Открытая экономика: основные понятия, равновесие в открытой экономике

1. ТЕМА 9: Открытая экономика: основные понятия, равновесие в открытой экономике

2. Содержание лекции:

1. Платежный баланс и его структура. Основные
взаимосвязи в открытой экономике.
2. Совокупный спрос в открытой экономике.
Внутреннее и внешнее равновесие.
3. Равновесие товарного рынка в открытой
экономике. Кривая IS в открытой экономике.
4. Международное движение капитала и факторы
на него влияющие. Степень мобильности
капитала.
5. Кривая платежного баланса ВР. Модель IS-LMBP .

3. 1. Платежный баланс и его структура. Основные взаимосвязи в открытой экономике.

4.

Открытая экономика – экономика, все
резиденты которой могут совершать
любые сделки с внешним миром без
ограничений.

5. Инструменты анализа макроэкономических связей между различными экономиками:

• счет национального дохода, в который записываются
все расходы, связанные с выпуском продукции и
созданием дохода страны
• счет платежного баланса, который помогает
отслеживать как изменения задолженности страны
иностранцам,
так
и
доходы
ее
отраслей,
конкурирующих в области экспорта и импорта. Счета
платежного баланса показывают также взаимосвязь
между сделками с зарубежными партнерами и
национальным предложением денег.

6.

Валовым национальным продуктом в
открытой экономике является сумма
внутренних и зарубежных расходов на
товары и услуги, произведенных с участием
национальных факторов производства.
Y = C + I + G + EX – IM
(9.1.1)

7.

• Платежный баланс - статистический
отчет, в котором в систематическом
виде приводятся суммарные данные о
внешнеэкономических операциях
данной страны с другими странами
мира за определенный период времени.

8. Платежный баланс

Счет текущих операций:
NX = EX – IM
(9.1.2)
Счет движения капитала:
KIM - KEX = NK
(9.1.3)
Равновесие платежного баланса:
(EX – IM) + (KIM - KEX) = 0
(9.1.4)
NX = - NK
(9.1.4а)

9. Взаимосвязь между доходом, внутренним поглощением и чистым экспортом

Y – (C + I + G) = NX
C+I+G=А
NX = Y – А
(9.1.5)
(9.1.5а)

10. Взаимосвязь сбережений и баланса текущих операций:

вспомогательные уравнения:
S=Y–C–G
NX = EX – IM
S = I + NX
S – I = NX
S – I = -NK
(9.1.6)
(9.1.7)
(9.1.8)

11. Различие между открытой и закрытой экономикой:

открытая экономика может сберегать
либо путем увеличения объема
капитала, либо путем покупки
иностранных активов, а закрытая
экономика может осуществлять
сбережения лишь увеличивая
собственный капитал.

12. Влияние сбережений на открытую экономику:

Sp = Y – T – C
Sg = T – G
S = Sp + Sg = I + NX
Sp = I + NX – Sg =
=I + NX – (T – G) =
=I + NX + (G – T).
(9.1.9)
(9.1.10)
(9.1.11)
(9.1.12)

13. Вывод:

частные сбережения страны могут
принимать три формы:
• инвестиций в национальный капитал (I),
• приобретения активов у иностранцев
(NX),
• приобретения вновь выпущенных
долговых обязательств своего
государства (G – T).

14.

• Официальные международные
резервы – это иностранные активы,
которые держит Центральный банк в
качестве буфера, предохраняющего
экономику от экономической
катастрофы.

15.

Фиксированный валютный курс —
официально установленное соотношение
между национальными валютами,
допускающее временное отклонение от
него в одну или другую сторону не более
чем на 2,25%.

16.

• Плавающий валютный курс — курс,
свободно изменяющийся под
воздействием спроса и предложения,
на который государство может при
определенных условиях оказывать
воздействие путем валютных
интервенций.

17.

Валютные интервенции - покупка
или продажа международных резервов
Центральным банком с целью оказания
воздействие на макроэкономические
условия в экономике своих стран.

18.

• Номинальный валютный курс (ЕН). – цена иностранной
валюты, выраженная в единицах национальной
валюты.
Изменения номинального обменного курса проявляются
как удорожание национальной валюты, т.е повышение
цены внутренней валюты, выраженной в единицах
иностранной валюты, и удешевление национальной
валюты, т.е. снижение цены внутренней валюты,
выраженной в единицах иностранной валюты. В
системе фиксированного валютного курса, это
выражается соответственно в терминах ревальвация и
девальвация.
• Реальный обменный курс (℮) – это соотношение, в
котором товары и услуги одной страны обмениваются
на товары и услуги другой страны, другими словами,
это изменение относительных цен товаров, а не
относительных цен валют.
(℮) ЕН (Р*/Р)
(9.1.13)

19. Роль валютного курса в открытой экономике:

• является связующим звеном между
открытыми экономиками
• изменения валютного курса позволяют ЦБ
различных стран контролировать их
собственное предложение денег
• приспособления обменного курса в открытой
экономике могут корректировать дефициты и
избытки платежного баланса.

20. 2. Совокупный спрос в открытой экономике. Внутреннее и внешнее равновесие.

21. Предположим:

1.
2.
3.
4.
5.
исследуется малая открытая экономика, т.е.
изменения спроса в ней не оказывают существенного
влияния на другие страны;
цена каждого товара фиксирована в валюте страны –
производителя;
власти фиксируют обменный курс. Это гарантирует,
что цены зарубежных товаров, выраженные во
внутренней валюте, остаются фиксированными, так
что цены товаров всех стран неизменны;
рассматривается только товарный рынок, т.е. не
существует (неофициального) международного
движения капитала. Таким образом, платежный
баланс совпадает с торговым балансом (это может
быть, принимая во внимание трансферты);
дефициты и избытки платежного баланса не
оказывают обратного воздействия на монетарные
условия какой-либо страны.

22. В открытой экономике следует различать:

• внутреннее поглощение А, другими
словами, внутренний спрос на товары
внутреннего производства:
A=C+I+G
(9.2.1)
• внутренний спрос на товары (DD)
DD = C + I + G + IM
(9.2.2)
• спрос на товары, произведенные внутри
страны
ZZ = C + I + G + EX
(9.2.3)

23. Построение модели для анализа равновесия товарного рынка:

Внутреннее
поглощен
ие
AA
Y
Рис.9.2.1. Совокупный спрос в закрытой экономике
(внутреннее поглощение)

24.

Спрос на
импорт
IM
Y
Рис.9.2.2. Спрос на импорт

25.

Внутренний
спрос
DD
AA
Y
Рис. 9.2.3. Внутренний спрос в открытой экономике

26.

Cпрос на
товары,
произвед
енные
внутри
страны
DD
ZZ
E
AA
С
В
А
Y
YTB
Рис.9.2.4а. Спрос на товары, произведенные внутри
страны
Чистый
эксп
орт
Излишек торгового баланса
С
В
Y
YTB
NX
Дефицит торгового баланса
Рис. 9.2.4б. Чистый экспорт

27.

Выводы:
• изменение компонентов внутреннего спроса на
товары DD и компонентов спроса на товары
внутреннего производства ZZ оказывает
мультипликационный эффект на изменение
дохода.
• величина этого эффекта зависит от угла наклона
каждой из кривых: чем меньше угол наклона, тем
меньше мультипликатор.
• изменение компонентов внутреннего спроса на
товары DD оказывает на доход более
значительное влияние, чем изменение
компонентов спроса на товары внутреннего
производства ZZ, т.е. мультипликатор открытой
экономики меньше, чем закрытой.

28. Выводы:

Выведение мультипликатора открытой экономики (1)
1) запишем уравнение 9.1.1. в следующем виде:
Y = C(Y–T)+I(Y,r)+G – ℮IM(Y,℮)+EX(Y*℮);
2) функции потребления и инвестиций можно
представить следующим образом:
C = Са + mpc(Y – T);
I = Iа + αY – dr;
где: mpc – предельная склонность к потреблению
α – чувствительность инвестиций к изменению
дохода
d – чувствительность инвестиций к изменению
ставки процента;

29. Выведение мультипликатора открытой экономики (1)

Выведение мультипликатора открытой экономики (2)
3) для простоты предположим, что ℮ = 1, тогда:
IM = mpimY;
EX = mpim*Y*;
где: mpim – предельная склонность к импорту в
национальной экономике
mpim* - предельная склонность к импорту за
рубежом;
4) подставим полученные нами функции в исходное
уравнение:
Y = Са+ mpc(Y–T) + (Iа+ αY–dr) + G - mpimY + mpim*Y*
5) перегруппируем и получим:
Y = (mpc+α–mpim)Y + Са + Iа– mpcT – dr + G + mpim*Y*

30. Выведение мультипликатора открытой экономики (2)

Выведение мультипликатора открытой экономики (3)

31. Выведение мультипликатора открытой экономики (3)

3. Равновесие товарного рынка в
открытой экономике. Кривая IS в
открытой экономике.

32. 3. Равновесие товарного рынка в открытой экономике. Кривая IS в открытой экономике.

Равновесие товарного рынка в открытой экономике
Cпрос
ZZ
E
45
0
Y
Y
Чистый
экспорт
Y
YTB
NX

33. Равновесие товарного рынка в открытой экономике

Влияние стимулирующей фискальной политики
Cпрос
ZZ1
ZZ
E 0
∆G
450
Y0
Y
Y’
Чистый
экспорт
А
YTB
В
NX
Y

34. Влияние стимулирующей фискальной политики

Последствия стимулирующей фискальной
политики в открытой экономике в отличие от
закрытой
1) происходит воздействие на торговый баланс: так как
чистый экспорт остается неизменным, а объем
выпуска возрастает с Y0 до Y1 возникает дефицит
торгового баланса в размере АВ.
2) воздействие государственных расходов на объем
выпуска меньше, чем в закрытой экономике, т. к. в
открытой экономике мультипликатор меньше.
Вывод для экономической политики: в стране, где
высока доля импорта в ВВП, а это скорее малая
открытая экономика, политика увеличения внутреннего
спроса неэффективна, поскольку она не оказывает
существенного влияния на объем выпуска, но
существенно увеличивает дефицит торгового баланса.

35. Последствия стимулирующей фискальной политики в открытой экономике в отличие от закрытой

Влияние увеличения дохода за рубежом (1)
Cпрос
∆N
X
∆EX
ZZ’
E’
A
ZZ
E
450
Y
Чистый
экспорт
Y’
Y
∆NX
Y
YTB
NX
NX’

36. Влияние увеличения дохода за рубежом (1)

Влияние увеличения дохода за рубежом (2)
Вывод: рост дохода за рубежом приводит к
увеличению ВВП и улучшению торгового баланса
данной страны.

37. Влияние увеличения дохода за рубежом (2)

Влияние реального удешевления валюты на
торговый баланс и ВВП
NX = EX(Y*, ℮) – ℮IM(Y, ℮)
(9.3.1)
Так как реальный обменный курс входит в правую часть
уравнения трижды, то реальное удешевление валюты
оказывает воздействие на торговый баланс по трем
направлениям:
• увеличение экспорта, так как национальные товары
становятся дешевле для иностранцев;
• уменьшение импорта, так как иностранные товары
становятся дороже для национальных потребителей;
• растет относительная цена иностранных товаров, так
как за единицу импорта следует отдать больше
единицы товаров внутреннего производства.

38. Влияние реального удешевления валюты на торговый баланс и ВВП

Влияние реального удешевления валюты (1)
Cпрос
∆N
X
∆EX
ZZ’
E’
A
ZZ
E
450
Y
Чистый
экспорт
Y’
Y
∆NX
Y
YTB
NX
NX’

39. Влияние реального удешевления валюты (1)

Влияние реального удешевления валюты (2)
• Воздействие реального удешевления валюты по
механизму действия очень похоже на рост дохода за
рубежом и может быть проиллюстрировано при
помощи того же рисунка, что и увеличение дохода за
рубежом.
• Отличие от влияния роста дохода за рубежом:
удешевление валюты делает иностранные товары
относительно более дорогими, а это означает, что
при данном уровне дохода людям, которые должны
платить больше, чтобы купить иностранные товары,
становится хуже. Действие этого механизма весьма
заметно в странах, переживших значительное
обесценение национальной валюты.

40. Влияние реального удешевления валюты (2)

Сочетание фискальной политики и политики
регулирования валютного курса
Cпрос
E’
ZZ’
∆G
ZZ
E
∆NX
450
Y
Y
Y’
Чистый
экспорт
∆NX
A
B
Y
NX’
NX

41. Сочетание фискальной политики и политики регулирования валютного курса

Выводы из рассмотрения совокупного спроса в
открытой экономике о влиянии макроэкономической
политики на товарный рынок
в стране, где высока доля импорта в ВВП, а это скорее малая
открытая экономика, политика увеличения внутреннего спроса
неэффективна, поскольку она не оказывает существенного
влияния на объем выпуска, но существенно увеличивает
дефицит торгового баланса;
рост дохода за рубежом приводит к увеличению ВВП и
улучшению торгового баланса данной страны;
удешевление валюты ведет к росту чистого экспорта при
любом уровне ВВП, при этом растет объем выпуска и
улучшается торговый баланс. Однако оно делает иностранные
товары относительно более дорогими, ипри данном уровне
дохода люди, должны платить больше, чтобы купить
иностранные товары;
широкий диапазон влияния имеет сочетание фискальной
политики и политики обменного курса.

42. Выводы из рассмотрения совокупного спроса в открытой экономике о влиянии макроэкономической политики на товарный рынок

Равновесие на товарном рынке
Для того, чтобы на товарном рынке
установилось равновесие, ВВП должен быть
равен спросу на внутренние товары
Y = C(Y – T) + I(Y,r) + G – ℮IM(Y,℮) + ЕX(Y*,℮)
( + ) (+,-)
(+,- )
(+, +)
(9.3.1)
NX(Y,Y*,℮) = ЕX(Y*,℮) - ℮IM(Y,℮)
(9.3.2)

43. Равновесие на товарном рынке

Y = C(Y – T) + I(Y,r) + G + NX(Y,Y*,℮)
( + ) (+,-)
( -, +, + )
(9.3.3)
• Рост реальной ставки процента ведет к снижению
инвестиций и, таким образом, к снижению спроса
на товары внутреннего производства. Через
эффект мультипликатора это ведет к снижению
ВВП.
• Рост реального валютного курса – реальное
удешевление валюты – ведет к сдвигу спроса на
товары внутреннего производства и
соответственно к росту чистого экспорта,
следовательно, приводит к росту ВВП.

44. Y = C(Y – T) + I(Y,r) + G + NX(Y,Y*,℮) (9.3.3) ( + ) (+,-) ( -, +, + )

Взаимосвязь процентной ставки и
валютного курса:
• Рост внутренней ставки процента ведет к
снижению валютного курса, что эквивалентно
удорожанию внутренней валюты. Снижение
ставки процента приведет к росту валютного
курса, т.е. к удешевлению внутренней
валюты.

45. Взаимосвязь процентной ставки и валютного курса:

Влияние ставки процента на доход в
открытой экономике:
• Первый эффект – прямое воздействие на
инвестиции: более высокая ставка процента
ведет к снижению инвестиций, что сокращает
спрос на товары внутреннего производства и
ведет к снижению ВВП.
• Второй эффект – воздействие через
валютный курс: повышение внутренней
ставки процента ведет к удорожанию
внутренней валюты, следовательно, к
снижению чистого экспорта и уменьшению
ВВП.

46. Влияние ставки процента на доход в открытой экономике:

Кривая IS в открытой экономике
r
IS
Y

47. Кривая IS в открытой экономике

Особенности кривой IS в открытой
экономике:
Уравнение кривой IS:
Y = C(Y – T) + I(Y,r) + G + NX(Y,Y*,℮)
Факторы сдвига кривой IS:
• Уровень внутренних цен
• Обменный курс
• Доход за рубежом
• Фискальная политика
(9.3.3)

48. Особенности кривой IS в открытой экономике:

Особенности кривой LM в открытой
экономике:
Уравнение кривой LM
MD(Y, r) = MS
(9.3.4)
Факторы сдвига кривой LM:
• Уровень внутренних цен
• Изменение предложения денег
Предложение денег в открытой экономике:
MS = IR + HR
(9.3.5)

49. Особенности кривой LM в открытой экономике:

Кривая LM в открытой экономике
r
LM
Y

50. Кривая LM в открытой экономике

4. Международное движение капитала и
факторы на него влияющие. Степень
мобильности капитала.

51. 4. Международное движение капитала и факторы на него влияющие. Степень мобильности капитала.

• Капитал —один из факторов производства
ресурс, который необходимо затратить, чтобы
произвести товар, и представляет собой весь
накопленный запас средств в
производительной, денежной и товарной
формах, необходимых для создания
материальных благ

52.

Причины движения капитала
Технологическое лидерство
Преимущества в квалификации рабочей силы
Преимущества в рекламе
Экономика масштаба
Размер корпорации
Степень концентрации производства
Обеспечение доступа к природным ресурсам
Прочие

53. Причины движения капитала

Счет операций с капиталом и финансовыми
инструментами
А. Счет операций с капиталом
1. Капитальные трансферты
2. Приобретение/продажа непроизводственных нефинансовых
активов
Б. Финансовый счет
1. Прямые инвестиции
1.1. За границу
1.2. В экономику страны-составителя
2. Портфельные инвестиции
2.1. Активы
2.2. Обязательства
3. Другие инвестиции
2.1. Активы
2.2. Обязательства
4. Резервные обязательства

54. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

Капитальные трансферты – это трансферты,
предусматривающие передачу права собственности на
основной капитал или аннулирование долга
кредитором.
Виды капитальных трансфертов:
• инвестиционные трансферты (средства, которые
передаются одной страной другой с целью покупки
основного капитала: домов, аэродромов, систем связи,
больниц и т.п.);
• трансферты, связанные с миграцией (стоимостная
оценка имущества, которое перевозится ими из страны
в страну);
• частные пожертвования на инвестиционные цели
(перевод наследства, завещанного на финансирование
строительства какого-либо объекта)

55.

Приобретение/продажа непроизводственных
нефинансовых активов – охватывают операции с
активами, которые не являются результатами
производства (земля, ее недра), а также с
нематериальными активами (приобретение патентов,
торговых знаков, авторских прав).

56.

Финансовый счет – отражаются все операции, в
результате которых происходит переход прав
собственности на внешние финансовые активы и
требования страны, т.е. возникновение и погашение
финансовых обязательств между резидентами и
нерезидентами.
Структура финансового счета:
• две классификационные группы: операции с
финансовыми активами и операции с финансовыми
обязательствами (пассивами);
• три функциональные категории: прямые,
портфельные и другие инвестиции;
• в состав активов входят резервные активы

57.

Прямые инвестиции включают:
• капитал, вложенный прямым инвестором в
иностранное предприятие прямого инвестирования;
• капитал, полученный прямым инвестором от участия
в таком предприятии

58.

Портфельные инвестиции:
в зависимости то классификационной группы:
• операции с иностранными ценными бумагами
(операции с финансовыми активами);
• операции с отечественными ценными бумагами
(операции с финансовыми пассивами);
в зависимости от вида финансового
инструмента:
• операции ценными бумагами, которые подтверждают
участие в капитале (акции, сертификаты участия и
т.п.);
• операции с долговыми ценными бумагами
(облигациями, казначейскими обязательствами,
векселями, краткосрочными депозитными
сертификатами, финансовыми деривативами)

59.

Другие инвестиции:
• коммерческие кредиты
• ссуды, включая кредиты МВФ и других
международных финансовых организаций
• платежи по соглашениям об обратной покупке и
финансовому лизингу
• наличная валюта и депозиты

60.

Резервные активы включают:
• монетарное золото, которое находится в распоряжении
центрального банка или правительства страны и может
быть реализовано на мировых рынках золота или
международным организациям за иностранную валюту
• специальные права заимствования – резервный актив,
выпускаемый МВФ и распределяемы между странамичленами в соответствии с их квотами
• резервную позицию в МВФ – сумма резервной доли
страны в капитала МВФ, она составляет 25% квоты
страны в капитале фонда
• валютные активы, состоящие из иностранной валюты,
банковских депозитов, правительственных ценных бумаг,
акций предприятий, финансовых деривативов
• другие требования, которые включают остаток требований
в иностранной валюте

61.

Мобильность капитала бывает:
• абсолютная мобильность – капитал без
каких-либо ограничений перемещается
между странами
• высокая мобильность – ограничения на
движение капитала незначительны
• низкая мобильность – ограничения на
движение капитала значительны
• абсолютная немобильность – капитал не
перемещается между странами

62. Мобильность капитала бывает:

5. Кривая платежного баланса ВР.
Модель IS – LM – BP.

63.

Построение кривой ВР
IV
r
NK(r)
I
BP
NK2 NK1
NK
Y1
Y2
Y
(EX – IM)1
450
III
(EX – IM)2
EX - IM
EX – IM(Y)
II

64. Построение кривой ВР

Характеристика квадрантов
• Квадрант I показывает возможные комбинации уровня
дохода (Y) и процентной ставки (r), при которых
платежный баланс находится в равновесии.
• Квадрант II показывает зависимость между уровнем
дохода (Y) и торговым балансом (EX – IM).
• Квадрант III показывает, что для поддержания
равновесия платежного баланса дефицит торгового
баланса должен точно покрываться чистым притоком
капитала (NK).
• Квадрант IV показывает прямую связь между притоком
капитала (NK) и ставкой процента (r) .

65. Характеристика квадрантов

Равновесие платёжного баланса: кривая BP
Уравнение кривой ВР :
EX(Y*,℮) – IM(Y,℮) = NK(r)
(9.3.4)
Кривая имеет, как правило, положительный наклон.
Область слева от кривой ВР характеризуется избытком
платежного баланса, справа – его дефицитом.
Наклон кривой BP зависит от степени реакции
международных потоков капитала на ставку процента

66. Равновесие платёжного баланса: кривая BP

Положение кривой ВР в зависимости от
мобильности капитала
BP
r
при абсолютной
немобильности
капитала
BP
при низкой
мобильности
капитала
BP
при высокой
мобильности
капитала
BP
при абсолютной
мобильности
капитала
Y

67.

Анализ с точки зрения модели IS-LM-BP базируется
на следующих допущениях:
• цены на товары и заработная плата постоянны;
• производство товаров определяется исключительно
спросом на товары, это значит, что допускаются
неиспользуемые производственные мощности и
бесконечно эластичная по цене кривая предложения
труда;
• обусловленные изменением обменного курса
изменения цен на импорт не оказывают влияния на
внутренний уровень цен;
• анализ ограничен случаем малой страны;
• образование ожиданий статично, это значит, что
имеющиеся в данный момент величины переменных
ожидаются в будущем.

68. Анализ с точки зрения модели IS-LM-BP базируется на следующих допущениях:

Уравнения модели IS-LM-BP
Y = C(Y – T) + I(Y,r) + G + NX(Y,Y*,℮)
MD(Y, r) = MS
EX(Y*,℮) – IM(Y,℮) = NK(r)

69. Уравнения модели IS-LM-BP

Одновременное внутреннее и внешнее
равновесие.
r
IS
LM
BP
Y

70.

• Внутреннее равновесие предполагает
достижение полной занятости или равенство
совокупного спроса совокупному предложению на
уровне потенциального выпуска. Оно достигается
в точке пересечения кривых IS и LM.
• Внешнее равновесие означает
сбалансированность платежного баланса ВР = 0.
Точки внешнего равновесия находятся на кривой
ВР.

71.

Соотношение кривых LM и BP
Мы будем исходить из того, что кривая LM идёт круче,
чем BP. Это может быть объяснено тем, что спрос на
деньги, который включает в себя срочные и
сберегательные депозиты, гораздо меньше реагирует
на ставку процента, чем международные потоки
капитала. Как правило, внутреннее и внешнее
равновесие отклоняются друг от друга.