909.00K

Категория:

Финансы

Ценность денежных средств

1.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Ценность денежных средств
1. Введение
2. Проценты (на капитал)
3. Применение принципов начисления сложных процентов
4. Дисконтирование
5. Применение принципов дисконтирования
6. Аннуитет
7. Ставка дисконта и дисконтированная величина добычи
8. Выбор ставки дисконта
9. Инфляция

2.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Ценность денежных средств в различные периоды времени
Длительный период
разработки месторождения
Изменение стоимости денежных
средств с течением времени
Ранний доход предпочтительнее позднего дохода
Инвестиционные возможности
Возможность инвестировать полученные средства
для получения прибыли
Покупательская способность денежных средств
Деньги обесцениваются
Риск
Различные формы и источники неопределенности
Безопасность, гибкость, возможности

3. Содержание

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Содержание
1. Введение
2. Проценты (на капитал)
3. Применение принципов начисления сложных процентов
4. Дисконтирование
5. Применение принципов дисконтирования
6. Аннуитет
7. Ставка дисконта и дисконтированная величина добычи
8. Выбор ставки дисконта
9. Инфляция

4.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Проценты (на капитал)
Экономическая деятельность
Земля
Доход от использования участка земли или ресурсов,
лежащих под её поверхностью
Рабочая сила
Заработная плата за труд
Капитал
Доход или проценты за использование денежных средств
Процесс начисления процентов –
основа анализа капиталовложений

5.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Фиксированная процентная ставка
Самая простая форма выплаты процентов
Выплата единовременной суммы
Неопределённая норма выплаты на единицу времени

6. Простые проценты

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Простые проценты
An A0 1 (n i)
A0 - начальная сумма (начало отсчёта времени)
An - будущая сумма (после n периодов времени) или будущая стоимость
i
- процентная ставка
1 (n i) - множитель наращения простых процентов
A10
= 100 1 (10 0.12) = 220 рублей
Учитывается длительность использования средств

7.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Сложные проценты
An A0 1 i
n
1 i n
A10
- множитель наращения
сложных процентов
= 100 1 0.12
10
=
= 310.6 рублей
A10
100 1 (10 0.12) =
= 220 рублей
=

8.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Номинальная годовая процентная ставка
Часто встречаются расчётные периоды, не равные 1 году
Проценты
за период
Номинальная
процентная ставка
Процентная ставка на определённый Процентная ставка на определённый
период времени, за который
период времени, умноженная на
начисляются сложные проценты
число периодов в году
p
j
A
1
A1 = 0
p
Рост капитала за год
j
An = A0 1
p
Уравнение расчёта будущей суммы
денежных средств, используя
номинальную процентную ставку
p – число расчётных периодов за год
j – номинальная годовая процентная ставка
j / p – проценты за период
p n

9.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Номинальная годовая процентная ставка
Сравнение различных схем начисления
процентов
Сложные
проценты
350
300
A0 = 100
j
= 0.12 (12%)
n
= 10 лет
A10 =
0.12
100 1
12
250
200
Сумма через 10 лет
12 10
Ежемесячное
начисление
сложных
процентов
Простые
проценты
1
2
3
220
310.6
330
= 100 1.01 120 = 100 3.300 =
= 330 рублей

10.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Непрерывное начисление сложных процентов
↑p→
j
1
↑ p
p
e j → max p
An A0 e jn
A10 100 e
0.12 10
e
jn
332 руб.
1 i n
i e j 1 1.1275 1 0.1275
Множитель наращения
сложных процентов
0.12
1 p
p

11.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Схемы начисления сложных процентов
p = 1 ↔ p = 12
1 год – 6%
50 лет – 35%
p = 12 ↔ p = ∞
1 год – 0.55%
50 лет – 3%
↓p
→ ↑ риск
Сравнение с
реальной годовой
процентной ставкой
Рост капитала при 12% годовых

12.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Реальная годовая процентная ставка
Используется для сравнения различных
схем начисления сложных процентов
При однократном применении даёт такой же результат
j
An A0 1
p
p
j
1 p
,
An A0 1 i
n
1 i
p
j
0.12
i 1 1 1
p
365
p
365
1 1.1275 1 0.1275
;
p n
j
0.12
i 1 1 1
p
12
p
j
i 1 1
p
12
1 1.268 1 0.1268
p = 1: реальная годовая
номинальная годовая
=
процентная ставка процентная ставка
p > 1: реальная годовая
номинальная годовая
>
процентная ставка процентная ставка

13. Виды процентов

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Виды процентов
Фиксированный
Простой
Сложный
Номинальный
Реальный
С увеличением количества периодов
начисления процент увеличивается

14. Содержание

15.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Применение принципов
начисления сложных процентов
1) Расчёт будущей стоимости инвестиций
(итоговой величины капитала)
2) Смещение денежных потоков во времени
(для простоты расчётов или сравнения)
3) Определение или проверка остатка на счёте
(через изменение положительных или отрицательных
денежных потоков с течением времени)
4) Определение величины растущих затрат или цен
5) Ранжирование капиталовложений
(в соответствии с их прибыльностью)

16.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
1) Расчёт будущей стоимости
An A0 1 i
n
A0 = 100
i
= 0.12 (12%)
n
= 10 лет
A10 =
0.12
100 1
12
12 10
= 100 1.01 120 = 100 3.300 =
= 330 рублей

17.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
2) Смещение денежных потоков во времени
Расчёт суммарного значения или сравнение
Определение момента времени
1) Метод сложения
n 2
n 1
Cn Cn 1 1 i ... C2 1 i C1 1 i
При необходимости
использования
промежуточных значений
2) Метод прямого расчёта
C1 1 i , C 2 1 i , C3 1 i
3
2
Сравнение денежных потоков
Смещение денежных потоков во времени

18.

Расчёт 1
Период
(n)
0
1
2
3
4
5
6
Расчёт 2
Период
(n)
0
1
2
3
4
5
6
Расчёт 3
Период
(n)
0
1
2
3
4
5
6
Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Денежный
поток (n)
1000
1500
-2000
750
-1000
2000
-3000
Проценты
0.0
100.0
260.0
86.0
169.6
86.6
295.2
Денежный
поток (n)
1000
1500
-2000
750
-1000
2000
-3000
Денежный
поток (n)
1000
1500
-2000
750
-1000
2000
-3000
Баланс за год
0.0
1600.0
-1740.0
836.0
-830.4
2086.6
-2704.8
Пересчитанный
баланс (n-1)*(1+i)
0.0
1100.0
2860.0
946.0
1856.6
952.2
3247.4
Обратный
порядок (n)
6
5
4
3
2
1
0
Множитель
наращения
1.771561
1.61051
1.4641
1.331
1.21
1.1
1
Всего
3) Определение
или проверка
остатка на счёте
Баланс (n)
1000.0
2600.0
860.0
1696.0
865.6
2952.2
247.4
Расчёт 1
Баланс n
Баланс за год n Баланс n 1
Баланс за год n
Денежный поток n Процентыn 1
Процентыn Баланс n 1 i
Баланс (n)
1000.0
2600.0
860.0
1696.0
865.6
2952.2
247.4
Расчёт 2 (метод сложения)
Балансn
Пересч. балансn Ден.потокn
1 i Денежный
поток * 1 i Пересч. баланс Баланс
n
n 1 i
n
n
1771.6
2415.8
-2928.2
998.3
-1210.0
2200.0
-3000.0
247.4
Расчёт 3 (прямой расчёт)
Сумма годовых балансов
Расчёт остатка
на счёте

19.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
4) Рост цен
n
An A0 1 i - уравнение начисления сложных процентов
Pn P0 1 f - уравнение роста цен
n
Pn
- цена в будущем
P0 - базисная цена
f
- годовой уровень
изменения цены
n
- количество лет
P5 20 1.03 23.19 $
5
Рост цен на нефть

20.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
5) Ранжирование проектов через сравнение
значений будущей стоимости
Сравнение инвестиционных возможностей
для принятия решения
Расчёт относительно единого момента времени
1250 тыс.рублей - 3 варианта капиталовложений
Вариант
1) Банковский
депозит
2) Открытие
специального
пенсионного вклада
3) Инвестирование в
небольшую компанию
Условия
5% годовых (10 лет)
Выплата 250 тыс.рублей каждый год, с
возможностью перечисления на депозит
(10 лет)
Единовременная выплата 3500 тыс.рублей
через 10 лет

21.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
5) Ранжирование проектов через сравнение
значений будущей стоимости
Вариант 1:
10
A10 1250 1.05 2036.12 тыс.рублей
Вариант 3:
A10 3500 тыс.рублей
Вариант 2:
Кроме знания итоговых
результатов, необходимо
учитывать риск при
принятии решения
Расчёт будущей суммы по варианту 2
Денежный Множитель
поток
наращения
250
(1.05) 9
250
(1.05) 8
(1.05) 7
250
250
(1.05) 6
(1.05) 5
250
250
(1.05) 4
250
(1.05) 3
(1.05) 2
250
(1.05)1
250
(1.05) 0
250
Будущая стоимость
Будущая
стоимость
387.83
369.36
351.78
335.02
319.07
303.88
289.41
275.63
262.50
250.00
3144.47

English Русский Правила