Каковы основные препятствия на пути развития МСП в развивающихся странах? Эмпирические данные на основе анализа предприятий

1.

Анализ статьи на тему
«Каковы основные препятствия на пути
развития МСП в развивающихся странах?
Эмпирические данные на основе анализа
предприятий»

2.

ИНФОРМАЦИЯ О СТАТЬЕ
Наименование статьи на английском:
What are the biggest obstacles to growth of SMEs in developing countries?
An empirical evidence from an enterprise survey
Автор:
Yao Wang
Выходные данные:
Borsa Istanbul Review 16-3 (2016) 167 - 176
Структура статьи:
Введение
Обзор литературы
Данные и методология
Цель, подход и постановка гипотез
Данные
Переменные
Модель
Результаты
Заключение

3.

ЦЕЛЬ И МОТИВАЦИЯ
Цель: выявить основные препятствия, сдерживающие рост малых и
средних предприятий, и их детерминанты на основе эмпирических
данных Мирового Банка (содержащего выборку из 119
развивающихся стран)
Мотивация:
Работа отличается от предшествующих исследований по данной
тематике в следующих аспектах:
1) Основные препятствия для развития МСП исследуются в разрезе
развивающихся стран, как группы , в то время как в значительном
числе работ такие препятствия изучаются в конкретных областях;
2) В данной работе выделяются пять основных факторов, влияющих
на рост МСП, из восемнадцати возможных (на основе анализа
литературы по данному вопросу);
Эмпирической базой является исследование МСП Мирового Банка

4.

ОБЗОР ЛИТЕРАТУРЫ
Обзор включает в себя более 20 научных работ, опубликованных
с 1998 года. Ниже приведены ключевые направления:
1.
2.
3.
4.
Финансовые ограничения являются основными препятствиями для
роста
МСП.
Выделены
следующие
факторы:
доступ
к
финансированию, доступ к нефинансовым ресурсам, высокие
издержки и большая налоговая нагрузка (Levy's 1993);
Препятствия для роста МСП разделили на две группы: внешнюю
(внешнее финансирование, политический, экономический факторы) и
внутреннюю (технология, управленческие навыки) (Gree and Thurnik
2003);
Выявление взаимосвязи между характеристиками предприятий и
препятствий для их роста: влияние типа собственности, размера,
возраста на рост компании (Richter and Schaffer 1996; Yin 2012 and Ji
2011; Beck 2007; Chavis, Klapper, and Love 2010; Avery, Bostic & Samolyk,
1998);
Общий вывод в большинстве исследований заключается в том, что
МСП сталкиваются с проблемами финансирования и доступа к
финансированию, которые в свою очередь зависят от условий
конкретных рынков (Brush, Ceru, and Blackburn 2009; Mason and Brown
2013; Lee 2014; Brush et al. 2009).

5.

ГИПОТЕЗЫ
1. МСП с большей вероятностью воспринимают доступ к финансированию
как значительное препятствие для их роста по сравнению с крупными
фирмами;
2. Компании с высокими темпами роста более склонны воспринимать доступ
к финансированию как значительный барьер, чем фирмы с более
медленными темпами роста;
3. Вероятность восприятия доступа к финансированию как значительный
барьер для роста МСП имеет отрицательную корреляцию с размером
предприятия. Кроме того, чем больше фирма, тем менее серьезным
является восприятие того, что финансирование является связывающим
ограничением.
4. Вероятность восприятия доступа к финансированию как существенного
препятствия для МСП имеет отрицательную корреляцию с возрастом
предприятия. Более того, чем моложе фирма, тем более серьезным может
быть восприятие того, что финансовый барьер будет проблемой.
5. Частные предприятия более склонны, чем государственные предприятия,
к восприятию доступа к финансированию как существенного препятствия
их росту;
6. По мере увеличения опыта топ-менеджера, вероятность восприятия
доступа к финансированию как значительного препятствия уменьшается.

6. Анализ основывается на данных, полученных в ходе опроса, проведенным Enterprise Survey (ES) by the World Bank Первоначальная

Данные
Анализ основывается на данных, полученных в ходе опроса,
проведенным Enterprise Survey (ES) by the World Bank
Первоначальная выборка – 130 000 фирм в 135 странах.
Опрос охватывает 64 различных видов
секторов и содержит ответы с 2006 до 2014 года
Итоговая выборка:
Отобрано 119 развивающихся стран для выборки (в т.ч. 43
Африканских стран, 29 из Восточной Европы и Центральной
Азии, 31 - из Латинской Америки, 12 - в Восточной Азии и
Тихоокеанском регионе, 4 страны Южной Азии)

7.

Описание переменных (барьеры для роста МСП)
Зависимые (D) и
Независимые (I) переменные
Описание
Финансы (D)
Бинарный показатель: доступ к финансированию – это основное
препятствие-1; не является серьезным препятствием-0
Бинарный показатель: ставка налога является препятствием-1; не
является серьезным препятствием-0
Бинарный показатель: конкуренция является препятствием-1; не
является серьезным препятствием-0
Бинарный показатель: переменная электричество это препятствие1; не является серьезным препятствием-0
Бинарный показатель: политический фактор это препятствие-1; не
является серьезным препятствием-0
Бинарный показатель: фирмы с высоким темпом ростом
(если количество сотрудников увеличилось больше чем в 1,728 раз
через 3 года)-1, (если количество сотрудников увеличилось меньше
чем в 1.728 раз через 3 года)-0
Бинарный показатель: малые и среднии - 1; большие-0
Налоги (D)
Конкуренция (D)
Электричество (D)
Политический фактор (D)
Фирмы с высоким темпом
роста (I)
МСП (I)
Тип собственности (I)
Возраст (I)
Опыт (I)
Бинарный показатель: государственная собственность-0; частная
собственность-1
Возраст фирмы
Опыт работы топ-менеджеров в секторе

8. На основании ответов респондентов из 119 стран были отобраны пять главных барьеров для роста МСП для использования в

Отбор переменных
На основании ответов респондентов из 119 стран были отобраны пять
главных барьеров для роста МСП для использования в исследовании

9.

МОДЕЛЬ
Для обоснования гипотез авторы используют следующую модель пробит-регрессии:
Модель будет оценена с помощью метода пробит, так как восприятие фирмой самых
больших препятствий для ее нынешних операций - бинарная переменная.

10.

ПРЕДЕЛЬНЫЙ ЭФФЕКТ ПРОБИТ-РЕГРЕССИИ
Подтверждение
гипотезы 1
Выявлено три основных детерминанты препятствий для МСП. Далее в анализе
основное внимание будет уделяться МСП. Поэтому из набора данных удалены данные
16 322 крупных фирм.

11.

ОБОБЩЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ АНАЛИЗА ДЕТЕРМИНАНТ
ПРЕПЯТСТВИЙ РОСТА МСП
Подтверждение
гипотезы 1
Выделено пять препятствий, наиболее значимых для МСП, которые будут
использоваться в дальнейшем анализе.

12.

ПРЕДЕЛЬНЫЙ ЭФФЕКТ ПРОБИТ РЕГРЕССИИ
После исключения из анализа данных крупных фирм
Подтверждение
гипотезы 2

13.

РЕЗУЛЬТАТЫ УПОРЯДОЧЕННОЙ ПРОБИТ-РЕГРЕССИИ
Анализ взаимосвязи между уровнем финансирования и выбранными переменными

14.

Причины не обращения к займам
Анализ внешних препятствий роста МСП

15.

Результаты
• МСП воспринимают доступ к финансированию как наиболее
значительное препятствие их росту
• Основные детерминанты влияющие на доступ к финансированию:
скорость роста и размер предприятия, тип собственности
• Для компаний с высокими темпами ростами доступ к
финансированию является более значительным барьером их роста,
чем для компаний с меньшими темпами роста
• По мере увеличения размера предприятий
финансового барьера их роста уменьшается
значительность
• МСП, находящиеся в частной собственности, больше подвержены
влиянию финансовых препятствий
• Анализ внешних факторов, влияющих на рост МСП, показал, что
54,53% предприятий предпочитают внутреннее финансирование
внешнему. Основными причинами являются: процентные ставки;
сложные процедуры подачи заявок; высокие требования
обеспечения; ожидание того, что заявление не будет одобрено;
неофициальные платежи

16.

Дискуссия
Совпадения
Компании с высокими темпами роста воспринимают
финансовый барьер как более значительное препятствие их
росту (Brush et al. 2009).
Размер и возраст предприятия являются важными
детерминантами финансового препятствия роста МСП
(Kuntchev, Ramalho, Rodríguez-Meza and Yang 2013)
Анализ внешних факторов выявил, что основными причинами
финансовых препятствий являются асимметрия информации
между заемщиками и кредиторами и высокие транзакционные
издержки (Beck and Demirguc-Kunt 2006)
Анализ проведен на основании данных группы из 119
развивающихся стран, результаты которого подтвердили
гипотезы предыдущих исследований в меньшем разрезе

17.

Практическая значимость
• МСП являются движущей силой экономического
роста и создания рабочих мест, следовательно
развитие МСП играет жизненно важную роль в
развитии стран, и поэтому определение факторов,
препятствующих их росту имеет первостепенное
значение.
• Полученные выводы рекомендовано использовать
законодателям
в
вопросах
финансового
регулирования,
для
усовершенствования
финансовых условий для МСП.