Анализ собственного капитала

1. Финансовый анализ

Анализ источников
финансирования
Раздел 3.
Тема 8. анализ собственного капитала

2. Собственный капитал

(капитал) организации
- это стоимость ее активов, не обремененных
обязательствами.
Собственный капитал (СК) есть разница между
активами и обязательствами.
Цели анализа собственного капитала:
1. выявить основные источники формирования СК
и их динамику;
2. установить способность к сохранению капитала;
3. оценить возможность прироста капитала;
4. определить правовые, договорные и
финансовые ограничения в распоряжении текущей
и накопленной нераспределенной прибыли.

3. Собственный капитал

Функции СК:
- оперативная ;
- защитная;
-распределительная;
-регулирующая;
- информационная.

4. Собственный капитал

Оперативная функция СК.
Уставный капитал есть стабильная
неизменная величина, которая обеспечивает
предприятию юридическую возможность
существования.
Обязательным условием функционирования
предприятия является сохранение уставного
капитала на уровне не ниже предусмотренной
законодательством минимальной величины.

5. Собственный капитал

Защитная функция СК
-Собственники не несут персональной
ответственности по обязательствам общества,
а претензии кредиторов могут
распространяться только на активы
предприятия.
В качестве гарантии защиты интересов
кредиторов выступает соблюдение
обязательного требования наличия чистых
активов, стоимость которых по величине
должна быть НЕ МЕНЬШЕ, чем
зарегистрированный уставный капитал.

6. Собственный капитал

Защитная функция СК
Особую роль в защитной функции играет
резервный капитал, главное назначение
которого состоит в покрытии возможных
убытков и снижении риска кредиторов в
случае ухудшения экономической
конъюнктуры.
Чем больше резервный капитал, тем большая
сумма убытков может быть компенсирована
и тем большую свободу маневра получает
руководство предприятия в принятии мер по
преодолению убытков.

7. Собственный капитал

Распределительная функция .
В отличии от кредиторов, чьи претензии на активы,
как правило, фиксированы, собственники имеют
право на всю прибыль, оставшуюся в распоряжении
предприятия.
Регулирующая функция.
Состав и структура акционерного капитала и
связанные с этим правовые возможности
владельцев обыкновенных и
привилегированных акций определяют
участие отдельных субъектов в управлении
акционерным обществом.

8. Собственный капитал

Информационная функция
Информация о капитале характеризует финансовую
устойчивость компании и эффективность
функционирования бизнеса.
Для инвесторов актуальна информация о величине,
динамике, состава элементов собственного капитала.
Организация сохраняет свой капитал, если к концу
отчетного периода она в состоянии восстановить те
материальные активы, которыми располагала в
начале периода.

9. Собственный капитал

Финансовый результат и СК.
Компания начала свою деятельность с капитала в
100 тыс.руб. Весь капитал был вложен в ТМЦ,
приобретенные по цене 100 руб за единицу
товара. К концу периода все товары были
реализованы по цене 120 руб за единицу.
К этому периоду стоимость замещения товара
(их новая цена приобретения) возросла до 110
руб за единицу, при этом индекс
потребительских цен за отчетный период
составил 111%

10. Финансовый результат и СК

Традиционная оценка сохранения финансового
капитала в номинальных единицах.
1. выручка от продаж: 120 000
2. себестоимость (100 000)
3. Финансовый результат : 20 000
4. Резерв для сохранения капитала: 0
5. Прибыль отчетного периода к распределению: 20 000
Финансовым результатом, который может быть
распределен по усмотрению собственников, является
прибыль в размере 20 000.
Влияние инфляции на капитал игнорируется.

11. Финансовый результат и СК

Оценка сохранения финансового капитала в
единицах покупательной способности.
1. выручка от продаж: 120 000
2. себестоимость (100 000)
3. Финансовый результат : 20 000
4. Резерв для сохранения капитала:
(100 000 * 111 / 100% - 100 000) = 11 000
5. Прибыль отчетного периода к распределению:
20 000 – 11 000 = 9 000
Позволяет оценить потери капитала под влиянием
инфляционного фактора и на основе этого определить
величину резерва из чистой прибыли, необходимую для
поддержания капитала в реальном измерении.

12. Финансовый результат и СК

Оценка сохранения финансового капитала в
единицах покупательной способности.
Величина резерва определяется как произведение
стоимости чистых активов (по состоянию на начало
периода) и индекса общего уровня цен за отчетный
период.
Начальная величина чистых активов составляет 100
000, индекс цен за период – 111%.
Сумма корректировки составит
11 000руб. = (100 000 * 111 / 100% - 100 000).
С учетом 11%-го обесценения капитала предприятие к концу
отчетного периода должно располагать величиной чистых
активов, равной 111 000 = (100 000 * 1,11).

13. Финансовый результат и СК

Оценка сохранения физического капитала.
1. выручка от продаж: 120 000
2. себестоимость (100 000)
3. Финансовый результат : 20 000
4. Резерв для сохранения капитала:
(1 000 ед. * (110 – 100) = 10 000
5. Прибыль отчетного периода к распределению:
20 000 – 10 000 = 10 000
Предприятие должно иметь возможность полностью
возместить израсходованные материальные активы и,
таким образом, к концу периода располагать запасами,
соответствующими их физическому объему в начале
периода ( 1 000 ед.) .

14. Финансовый результат и СК

Оценка сохранения физического капитала.
С учетом стоимости замещения запасов на конец
периода их величина в денежном выражении составит
110 000 = (1 000 * 110).
Необходимый резерв в размере 10 000, рассматривается
как необходимый резерв ,формируемый из чистой
прибыли с целью поддержания физического капитала
на прежнем уровне.
На эту величину должна быть уменьшена величина
полученной чистой прибыли..
Сумма резерва в размере 10 000 должна быть сохранена
для поддержания оборотного капитала организации.

15. Стоимость чистых активов

Собственный капитал рассматривается как
разность между активами и обязательствами.
В основе данного подхода лежит общее требование
защиты интересов кредиторов, из которого следует,
что имущество должно превышать обязательства.
с 3 ноября 2014 г. применяется
Порядок определения стоимости чистых
активов, утвержденный
Приказом Минфина России
от 28 августа 2014 г. N 84н.

16. Стоимость чистых активов

Настоящий Порядок применяют АО,
ООО, ГУПы, МУПы, производственные
кооперативы, жилищные
накопительные кооперативы,
хозяйственные партнерства.
Не распространяется данный Порядок
на кредитные организации,
акционерные инвестиционные фонды.

17. Стоимость чистых активов

Принимаемые
к расчету активы
включают все активы организации,
за исключением дебиторской
задолженности учредителей
(участников, акционеров,
собственников, членов) по взносам
(вкладам) в уставный капитал
(уставный фонд, паевой фонд,
складочный капитал), по оплате
акций.

18. Стоимость чистых активов

Принимаемые
к расчету
обязательства включают все
обязательства организации, за
исключением доходов будущих
периодов, признанных
организацией в связи с получением
государственной помощи, а также в
связи с безвозмездным получением
имущества.

19. Стоимость чистых активов

определяется как разность между
величиной принимаемых к расчету
активов организации и величиной
принимаемых к расчету обязательств
организации.
Объекты бухгалтерского учета, учитываемые
организацией на забалансовых счетах, при
определении стоимости чистых активов к
расчету не принимаются.

20. Стоимость чистых активов

определяется
по данным бухгалтерского учета.
При этом активы и обязательства
принимаются к расчету по стоимости,
подлежащей отражению в бухгалтерском
балансе организации (в нетто-оценке за
вычетом регулирующих величин) исходя
из правил оценки соответствующих
статей бухгалтерского баланса.

21. Стоимость чистых активов

ЧА = А –О
Активы, принимаемые к расчету:
Нематериальные активы + основные средства
+ незавершенное строительство + доходные
вложения в материальные активы +
долгосрочные финансовые вложения + прочие
внеоборотные активы (включая ОНА) + запасы
+ дебиторская задолженность (за исключением
задолженности учредителей по вкладам) +
краткосрочные финансовые вложения +
денежные средства + прочие

22. Стоимость чистых активов

ЧА = А –О
Обязательства, принимаемые к расчету:
Долгосрочные обязательства по займам и
кредитам + прочие долгосрочные
обязательства (включая ОНО) + краткосрочные
обязательства по займам и кредитам +
задолженность участникам (учредителям) по
выплате доходов + резервы предстоящих
расходов + прочие краткосрочные
обязательства.

23. Анализ состава и стурктуры СК

1. инвестированный капитал – капитал,
вложенный собственниками;
Состав собственного капитала:
2. накопленный капитал – капитал,
созданный сверх того, что было
первоначально авансировано
собственниками.
3. результат переоценки стоимости активов.

24. Анализ состава и стурктуры СК

Доходы будущих периодов
Потенциальный капитал
Результат переоценки
Накопленный капитал :
-нераспределенная
прибыль
- резервы,
сформированные за счет
чистой прибыли
Инвестированный капитал:
-уставный капитал,
-эмиссионный доход.
Располагаемый капитал

25. Анализ состава и стурктуры СК

Инвестированный капитал
Включает номинальную стоимость простых и
привилегированных акций, а также
дополнительно оплаченный сверх
номинальной стоимости акций, капитала.
Инвестированный капитал представлен в
балансе уставным капиталом и добавочным
капиталом в части полученного эмиссионного
дохода.

26. Анализ состава и стурктуры СК

Накопленный капитал
Формируется за счет чистой прибыли: резервный
капитал и нераспределенная прибыль.
По соотношению и динамике этих групп
(инвестированный и накопленный капитал)
оценивают эффективность деятельности
предприятия.
Тенденция к увеличению удельного веса
накопленного капитала свидетельствует о
способности наращивать средства, вложенные в
активы предприятия и характеризует его
финансовую устойчивость.

27. Уставный капитал

Это есть стоимостное отражение совокупного
вклада учредителей (собственников) в
имущество предприятия при его создании.
АО и ООО обладают уставным капиталом,
полное товарищество и товарищество на вере
– складочным капиталом, унитарные
предприятия – уставным фондом.
Только в АО уставный капитал разделен на
доли, выраженные в акциях, удостоверяющих
имущественные права акционеров..

28. Уставный капитал

Юридическое значение уставного капитала
состоит в том, что его размер определяет те пределы
минимальной имущественной ответственности,
которую имеет и несет общество по своим
обязательствам.
При анализе уставного капитала необходимо знать
его состав, наличие изъятого капитала в составе
уставного капитала, причины и цели его
возникновения, присутствие в составе активов
собственных акций (долей) выкупленных у
акционеров (участников) и цели выкупа.

29. Уставный капитал

Следует убедиться в стабильности величины
уставного капитала в течение отчетного
периода и ее соответствии данным,
зафиксированным в учредительных
документах.
Все изменения, связанные с величиной
уставного капитала, могут производиться
лишь после соответствующих изменений в
учредительных документах и их регистрации
в установленном порядке.

30. Добавочный капитал

Составляющая собственного капитала.
Формируется за счет:
- эмиссии дохода, представляющего собой сумму
разницы между продажной и номинальной
стоимости акций (долей), вырученную в
процессе формирования уставного капитала
организации;
- курсовая разница, связанная с расчетами с
учредителями по вкладам, в том числе вкладам в
уставный (складочный) капитал организации,
выраженным в иностранной валюте;

31. Добавочный капитал

Формируется за счет:
-разницы, возникающей в результате пересчета
выраженной в иностранной валюте стоимости
активов и обязательств организации,
используемых для ведения деятельности за
пределами РФ, в рубли;
- прочие статьи.
При анализе добавочного капитала следует
учитывать специфику формирования его отдельных
статей и возможность их использования с тем, чтобы
обосновать принимаемые решения.

32. Резервный капитал

Формируется в соответствии с установленным
законом порядком и имеет трого целевое назначение.
Резервный капитал выступает в качестве
страхового фонда, создаваемого для целей
возмещения убытков и обеспечения защиты
интересов третьих лиц в случае
недостаточности прибыли у предприятия.
Формирование резервного капитала может
носить как обязательный, так и
добровольный характер.
Для АО это является обязательным.

33. Резервный капитал

В ГК РФ предусмотрено требование о том, что
начиная со второго года деятельности
предприятия его уставный капитал НЕ
ДОЛЖЕН БЫТЬ БОЛЬШЕ, чем чистые активы.
Если данное требование нарушается, то
предприятие обязано УМЕНЬШИТЬ
(перерегистрировать) уставный капитал,
приведя его в соответствие с величиной чистых
активов, но не менее минимальной величины.
Чем больше величины созданного резервного
капитала, тем при прочих равных условиях
ВЫШЕ величина Чистых активов и тем дальше
отодвигается необходимость уменьшения
уставного капитала в случае убытков.

34. Резервный капитал

Отсутствие резервного капитала или его
недостаточная величина в случае
обязательного формирования резервного
капитала, рассматривается как фактор
дополнительного риска, поскольку
свидетельствует либо о недостаточности
прибыли, либо об использовании резервного
капитала на покрытие убытков. Оба эти
факты для кредиторов являются
негативными в оценке надежности
потенциального заемщика.

35. Резервный капитал

От резервов, создаваемых за счет чистой
прибыли следует отличать ОЦЕНОЧНЫЕ
РЕЗЕРВЫ, которые характеризуют суммы
уменьшения активов.
К оценочным резервам относятся: резерв по
сомнительным долгам;
резерв под обесценение вложений в ценные
бумаги.

36. Нераспределенная прибыль

Часть капитала собственников, образующуюся
после исключения из полученной прибыли всех
притязаний кредиторов на нее.
Нераспределенная прибыль это внутренний
источник финансирования долговременного
характера.
Величина нераспределенной прибыли
характеризует результат деятельности
предприятия и свидетельствует о том, насколько
увеличились ее активы за счет собственных
источников на протяжении всего периода ее
функционирования.

37. Нераспределенная прибыль

Величина нераспределенной прибыли (непокрытого
убытка) отчетного периода равна:
Сумма чистой прибыли (непокрытого убытка) отчетного
периода (прибыль после налогообложения)
уменьшенная
на сумму начисленных промежуточных дивидендов,
увеличенная
на сумму добавочного капитала от переоценки выбывших
в отчетном периоде основных средств и нематериальных
активов,
скорректированная
на сумму увеличения уставного капитала за счет
нераспределенной прибыли (уменьшения уставного
капитала при его доведении до величины чистых активов).

38. Нераспределенная прибыль

Если у организации на начало отчетного
периода отсутствовала нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет, в
течение отчетного периода не распределялись
промежуточные дивиденды, не выбывали
дооцененные ранее основные средства,
значение статьи «Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток) на отчетную дату
совпадает со значением статьи «Чистая прибыль
(убыток) отчетного периода» отчета о
финансовых результатах.

39. Нераспределенная прибыль

При анализе нераспределенной прибыли
следует оценить изменение ее доли в общем
объеме собственного капитала.
Тенденция к его снижению должна стать
предметом особого внимания.
Величина нераспределенной прибыли во
многом определяется учетной политикой
организации.

40. Расчет оценки стоимости чистых активов

На начало
периода
1. активы, принимаемые к расчету
1.1. Нематериальные активы
1.2. основные средства
1.3. незавершенное строительство
1.4. долгосрочные финансовые вложения
1.5. Отложенные налоговые активы
1.6. запасы
1.7. НДС по приобретенным ценностям
1.8. дебиторская задолженность
1.9. краткосрочные финансовые вложения
1.10. денежные средства
1. ИТОГО АКТИВЫ, принимаемые к расчету
На конец
периода
изменение

41. Расчет оценки стоимости чистых активов

На начало
периода
2. ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, принимаемые к расчету
2.1. займы и кредиты долгосрочные
2.2. прочие долгосрочные обязательства
2.3. займы и кредиты краткосрочные
2.4. кредиторская задолженность
2. ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, принимаемые к
расчету
3. СТОИМОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ (п.1-п.2)
На конец
периода
изменение

42. Анализ собственного капитала

показатель
На начало
периода
Тыс руб
1. Уставный капитал
2. Эмиссионный доход
3. ИТОГО ИНВЕСТИРОВАННЫЙ КАПИТАЛ
4. Нераспределенная прибыль
5. Резервный капитал
6. Итого накопительный капитал (п.3 +п. 4 + п.5)
7. Резерв переоценки
8. ИТОГО РАСПОЛАГАЕМЫЙ КАПИТАЛ (п.6 +п7)
9. Доходы будущих периодов (потенциальный
капитал)
10. ИТОГО КАПИТАЛ (п. 8 + п.9)
%
На конец периода
изменения
Тыс руб
Тыс руб
%
%

43. Анализ собственного капитала

1. как изменились за анализируемый период
стоимость чистых активов?
2. как изменилась общая величина капитала
за анализируемый период?
3. как изменился инвестированный капитал и
с чем это изменение связано?
4. каково изменение накопленного капитала
и какова его доля от общего изменения
стоимости чистых активов?

44. Анализ собственного капитала

5. какие изменения произошли в структуре
капитала?
6. как изменилась доля инвестированного
капитала к концу года?
7. каково значение абсолютной величины
инвестированного капитала за
анализируемый период?
8. что составляет наибольший удельный вес в
составе собственного капитала?
9. как изменилась доля резерва переоценки?

45. Анализ собственного капитала

10. провести оценку сохранения финансового
капитала в единицах покупательской
способности, приняв значение индекса
потребительских цен за анализируемый
период в размере 110% (официальный
измеритель инфляции в России), сделав
пересчет первоначальной величины чистых
активов (собственного капитала).

46. Анализ собственного капитала

11. определить величину, эквивалентную
начальной величине чистых активов с учетом
роста цен.
12. какой размер абсолютного прироста
величины чистых активов должен составлять
для сохранения первоначальной величины
чистых активов?
13. сравнить размер прироста величины чистых
активов до пересчета и после пересчета.
14. достаточно ли роста накопленного капитала
для того, чтобы компенсировать влияние
инфляции на капитал?