Сущность и роль производных финансовых инструментов при осуществлении международных операций корпоративных клиентов

1.

«Сущность и роль производных
финансовых инструментов при
осуществлении международных
операций корпоративных клиентов».
СТУДЕНТ ГРУППЫ ЭКZ-8216
ЯКУБОВИЧ Р.В.

2.

Производный финансовый инструмент, дериватив —
договор (контракт), по которому стороны получают право
или обязуются выполнить некоторые действия в отношении
базового актива. Обычно предусматривается
возможность купить, продать, предоставить, получить
некоторый товар или ценные бумаги. Дериватив обычно
формален и стандартизирован, изначально
предусматривает возможность минимум для одной из
сторон свободно продавать данный контракт, то есть
фактически является одним из вариантов ценных бумаг.
Цена дериватива и характер её изменения обычно тесно
связаны с ценой базового актива, но не обязательно
совпадают.

3.

По своей сути дериватив представляет собой
соглашение между двумя сторонами, по которому
они принимают на себя обязательство или
приобретают право передать определённый актив
или сумму денег в установленный срок (или до его
наступления) по согласованной цене.
Дериватив имеет следующие характеристики:
1.его стоимость меняется вслед за изменением цены
базового актива (процентной ставки, цены товара или
ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или
ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса,
другой переменной);
2.для его приобретения достаточно небольших
первоначальных затрат по сравнению с другими
инструментами, цены на которые аналогичным
образом реагируют на изменения рыночной
конъюнктуры;
3.расчёты по нему осуществляются в будущем.

4.

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных
бумаг» в России, производный финансовый инструмент
предопределяет выполнение одной или сразу нескольких
обязанностей. Он может подразумевать
единовременную или периодическую уплату денежной
суммы, обязанность одной из сторон передать другой
стороне деньги, ценные бумаги или товары как минимум
через три дня после заключения договора, а другой
стороне принять и заплатить за принятое имущество.
Также производный финансовый инструмент
предусматривает в случае предъявления требования
другой стороной продать или купить валюту или ценные
бумаги.

5.

Фьючерс
Фью́черс (от англ. futures contract или англ. futures, фьючерсный
контракт или фьючерсный договор) — производный финансовый
инструмент (договор) на бирже купли-продажи базового актива
(товара, ценной бумаги и т. д.), при заключении которого стороны
(продавец и покупатель) договариваются только о цене и сроке
поставки. Остальные параметры актива (количество, качество,
упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации
биржевого контракта и являются стандартными для данной
торговой площадки. Стороны несут обязательства перед биржей
вплоть до исполнения фьючерса.
Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную
разновидность форварда (отсроченного договора), который
обращается на организованном рынке с взаимными расчётами,
централизованными внутри биржи.
Главное отличие форвардного и фьючерсного контрактов состоит
в том, что форвардный контракт представляет собой разовую
внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, а
фьючерсный контракт — повторяющееся предложение, которым
торгуют на бирже

6.

Виды фьючерсов
Поставочный фьючерс предполагает, что на дату
исполнения контракта покупатель должен приобрести, а
продавец продать установленное в спецификации
количество базового актива. Поставка осуществляется по
расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату
торгов. В случае отсутствия товара у продавца на момент
истечения данного контракта, биржа накладывает на него
штраф.
Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что
между участниками производятся только денежные расчёты
в сумме разницы между ценой контракта и фактической
ценой актива на дату исполнения контракта без физической
поставки базового актива. Обычно применяется для целей
хеджирования рисков изменения цены базового актива или в
спекулятивных целях.

7.

Спецификацией фьючерса называется документ,
утверждённый биржей, в котором закреплены основные
условия фьючерсного контракта.
В спецификации фьючерса указываются следующие
параметры:
наименование контракта
условное наименование (сокращение)
тип контракта (расчётный/поставочный)
размер контракта — количество базового актива,
приходящееся на один контракт
сроки обращения контракта
дата поставки
минимальное изменение цены
стоимость минимального шага

8.

Валютный своп
Валютный своп — это комбинация двух
противоположных конверсионных сделок на
одинаковую сумму с разными датами
валютирования. Применительно к свопу дата
исполнения более близкой сделки называется
датой валютирования, а дата исполнения
более удалённой по сроку обратной сделки —
датой окончания свопа (maturity). Большая
часть сделок валютный своп заключается на
период до 1 года.

9.

Если ближняя по дате конверсионная сделка
является покупкой валюты (обычно базовой), а
более удалённая — продажей валюты, такой
своп называется «купил/продал» (англ. buy and
sell swap). Если же вначале осуществляется
сделка по продаже валюты, а обратная ей
сделка является покупкой валюты, этот своп
будет называться «продал/купил» (sell and buy
swap).

10.

Как правило, сделка валютный своп проводится
с одним контрагентом, то есть обе
конверсионные операции осуществляются с
одним и тем же банком. Это так называемый
чистый своп (pure swap). Однако допускается
называть свопом комбинацию двух
противоположных конверсионных сделок с
разными датами валютирования на
одинаковую сумму, заключенных с разными
банками — это сконструированный своп
(engineered swap).

11.

По срокам можно разделить
валютные свопы на три вида:
Стандартные свопы (со спота) — здесь ближайшая дата
валютирования — спот, дальняя на условиях форвард;
Короткие однодневные свопы (до спота) — здесь обе даты
сделок, входящих в состав сделки Своп, приходятся на даты до
спота. Например, по сделке Tom/Next расчёты по первой сделке
осуществляются датой валютирования Tom (Tomorrow), а вторая
на следующий (Next) рабочий день (второй рабочий день после
заключения сделки — спот).
Форвардные свопы (после спота) — для них характерны
сочетания двух сделок аутрайт, когда более близкая по сроку
сделка заключается на условиях форвард (дата валютирования
позже, чем спот), а обратная ей сделка заключается на условиях
более позднего форварда.

12.

Спасибо за внимание!