Внешнее долговое (заемное) финансирование энергосберегающих проектов

1. Внешнее долговое (заемное) финансирование энергосберегающих проектов

Дяченко Андрей Сергеевич,
руководитель инвестиционного подразделения ООО «БАЛТКОТЛОМАШ»,
кандидат экономических наук
С-Петербург
Июнь 2015

2. Кредитное финансирование

Строго конфиденциально

3.

Кредитная схема для Заказчика
Заказчик
Оплата
оборудова
ния
Выплата тела
кредита и %
по кредиту
Предоставле
ние кредита
(кредитный
договор)
Поставка
оборудова
ния
Поставщик
оборудования
Финансовый институт
(банк)
Строго конфиденциально

4. Зарубежные финансовые институты, осуществляющие кредитование энергоэффективных проектов

Строго конфиденциально

5. Финансовые институты (долговое (заемное) финансирование)

1. Европейский Банк Реконструкции и Развития (ЕБРР)
2. Международная финансовая корпорация (IFC)
3. Российские финансовые институты
Строго конфиденциально
5

6. Европейский Банк Реконструкции и Развития (российская программа финансирования устойчивой энергетики RUSEFF)

Работа через российские банки – партнеры – ОАО «Промсвязьбанк»,
«Росбанк» и «НБД – Банк»
Строго конфиденциально

7.

Описание программы RUSEFF
1.
ЕБРР предоставляет кредиты энергоемким промышленным предприятиям, которые
осуществляют модернизацию производства.
2.
Программа RUSEFF предоставляет кредиты до 300 млн. рублей через банки-партнеры
частным компаниям и индивидуальным предпринимателям для инвестиций в современное
оборудование и материалы, способствующие энергосбережению.
3.
Инвестиционными категориями RUSEFF являются промышленные и коммерческие сектора,
строительство коммерческих зданий, производство и поставка энергосберегающей
продукции, а также решения в области возобновляемых источников энергии.
4.
Команда RUSEFF оказывает техническую поддержку на всех этапах модернизации
оборудования и/или производства для достижения энергосбережения.
5.
Также получатели кредитов могут рассчитывать на безвозмездное предоставление
технической поддержки в виде энергоаудита предприятия.
Строго конфиденциально

8.

Описание программы
Сотрудничество ЕБРР с
НБД-Банк совместно с ЕБРР начал отбор энергоэффективных проектов
НБД-Банком
предприятий Нижегородской, Ивановской, Кировской, Пензенской областей, а
также Чувашской Республики для финансирования в рамках программы RUSEEF.
Первая совместная сделка банков по кредитованию данных проектов планируется
на общую сумму $5 млн. Программа кредитования энергоэффективных проектов
предусматривает финансирование на специальных условиях тех компаний, которые
реализуют проекты по сокращению потребления энергоресурсов, а также
закупают или продают энергоэффективное оборудование.
НБД-Банк предоставляет компаниям кредиты в рублях на срок от одного года до
семи лет.
Сотрудничество ЕБРР с
ОАО «Промсвязьбанк» стал первым среди российских банков участником
ОАО «Промсвязьбанк» программы ЕБРР RUSEFF. Финансирование
банк
предоставляет банкамучастникам для последующего кредитования средних и крупных
корпоративных
клиентов, реализующих
проекты по повышению
энергоэффективности.
Сумма кредита для конечного заемщика может составить до 6,5 млн. долларов.
Помощь в подготовке рентабельных проектов энергосбережения и оформлении
заявок на получение кредитов по программе будет оказывать команда
международных и российских экспертов. Специалисты будут оказывать
бесплатную техническую поддержку банкам и их клиентам, а также помогать
оценить экономический и экологический эффект от реализации мероприятий по
повышению энергоэффективности, включая сокращение выбросов парниковых
газов и возможности для продажи «углеродных кредитов» в рамках Киотского
протокола.
Строго конфиденциально

9.

Сотрудничество ЕБРР с ОАО «Росбанк» и с Cociete Generale Bank
Сотрудничество ЕБРР с
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) предоставил
ОАО «Росбанк»
Росбанку пятилетний целевой кредит в размере 875 млн рублей на
финансирование проектов российских компаний по повышению
энергоэффективности и на осуществление проектов по
возобновляемым источникам энергии в рамках программы
RUSEFF.
RUSEFF на безвозмездной основе помогает партнерам выявлять
прибыльные энергосберегающие проекты и проекты по
возобновляемым источникам энергии, оценивать соответствующий
экономический и экологический эффект, включая сокращение
выбросов парниковых газов.
Сотрудничество ЕБРР с
ЕБРР в рамках плана по кредитованию восточноевропейских
Societe Generale Ваnk «дочек» банка Societe Generale Ваnk предоставит российскому
Росбанку два кредита - на 20 млн. евро и 875 млн. рублей, в том числе
под цели предоставления среднесрочного и долгосрочного
финансирования программ повышения энергоэффективности.
Строго конфиденциально

10. Условия финансирования

ЕБРР
Условия финансирования
Основные параметры
Условия
Сумма
От 500 тыс. до 10,0 млн. долларов США *
Стоимость
% ставка Libor (6 мес.) +10% годовых **
комиссия за организацию финансирования 1,5%
***
Срок
до 5 лет
Погашение
равными полугодовыми платежами
Отсрочка по погашению
до 2-х лет
Обеспечение
приобретаемое/действующее оборудование, залог
строящегося объекта, поручительства компаний
группы, собственников бизнеса
Собственное участие
заемщика
30% от всего проекта
Наличие работающего бизнеса!
Строго конфиденциально

11. Примеры проектов, соответствующих требованиям RUSEFF

ЕБРР
Примеры проектов, соответствующих требованиям RUSEFF
Замена или модернизация энергоемкого производственного оборудования (топочные камеры, печи,
сушки, оборудование для тепловой обработки, прессы и др.).
Совместное производство тепла и электроэнергии на одной технической установке (напр. блочной
ТЭЦ).
Замена или восстановление котлов (усовершенствование
систем управления, экономайзеров, улучшение теплоизоляции,
установка регенеративных горелок, автоматическая продувка и др.).
Переход от электрического отопления к отоплению от сгорания топлива.
Усовершенствование процессов, включая совершенствование систем управления (в т.ч. АСУ).
Восстановление систем распределения пара: установка
теплоизоляции, повышение степени возврата конденсата и др.
конденсатоотводчиков,
улучшение
Установка более эффективных холодильных установок/ чиллеров.
Строго конфиденциально
Слайд 11

12.

ЕБРР
Установка приводов с использованием частотного регулирования.
Восстановление и оптимизация систем сжатого воздуха (децентрализация и/или
изменение размеров воздушных компрессоров, замена старых компрессоров на более
эффективные новые).
Внедрение систем управления энергопотреблением или систем управления инжирными
системами зданий.
Внедрение энергосберегающих мероприятий в промышленных/офисных зданиях
(например: изоляция стен, потолков и полов; установка раздвижных дверей;
установка новых окон; установка новых систем
отопления и вентиляции; установка
энергосберегающего освещения и др.).
Использование возобновляемых источников
энергии (ветер, солнце, биомасса и др.), если это
технически осуществимо и экономически рентабельно.
Замена практически любого оборудования на более современное может привести к
энергоэффективности.
Строго конфиденциально
Слайд 12

13. Международная Финансовая Корпорация (International Finance Corporation - IFC)

1. Работа напрямую с региональными инвестиционными программами
(субсуверенное финансирование)
2. Работа в части кредитования энергосберегающих мероприятий через
российские банки - партнеры

14. Возможные параметры кредита (субсуверенное финансирование)

Возможные параметры кредита (субсуверенное финансирование)
Заемщик – регион, государственное или муниципальное предприятие под
гарантию региона или муниципального образования
Объем
– от 200 млн. руб.
Срок
– до 8 лет
Гибкое структурирование
i.
ii.
Срок выборки 2-3 года
Льготный период на погашение основной суммы долга
Процентная ставка по кредитам
i.
i.
ii.
Плавающая (на основе 3-месячного MOSPRIME) или фиксированная (фиксированный
эквивалент 3-месячного MOSPRIME)
плюс
Спрэд в зависимости от риска (заемщик, обеспечение, срок кредита, другие риски);
В рамках последних двух проектов субнационального финансирования в России в 201113 г. эффективная ставка с учетом комиссий составила менее 11%.
14
Строго конфиденциально

15.

Процедурные шаги (субсуверенное финансирование)
Процедурные шаги
Подтверждение интереса со стороны клиента
Определение программы/объекта финансирования
Предварительное одобрение кредитным советом и согласование
мандатного письма (2-4 недели)
Полная оценка (4-8 недель)
Согласование основных условий финансирования и окончательное
одобрение кредитным советом и советом директоров (4-6 недель)
Подготовка и согласование юридической документации (4-6 недель)
Таким образом, кредитное соглашение может быть подписано в
течение 4-6 месяцев с момента достижения принципиальной
договоренности о рамках проекта.
15
Строго конфиденциально

16. Примеры сделок субсуверенного финансирования

Облигационный заем Чувашской Республики – частичная гарантия рисков
($8.3 млн.)
РОССИЯ
«Чувашавтодор» – рублевый кредит региональному автодорожному
предприятию ($50 млн.)
Петропавловск-Камчатский – рублевый кредит для муниципальной
инвестиционной программы ($28.7 млн.)
Республика Марий Эл – рублевый кредит для поддержки финансирования
программы капвложений в дорожное хозяйство (450 млн. руб.)
Город Гватемала – участие в рисках, связанных с организацией
синдицированного местного кредита для проекта городского
общественного транспорта ($6.6 млн.)
ВЕНГРИЯ
ГВАТЕМАЛА
Банк OTP, Венгрия – участие в рисках, связанных с кредитом для
национальной программы повышения энергосбережения в
муниципальных школах ($130 млн.)
Строго конфиденциально

17. Кредитование энергосберегающих проектов через российские банки - партнеры

1. Сотрудничество IFC
с Локо-банком.
Осуществление консультативной и методологической поддержки
проектов корпоративных клиентов Банка в области повышения
энергоэффективности.
Ключевой критерий предварительной оценки целесообразности
инвестиций в энергоэффективность - доля энергозатрат в себестоимости
готовой продукции, составляющая 5 % и более.
Результатом реализации энергоэффективных проектов является
как минимум 20% снижение уровня энергопотребления на
производство единицы продукции.
2. Сотрудничество IFC с
Транскапиталбанком.
IFC приобрел 7,7% акций Транскапиталбанка и предоставил ему целевой
кредит в размере 18,2 млн. долларов на развитие программы
кредитования энергоэффективных проектов предприятий в
российских регионах.
IFC предоставила банку консультативные услуги в процессе разработки
нового финансового продукта и освоении методик оценки потенциала
энергоэффективности предлагаемых к финансированию проектов.
17
Строго конфиденциально

18.

Кредитование энергосберегающих проектов через российские банки - партнеры
Сотрудничество IFC с
Московским Кредитным
Банком.
Сотрудничество IFC с
Петербургским Банком
«ПраймФинанс».
Осуществление
финансирования
проектов
энергоэффективности и сельскому хозяйству в России.
по
Петербургский Банк «Прайм Финанс» заключил соглашение с
Международной финансовой корпорацией (IFC) о совместной
работе по созданию особого финансового продукта - кредитования
энергоэффективных проектов.
1.Банки предоставляют предприятиям кредиты на реализацию проектов повышения
энергоэффективности. Кредит может получить любая частная компания, решившая
оптимизировать свои затраты на энергию.
2.Размер кредита – до 150 млн.рублей или до 6,5 млн. долларов США, ставка от 12 до 14%, срок
кредитования – от 3 до 5 лет.
3.Наибольшее количество проектов в рамках Программы реализовано в Южном, Уральском,
Приволжском, Северо-Западном и Центральном федеральных округах.
18
Строго конфиденциально

19. Российские финансовые институты, осуществляющие кредитование энергоэффективных проектов

Строго конфиденциально

20.

ОАО «Газпромбанк», ОАО «МСП Банк» и Евразийский Банк Развития
ОАО
«Газпромбанк»
Газпромбанк в 2011 г. декларировал готовность финансировать проекты в сфере
энергоэффективности.
В рамках работ по повышению энергоэффективности предприятий группы ГПБ
запущен «пилотный» проект на базе ООО «ОМЗ-Спецсталь» для дальнейшего
тиражирования на других предприятиях Группы ГПБ. Проект предполагает
• переход на энергосберегающие технологии;
• проведение регулярного энергоаудита;
• закупку менее энергоемкого оборудования;
• теплоизоляцию промышленных зданий и помещений.
«Газпромбанк» подписал соглашение о сотрудничестве с администрацией
Волгоградской области, в рамках которого выразил намерение инициировать
разработку и внедрение совместных программ, в том числе в сфере энергосбережения
и повышения энергоэффективности.
ОАО «МСП банк»
МСП банк специализируется на
модернизационных, инновационных и
энергоэффективных проектах.
Одной из приоритетных областей финансирования является поддержка проектов,
которые нацелены на повышение энергоэффективности своего производства, в том
числе на основе энергосервисных договоров.
Евразийский банк В контексте задач преодоления кризиса Банк концентрируется на содействии
Развития
финансирования проектов по развитию инфраструктуры, инвестиционных проектов
повышения энергоэффективности российской экономики, а также осуществляет
финансирование эффективных высокотехнологичных производств с высокой
добавленной стоимостью.
Строго конфиденциально

21.

Ключевые условия предоставления кредитных ресурсов
Экономическая эффективность проекта
Окупаемость проекта
Техническая состоятельность проекта
Наличие законодательной и нормативно – правовой базы,
обеспечивающий возможность реализации проекта
5. Наличие утвержденной уполномоченным органом государственной или
муниципальной власти инвестиционной программы
6. Наличие утвержденного уполномоченным органом долгосрочного
тарифа
7. С даты государственной регистрации организации должно пройти не
менее 1 года, за исключением случаев изменения наименования
предприятия либо реорганизации
8. Отсутствие просроченной кредиторской задолженности перед банком
9. Наличие обеспечения кредита / гарантий;
10. Наличие (описанных) механизмов по управлению рисками.
1.
2.
3.
4.
Строго конфиденциально

22.

Перечень стоп-факторов
• вынесение арбитражным судом определения/решения
о введении в отношении потенциального заемщика
одной из процедур банкротства в соответствии с
действующим законодательством;
• заемщик находится в состоянии судебного процесса,
который
может
существенно
ухудшить
его
финансовое состояние;
• стабильная
заемщика;
убыточность
• отсутствие
деятельности
анализируемого периода;
текущей
на
деятельности
протяжении
• отрицательная величина чистых активов хотя бы на
одну из двух последних отчетных дат.
Строго конфиденциально

23.

Виды предоставляемого заемщиком обеспечения по кредитам
драгоценные
металлы
ценные бумаги
доли участия
в ООО
поручительства
юридических и
физических лиц
движимые
имущественные
активы
недвижимые
имущественные
активы
гарантии Минфина РФ,
субъектов РФ,
муниципальных
образований,
банковские гарантии
Строго конфиденциально

24.

Вариант финансового структурирования инвестиционного проекта - создание SPV
Проектоустроитель
проекта
Соинвестор
25%
Вложения в уставный капитал СПК
пропорционально долевому
участию
Специализированная
проектная
компания (СПК)
75%
Вложения в уставный капитал СПК
в размере, пропорциональном
долевому участию
Предоставление СПК кредитной линии на
льготных условиях в объеме, необходимом
для завершения проекта (завершения
строительства и запуска завода)
Финансовый
институт
Строго конфиденциально

25.

Вариант финансового структурирования – инвестиционное товарищество
1. Регламентируется Федеральным Законом № 335-ФЗ от 28.11.2011 года с
поправками от 21.07.2014 года
2. По договору инвестиционного товарищества двое или несколько лиц
(товарищей) обязуются соединить свои вклады и осуществлять
совместную
инвестиционную
деятельность
без
образования
юридического лица для извлечения прибыли.
3. В состав общего имущества товарищей вносится имущество,
являющееся собственностью товарища, или имущество, находящееся в
его доверительном управлении.
4. Вкладом управляющего товарища признается все то, что управляющий
товарищ вносит в общее дело, в том числе деньги, иное имущество,
имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку,
профессиональные и иные знания, навыки и умения, а также деловая
репутация.
5. Для принятия решений, касающихся общих дел товарищей и
определенных в договоре инвестиционного товарищества, данным
договором может быть предусмотрено создание специального комитета
товарищей (инвестиционного комитета).
Строго конфиденциально

26. Лизинговое финансирование

Строго конфиденциально

27. Лизинговое финансирование инвестиционных проектов

Клиент
(лизингополучатель)
Поставщик
энергосберегающего
оборудования
Лизинговая
Компания
Страховая
компания
Банк
Строго конфиденциально
27

28. Лизинговое финансирование инвестиционных проектов (процедура)

1. Лизингополучатель самостоятельно определяет поставщика энергосберегающего
оборудования и условия сделки (цены, сроки поставки, комплектность)
2. Лизингополучатель подает заявку и полный пакет документов в лизинговую
компанию
3. Лизинговая
компания
рассматривает
документы
и
принимает
решение
о
финансировании
4. Заключается договор лизинга между лизинговой компанией, лизингополучателем и
производителем оборудования
5. Лизинговая компания заключает кредитный договор с банком под эту сделку (или под
группу похожих сделок)
6. Лизинговая
компания
приобретает
объект
лизинга
(энергосберегающее
оборудование) и страхует его от всех имущественных рисков в страховой компании или
доверяет страхование лизингополучателю
Строго конфиденциально
28

29. Лизинговое финансирование инвестиционных проектов (процедура)

7. Объект лизинга (энергосберегающее оборудование) передается лизингополучателю
во владение и пользование на срок, установленный договором лизинга
8. Лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи в течение установленного
договором срока
9. После исполнения обязательств по договору лизинга к лизингополучателю переходит
право собственности на объект лизинга (энергосберегающее оборудование)
путем
заключения договора купли-продажи объекта лизинга между лизинговой компанией и
лизингополучателем по остаточной самортизированной стоимости.
Строго конфиденциально
29

30. Преимущества лизингового финансирования инвестиционных проектов

1. Обеспечивается финансирование закупки оборудования в полном объеме и не
требует немедленного осуществления платежей, что позволяет приобретать
активы без отвлечения значительных объемов средств из деятельности
предприятия
2. Формально предприятию проще получить активы по лизингу, чем кредит на их
приобретение, так как предмет лизинга при достаточной ликвидности может
одновременно выступать в качестве залога
3. Лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость)
лизингополучателя в полном объеме и снижают налогооблагаемую прибыль
4. Полученные активы, как правило, не числятся у лизингополучателя на балансе, что
освобождает его от уплаты налога на это имущество
Строго конфиденциально
30

31. Недостатки лизингового финансирования инвестиционных проектов

1. Конечная стоимость лизинга получается обычно более высокой, чем покупка
энергосберегающего оборудования в кредит
2. Необходимость внесения аванса в размере 25-30% от стоимости сделки
3. Платежи носят обязательный характер и производятся в установленные сроки
независимо от состояния оборудования и результатов хозяйственной деятельности
4. Выгоды от ускоренной амортизации оборудования достаются лизингодателю
5. Увеличиваются финансовые риски предприятия
6. Более юридически сложная сделка, чем при кредите
Строго конфиденциально
31

32. Лизинг от ООО «Уралсиб-лизинг»

1. Срок договора лизинга – до 5 лет
2. Сумма финансирования – от 7 млн. рублей
3. Авансовый платеж – от 15 %
4. Удорожание – от 10%
5. Дополнительное
обеспечение
-
Определяется
по
результатам
финансового анализа.
Может не требоваться; при недостаточности покрытия кредитных рисков
возможно оформление дополнительного залога/поручительства.
Строго конфиденциально
32

33. Перечень документов для юридических лиц

1. Заявление – анкета Лизингополучателя
2. Копия Устава компании-заявителя со всеми изменениями и
дополнениями.
3. Копия Свидетельства о постановке на налоговый учет компаниизаявителя.
4. Копия Свидетельства о регистрации компании-заявителя.
5. Копия приказа (Протокола) о назначении руководителя компаниизаявителя.
6. Копия приказа о назначении главного бухгалтера компаниизаявителя.
7. Копия паспорта руководителя компании-заявителя (первая страница,
а также страница с указанием регистрации).
8. Копия форм №1 "Бухгалтерский баланс", №2 "Отчет о прибылях и
убытках" бухгалтерской отчетности компании-заявителя за последние 4
(Четыре) отчетных период с отметкой налогового органа.
9. Копия банковской карточки с образцами подписей должностных лиц
и оттиском печати компании-заявителя, заверенные обслуживающим
банком.
10. Оригинал справки из обслуживающего банка об оборотах по счету
за последние двенадцать месяцев (в помесячной разбивке).
Строго конфиденциально
33

34. Внешнее долевое финансирование энергосберегающих проектов

35. Долевое финансирование инвестиционных проектов

1. ОАО «РусЭнергоИнвестГрупп» (Москва)
2. ОАО «Halcyon Advisors» (Москва)
3. ЗАО «Мартекс-инвест» (Москва)
4. УК «КэпМэн - Russia» (С-Петербург – Осло)
Строго конфиденциально
35

36. УК «Кэпмэн Russia»

УК КэпМэн Раша осуществляет инвестиции в быстрорастущие средние российские компании. Компания
КэпМэн начала свою деятельность в России в мае 2008 года путем приобретения управляющей компании
Норум, активно работающей на российском рынке прямых инвестиций с 1995 года. Команда КэпМэн Раша
является одной из самых опытных команд в области прямых инвестиций в России.
Инвестиционные критерии фонда КэпМэн Раша
1.
Средние российские компании, обладающие потенциалом для существенного роста.
2.
Годовой оборот компании, как правило, 5 - 100 млн. евро.
3.
Стоимость компании на «входе», как правило, 5 - 50 млн. евро.
4.
Размер инвестиций в один проект 5 - 15 млн. евро.
5.
Приобретение крупного миноритарного или контрольного пакета акций.
6.
Наличие в компании эффективной и профессиональной команды менеджеров, нацеленной на увеличение
капитализации и рыночной стоимости компании, улучшение ее корпоративного управления и финансовой
прозрачности.
Строго конфиденциально
36

37. Использование закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости

Строго конфиденциально

38. Организационно-правовые схемы реализации проектов

Модель реализации проектов с использованием
инвестиционных фондов недвижимости
закрытых
паевых
Нормативной базой реализации схемы с использованием ПИФов
выступает Федеральный Закон № 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года «Об
инвестиционных фондах».
В соответствии с данным законом, Проектоустроитель осуществляет
финансовое структурирование путем привлечения специализированной
Управляющей
компании
и
формирования
Закрытого
Паевого
Инвестиционного
Фонда
Недвижимости,
в
рамках
которого
привлекаются инвестиционные ресурсы, которые далее тратятся на
приобретение
(строительство)
активов
(энергосберегающего
оборудования и проч.).
Далее, в процессе эксплуатации объекта пайщики ЗПИФН получают
ежегодное вознаграждение в виде фиксированной или плавающей
величины.
.
Строго конфиденциально
38

39. Финансирование энергосберегающих проектов через размещение инфраструктурных облигаций (DCM - Debt Capital Markets)

40. Организационная схема реализации проекта через выпуск облигационного займа

Региональная Администрация
Объявление конкурса на строительство
энергетического объекта
Обеспечение выпуска инфраструктурных облигаций
Резервирование в региональном бюджете финансовых ресурсов,
в т.ч. предназначенных на выплату купонных доходов
держателям облигаций
Инвестиционное соглашение
Холдинговая
Компания
Строительная Компания
строительство
энергетического объекта на
вырученные от размещения
облигаций средства
эксплуатация объектов
генерации (10-15 лет)
Компания - андеррайтер
(размещение облигаций)
Управляющая Компания
Взаимодействие с компанией – андеррайтером
Получение денежных средств от размещения
облигаций
Получение денежных средств из бюджета (от
региональной Администрации) и выплата
купонного дохода держателям облигаций
Строго конфиденциально
40

41. Алгоритм реализации облигационной схемы

Механизм реализации Программы:
Привлечение инвестиционных средств посредством выпуска (эмиссии) инфраструктурных
облигаций.
Основные участники реализации Программы:
1. Региональная Администрация (Правительство)
2. Холдинговая Компания (ХК) (компания, созданная
Управляющей Компанией)
3. Строительная Компания
4. Управляющая Компания
5. Компания - андеррайтер
Строительной
Компанией
и
Алгоритм реализации Программы
1.
Объявление конкурса региональной Администрацией, по условиям которого победитель
должен построить в течение определенного инвестиционным соглашением периода по
согласованной цене энергетический объект.
2.
Выигрыш конкурса ХК.
3.
Выпуск (эмиссия) региональной Администрацией инфраструктурных облигаций
4.
Взаимодействие ХК с компанией – андеррайтером и размещение инфраструктурных
облигаций среди институциональных инвесторов – в первую очередь негосударственных
фондов – и на открытом рынке.
5.
Объем выпуска – не менее 3,0 млрд. рублей.
Строго конфиденциально
41

42. Алгоритм реализации облигационной схемы

6. Вырученные от размещения инфраструктурных облигаций финансовые
направляются в ХК и тратятся на строительство энергетического объекта.
средства
7. По завершении строительства энергетического объекта, их собственником становится
региональная Администрация, однако в течение оговоренного периода (10-15 лет) объект будет
находиться под управлением (эксплуатацией) ХК.
8. ХК будет получать от региональной Администрации финансовые средства в течение
оговоренного периода (10-15 лет) и в свою очередь направлять их на выплаты купонов
держателям облигаций.
В инвестиционном соглашении, заключенном между региональной Администрацией и ХК,
должна быть прописана финансовая модель, по которой региональная Администрация берет
на себя расходные обязательства на ближайшие 10-15 лет и доход, который должна
получать ХК, чтобы выплачивать средства держателям облигаций.
Доходность по облигациям может быть прописана как инфляция плюс три-пять процентов.
Строго конфиденциально
42

43.

Основные принципы финансирования энергосберегающих проектов
1.
Наличие у энергосберегающего проекта как минимум экономического
эффекта (экономии ресурсов (тепла, электроэнергии, воды и проч.))
2.
Наличие серьезного проектоустроителя, располагающего необходимым
финансовым, организационным и кадровым потенциалом для обеспечения
финансирования энергосберегающего проекта
3.
Желательно завершенность начального этапа подготовки проекта
(осуществление необходимых изысканий и предпроектных работ, разработка
ТЭО (бизнес-плана))
4.
Наличие у Проектоустроителя необходимого со-финансирования
5.
Наличие у проектоустроителя необходимого обеспечения: объектов
недвижимости для залога, банковской гарантии, гарантии органа власти
(муниципальной, региональной Администрации)
Строго конфиденциально
43