Анализ финансового состояния с целью альтернативного использования бизнеса (на примере ОАО « Угловский известковый комбинат»)

1.

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
Анализ финансового состояния с целью
альтернативного использования бизнеса
(на примере ОАО « Угловский известковый комбинат»)
Выполнила: студентка по
специальности
«Финансы и кредит»
Егорова Н.С.
РЯЗАНЬ 2012

2.

Цель - оценка бизнеса в управлении стоимостью
ОАО «Угловский известковый комбинат» и разработка
рекомендаций по ее повышению.
Задачи:
исследование теоретических аспектов оценки бизнеса в
управлении стоимостью компании;
оценка рыночной стоимости бизнеса ОАО «Угловский
известковый комбинат»;
разработка мероприятий по повышению рыночной
стоимости действующего предприятия.

3.

Объект исследования -
Предмет исследования -
ОАО «Угловский
известковый комбинат».
рыночная стоимость
ОАО «Угловский
известковый комбинат».

4.

Объем потребления строительной извести
различными отраслями промышленности
(по данным Федеральной службы государственной статистики РФ).
3%
5%
23%
Строит-во автодорог
Очистка воды
Строительные смеси
Автоклавный цемент
43%
Силикатный кирпич
13%
13%
Прочие

5.

Производственные и финансовые
показатели деятельности ОАО «УИК»
Показатели
Ед. изм.
2008
2009
2010 в % к 2008
2010
Производственные
показатели
+/-
%
Порошкообразная известь
тыс. тонн
19,0
14,0
8,0
-11,0
42,1
Гидратная известь
тыс. тонн
16,0
13,0
13,0
-3,0
81,2
Комовая известь
тыс. тонн
252,0
251,0
107,0
-145,0
42,4
Молотая известь
тыс. тонн
37,0
33,5
42,0
5,0
113,5
Минеральный порошок
тыс. тонн
26,0
13,0
15,0
-11,0
57,6
Выручка
тыс. долл.
США
420,0
555,0
306,0
-114,0
72,8
EBITDA
тыс. долл.
США
94,0
102,0
5,0
-89,0
5,3
%
22,0
18,0
2,0
-20,0
9,0
Финансовые показатели
Норма EBITDA

6.

Динамика финансовых результатов деятельности ОАО «УИК», млн. руб.
Наименование показателя
2008 год
2009 год
2010 год
Отклонение 2010 к 2008
году
%
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции,
работ, услуг
420
555
306
72,8
Себестоимость реализованной продукции
246
286
182
73,9
Валовая прибыль
173
269
124
71,6
Полные издержки
42
128
72
171,2
Административные расходы
38
54
76
200
Прибыль от реализации
94
88
–24
25,5
0,1
0
2
2000
Прочие доходы
4
3
4
100
Прочие расходы
13
8
7
53,8
Прибыль (убыток) до налогообложения
85
80
–25
29,4
Подоходный налог
21
27
0
-
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
64
53
–25
39,0
Прочие операционные доходы/ расходы, тыс. руб.
Проценты к получению
Проценты к уплате
Отложенные налоговые активы (+)/ обязательства
(–)

7. Подходы и методы оценки

Подходы
к оценке
бизнеса
Затратный
подход
Сравнительный
подход
Доходный
подход
Метод
накопления
активов
Метод
компаний
аналогов
Метод
дисконтирования
денежных потоков
Метод
ликвидационной
стоимости
Метод
ретроспективных
сделок
Метод
капитализации
доходов
Метод
отраслевых
коэффициентов
Метод
капитализации
дивидендов

8.

Итоговые значения рыночной
стоимости ОАО «УИК»
Формула
Объект оценки
ОАО «Угловский известковый
комбинат»
Рыночная стоимость*
тыс. долл. США
тыс. руб.**
Бизнес
(А)
7 446
216 370
Долгосрочный долг
(В)
317
9 211
100% акций
(С) = (А) – (В)
7 129
207 159
5 325
154 760
Основные средства
–
* Округленно
** По обменному курсу ЦБ РФ по состоянию на дату оценки, равному 29,0687 руб. за 1 долл. США

9. Рыночная стоимость ОАО «УИК» (альтернативное использование, затратный подход)

Объект оценки
Бизнес
Рыночная стоимость
тыс. долл. США
тыс. руб.**
7 354
213 764
* Округленно
** По обменному курсу ЦБ РФ, равному 29,0687 руб. за 1 долл. США

10. Использование результатов оценки

Покупка или продажа
Оценка результатов
бизнеса или его части
работы менеджмента
компании
Залог
Реструктуризация бизнеса
Дополнительная эмиссия
акций
Управление стоимостью
компании, корпоративное
Оценка собственности в
планирование
связи с передачей
имущества в качестве
Для целей страхования
взноса в уставный капитал
компании

11.

Расчет экономической выгоды внедрения печи
Годы
№ п/п
Выручка
Затраты
Прибыль
Руб.
Руб.
Руб.
1
2010
16880500,00
15071870,50
1808629,50
2
2011
19412580,00
17332660,07
2079910,93
3
2012
22323660,00
19931830,93
2391820,07
4
2013
25671100,00
22920620,50
2750470,50
5
2014
29521760,50
26358710,88
3163040,63
6
2015
33948910,50
30311530,13
3637380,38
7
2016
39041730,00
34858680,75
4183040,25
8
2017
44898940,50
40088340,38
4810600,13

12.

Показатели оценки эффективности инвестиций,
связанных с внедрением печи
Годы
Коэффициент
дисконтирова
ния (d)
Прибыль
(FV)
Инвестиции
Доход (PV)
Сальдо
накопленного
денежного
потока
Чистый
приведенный
доход
Руб.
Руб.
Руб.
Руб.
Руб.
4905900,00
1627758,45
-3278141,55
2010
0,90
1808620,50
2011
0,83
2079910,93
1726330,30
-1551815,47
2012
0,75
2391820,07
1793865,55
242049,5
2013
0,68
2750470,50
1870320,30
2112369,40
2014
0,62
3163040,63
1961080,87
4073450,67
2015
0,56
3637380,38
2036930,49
6110381,76
2016
0,51
4183040,25
2133350,17
8243731,93
2017
0,45
4810600,13
2164770,06
10408501,39
10408501,39

13.

Значения рыночной стоимости ОАО «УИК»
до и после внедрения мероприятий
Объект оценки
ОАО «Угловский известковый комбинат»
Рыночная стоимость млн руб.
Отклонения
До
внедрения
После внедрения
+/-
%
216,4
226,8
10,4
105
Бизнес