Расчет показателя IRR в Excel. Учет ставки дисконтирования

1. Управление проектами

Лекция 8.1
Расчет показателя IRR в Excel.
Учет ставки дисконтирования

2.

Рассмотрим пример расчета показателя,
если первоначальные инвестиции равны
200 (IC). Известны доходы (CI) и расходы
(СО) по периодам проекта.
Составим таблицу, в которой отсчет
начинается с нулевого периода. Определим
денежный поток (CF= CI- СО).
Первоначальные инветиции в нулевом
периоде рассматриваются как расход этого
периода
2

3. Расчет внутренней нормы прибыли IRR (в Excel – ВНД или внутренней нормы доходности)

* Внимание: в названии столбца 3 опечатка – Денежный доход

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

11. Обратить внимание при расчете показателей, требующих дисконтирования

Например, необходимо определить показатель NPV, если известны:
денежные потоки по годам проекта:
237 тыс. руб. - первый год, 301 тыс. руб. – второй год, 450 тыс.
руб. – третий год;
ставка дисконтирования по проекту - 12% годовых;
первоначальные инвестиции - 220 тыс. руб.
Значение ставки дисконтирования записывается в долях единицы

12.

Если возникает необходимость учета денежного потокака в
квартальном или месячном режиме, то запись изменяется,
соответственно:
денежные потоки по кварталам проекта:
237 тыс. руб. - первый квартал, 301 тыс. руб. – второй
квартал, 450 тыс. руб. – третий квартал;
ставка дисконтирования по проекту - 12% годовых;
первоначальные инвестиции - 220 тыс. руб.
денежные потоки по месяцам проекта:
237 тыс. руб. -
первый месяц, 301 тыс. руб. – второй месяц,
450 тыс. руб. – третий месяц;
ставка дисконтирования по проекту - 12% годовых;
первоначальные инвестиции - 220 тыс. руб.

13.

Расчет ставки дисконтирования может быть выполнен различными
методами. В общем виде:
Ставка дисконтирования= безрисковая ставка + сумма рисков (премия)
Размер премий также может быть опреден различными способами.
Например:*
Величина
Пример цели проекта
Процент риска
Низкий
вложения при интенсификации
производства на базе освоенной техники
3-5
Средний
увеличение объема продаж
существующей продукции
8 - 10
Высокий
производство и продвижение на рынок
нового продукта
13 - 15
Очень
высокий
вложения в исследования и инновации
18 - 20
*Постановление Правительства РФ от 22.11.1997 N 1470 «Об утверждении
Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе
за счет средств Бюджета развития Российской Федерации и Положения об
оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на
конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета
развития Российской Федерации»