Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике

1. тема

Макроэкономическое
равновесие
И
макроэкономическая
политика в открытой
экономике

2. Вопросы

• 1.Платежный баланс страны.
• 2.Совокупный спрос. Внутреннее
и внешнее равновесие в
открытой экономике.
• 3.Степень мобильности
капитала. Кривая IS.
• Кривая BP. МодельIS-LM-BP.

3. Вопросы

• 5. Макроэкономическая политика
при фиксированном валютном
курсе.
• 6. Макроэкономическая политика
при плавающем валютном курсе.

4. Цель темы

Изучить особенности
макроэкономического
равновесия в открытой
экономика и факторы,
которые влияют на его
изменение

5. Платежный баланс

• Платежный баланс – это статистический
отчет, в котором в систематизированном виде
отражаются
суммарные
данные
о
внешнеэкономической деятельности страны за
определенный период времени.
В платежном балансе фиксируются операции между
резидентами и нерезидентами, связанные с движением
товаров, услуг, первичных и вторичных доходов,
непроизведенных нефинансовых активов, капитальных
трансфертов, финансовых активов и обязательств.

6. Состав платежного баланса:

1)
Счет
текущих
операций
охватывает
любые
внешнеэкономические операции с экономическими ценностями (за
исключением операций с финансовыми активами). К основным
классификационным разделам данного счета относятся: товары, услуги,
первичные и вторичные доходы.
2) Счет операций с капиталом охватывает внешнеэкономические
операции с непроизведенными
нефинансовыми активами и
трансфертами капитального характера.
3)
Счет
финансовых
операций
охватывает
любые
внешнеэкономические операции с финансовыми активами и
обязательствами.

7. Платежный баланс

Основным
принципом построения платежного
баланса является принцип двойной записи, при котором
каждая отражаемая в учете операция представляется двумя
записями, имеющими одинаковое стоимостное выражение
(по кредиту и дебету). В результате применения принципа
двойной записи разница между суммой всех кредитовых и
дебетовых записей должна равняться нулю.
При оценке операций платежного баланса используются
рыночные цены.

8. Статья платежного баланса ”Статистические расхождения“

• При оценке операций платежного баланса используется
информация из разных источников, поступающая в
разные сроки. Это может приводить к неравенству
стоимостных оценок операций по дебету и кредиту. Для
устранения данного несоответствия вводится статья
платежного баланса ”Статистические расхождения“,
которая рассчитывается как разница между сальдо
финансового счета и сальдо счета текущих операций и
счета операций с капиталом.

9. Платежный баланс ( основные счета и статьи):

I.Счет текущих операций
1. Товары и услуги, сальдо
2. Первичные доходы ,сальдо
3. Вторичные доходы, сальдо
II. Счет операций с капиталом
III. Финансовый счет
1. Прямые инвестиции, сальдо
2. Портфельные инвестиции, сальдо
3. Производные финансовые инструменты, сальдо
4. Прочие инвестиции, сальдо
IV. Статистические расхождения
V. Резервные активы и связанные с ними статьи

10. Рассмотрим основные тождества национальных счетов и платежного баланса для открытой экономики

Y = C + I + G +EX – IM
(1)
NX = EX – IM
(2)
Сальдо счета текущих операций
KIM (приток капитала) - KEX( отток капитала) = NK
(3)
Баланс движения капитала

11.

NX = - NK
(4)
Баланс текущих операций равен
величине, на кот. изменяются чистые
активы страны за рубежом ( аналог
баланса движения капитала)
Чистые активы страны за рубежом
относятся
к
стоимости
активов
за
рубежом,
принадлежащих резидентам данной страны, за вычетом
стоимости ее внутренних активов, принадлежащих
нерезидентам.

12.

Пояснение (пример)
Предположим, дефицит текущего счета = -10
млн.долл.
Для сохранения равновесия платежного
баланса дефицит покрывается чистым
притоком капитала на счет движения
капитала и финансовых операций.
Т.о. сальдо счета движения капитала должно
быть положительным ( +10 млн.долл.)
Подставляем цифры в формулу 4
-10 = -10

13.

• Исходя из уравнений (1) и (2.)
Y – (C + I + G) = NX
(5)
внутренняя абсорбция (А) часть
товара, которая поглощается
внутри страны
NX = Y – А
(6)

14.

Официальные международные резервы
включают
монетарное
золото,специальные
права
заимствования, резервную позицию в
МРФ и другие резервные активы.

15.

• Центральные банки часто продают или
покупают
международные
резервы
на
фондовых рынках, чтобы оказать воздействие
на макроэкономические условия в экономике
своих
стран.
Такого
рода
сделки
называются валютными интервенциями.
• Действия Центрального банка по ликвидации
этого влияния называются стерилизацией.

16. 2.Внутреннее и внешнее равновесие в открытой экономике.

Внешнее равновесие
Допущения модели :
1. Цена каждого товара фиксирована в
валюте страны – производителя.
2. Фиксированный обменный курс.
3. Платежный баланс совпадает с
торговым балансом
4. Власти каждой страны полностью
стерилизуют неравновесия платежного
баланса

17.

Совокупный
спрос
в
закрытой
экономике – это внутреннее поглощение,
в открытой же экономике он может
быть рассмотрен в двух аспектах:
1) внутренний спрос на товары и
2) спрос на товары, произведенные
внутри страны.

18.

1) внутренний спрос на товары (DD)
DD
=
C
+
I
+
G
+
IM
2) спрос на товары, произведенные
внутри страны (ZZ)
ZZ = C + I + G + EX

19.

• Внутреннее равновесие – состояние
экономики, в котором внутреннее
поглощение
равно
совокупному
предложению .
• Внешнее равновесие – состояние
экономики, при котором внутренний
спрос на товары (DD) равен спросу на
товары, произведенные внутри страны
(ZZ) .

20. 2.Внутреннее и внешнее равновесие в открытой экономике.

В закрытой экономике равновесие
достигается при условии:
S=I
В открытой экономике при условии:
S + Iм = I + Ех
Утечки
инъекции
Iм зависит от У
Ех не зависит от У

21. 2.Внутреннее и внешнее равновесие в открытой экономике.

Iм, Ех Рис.1Кривая
импорта и
экспорта
к
Рис.2 Изъятия
-инъекции
S+Iм
I+Ex
S+Iм
Iм
В
E
А
D
Ех
I0+Ex0
к
0
У
к1
I1+Ex1
S
А*
В*
У

22. 2.Внутреннее и внешнее равновесие в открытой экономике.

Характеристика графиков:
1. Кривая Iм имеет положительный наклон,
так как Iм = МРМ × У+ d, где
МРМ – предельная склонность к
импортированию( наклон кривой)
МРМ = ∆ Iм / ∆ У, ( 0 < МРМ < 1)
d – автономный импорт, величина ОК на
рис.1
2. Кривая Ex – горизонтальная линия, так
как Ex не зависит от У, а определяется
спросом со стороны заграницы.

23. 2.Внутреннее и внешнее равновесие в открытой экономике.

3. Кривая S + Iм строится путем
суммирования величин S и Iм, имеет
положительный наклон, равный MPS +МРМ.
4. т.А – точка равновесия в открытой
экономике
Найдем величину мультипликатора в
открытой экономике

24. 2.Внутреннее и внешнее равновесие в открытой экономике.

Предположим, I и Ех возросли на величину
DE. Равновесие из точки А перемещается в
точку В. Национальный доход увеличивается
на величину А*В*.
А*В* = DE × 1 / ( MPS + MPM )
мультипликатор
либо такая запись:
1 / ( 1 - МРС + МРМ )

25. Вопрос 3

Степень мобильности капитала.
Кривая BP. МодельIS-LM-BP.

26.

Международное
движение
капитала
–
перемещение
части
национального капитала за пределы
национальной экономики, принимающее
формы займов, кредитов, прямых и
портфельных инвестиций.

27.

Роберт Манделл - канадский профессор
экономики
Джон Флеминг – английский экономист
Модель Манделла Флеминга ( IS-LM-BP) включает
три сектора: реальный, денежный,
внешний.
Модель включает три кривые.

28.

Допущения модели:
1. Утечки в модели - эндогенные
переменные, которые зависят от У. ( S,
Im)
2. Инъекции – экзогенные переменные,
не зависящие от уровня У. ( I, Ех)

29.

Кривая IS (ХАРАКТЕРИСТИКА)
1. Кривая IS в открытой экономике отвечает
равенству
I + Ех + G = S + Im
инъекции утечки
2. Кривая построена для определенного
уровня цен и обменного курса.
3. Изменения : А) уровня цен; Б) обменного
курса; С) дохода за границей
сдвигает кривую.

30.

а) если цены снижаются, то
отечественные товары станут более
конкурен., следовательно, спрос ни них
возрастет и кривая IS сдвинется вправо.
б) если снижается обменный курс
нац.валюты,
то
возрастет
экспорт
продукции иp страны, следовательно,
спрос
на
отечественные
товары
возрастет и кривая IS сдвинется вправо.
4.

31.

если увеличится доход за границей,
то возрастет спрос на товары внутри
страны со стороны заграницы ( импорт
станет возрастать) и кривая IS сдвинется
вправо.
С)

32. 3.Внутреннее и внешнее равновесие в модели Манделла - Флеминга.

Кривая LM ( ХАРАКТЕРИСТИКА)
1. Кривая построена для определенной
величины MS и уровня цен.
2. Кривая MS в открытой экономике
отвечает равенству:
MD = MS
3. Изменение : А) MS ; б) уровня цен
приведет к сдвигу кривой LM.

33. 3.Внутреннее и внешнее равновесие в модели Манделла - Флеминга.

Модель IS-LM-BP
r
LM
Е
Внутреннее
и внешнее
равновесие в
BP точке Е
IS
Y

34. 3.Внутреннее и внешнее равновесие в модели Манделла - Флеминга

Кривая BP (ХАРАКТЕРИСТИКА)
1. Кривая BP- кривая, которая показывает
возможные комбинации уровня дохода и
ставки процента, при которых платежный
баланс находится в равновесии.
2. Уравнение кривой BP:
Ех – I m = NK
( KIM (приток капитала) - KEX( отток
капитала) = NK )

35. 3.Внутреннее и внешнее равновесие в модели Манделла - Флеминга

3. Кривая имеет положительный наклон,
так как с увеличением У растет импорт и
дефицит торгового баланса. Следовательно,
необходимо повышение r , чтобы увеличить
приток капитала, который финансирует
дефицит торгового баланса.
4. Наклон кривой может быть различный,
следовательно кривая может быть: 1)
горизонтальная кривая;

36. 3.Внутреннее и внешнее равновесие в модели Манделла - Флеминга

Причина разной формы кривой –
степень реакции потоков капитала из-за
границы на r.
А) Если реакция на r сильная, то кривая – пологая.
Б) И наоборот.
В) В случае совпадения внутренней r с мировой –
горизонтальная кривая BP.
Г) В случае отсутствия мобильности капитала
между странами – вертикальная форма кривой
BP.

37. 3.Внутреннее и внешнее равновесие в модели Манделла - Флеминга

5. Изменение:
А) уровня внешней задолженности;
Б) обменного курса;
В) уровня цен;
Г) дохода за рубежом;
Д) r за границей
Веде т к сдвигам кривой BP

38.

• Вопрос 4.
• Макроэкономическая политика при
фиксированном валютном курсе.

39. Виды валютного курса

• Фиксированный валютный курс —
это официальное соотношение между
двумя валютами, устанавливаемое в
законодательном порядке;
• Плавающий — устанавливается на
торгах на валютной бирже.

40. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе.

1 случай :
Влияние денежно-кредитной политики в условиях
высокой степени мобильности капитала
LM
LM1
r
BP
E
E1
IS
У

41. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе.

• Характеристика графика:
• 1.В точке Е – первоначальное внешнее и
внутреннее равновесие.
• 2.Кривая BP – пологая( высокая степень
мобильности капитала).
• 3. Под влиянием стим. ден.- кред. политики кривая
LM сдвигается в положение LM 1.
• 4.Краткосрочное внутреннее равновесие
устанавливается в точке Е1.Наблюдаем дефицит
платежного баланса.
• 5.Следовательно, происходит сокращение золото валютных резервов. Кривая LM сдвигается в
положение LM 1.

42. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе

ВЫВОД:
Стимулирующая денежно-кредитная
политика в долгосрочном периоде при
фиксированном валютном курсе и
высокой степени мобильности капитала
не
оказывает влияния на уровень r и У.

43. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе.

• 1 случай :
Влияние денежно-кредитной политики в условиях высокой
степени немобильности капитала
BP
LM
r
LM1
E
E1
IS
У

44. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе.

1 случай :
Влияние денежно-кредитной политики в условиях высокой
степени немобильности капитала
ВЫВОД:
• Стимулирующая денежно-кредитная
• политика в долгосрочном периоде при
фиксированном валютном курсе и высокой
степени немобильности капитала
не
оказывает влияния на уровень r и У.

45. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе.

• 2 случай: Влияние фискальной политики
( в условиях высокой степени мобильности капитала)
LM
r
E1
LM1
BP
E
E2
IS1
IS
У

46. 5.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе

Характеристика графика:
1.В точке Е – первоначальное внешнее и внутреннее
равновесие.
2.Кривая BP имеет пологий вид, так как построена с
учетом высокой степени реакции международных
потоков капитала на ставку процента.
3. Под влиянием стим. фискальной политики кривая
IS сдвигается в положение IS 1.
4.Краткосрочное
внутреннее
равновесие
устанавливается в точке Е1.Наблюдаем избыток
счета
официальных
резервов,
так
как
положительное сальдо счета движения капитала
перекрывает увеличение импорта страны по
причине роста дохода.

47. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе

4.Следовательно, кривая LM сдвигается в
положение LM 1, что является результатом роста
количества денег. Новое равновесие - в точке Е 2.
ВЫВОД:
Стимулирующая фискальная
политика в долгосрочном периоде
при фиксированном валютном курсе и
высокой степени мобильности капитала
оказывает влияние на уровень r и У.

48. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе.

2 случай: Влияние фискальной политики
( в условиях высокой степени немобильности капитала)
LM 1
Е2
LM
r
E1
E
IS1
BP
IS
У

49. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе.

2 случай: Влияние фискальной политики
( в условиях высокой степени немобильности капитала)
• Характеристика:
1.Рост государственных расходов приведет к
сдвигу кривой IS вправо.
2.Возросший доход станет причиной роста
импорта. Следовательно, возникнет
дефицит платежного баланса.
3.В целях фиксации валютного курса
правительством будет сокращаться
денежная масса( LM переместиться влево).

50. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе.

2 случай:
Влияние фискальной политики
( в условиях высокой степени немобильности капитала)
4.Новое равновесие в точке Е 2 соответствует
более высокой ставке процента и
незначительно возросшем уровне У.
Вывод:
Эффективность фискальной политики
при фиксированном валютном курсе и
высокой
степени
немобильности
капитала
ограничена.

51. Смешанная политика при фиксированном валютном курсе

r
Смешанная политика при фиксированном
валютном курсе
! Одновременное использование нескольких
инструментов экономической политики
ВР
Е1
LM 1
LM
Е
Е2
IS
IS 1
У2
У1
У0
У

52. Смешанная политика при фиксированном валютном курсе

• Характеристика:
• 1.Точка Е – точка первоначального
равновесия.
Наблюдаем
дефицит
платежного баланса.
• 2.Цель – достичь равновесия платежного
баланса.
• 3.Варианты:
а)
проводить
политику
сокращения денежной массы и, т.о.,
равновесие будет достигнуто в в точке Е 1.

53. Смешанная политика при фиксированном валютном курсе

б) сократить государственные расходы и , т.о.,
кривая IS сместится в положение IS 1.
4.Падение У выше в случае проведения
фискальной политики по сравнению с
результатом проведения денежно-кредитной
политики. Однако, возможен вариант
одновременного
использования
инструментов
обоих
политик.(
См.
Макроэкономика:
учеб.
пособие
/
А.В.Бондарь, В.А.Воробъев, Л.Н.Новикова[и
др.].- Минск:БГЭУ,2007.)

54. 4.Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе.

Общий вывод:
При фиксированном валютном курсе
фискальная политика является
более эффективной для
достижения внутреннего баланса, а
денежно-кредитная – для
внешнего.

55. 6.Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе

r
Валютный курс – не инструмент,
а результат макроэкономической политики!!
Влияние бюджетной политики :1 случай:
высокая мобильность капитала
Е2
LM
BP 2
Е3
BP 1
IS 2
Е
IS 1
IS 3
У

56. 5.Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе

Влияние бюджетной политики :1 случай:
высокая мобильность капитала
Характеристика графика:
1.Точка Е – точка первоначального равновесия
2.Государство
увеличивает
расходы.
Следовательно, кривая IS 1
сдвигается в
положение IS 2. Новое равновесие в точке Е 2.
3.Возникает потенциальное положительное
сальдо платежного баланса( сочетание дохода
и ставки процента, которое бы привело к
положительному сальдо платежного баланса при
плавающем валютном курсе ( Стимулирует
повышение валютного курса)).
4.Кривая BP 1 перемещается в положение BP 2.

57. 5.Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе

Характеристика графика:
5.В результате увеличения совокупного спроса( причинаповышение валютного курса)кривая IS 2 смещается в
положение IS 3.Новое равновесие – в точке Е 3.
Вывод:
1) для краткосрочной корректоровки фискальная
политика в данном случае может использоваться
2)из-за возникновения эффекта вытеснения( ростG
частично вытесняет падение экспорта) фискальная
политика оказывается неэффективной
для
долгосрочной корректоровки

58. 5.Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе

Влияние бюджетной политики :1 случай:
высокая немобильность капитала
r
BP 1
BP 2
LM
Е2
Е3
Е
IS 3
IS 1
IS 2
У

59. 5.Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе

Влияние бюджетной политики :1 случай:
высокая немобильность капитала
Характеристика графика:
1. Точка Е – точка первоначального равновесия.
2. Рост G
в точку Е2
потенциальный дефицит
платежного баланса
падение валютного курса
сдвиг кривой BP 1 в положение BP 2 .
3. Падение валютного курса
рост экспорта
сдвиг кривой IS 2 в положение IS 3
в точку Е3.
ВЫВОД

60. 5.Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе

Влияние бюджетной политики :1 случай:
высокая немобильность капитала
Фискальная политика в данном
случае оказывается
эффективным
инструментом макроэкономической
корректировки.

61. 5.Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе

2 случай: денежно-кредитная политика
( высокая мобильность капитала)
r
LM 1
LM 2
BP 1
Е1
Е2
BP 2
IS 1
IS
У

62. 5. Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе

2 случай: денежно-кредитная политика
( высокая мобильность капитала)
Характеристика:
1. Сдвиг LM
r
У
NK
Im
Снижение r приводит к сокращению чистого притока
капитала; повышение У приводит к росту импорта. Эти
две тенденции обесценивают нац.валюту.
2.Обесценивается национальная валюта
IS вправо,
BP вниз.
Экономика из точки Е1 переходит в точку
Е2.

63. 5.Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе

2 случай: влияние денежно-кредитной политики
( высокая мобильность капитала)
Вывод:
Денежно-кредитная политика в данном
случае оказывается эффективным
инструментом макроэкономической
корректировки.
Данный вывод справедлив и в условиях
высокой немобильности капитала.