Похожие презентации:
Денежные потоки инвестиционных проектов
1. Тема 5
Денежные потокиинвестиционных проектов
1
2.
Денежный поток состоит в наиболее общемвиде из двух элементов: требуемых инвестиций
— оттока средств — и поступления денежных
средств за вычетом текущих
расходов — притока средств.
2
3.
Оценка прогнозируемого денежногопотока — важнейший этап анализа
инвестиционного проекта.
3
4.
В разработке прогнозной оценкиучаствуют специалисты разных
подразделений, обычно отдела
маркетинга, проектно-конструкторского
отдела, бухгалтерии, финансового,
производственного отделов, отдела
снабжения.
4
5.
Основные задачиэкономистов, ответственных
за планирование инвестиций,
в процессе прогнозирования:
5
6.
1) координация усилий других отделов испециалистов;
2) обеспечение согласованности исходных
экономических параметров, используемых
участниками процесса прогнозирования;
3) противодействие возможной тенденциозности
в формировании оценок.
6
7.
От того, насколько точно рассчитанэкономический эффект
инвестиционного проекта, во
многом зависит будущий успех
компании.
7
8.
При этом одной из самыхсложных задач является
правильная оценка движения
денежных средств.
8
9.
Если рассчитать денежныйпоток инвестиционного
проекта неправильно, то
любой метод оценки проекта
даст неверный результат.
9
10.
В результате эффективныйпроект может быть отвергнут
как убыточный, а
экономически невыгодный
принят за сверхприбыльный.
10
11.
Именно поэтому важнограмотное планирование
денежных потоков компании.
11
12.
Оценка эффективности инвестиционных проектов, какправило, подразумевает применение стандартных методов
расчета:
• чистая приведенная стоимость - NPV (net present value);
• внутренняя норма доходности - IRR (internal rate of
return);
• индекс рентабельности - PI (profitability index);
• срок окупаемости - PB (payback period).
12
13.
Данные показатели оценкиэффективности инвестиционных
проектов вычисляются на основе
плана денежных потоков.
13
14.
Чистая приведеннаястоимость NPV.
Это наиболее надежный и
часто используемый метод.
14
15.
Задача NPV - показать разницу междусуммой всех дисконтированных денежных
потоков и начальными инвестициями.
Согласно теории, если чистая приведенная
стоимость NPV имеет положительное
значение - проект принимается, если
отрицательное - отвергается.
15
16.
Оценка эффективностиинвестиционных проектов может
проводиться еще одним
классическим методом - с помощью
показателя внутренняя норма
доходности (IRR).
16
17.
IRR - это значение ставкидисконтирования, при котором все
денежные расходы по проекту
равны всем денежным доходам.
17
18.
Экономический смысл этого показателязаключается в следующем. IRR
показывает ту норму доходности
инвестиций, при которой для инвестора
не имеет значения - инвестировать
средства в проект или нет.
18
19.
Индекс рентабельности PI19
20.
Данный показательопределяется по формуле:
?
20
21.
Срок окупаемости PBЭто самый популярный метод
оценки инвестиций.
21
22.
Он показывает, через скольколет окупятся затраты на
проект
22
23.
Денежные потоки инвестиционногопроекта - это поступления и
выплаты денежных средств,
связанные исключительно с
реализацией этого проекта.
23
24.
К денежным потокам проекта неотносится движение денежных
средств, возникающее в результате
текущей деятельности предприятия.
24
25.
Денежный поток проектавсегда разбивается по
временным периодам
(месяцам, кварталам, годам).
25
26.
При этом все платежи и поступленияденежных средств включаются в тот
период, когда они были зачислены на
денежные счета или списаны с них,
независимо от того, к какому периоду
относятся соответствующие
затраты или доходы.
26