы валютного регулирования в РФ
приоритет экономических мер в реализации государственной политики в
области валютного регулирования;
исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в
валютные операции резидентов и нерезидентов;
единство внешней и внутренней валютной политики Российской
Федерации;
единство системы валютного регулирования и валютного контроля;
обеспечение государством защиты прав и экономических интересов
резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.

108.

Органы валютного регулирования в РФ
Центральный банк РФ
Правительство РФ
Данные органы могут издавать нормативные акты в пределах своей
компетенции, которые являются обязательными для резидентов и
нерезидентов.

109.

Государственное
регулирование рынка
драгоценных металлов

110.

Регулирование рынка драгоценных металлов
Внутренний рынок драгоценных металлов в России
характеризуется ограниченным спросом и привилегированным
положением государства как основного покупателя
с существенным объемом государственного заказа
на приоритетной основе.
Внутренний рынок не имеет развитой
инфраструктуры, характеризуется низкой степенью
экономического стимулирования участников рынка со стороны
государства.
Основными участниками рынка ДМ являются:
•Крупные инвестиционные компании,
•Коммерческие банки.

111.

Регулирование рынка драгоценных металлов
Основу законодательной базы составляют два федеральных
закона: "О недрах" и "О драгоценных металлах и драгоценных
камнях".
В настоящее время в России практически все произведенные
драгоценные металлы реализуются коммерческим банкам.
Золото у производителей приобретают более 30
коммерческих банков, "имеющих право на работу с
драгметаллами (лицензию, разрешение)"
Главный регулятор рынка - Государственное учреждение по
формированию Государственного фонда драгоценных
металлов и драгоценных камней Российской Федерации,
хранению, отпуску и использованию драгоценных металлов и
драгоценных камней (Гохран России)
В перспективе планируется создание росдрагконтроля при Минфине

112.

Государственное
регулирование
кредитного рынка

113.

Регулирование кредитного рынка
Процентная политика
Политика
рефинансирования
Политика обязательного
резервирования
Пруденциальные нормы и
требования

114.

Регулирование кредитного рынка
Процентная
политика
Политика
рефинансирования
• Установление
ставки
рефинансирования
• Установление
ключевой ставки,
которые влияют на
уровень процентных
ставок по кредитам и
депозитам.
Определяет виды и
условия
предоставления
Банком России
кредитов кредитным
организациям.
Политика
обязательного
резервирования
Влияет на общий
объем ресурсов,
которые
коммерческие
банки могут
использовать для
кредитования.
При увеличении
резервов –
возможности банков
ограничиваются,
при снижении –
напротив,
увеличиваются.
Пруденциальные
нормы и требования
Направлены на
ограничение рисков,
которые берут на себя
коммерческие банки,
предоставляя кредиты.
• Н1 – норматив
достаточности капитала
• Н6 – норматив
максимального размера
риска на заемщика(-ов)
• Н7 – норматив
максимального размера
крупных кредитных
рисков
• Н9.1 – норматив
максимального размера
кредитов, банк. гарантий,
поручительств
• Н10.1 – норматив
совокупной величины по
инсайдерам банка.

115.

Государственное
регулирование рынка
страхования

116.

Регулирование рынка страхования
Органы, осуществляющие страховой надзор в РФ
1894-1925 гг. – страховой комитет при МВД
1925-1996 гг. – Госстрах (далее Росстрахнадзор)
1996-2004 гг. – Департамент страхового надзора
Минфина РФ
2004-2011 гг. – Федеральная служба страхового
надзора при Минфине РФ (ФССН)
2011-2013 гг. – Федеральная служба по
финансовым рынкам (ФСФР) + ФССН
С 1 сентября 2013 г. – Департамент страхового рынка при ЦБ РФ

117.

Предпосылки создания мегарегулятора фин. рынков в РФ
• фрагментарность регулирования финансового рынка
• «раздутые» государственные бюджеты на содержание
многочисленных регулирующих органов (структур) финансового рынка
• противоречия нормативных правовых актов и недостаточность
правового обеспечения деятельности участников финансового рынка
• дублирование функций регулирующих органов
• формальный подход в регулировании финансового рынка
• отсутствие единого координационного центра контроля и
мониторинга за финансовым рынком

118.

Функции надзора за страховыми компаниями
Разработка и совершенствование проектов нормативных правовых актов в сфере
страховой деятельности
Контроль за соблюдением законодательства по страхованию
Применение санкций к участникам рынка страховых услуг, нарушившим требования
законодательства
Проведение единой гос. политики в сфере страхования
Лицензирование и проф. аккредитация участников рынка страховых услуг
Представление интересов РФ, касающихся страхования, в международных
организациях
Контроль за платежеспособностью, инвестиционной деятельностью, тарифной
политикой страховых организаций
English     Русский Правила