Товарные и фондовые биржи

1. Товарные и фондовые биржи

2. Краткое содержание

1
Определение биржи
2
Товарная биржа: организационная,
экономическая основы
3
Фондовая биржа: организационная,
экономическая основы

3. Нормативное регулирование

• Источниками правового регулирования современной биржевой торговли
являются следующие Федеральные законы:
• - Федеральный закон от 21.11.2011 N 325-ФЗ "Об организованных торгах",
который регулирует порядок проведения торгов на универсальных биржах и
действие которого не распространяется на отношения, возникающие при
заключении договоров путем проведения торгов в форме аукциона или конкурса
в соответствии с законодательством Российской Федерации (ст. ст. 447 - 448 ГК
РФ), а также на отношения на оптовом рынке электрической энергии (мощности),
регулируемые Федеральным законом от 26.03.2003 N 35-ФЗ "Об
электроэнергетике";
• - Федеральный закон от 07.02.2011 N 7-ФЗ "О клиринге, клиринговой
деятельности и центральном контрагенте", который регулирует расчет
обязательств по результатам биржевых торгов и действие которого не
распространяется на отношения, возникающие при осуществлении клиринга в
соответствии с Законом о национальной платежной системе, на отношения,
возникающие на оптовом рынке электрической энергии и мощности в
соответствии с законодательством Российской Федерации об электроэнергетике;
• - Федеральный закон от 06.04.2011 N 63-ФЗ "Об электронной подписи", который
занимает особое место среди источников регулирования деятельности бирж,
поскольку торги на биржах проходят в электронной форме, а документы
подписываются электронными подписями.
• Положение о деятельности по проведению организованных торгов,
утвержденное Банком России 17.10.2014 N 437-П <5>, в котором определяется
порядок ведения реестров заявок и договоров, а также предъявляются
дополнительные требования к раскрытию информации на сайте бирж о
неисполнении биржевых договоров и о применении биржами к нарушителям
мер дисциплинарного воздействия.

4. Что такое биржа?

• Биржа - это классический институт
рыночной экономики, который формирует
оптовый рынок товаров.
• Биржа - это регулярно
действующий финансовый рынок, на
котором совершается торговля ценными
бумагами (фондовая биржа), оптовая
торговля по образцам (товарная биржа)
или валютой (валютная биржа) по ценам,
устанавливаемым на основе спроса и
предложения.

5. С точки зрения закона…

Биржей является организатор торговли, имеющий лицензию
биржи.
Биржей может являться только акционерное общество.
Фирменное наименование биржи должно содержать слово
"биржа". Использование слова "биржа", производных от него слов
и сочетаний с ним в своем фирменном наименовании и (или) в
рекламе иными лицами не допускается, за исключением
использования соответствующими организациями в своем
наименовании и (или) в рекламе словосочетания "биржа труда", а
также иных случаев, установленных федеральными законами.
Оказание услуг по проведению организованных торгов, на
которых заключаются договоры, являющиеся производными
финансовыми инструментами, осуществляется биржами, за
исключением некоторых случаев (по велению Банка России может
быть организовано торговой системой)
Биржа не вправе совмещать свою деятельность с брокерской,
дилерской и депозитарной деятельностью, а также с
деятельностью по управлению ценными бумагами.

6. Отличия биржевых торгов от конкурсов и аукционов

Биржевые торги проводятся регулярно, на постоянной основе, по
установленным правилам и их предметом служат договоры куплипродажи и договоры, являющиеся производными финансовыми
инструментами.
Приглашение на торги (закрытые и открытые) - это приглашение
делать оферту, а заявка трейдера представляет собой саму оферту. В
приглашении указывается лишь одно существенное условие предмет договора, а цена и другие условия формируются
непосредственно на торгах (конкурсе или аукционе) .
Заключение единичной сделки по результатам торгов не может в
одностороннем порядке влиять на обращение товара на рынке,
определять общие условия обращения товаров.

7. Товарная биржа. Экономическая основа

Товарные биржи
осуществляют куплю и
продажу не товаров, а
контрактов на их поставку.
На них продаются
контракты на
стандартизируемые виды
товаров, которые могут
быть проданы крупными
партиями по образцам или
техническому описанию. На
товарных биржах
выявляются базисные цены,
которые формируются под
влиянием соотношения
спроса и предложения.

8. Экономическая основа

• ТБ - организованный товарный рынок, для
нормального функционирования которого
необходимо наличие рыночной среды,
самостоятельности предприятий,
достаточно насыщенного рынка биржевых
товаров, неограниченного числа
продавцов, покупателей и посредников,
конкуренции, стабильности денежной
системы, развитой инфраструктуры

9. Организационные основы

• Большинство бирж представляют собой добровольное
объединение физических и юридических лиц,
зарегистрированных в стране местонахождения биржи,
которое не ставит целью своей деятельности
извлечение прибыли. Организационно-правовой
статус, как правило, — акционерное общество. В
России по законодательству биржи могут создаваться
только в форме акционерного общества (ч.2 ст. 9
Федерального закона "Об организованных торгах" от
21.11.2011 N 325-ФЗ).
• Часто устав биржи предполагает разный статус членов
биржи.
• Высшим органом управления биржей (после общего
собрания членов-учредителей) является специальный
выборный орган (совет директоров, совет
управляющих, биржевой комитет), которому
подчиняются прочие комитеты, исполнительная
дирекция, наемный персонал и т.п.

10. Организационные основы

На Чикагской торговой бирже,
например, члены со статусом
GIM могут совершать
операции по всем
фьючерсным контрактам,
указанным в
правительственном каталоге
рынка фьючерсных контрактов
на ценные бумаги.
Привилегированные члены
этой биржи со статусом IDEM
пользуются преимуществами в
торговле по всем фьючерсным
контрактам по индексам,
долговым обязательствам и
драгоценным металлам.
Члены этой же биржи со
статусом СОМ имеют право
торговли по договорам,
представленным в списке
товарных опционов на бирже.

11. Фьючерсные контракты

Все сделки, совершаемые на товарных
биржах, предполагают использование
стандартных контрактов. Поскольку эти
контракты не предполагают немедленную и
обязательную поставку товара, они получили
название фьючерсных контрактов. Этот вид
контрактов строго стандартизован по
количеству и качеству товара, срокам и месту
поставки и т.д. Поэтому, сделка куплипродажи совершается на определенное
количество фьючерсных контрактов без
процедуры осмотра товара.

12. Функции товарной биржи

Ежедневное установление цены на товар (Pricing). Результаты торгов на
МТБ становятся моментально известны во всем мире благодаря
современным средствам связи и информации. Таким образом, цены
МТБ являются индикатором соотношения спроса и предложения на
конкретный товар в данный момент в мире.
Хеджирование (Hedging). Это форма страхования цены, по
которой продается или покупается товар в будущем.
Хеджирование является одной из первейших функций биржи
уже более ста лет.
Гарантия поставки товара (гарантия исполнения обязательств по контракту)
(Delivery). Гарантия поставки реального товара, купленного или проданного
на бирже, обеспечивается наличием достаточного количества товара,
имеющегося на складах биржи, а также созданием специальной системы
расчетов, принятием законодательства о биржах и разработкой правил
совершения сделок на бирже, контролем за деятельностью бирж со
стороны государственных органов

13.

Иногда стороны в договорах при
установлении цены используют
следующую формулировку: "Цена товара
составляет величину, которая
соответствует 95% его биржевой
стоимости на Санкт-Петербургской
Международной Товарно-сырьевой Бирже
в день поставки".

14. Фондовая биржа

• Бомбейская фондовая
биржа
Старейшая биржа в
Индии и Азии. Основана
в 1875 году как местная
Ассоциация биржевых
маклеров. Признана
правительством как
официальная биржевая
площадка в 1956 году. В
2005 году
преобразована в
корпорацию.

15. Фондовая биржа

• финансовый институт, обеспечивающий
регулярное функционирование
организованного рынка ценных бумаг.
• Важнейшая цель фондовой биржи –
обеспечивать быструю и эффективную
куплю-продажу и перепродажу акций,
облигаций и других ценных бумаг, а для их
владельцев возможность обмена на деньги
и обратно.

16. Субъекты фондовой биржи

1) брокеры –
биржевой
посредник,
покупающий товар
от имени клиента и
на его деньги;
2) дилер –
биржевой
посредник
покупающий товар
от своего имени и
на свои деньги с
целью
последующей
перепродажи на
бирже;
3) инвестор –
человек или
организация,
приобретающие
ценные бумаги на
долгое время с
целью получения
дохода в виде
дивиденда;
4) спекулянты – люди,
приобретающие ценные
бумаги на короткий срок с
целью перепродажи по
более высокому курсу.
Спекулянтов на фондовой
бирже по способу
биржевой игры делят на
«быков» (играющих на
повышение курса ценных
бумаг) и «медведей»
(играющих на понижение).

17. Антимонопольные правила

В Законе о защите конкуренции применительно
к торгам используются два понятия: "торги" и
"торги на бирже" (биржевые торги). Возникают
проблемы при применении мер
ответственности по статьям, в которых указано
одно слово – «торги», без уточнения

18. Административная ответственность

Административный штраф за заключение хозяйствующим субъектом
недопустимого в соответствии с антимонопольным законодательством
соглашения, а равно участие в нем или осуществление хозяйствующим
субъектом недопустимых в соответствии с антимонопольным
законодательством согласованных действий рассчитывается исходя из
выручки нарушителя от реализации товара либо размера расходов на
приобретение товара, на рынке которого совершено административное
правонарушение (ст.11 ФЗ О защите конкуренции).
Административный штраф за заключение недопустимого соглашения
(участие в нем) на торгах, а также за недопустимые согласованные
действия определяется от одной десятой до одной второй начальной
стоимости предмета торгов. При определении размера штрафа,
исчисляемого от начальной стоимости предмета торгов, проводимых
для заключения договора (контракта), срок исполнения которого
превышает один год, размер начальной стоимости предмета таких
торгов определяется пропорционально его стоимости за один год
(ст.11.1 ФЗ тот же)

19. Новости

Группа Чикагской товарной
биржи CME Group,
являющаяся крупнейшим в
мире оператором
фьючерсных бирж, начала
торги контрактами на
индекс биткоина. Торговля
январскими фьючерсами
на самую популярную в
мире криптовалюту
стартовала вечером 17
декабря 2018 с отметки в
20,650 тысячи долларов,
через 4,5 часа цена упала
до 18,895 тысячи, сообщает
18 декабря агентство AP.