Space-матрица как инструмент выбора направления инвестиций

1.

SPACE-МАТРИЦА КАК ИНСТРУМЕНТ ВЫБОРА
НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
ПОПКОВ ДАНИЛ БИ-19

2.

SPACE-АНАЛИЗ
SPACE-анализ - один из методов современного
стратегического анализа, который позволяет
оценить привлекательность сферы бизнеса как
на микро-, и так и на макроуровне, определить
конкурентоспособность предприятия на рынке.
Следовательно, такой метод может
использоваться и при выборе направления
инвестиций.

3.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ
Инвестиционная привлекательность предприятия определяется одновременным воздействием двух
групп факторов, одна из которых формирует инвестиционный потенциал, вторая - инвестиционные
риски.
Инвестиционный потенциал
Инвестиционные риски
Финансовый потенциал
Производственный потенциал
Трудовой потенциал
Потребительский потенциал
Инфраструктурный потенциал
Ресурсно сырьевой потенциал
Институциональный потенциал
Внешние риски: политические, социальные,
экологические, криминогенные и
законодательно-правовые.
Внутренние риски: производственные,
маркетинговые и финансовые,
управленческие (субъективные)

4.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОТЕНЦИАЛЫ
Инвестиционный потенциал предприятия состоит из ряда частных потенциалов. Каждый частный
потенциал оценивается по совокупности показателей, дающих его количественную оценку.
Большинство авторов выделяют семь частных
потенциалов:
ресурсно-сырьевой,
производственный,
потребительский,
инфраструктурный,
инновационный,
трудовой,
финансовый.
Отдельные авторы предлагают дополнительно
рассматривать институциональный, природноклиматический и социальный потенциалы.

5.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПОТЕНЦИАЛЫ
Финансовый потенциал компании - центральный
фактор инвестиционной привлекательности. Для
любого инвестора он заключается в получении
стабильного экономического эффекта от финансовохозяйственной деятельности.
Оценка инвестиционной привлекательности
предприятий, находящихся в стадии банкротства
(несостоятельные) и проходящих процедуру
реорганизации, нецелесообразна.
Процедуры, применяемые в делах о банкротстве к
предприятию-должнику, осуществляются в целях
восстановления его платежеспособности и погашения
задолженности. В этих условиях получение дохода,
ожидаемого инвестором, невозможно.

6.

ФАКТОРЫ SPACE-АНАЛИЗА
Метод SPACE подразумевает оценку четырех групп
факторов:
Факторы стабильности обстановки
Факторы промышленного потенциала
Факторы финансового потенциала
Факторы конкурентных преимуществ
Эти четыре группы факторов так же можно разделить на:
Внутренние факторы (факторы промышленного
потенциала, факторы финансового потенциала);
Внешние факторы (факторы стабильности обстановки,
факторы конкурентных преимуществ)
Каждый фактор оценивается экспертно в шкале от 0 до 6.

7.

ФАКТОРЫ СТАБИЛЬНОСТИ ОБСТАНОВКИ (ES)
Технологические изменения Мало
0
1
2
3
4
5
6
Много
Темпы инфляции
Низкие
0
1
2
3
4
5
6
Высокие
Изменчивость спроса
Малая
0
1
2
3
4
5
6
Большая
Диапазон цен
конкурирующих продуктов
Малый
0
1
2
3
4
5
6
Большой
Препятствия
для доступа на рынок
Мало
0
1
2
3
4
5
6
Много
Давление конкурентов
Слабое
0
1
2
3
4
5
6
Сильное
Ценовая эластичность спроса Негибкая 0
1
2
3
4
5
6
Гибкая

8.

ФАКТОРЫ ПРОМЫШЛЕННОГО ПОТЕНЦИАЛА (IS)
Потенциал роста
Малый
0
1
2
3
4
5
6
Большой
Потенциал прибыли
То же
0
1
2
3
4
5
6
Тоже
Финансовая стабильность
Низкая
0
1
2
3
4
5
6
Высокая
Уровень технологии
Простая
0
1
2
3
4
5
6
Сложная
Степень использования ресурсов
Неэффективно
0
е
1
2
3
4
5
6
Эффективное
Капиталоинтенсивность
Большая
0
1
2
3
4
5
6
Малая
Легкость доступа на рынок
Легко
0
1
2
3
4
5
6
Сложно
Производительность,
задействование
производственных мощностей
Низкая
0
1
2
3
4
5
6
Высокая

9.

ФАКТОРЫ КОНКУРЕНТНЫХ ПРЕИМУЩЕСТВ (СА)
Доля рынка
Большая
0
1
2
3
4
5
6
Небольшая
Качество продукции
Высокое
0
1
2
3
4
5
6
Низкое
Жизненный цикл продукта
Начальный
0
1
2
3
4
5
6
Конечный
Цикл замены продукта
Фиксированный
0
1
2
3
4
5
6
Сменяемый
Лояльность покупателей
Сильная
0
1
2
3
4
5
6
Слабая
Использование мощностей
конкурентами
Сильное
0
1
2
3
4
5
6
Слабое
Вертикальная интеграция
Высокая
0
1
2
3
4
5
6
Низкая

10.

ФАКТОРЫ ФИНАНСОВОГО ПОТЕНЦИАЛА (FS)
Прибыль на вложения
Низкая
0
1
2
3
4
5
6
Высокая
Финансовая зависимость
Несбалансированная 0
1
2
3
4
5
6
Сбалансированная
Ликвидность
То же
0
1
2
3
4
5
6
Тоже
Необходимый / имеющийся
Большой
капитал
0
1
2
3
4
5
6
Малый
Поток средств
Слабый
0
1
2
3
4
5
6
Сильный
Легкость ухода с рынка
Малая
0
1
2
3
4
5
6
Большая
Риск предприятия
Большой
0
1
2
3
4
5
6
Малый

11.

SPACE-МАТРИЦА
Оценив значение каждого фактора, необходимо
вычислить среднее значение факторов для
каждой группы, затем отложить полученные
значения на осях координат.
Данный метод использует подход к анализу
внешней и внутренних среды, похожий на
применяемый при проведении SWOT-анализа.
Факторы стабильности обстановки частично
характеризуют факторы внешней среды, без
четкого выделения возможностей и угроз.
Факторы конкурентного преимущества,
промышленного и финансового потенциалов
являются частью анализа внутренней среды,
представленные в SWOT-анализе значительно
подробнее.

12.

SPACE-МАТРИЦА
Процедура построения матрицы сводится к следующим этапам:
Характеристики параметров оцениваются по шкале от 0 до 6.
Оценивая факторы конкурентного преимущества и
стабильности обстановки, следует учесть, что максимальное
значение характеризует минимальное проявление фактора.
Каждой характеристике присваивается вес, отражающий ее
значимость в разрезе фактора.
На основе полученных оценок выводится средневзвешенная
оценка по каждому из четырех анализируемых факторов.
Средние значения для каждой из четырех групп факторов
отображаются в координатах SPACE–матрицы и соединяются
линиями.
Реализация данного оценочного подхода позволяет построить
четырехугольник одного из видов, характеризующих предлагаемые
четыре вида стратегических позиций организации-конкурента.

13.

ДОСТОИНСТВА И НЕДОСТАТКИ
Недостатки:
К достоинствам метода SPACE-анализа можно отнести
следующее:
1.
Понятная логика проведения анализа.
2.
Возможность чисто формально, быстро произвести
оценку. Но эта привлекательная сторона данного метода
может быть причиной выбора неверных рекомендаций.
3.
Возможность определения укрупненных стратегических
позиций.
4.
Наглядность представления полученных результатов.
1.
Группы факторов представлены без обоснования
выделения именно этих групп факторов. В этих группах
"перемешаны" как внешние, так и внутренние факторы.
2.
В группы факторов включен далеко не полный перечень
этих факторов, причем включение факторов в отдельные
группы порой носит случайный характер, не вытекающий
из последовательного использования каких-то
определенных классификационных признаков.
3.
Имеет место в слегка измененных формулировках повтор
факторов, помещенных в разные разделы методики.
4.
Для оценки даже количественных содержательных
показателей использовались только балльные экспертные
оценки.

14.

ОСНОВОПОЛАГАЮЩИЕ ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА
ПРЕДПРИЯТИЯ
Некоторые авторы выделают пять факторов в
качестве основополагающих:
Институциональный потенциал
Потребительский потенциал
Производственная мощность
Трудовой потенциал
Финансовый потенциал
Рассмотрим показатели этих факторов.

15.

ОСНОВОПОЛАГАЮЩИЕ ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА
ПРЕДПРИЯТИЯ
Фактор
Институциональный - степень
поддержки деятельности предприятия
органами власти
Потребительский - уровень
конкурентоспособности предприятия
Производственная мощность соответствие мощностей предприятия
требованиям инвестора
Показатели
1. Участие в федеральных, региональных, отраслевых программах по развитию и
поддержке деятельности предприятия.
2. Выделение средств из бюджета.
3. Законодательная поддержка.
4. Влияние представителей организации на принятие управленческих решений
региона или отрасли
1. Позиция предприятия на рынке (лидер рынка, сильная позиция, слабая позиция,
аутсайдер рынка).
2. Конкурентоспособность продукции.
3. Покупательская способность продукция
1. Фондоотдача.
2. Коэффициент загрузки производственных мощностей (от максимально
возможного).
3. Коэффициент обновления.
4. Материалоотдача.
5. Рентабельность запасов

16.

ОСНОВОПОЛАГАЮЩИЕ ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА
ПРЕДПРИЯТИЯ
Фактор
Показатели
Трудовой - соответствие трудовых
ресурсов предприятия требованиям
инвестора
1. Производительность труда.
2. Совокупный фонд рабочего времени на одного работника.
3. Коэффициент текучести кадров.
4. Доля производственного персонала в общей численности работников
Финансовый - финансовое состояние
предприятия
1. Коэффициент автономии.
2. Коэффициент текущей ликвидности.
3. Вероятность банкротства.
4. Коэффициент оборачиваемости общего капитала.
5. Рентабельность продаж

17.

ОСНОВОПОЛАГАЮЩИЕ ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА
ПРЕДПРИЯТИЯ
По оценке экспертов наиболее значимый фактор
инвестиционного потенциала - финансовый
потенциал предприятия. (29%)
На втором месте по степени проявления находится
потребительский потенциал. (23%)
Конкурентоспособность и покупательская
способность продукции предприятия имеют
важнейшее значение для инвестора.
Производственная мощность (18%) предприятия и
его трудовой потенциал (17%) занимают третье и
четвертое место в исследуемой группе факторов.
Замыкает ранжируемый список
институциональный потенциал. (13%)

18.

ИНДЕКС ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА
На основе рассчитанных средних значений экспертных оценок факторов может быть предложена
следующая формула расчета индекса инвестиционного потенциала: