Правовое регулирование инвестиционной деятельности

1. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

2. Содержание лекции

• Понятие и виды инвестиций. Этапы
инвестиционной деятельности
• Субъекты и объекты инвестиционной
деятельности
• Понятие и виды иностранных инвестиций
• Правовой статус иностранного инвестора
• Гарантии иностранным инвесторам и
организациям с участием иностранных
инвестиций
• Договорные формы осуществления
инвестиционной деятельности. Концессионные
соглашения. Соглашения о разделе продукции.
Лизинг

3. Законодательство

• ФЗ
от
25.02.1999
N
39-ФЗ
«Об
инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме
капитальных вложений»
• ФЗ от 01.04.2020 О защите и поощрении
Капиталовложений в российской федерации
• ФЗ от 09.07.1999 N 160-ФЗ
«Об иностранных инвестициях в Российской
Федерации»

4. Признаки инвестиций

• Объекты гражданских прав
• Имеют денежную оценку
• Относятся к объектам, не ограниченным в
обороте
• Вкладываются в объекты предпринимательской
деятельности
• Принадлежат субъекту (инвестору) на
основании, дающем право на данный вид
деятельности (вещное право, право лицензиата
и др.)
• Цель вложений – прибыль и (или) иной
полезный эффект

5. Понятие инвестиций

Инвестиции –это имеющие денежную оценку,
материальные
и
нематериальные
блага,
вкладываемые
посредством
заключения
договора в объекты
предпринимательской
деятельности с целью получения прибыли и
(или) достижения иного полезного эффекта

6. Виды инвестиций

• по субъектам: частные, государственные,
муниципальные и государственно-частное партнерство
• в зависимости от формы инвестирования: инвестиции в
форме капитальных вложений, концессии, ценных
бумаг, лизинга и пр.
• по срокам инвестирования: долго-,средне- и
краткосрочные вложения
• по территориальному признаку: внутри страны, за
рубежом, из-за рубежа
• по характеру объектов инвестирования: материальные,
нематериальные

7. Виды инвестиций (продолжение)

• В зависимости от цели инвестиции могут быть
коммерческие и некоммерческие.
• В основном средства вкладываются в качестве
инвестиций в коммерческих целях.
• Однако могут быть и некоммерческие инвестиции,
главным образом это государственные инвестиции капитальные вложения в некоммерческие проекты,
например в строительство корпусов больниц, зданий
для учреждений культуры, финансируемых из
бюджетов соответствующих уровней.
Виды инвестиций
(продолжение)

8. Виды инвестиций (продолжение)

• прямые инвестиции - вложения в уставный капитал
предприятия в целях извлечения дохода и получения
прав на участие в управлении предприятием
• портфельные инвестиции - приобретение ценных
бумаг. Портфельные инвесторы приобретают акции
для перепродажи, а не для участия в управлении
акционерным обществом.
Виды инвестиций
(продолжение)

9. Понятие инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность - это вложение
инвестиций (инвестирование) и осуществление
практических действий в целях получения прибыли и
(или) достижения иного полезного эффекта (ст. 1
Закона о капитальных вложениях).
• В этом понятии отражена инвестиционная
деятельность от начала ее осуществления - вложения
средств в качестве инвестиций до получения прибыли
(иного полезного эффекта) как конечного результата
деятельности инвестора.

10. виды инвестиционной деятельности

• а) по субъектам, выступающим в качестве инвесторов, выделяется
инвестиционная деятельность государства, муниципальных
образований, физических и юридических лиц;
• б) в зависимости от характера этой деятельности может
осуществляться на профессиональной основе
институциональными инвесторами (например,
инвестиционными фондами) и может носить разовый характер
(например, приобретение акций физическим лицом, не
занимающимся предпринимательской деятельностью);
• в) в зависимости от объекта инвестиционной деятельности может
быть финансовой (вложение в ценные бумаги), производственной
(вложение инвестиций в основные средства), инновационной
направленности (вложения в развитие производства товаров на
основе использования научно-технических результатов).
виды инвестиционной
деятельности

11. Этапы инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность в своем развитии
проходит три этапа. Условно можно выделить
• организационный
• инвестиционный
• предпринимательский этапы.
Этапы инвестиционной
деятельности

12. Организационный этап

• На организационном этапе принимается решение об инвестициях, идет
подготовка соответствующих документов, решаются различные
процедурные вопросы с органами государственной и муниципальной
власти. Решение об инвестициях находит воплощение в бизнес-плане,
инвестиционной программе. В бизнес-плане отражается цель
инвестирования, указываются последовательные шаги к достижению
этой цели, стоимость проекта, сроки его окупаемости, источники
финансирования проекта, приводятся расчеты экономической
эффективности проекта, дается описание практических действий по
осуществлению инвестиций.
• Инвестиционная программа содержит план финансирования
строительства объектов, модернизации производства. В целом
описательная и техническая части инвестиционных планов находят
отражение в инвестиционном проекте.
• Инвестиционный проект представляет собой пакет документов,
включая обоснование экономической целесообразности, объема и сроков
осуществления инвестиций, проектно-сметную документацию и бизнесплан.
Организационный этап

13. Инвестиционный этап

• Инвестиционный этап характеризуется тем, что в этот период
практически реализуются инвестиционный проекты,
инвестиционные программы:
• - заключаются договоры во исполнение инвестиционного проекта (о
выполнении работ, оказании услуг, о поставках оборудования и др.);
• - создаются объекты инвестиционной деятельности в результате
строительства, модернизируется производство, создаются новые
технологии и др. объекты;
• - финансируется создание инвестиционных объектов;
• - застройщик получает у органа государственной или
муниципальной власти (в зависимости от того, кто выдал
разрешение на строительство) разрешение на ввод объекта в
эксплуатацию;
• - принимаются в эксплуатацию созданные объекты, решаются
вопросы государственного учета новых объектов капитального
строительства, оформления собственности.
Инвестиционный этап

14. Предпринимательский этап

• Предпринимательский этап разбивается на два периода:
достижение момента окупаемости инвестиционного проекта,
как правило, в пределах срока окупаемости, указанного в
бизнес-плане, и период за пределами этих сроков. Срок
окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала
финансирования инвестиционного проекта до дня, когда
разность между накопленной суммой чистой прибыли вместе
с амортизационными отчислениями и объемом
инвестиционных затрат приобретает положительное
значение. На практике наиболее распространены сроки
окупаемости от двух до пяти лет. Чем больше сроки
окупаемости, тем сложнее получить кредиты под реализацию
инвестиционных проектов.
Предпринимательский этап

15. Субъекты инвестиционной деятельности

инвесторы,
заказчики,
исполнители работ (подрядчики),
пользователи объектов инвестиционной деятельности,
поставщики,
юридические лица (банковские, страховые и
посреднические организации, инвестиционные биржи) и
другие участники инвестиционного процесса (п. 1 ст. 2
Закона об инвестиционной деятельности).

16. Инвесторы

• Осуществляют вложение собственных,
заемных или привлеченных средств
• Обеспечивают их целевое использование
• Это ФЛ, ЮЛ, объединения ЮЛ,
государственные и муниципальные
образования, иностранные и
международные организации

17. Права инвесторов

• на осуществление инвестиционной деятельности
• самостоятельного инвестиционного выбора
• на владение, пользование и распоряжение
объектами инвестиций
• контролировать целевое использование средств,
направляемых на инвестирование
• передавать по договору свои права на
осуществление инвестиций и их результаты иным
лицам
• на объединение своих средств со средствами
других инвесторов

18. Заказчики

• Это субъекты, реализующие инвестиционный проект
• Наделяется правами владения, пользования и
распоряжения инвестициями в рамках инвестиционного
договора
• Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и
юридические лица, которые осуществляют реализацию
инвестиционных проектов, не вмешиваясь при этом в
предпринимательскую и иную деятельность других участников
инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено
договором (контрактом) между ними.
• Услуги заказчиков широко распространены в сфере
капитального строительства.

19. Пользователи

• - это субъекты, для которых создаются, приобретаются объекты
инвестиционной деятельности. О пользователе как субъекте
инвестиционной деятельности можно говорить лишь в случае
наделения инвестором определенного лица правами по
использованию объекта, например возведенного здания. В тех
случаях, когда инвесторы-застройщики строят объект для себя и
сами эксплуатируют его, фигура иного, кроме самого инвестора,
пользователя отсутствует.
• Пользователь как субъект появляется на третьем этапе
инвестиционного процесса - предпринимательском. Он должен
обеспечить эффективное использование инвестиционных
объектов, например здания, оборудования.
Пользователи

20. Исполнители (подрядчики)

• Подрядчики (ФЛ, ЮЛ)
• Выполняют конкретные работы

21. Пользователи

• ФЛ, ЮЛ, государство, муниципальные
образования, иностранные государства,
международные организации, для которых
создается инвестиционный проект

22. Объекты инвестиционной деятельности

• Вновь создаваемые и модернизируемые
основные и оборотные средства
• Ценные бумаги
• Целевые денежные вклады
• Научно-техническая продукция
• Имущественные права и пр.

23. Определение

Объект инвестиционной деятельности –
это материальные и нематериальные
ценности:
создание
и
использование
которых
отвечает требованиям законодательства
не наносит ущерб охраняемым законом
правам и интересам
приносит прибыль или направлено на ее
получение в будущем

24. Гос. регулирование инвест/ деятельности

различается в зависимости от следующих направлений:
• а) в сфере отношений государственной собственности;
• б) в сфере регулирования и контроля за инвестиционной
деятельностью независимо от формы собственности, на
базе которой действуют участники инвестиционной
деятельности;
• в) в сфере государственной поддержки инвесторов,
действующих на основе частной собственности.
Гос. регулирование
инвест/ деятельности

25. формы реализации инвестиционной деятельности

• Инвестиционная деятельность, как правило, осуществляется
на основе и в рамках определенных договоров
• инвестиционный договор - это собирательное понятие, к
нему относятся различные договоры
формы реализации
инвестиционной деятельности

26. Признаки инвестиционного договора

• 1) одной из сторон договора является инвестор или лицо, которого инвестор
наделил полномочиями по реализации инвестиционного проекта;
• 2) наличие, как правило, инвестиционного проекта в качестве основания для
инвестора к заключению договора;
• 3) инвестор в силу наличия инвестиционного риска не может в любое время
потребовать выплаты доходов, дивидендов хотя бы потому, что таковые могут быть
и не получены принявшей инвестиции стороной. Возможность удовлетворения его
требований зависит от финансового результата предпринимателя, в объект
деятельности которого произведены вложения;
• 4) инвестор, передавший имущество в качестве коммерческих инвестиций,
непосредственно сам (например, при совместном инвестировании) или
опосредованно - через посредников, а также в составе органов управления
юридическим лицом участвует в процессе получения прибыли.
• 5) получение в результате заключения договора сначала промежуточного результата
- в виде объекта инвестиционного деятельности (например, пакета акций), а затем, в
случае успешной предпринимательской деятельности акционерного общества, достижение конечной цели - получения прибыли на вложенный капитал;
• 6) долгосрочный, как правило, более года, характер отношений между инвестором и
принявшей инвестиции стороной.
Признаки инвестиционного договора

27. формы, которые используются для привлечения и осуществления инвестиций

• 1. Организационные договоры, направленные на
организацию инвестиционного процесса.
• 2. Комплексные договоры, используемые в качестве
правовой формы реализации частных и публичных
интересов, сочетающие гражданские и управленческие
права и обязанности
• 3. Договоры о привлечении инвестиций.
• 4. Договоры между инвесторами о совместном
инвестировании - это договоры простого товарищества (о
совместной деятельности).
• 5. Инвестиционные посреднические договоры
• 6. Договоры об инвестиционном финансировании
формы, которые используются для
привлечения и осуществления инвестиций

28. Понятие иностранных инвестиций

Это вложение иностранного капитала в
объект предпринимательской деятельности на
территории РФ в виде объектов гражданских
прав, принадлежащих иностранному
инвестору, если такие объекты гражданских
прав не изъяты из оборота или не ограничены
в обороте в РФ, в т.ч. денег, ценных бумаг (в
иностранной валюте и валюте РФ), иного
имущества, имущественных прав, имеющих
денежную оценку исключительных прав на
результаты интеллектуальной деятельности
(интеллектуальную собственность), а также
услуг и информации

29. Виды иностранных инвестиций

1. По отношению к отдельным странам:
иностранные - вложения иностранных
капиталов в экономику данной страны;
зарубежные - вложения капиталов местных
экономических субъектов за рубежом.

30. Виды иностранных инвестиций

2. По источникам происхождения и форме
собственности:
частные инвестиции - инвестиции, которые
осуществляют частные экономические субъекты
(частные предприятия, банки, отдельные граждане и
т.д.) одной страны в экономику другой. Современные
инвестиционные связи и потоки настолько сложны и
многообразны, что нередко потоки гос. и частных
инвестиций тесно переплетаются между собой
государственные инвестиции - это займы и кредиты,
которые одно государство или группа государств
(Организация экономического сотрудничества и
развития) предоставляют др. государствам. Также
относится государственное участие в каптале
смешанных предприятий, инвестиции госпредприятий

31. Правовой статус иностранного инвестора

• иностранное ЮЛ, гражданская правоспособность
которого определяется в соответствии с
законодательством государства, в котором оно
учреждено, и которое вправе в соответствии с
законодательством указанного государства
осуществлять инвестиции на территории РФ
• иностранная организация, не являющаяся ЮЛ,
гражданская правоспособность которой
определяется в соответствии с законодательством
государства, в котором она учреждена, и которая
вправе в соответствии с законодательством
указанного государства осуществлять инвестиции на
территории РФ

32. Правовой статус иностранного инвестора

• иностранный гражданин, гражданская
правоспособность и дееспособность которого
определяются в соответствии с законодательством
государства его гражданства и который вправе в
соответствии с законодательством указанного
государства осуществлять инвестиции на территории
РФ
• лицо без гражданства, которое постоянно проживает
за пределами РФ, гражданская правоспособность и
дееспособность которого определяются в
соответствии с законодательством государства его
постоянного места жительства и которое вправе в
соответствии с законодательством указанного
государства осуществлять инвестиции на территории

33. Правовой статус иностранного инвестора

• международная организация, которая вправе в
соответствии с международным договором РФ
осуществлять инвестиции на территории РФ
• иностранные государства в соответствии с порядком,
определяемым федеральными законами

34. Гарантии иностранным инвесторам

• Гарантии, обеспечивающие
неприкосновенность имущества,
являющегося иностранной инвестицией
• Гарантии, обеспечивающие право
иностранного инвестора воспользоваться
результатами своей
предпринимательской деятельности
• Гарантии по порядку разрешения споров

35. Договорные формы осуществления инвестиционной деятельности

• Концессионные соглашения
• Соглашения о разделе продукции
• Лизинг

36. Концессионные соглашения

ФЗ от 21.07.2005 N 115-ФЗ
"О концессионных соглашениях"

37. Концессионные соглашения

По концессионному соглашению одна сторона
(концессионер) обязуется за свой счет создать и (или)
реконструировать определенное этим соглашением
имущество (недвижимое имущество или недвижимое
имущество и движимое имущество, технологически
связанные между собой и предназначенные для
осуществления деятельности, предусмотренной
концессионным соглашением) (далее - объект
концессионного соглашения), право собственности на
которое принадлежит или будет принадлежать другой
стороне (концеденту), осуществлять деятельность с
использованием (эксплуатацией) объекта
концессионного соглашения, а концедент обязуется
предоставить концессионеру на срок, установленный
этим соглашением, права владения и пользования
объектом концессионного соглашения для
осуществления указанной деятельности (ст.3)

38. Соглашения о разделе продукции

ФЗ от 30.12.1995 N 225-ФЗ
"О соглашениях о разделе продукции»

39. Соглашения о разделе продукции

Это договор, в соответствии с которым
РФ предоставляет субъекту
предпринимательской деятельности
(далее - инвестор) на возмездной основе
и на определенный срок исключительные
права на поиски, разведку, добычу
минерального сырья на участке недр,
указанном в соглашении, и на ведение
связанных с этим работ, а инвестор
обязуется осуществить проведение
указанных работ за свой счет и на свой
риск

40. Лизинг

ФЗ от 29.10.1998 N 164-ФЗ
«О финансовой аренде (лизинге)»

41. Лизинг

• лизинг - совокупность экономических и правовых
отношений, возникающих в связи с реализацией
договора лизинга, в т.ч. приобретением предмета
лизинга
• договор лизинга - договор, в соответствии с которым
арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в
собственность указанное арендатором
(лизингополучатель) имущество у определенного им
продавца и предоставить лизингополучателю это
имущество за плату во временное владение и
пользование. Договором лизинга может быть
предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого
имущества осуществляется лизингодателем
• лизинговая деятельность - вид инвестиционной
деятельности по приобретению имущества и передаче
его в лизинг

42. Предмет лизинга

любые непотребляемые вещи, в том
числе :
предприятия и другие имущественные
комплексы
здания, сооружения
оборудование,
транспортные средства
и другое движимое и недвижимое
имущество

43. Субъекты лизинга

• лизингодатель - ФЛ или ЮЛ, которое за счет
привлеченных и (или) собственных средств
приобретает в ходе реализации договора лизинга в
собственность имущество и предоставляет его в
качестве предмета лизинга лизингополучателю за
определенную плату, на определенный срок и на
определенных условиях во временное владение и в
пользование с переходом или без перехода к
лизингополучателю права собственности на предмет
лизинга
• лизингополучатель - ФЛ или ЮЛ, которое в
соответствии с договором лизинга обязано принять
предмет лизинга за определенную плату, на
определенный срок и на определенных условиях во
временное владение и в пользование в соответствии с
договором лизинга

44. Субъекты лизинга

• продавец - ФЛ или ЮЛ, которое в соответствии с
договором купли-продажи с лизингодателем
продает лизингодателю в обусловленный срок
имущество, являющееся предметом лизинга.
Продавец обязан передать предмет лизинга
лизингодателю или лизингополучателю в
соответствии с условиями договора куплипродажи. Продавец может одновременно
выступать в качестве лизингополучателя в
пределах одного лизингового правоотношения