Методика технико-экономической оценки проектов. Тема 5

1.

Тема 5. Методика
технико-экономической
оценки проектов
Тюмень, 2021

2.

1. Подходы к технико-экономическому
обоснованию проектов
2. Поток денежной наличности
3. Статические показатели
эффективности проекта
4. Динамические показатели
эффективности проекта:
дисконтирование денежных потоков
5. Расчет динамических показателей
эффективности проекта
6. Оценка рисков и неопределенности
проектов
7. Оценка чувствительности проекта к
риску

3.

6. Оценка рисков и неопределенности
проектов

4.

Инвестиционная деятельность связана с риском, который
можно рассматривать как шанс, перспективу развития.
Источником риска является отсутствие знаний о будущих
переменах.
Риск - это следствие возможного наступления какоголибо неблагоприятного события, которое может
проявляться из-за неопределенности в будущем.
Риск и неопределенность, находясь в тесной связи,
имеют следующие отличительные особенности:
•риск имеет место в случае принятия каких-либо
управленческих решений предпринимателя, что в
условиях неопределенности порождает риск;
•риск субъективен, а неопределенность объективна.
Отсутствие знания о каких-либо событиях приводит к
вероятностному операционному риску.

5.

6.

Общая последовательность оценки рисков
включает следующие этапы:
•проведение качественного анализа
проектного риска;
•проведение количественной оценки
отдельных рисков и риска инвестиционного
проекта в целом;
•определение допустимого уровня риска;
•разработка мероприятий по снижению
риска инвестиционного проекта на основе
качественного подхода.

7.

7. оценка чувствительности проекта к
риску
В практике инвестиционного менеджмента
используются
как
качественные
(неформализованные),
так
и
количественные (формализованные) методы
анализа рисков.
При этом обе группы методов взаимно
дополняют друг друга. Качественные методы
используются для выявления видов и
факторов риска. Количественные методы
необходимы для определения числовых
характеристик рисков.

8.

Качественная оценка рисков инвестиционного проекта
носит описательный характер, и проводится в целях
установления потенциальных областей риска, после
чего идентифицируются все возможные риски.
Результаты такого анализа позволяют перейти к
количественному описанию рисков проекта. К методам
качественных оценок относят: метод анализа уместности
затрат и метод аналогий.
Количественная оценка рисков позволяет численно
определить размер риска (рисков) по проекту, и является
более сложной. Изначально все риски измеряются в
единицах, свойственных каждому из них, затем – в
денежных единицах и, наконец, оценивают риск проекта
в целом. К методам количественной оценки
рискованности проектов относят: метод аналогий,
статистический метод, метод экспертных оценок,
комбинированный метод и группа аналитических
методов.

9.

Выбор метода оценки рисков реального
инвестирования определяется
следующими факторами:
•видом инвестиционного риска;
•уровнем квалификации лица,
осуществляющего оценку;
•полнотой и достоверностью
информации, являющейся основой для
оценки уровня вероятности
инвестиционных рисков;
•возможностью использования
современных компьютерных технологий
и т.д.

10.

Чувствительность проекта можно оценить по
следующей формуле
Например, если при увеличении цены на 20%
чистый дисконтированный доход увеличивается на
250%, то чувствительность проекта 12,5. Это
означает, что при изменении цены на 1% NPV
увеличится на 12,5%.

11.

Алгоритм проведения анализа
1.выявление наиболее значимых потенциальных рисковых
ситуаций с позиции конкретного проекта.
2.формирование полного перечня факторов для анализа.
На этом этапе происходит конечный отбор факторов для
анализа. Например, в качестве факторов могут выступать цена, объем,
затраты, размер инвестиций и т.д. Однако надо понимать, что факторы
могут быть детализированы сильней. Например, можно анализировать не
просто влияние изменения средних переменных затрат на NPV проекта, а
анализировать влияние только их части – заработной платы рабочих и т.д.
3.проведение анализа чувствительности;
4. для факторов, оказывающих максимальное воздействие
на эффективность проекта, проведение детализированного
анализа чувствительности;
5.разработка комплекса мероприятий, направленных на снижение
вероятности возникновения неблагоприятной ситуации;
6.на производственной стадии инвестиционного проекта должен
проводиться анализ эффективности предложенного комплекса
мероприятий. В рамках анализа должна определяться
эффективность предложенного комплекса мероприятий.

12.

13.

14.

15.

.