Платежный баланс и валютный курс

1.

Южно-Уральский государственный университет
Международные валютные отношения и
валютный рынок
Тема 3 . Платежный баланс и валютный курс
Моцаренко Наталья Васильевна
доцент кафедры «Экономическая теория,
региональная экономика государственное и
муниципальное управление»
Челябинск
2016

2.

МВО
Тема 3. Платежный баланс и валютный курс
1. Содержание и принципы составления
платежного баланса
2. Структура платежного баланса
3. Состояние платежного баланса и
валютный курс
Слайд #
2
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ

3.

МВО
Тема 3. Платежный баланс и валютный курс
1. Содержание и принципы составления платежного баланса
Содержание
ПБ
Систематизированная запись всех сделок
резидентов страны с остальным миром за
определенный период времени
Форма
представления
ПБ
Отражает трансграничное движение товаров,
услуг, активов в виде денежных потоков
(платежей страны за границу и поступлений из-за
границы)
ПБ
используется
для оценки:
Слайд #
3
:
- состояния национальной экономики
- кредитного рейтинга страны
- странового риска
- инвестиционной позиции страны
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ

4.

Тема 4. Платежный баланс и валютный курс
МВО
1. Содержание и принципы составления платежного баланса
Состояние платежного баланса
=
Платежи за
границу
Поступления
из-за границы
<
Платежи за
границу
Поступления
из-за границы
>
Платежи за
границу
Равновесный ПБ
Поступления
из-за границы
Пассивный
(дефицитный ) ПБ
Активный
(положительный) ПБ
Слайд #
4
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ

5.

МВО
Тема 3. Платежный баланс и валютный курс
1. Содержание и принципы составления
платежного баланса
Правило отражения
внешнеэкономических сделок в ПБ:
Сделка отражается в ПБ со знаком «+» (по кредиту), если
приводит к поступлению платежа из-за границы, со знаком «–»
(по дебету), если требует платежа за границу.
Например:
экспортная сделка приводит к поступлению денег из-за
границы (+); импортная сделка требует платежа за границу (-);
Покупка нерезидентами ценных бумаг российских эмитентов
приводит к поступлению денег из-за границы (+) Покупка
резидентами зарубежных ценных бумаг приводит к платежам
за границу (-)
«Неденежные» операции (бартер, гуманитарная помощь)
также отражаются в ПБ, исходя из предполагаемого
направления движения денег.
Слайд #
5
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ

6.

Тема 3. Платежный баланс и валютный курс
МВО
1. Содержание, принципы составления платежного
баланса
Принцип «двойной записи» при составлении ПБ:
каждая сделка порождает в балансе две записи –
по кредиту и по дебету.
Первая запись
фиксирует содержание
сделки и направление
платежа.
Вторая запись показывает как
сделка профинансирована (из какого
источника), или как размещены
полученные средства в иностранной
валюте (в каком активе)
Теоретически совокупный (итоговый) баланс всегда
должен иметь нулевое сальдо.
Слайд #
6
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ

7.

Тема 3. Платежный баланс и валютный курс
МВО
2. Структура платежного баланса
Платежный баланс РФ (в млрд. долл.)
2007
Счет текущих операций
2008
2012
2014
+76,2
+102,4
+72,0
+58.4
+130,5
+154,7
+192,3
+189,7
Баланс услуг
-19,8
-25,0
-46,5
-55,3
Баланс текущих трансфертов и
односторонних переводов
-34,9
-52,2
-73,8
-76,0
+85,5
-139,8
-31,8
-31,2
+162,3
-33,4
+40,2
+27,2
-13,4
-11,9
-10,3
-33,4
-148,9
+45,3
-30,0
+6,2
Торговый баланс
Счет операций с капиталом и
финансовыми инструментами
Счет официальных расчетов
Счет официальных резервов
Пропуски и ошибки
Слайд #
7
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ

8.

МВО
Тема 4. Платежный баланс и валютный курс
2. Структура платежного баланса
На практике в настоящее время оценивают
состояние платежного баланса по состоянию
основных по сумме баланса текущих операций
и баланса движения капитала и финансовых
операций,
которая
называется
«баланс
официальных расчетов» (см. предыдущий
слайд) Он показывает, в какой мере разница
между
потребностью
в
валюте
и
ее
поступлениями
в
страну
должно
компенсироваться официальными валютными
резервами.
Слайд #
8
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ

9.

МВО
Тема 4. Платежный баланс и валютный курс
3. Состояние платежного баланса и валютный курс
Состояние
платежного
баланса
определяет
устойчивое соотношение спроса и предложения на
валютном рынке в соответствующем периоде.
ПБ > 0 → Предложение ИВ > Спроса ИВ → Курс
иностранной валюты снижается (национальной растет)
ПБ < 0 → Предложение ИВ< Спроса ИВ → Курс
иностранной валюты растет (национальной снижается)
Состояние
платежного
баланса
формирует
среднесрочную тенденцию изменения обменного курса
Слайд #
9
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ

10.

МВО
Тема 1. Платежный баланс и валютный курс
2. Состояние платежного баланса и валютный курс
От принятого в стране режима обменного курса
зависят способы финансирования и корректировки ПБ, а
также их последствия для национальной экономики.
При
плавающем
курсе
финансирование
и
корректировка происходит автоматически за счет
изменения обменного курса и его влияния на потоки
капитала, экспорт и импорт.
Корректировка
(снижение дефицита)
Снижается
импорт, растет
экспорт
Слайд # 10
ПБ пассивный (-)
Курс национальной
валюты снижается
Челябинск 2016
Финансирование
дефицита
Усиливается
чистый приток
капитала
Кафедра
ЭТГМУ

11.

МВО
Тема 1. Платежный баланс и валютный курс
2. Состояние платежного баланса и валютный курс
При
фиксированном
курсе
финансирование
дефицита платежного баланса (или поглощение
излишка иностранной валюты) обеспечивается за счет
изменения официальных валютных резервов (механизм
валютных интервенций).
Выравнивание ПБ требует специальных мер по
регулированию потоков товаров и капитала. Для этих
целей применяются меры внешнеторговой политики
(например,
таможенные
пошлины),
валютные
ограничения, а также девальвация или ревальвация
национальной валюты.
Слайд # 11
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ

12.

МВО
Тема 1. Платежный баланс и валютный курс
2. Состояние платежного баланса и валютный курс
Термины девальвация и ревальвация валюты обычно относятся
к мерам валютной политики Центрального банка
Девальвация – это официальное снижение фиксированного курса
национальной валюты (или переход Центрального банка к поддержке
курса на более низком уровне). Девальвация стимулирует экспорт
страны и сдерживает импорт, что способствует выравниванию
платежного баланса.
Ревальвация – это официальное повышение фиксированного
курса национальной валюты (или переход Центрального банка к
поддержке курса национальной валюты на более высоком уровне).
Ревальвация проводится в целях преодоления положительного
сальдо платежного баланса, если Центральный банк считает
нецелесообразным накопление валютных резервов.
После девальвации или ревальвации национальной валюты
возможно возникновение эффекта «Джей-кривой»
Слайд # 12
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ

13.

Тема 1. Платежный баланс и валютный курс
МВО
1. Состояние платежного баланса и валютный курс
Эффект джей-кривой
+
ПБ
-
Слайд # 13
t
Эффект джей-кривой состоит в том, что
после девальвации (или ревальвации)
платежный баланс в течение некоторого
времени
продолжает
ухудшаться.
Например,
после
девальвации
продолжает расти дефицит платежного
баланса и только спустя некоторое время
платежный
баланс
начинает
выравниваться. Причина состоит в том,
что
экспорт
и
импорт
вначале
оказываются неэластичными по цене.
В это время страна вынуждена
прибегать к помощи международных
организаций (например, МВФ), чтобы
профинансировать дефицит платежного
баланса. Для этих целей в распоряжении
МВФ существуют специальные кредитные
механизмы
Челябинск 2016
Кафедра
ЭТГМУ