Лекция_1_Инвестстратегия

1. Особенности формирования инвестиционной стратегии хозяйствующих субъектов

Лекция № 1

2. Вопросы для рассмотрения:

1. Формирование инвестиционной
стратегии в отраслевом аспекте.
2. Формирование инвестиционной
стратегии по региональному
признаку.
2

3.

3

4. Этапы поиска наиболее эффективных отраслей вложения капитала:

1 этап
4
Выбор между отраслевой концентрацией и
диверсификацией инвестиционной деятельности
2 этап
Выбор различных форм отраслевой
диверсификации инвестиционной деятельности
в рамках отдельных групп отраслей
3 этап
Выбор различных форм инвестиционной
деятельности среди альтернативных групп
отраслей

5. Стратегия отраслевой концентрации

5
Стратегия отраслевой концентрации
эффективна на первых трех стадиях жизненного
цикла предприятия или в наукоемких отраслях;
может обеспечить наиболее высокие темпы
производственного развития или увеличения
капитала;
на последующих стадиях жизненного цикла по
мере удовлетворения потребностей основной
целевой аудитории на смену стратегии
концентрации должна придти стратегия
диверсификации.

6. Пример классификации стадий жизненного цикла организации

7. Отраслевая диверсификация инвестиционной деятельности в рамках отдельных групп отраслей

+
-
6

8. Стратегия диверсификации инвестиций в альтернативные группы отраслей

используется в стадии "зрелости" компании,
при наличии значительного потенциала
свободных финансовых ресурсов ;
создаются "стратегические центры
хозяйствования", которые включают
несколько "стратегических зон по отраслям" ;
на втором и третьем этапе инвестиционной
деятельности вступает в действие
синергический эффект.
7

9. Синергический эффект

Наступательная
инвестиционная
стратегия
Защитная
инвестиционная
стратегия
Предусматривает выбор
объектов инвестирования
для создания в будущем
отраслевого конгломерата
Это поиск объектов
инвестирования для
подкрепления слабых сторон
8

10. Элементы оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики:

1 этап
Оценка уровня перспективности
развития отрасли
9

11. Уровень перспективности развития отрасли (1)

№
1
Показатель
Характеристика
доля продукции отрасли
(валовая добавленная
стоимость) в ВВП (ВРП) в
текущем и прогнозируемом
периоде
соотношение динамики объема
отраслевого производства
продукции (валовая
добавленная стоимость) и
динамики ВВП (ВРП)
доля работников отрасли в
общей численности занятого
населения страны (региона)
ЗНАЧИМОСТЬ ОТРАСЛИ В
ЭКОНОМИКЕ СТРАНЫ
(РЕГИОНА)
2
УСТОЙЧИВОСТЬ ОТРАСЛИ К
ЭКОНОМИЧЕСКОМУ СПАДУ
3
СОЦИАЛЬНАЯ ЗНАЧИМОСТЬ
ОТРАСЛИ
10

12. Уровень перспективности развития отрасли (2)

№
Показатель
Характеристика
4
5
ОБЕСПЕЧЕНИЯ РАЗВИТИЯ
ОТРАСЛИ СОБСТВЕННЫМИ
ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ
СТЕПЕНЬ ГОСУДАРСТВЕННОЙ
ПОДДЕРЖКИ РАЗВИТИЯ
ОТРАСЛИ
6
СТАДИЯ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА
ОТРАСЛИ
11
удельный вес СК в активах
предприятий отрасли (коэффициент
автономии);
объем и удельный вес капитальных
вложений за счет собственных
финансовых ресурсов предприятий
отрасли.
объем государственных
капвложений в отрасль;
объем льготного кредитования и
дотаций;
объем налоговых льгот.
Эта оценка осуществляется по
отраслям, развитие которых
осуществляется по отдельным
стадиям жизненного цикла
(например, атомная энергетика).

13. Элементы оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики:

1 этап
Оценка уровня перспективности
развития отрасли
2 этап
Оценка среднеотраслевой
рентабельности деятельности
отраслевых предприятий
12

14. Уровень среднеотраслевой рентабельности деятельности предприятий отрасли:

коэффициент рентабельности активов;
коэффициент рентабельности собственного
капитала;
коэффициент рентабельности реализации
продукции;
коэффициент рентабельности текущих затрат.
13

15. Элементы оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики:

14
1 этап
Оценка уровня перспективности
развития отрасли
2 этап
Оценка среднеотраслевой
рентабельности деятельности
отраслевых предприятий
3 этап
Оценка отраслевых инвестиционных
рисков

16. Уровень отраслевых инвестиционных рисков (1):

Уровень отраслевых инвестиционных 15
рисков (1):
№
Показатель
1.
2.
3.
КОЭФФИЦИЕНТ ВАРИАЦИИ
СРЕДНЕОТРАСЛЕВОГО ПОКАЗАТЕЛЯ
РЕНТАБЕЛЬНОСТИ СК ПО
ОТДЕЛЬНЫМ ГОДАМ
АНАЛИЗИРУЕМОГО ПЕРИОДА
КОЭФФИЦИЕНТ ВАРИАЦИИ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ В
РАЗРЕЗЕ ОТДЕЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
ОТРАСЛИ
УРОВЕНЬ КОНКУРЕНЦИИ В ОТРАСЛИ
Характеристика
уровень инвестиционного
риска в динамике
внутриотраслевой
диапазон колебаний
уровня инвестиционных
рисков
число предприятий в
отрасли и количество
монополистов по
критерию удельного веса
в реализации продукции

17. Уровень отраслевых инвестиционных рисков (2):

Уровень отраслевых инвестиционных 16
рисков (2):
№
Показатель
4.
5.
Характеристика
соотношение
динамики уровня цен
на продукцию отрасли
с динамикой индекса
оптовых цен или
индекса инфляции
сравнение уровня
заработной платы в
отрасли с реальным
уровнем прожиточного
минимума в стране
(регионе)
УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИОННОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ЦЕН НА
ПРОДУКЦИЮ
УРОВЕНЬ СОЦИАЛЬНОЙ
НАПРЯЖЕННОСТИ В ОТРАСЛИ

18. Механизм проведения оценки инвестиционной привлекательности отраслей:

1 этап
2 этап
n
РИП РЭО * ЗЭО ,
3этап
0
i 1
i
i
17

19.

18

20. Факторы, определяющие стратегию:

Факторы, определяющие стратегию:19
Размер предприятия
Региональ-ная
стратегия инвестирования
Стадия жизненного
цикла предприятия

21. Элементы оценки инвестиционной привлекательности регионов:

оценка уровня общеэкономического развития;
оценка уровня инвестиционной инфраструктуры
в регионе;
демографическая характеристика региона;
оценка уровня коммерческой инфраструктуры в
регионе;
оценка степени безопасности инвестиционной
деятельности в регионе.
20

22. Уровень общеэкономического развития

21
удельный вес региона в ВВП страны;
объем произведенной промышленной и с/х продукции на душу
населения в регионе;
доля промышленности в добавленной стоимости;
индекс промышленного производства;
объем инвестиций в основной капитал;
объем иностранных инвестиций;
фондовооруженность;
выработка на 1 работника в обрабатывающих производствах;
уровень износа ОФ;
индекс цен в промышленности;
чистый экспорт продукции;
экспорт технологий и услуг технического характера;
средний уровень доходов населения;
наличие личных автомобилей на 1 тыс. населения;
удельный вес населения с доходами ниже прожиточного минимума;
соотношение ср.рыночной стоимости стандартной квартиры (54 кв.м) и
ср.годового совокупного дохода семьи из 3-х чел.
и др.

23. Уровень инвестиционной инфраструктуры в регионе:

22
число строительных предприятий в регионе;
объемы местного производства основных строительных
материалов;
объем производства энергетических ресурсов в регионе (в
пересчете на электроэнергию);
численность персонала, занятого в НИР;
внутренние затраты на исследования и разработки на 1
предприятие;
число используемых передовых производственных технологий;
уд. вес инновационных товаров в общей сумме отгруженных
товаров, работ, услуг;
число персональных компьютеров с доступом в Интернет на 100
работников;
удельный вес автом.дорог с твердым покрытием;
плотность железнодорожных путей сообщения и автомобильных
дорог в расчете на 100 кв. км территории;
индексы тарифов на грузовые перевозки;
и др.

24. Демографическая характеристика региона:

удельный вес населения региона в общей
численности жителей страны;
соотношение городских и сельских жителей
региона;
удельный вес работающего населения (с учетом
предпринимательской деятельности);
средний образовательный уровень
трудоспособного населения (среднее число лет
подготовки на 1 жителя по сумме лет,
затраченных на образование).
23

25. Уровень развития коммерческой инфраструктуры в регионе:

количество и оборот предприятий (организаций);
удельный вес убыточных организаций в общем количестве;
сальдированный фин.результат, к-ты текущей ликвидности,
автономии, рентабельности активов;
удельный вес просроченной кредиторской задолженности;
доля продукции МСП в ВРП;
численность фактически действующих индивидуальных
предпринимателей;
оборот розничной торговли на душу населения;
налоговые доходы консолидированного бюджета на душу
населения;
уровень совокупной налоговой нагрузки;
численность банков и страховых компаний в регионе (включая
филиалы и представительства).
объем вкладов ЮЛ и ФЛ на душу населения;
объем кредитования ЮЛ и ИП на душу населения;
общая площадь жилых помещений на 1 жителя;
ввод в действие жилых домов на 1 тыс.чел.
24

26. Степень безопасности инвестиционной деятельности в регионе:

сброс загрязненных сточных вод в
поверхностные водные объекты;
выбросы загрязняющих веществ стационарных
источников;
удельный вес предприятий с вредным
производством из общего числа предприятий
региона;
средний радиационный фон в городах региона;
уровень экономических преступлений в расчете
на 100 тыс. жителей региона;
и др.
25

27. Значимость отдельных элементов оценки можно принять на следующем уровне:

Уровень общеэкономического развития – 35%;
Уровень инвестиционной инфраструктуры в регионе –
15%;
Демографическая характеристика региона – 15%;
Уровень коммерческой инфраструктуры в регионе –
25%;
Уровень безопасности инвестиционной деятельности в
регионе – 10%.
26

28.

27