Публичное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Волги»

1. Публичное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Волги»

апрель 2017

2. ОБЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ О КОМПАНИИ

ПАО «МРСК Волги» (далее – Компания, Общество, МРСК
Волги) осуществляет передачу электрической энергии по
распределительным сетям и обеспечивает технологическое
подключение
потребителей
к
электросетевой
инфраструктуре
Регионами присутствия компании являются Саратовская,
Самарская, Ульяновская, Оренбургская, Пензенская
области, а также Чувашская Республика и Республика
Мордовия. Совокупная численность населения этих
регионов составляет более 12,3 млн. чел., общая площадь –
более 403,5 тыс. км2
Основным акционером ПАО «МРСК Волги» является
ПАО
«Россети»,
контролирующий
68,08%
голосующих акций
Компания является естественной монополией и ее
деятельность (включая тарифы на услуги) регулируется
федеральными
и/или
региональными
органами
исполнительной власти
Совокупная
протяженность
линий
электропередач,
находящихся под управлением Компании, составляет
225,44 тыс. км. Общий отпуск электроэнергии в 2016 г.
составил 53 042 млн. кВт/ч
Совокупная рыночная доля
присутствия составляет 78%
Компании
в
регионах
Ключевые операционные показатели
Отпуск электроэнергии в сеть (млн. кВт/ч)
2015
52 908
2016
53 042
Количество подстанций (шт.):
46 966
47 054
1 696
1 698
45 270
45 356
672,4
563,8
Протяженность ВЛ по трассе (км)
214 916,8
215 217,6
Протяженность КЛ по трассе (км)
1 553,85
1 591,1
- напряжением 35-220 кВ
- напряжением 6-35/0,4 кВ
Объем подключенной мощности (МВт)
2

3. КЛЮЧЕВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

млн. руб.
Наименование показателя (по МСФО)
Выручка (всего), в том числе:
Услуги по передаче электроэнергии
Услуги по подключению к электросетям
Прочая выручка
Операционные расходы
Прочие доходы
Операционная прибыль
EBITDA
EBITDA margin, %
Прибыль за период
Прибыль за период margin, %
2015 год 2016 год Изменение, %
47 991
47 308
348
335
45 251
178
2 917
7 730
16,1%
1 268
53 336
52 688
323
326
48 491
332
5 177
9 740
18,3%
2 804
11,1%
11,4%
-7,3%
-2,6%
7,2%
86,5%
77,5%
26,0%
121,1%
2,6%
5,3%
млн. руб.
Наименование показателя (по РСБУ)
Выручка (всего), в том числе:
Выручка от передачи электроэнергии
Выручка от технологического присоединения
Прочая выручка
Себестоимость
Прибыль от продаж
Прибыль от продаж margin, %
EBITDA
EBITDA margin, %
Чистая прибыль
Чистая прибыль margin, %
2015 год
47 860
47 308
348
204
44 574
2 202
4,6%
7 676
16,0%
243
0,5%
2016 год Изменение, %
53 211
52 688
323
201
47 349
4 678
8,8%
9 819
18,5%
1 378
2,6%
3
11,2%
11,4%
-7,3%
-1,5%
6,2%
112,5%
27,9%
467,2%
-

4. СТРУКТУРА АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА

Структура акционерного капитала на 31.12.2016 г.
В структуре акционерного капитала преобладает
мажоритарный
акционер
(ПАО
«Россети»),
который владеет долей
68,08% голосующих акций.
Прямая доля государства составляет 0,52%. Крупнейшим
миноритарным акционером является Energyo Solutions
Russia (Cyprus) Ltd. (11,36%).
Росимущество – 0,52%
Energyo
Solutions
Russia
(Cyprus) Ltd.
– 11,36%
Участие
акционеров
в
управлении
Компанией
осуществляется через их представителей в Совете
директоров и Комитетах Совета директоров
Компания до настоящего времени
к финансовой помощи акционеров
не
Прочие –
20,04%
Россети –
68,08%
прибегала
Дивидендная политика
Доля объявленных дивидендов
в чистой прибыли отчетного года
Дивидендная политика Общества включает в себя следующие
положения:
100,00%
‒ расчет дивидендов на основании прибыли без учета влияния
переоценки финансовых вложений
95,00%
80,00%
60,00%
‒ необходимость
поддержания
требуемого
уровня
финансового и
технического состояния Общества
(выполнение инвестиционной программы)
40,00%
39,95%
32,50%
20,00%
По решению годового общего собрания акционеров величина
дивидендов к уплате по итогам 2015 г. составила 230,76 млн. руб.
0,00%
15,32%
2011
4
25,05%
2012
2013
2014
2015

5. ПОКАЗАТЕЛИ НАДЕЖНОСТИ

Количество технологических нарушений
по сети 6 кВ и выше, шт.
7500
Количество технологических нарушений
по сети 110 кВ и выше, шт.
1550
3,5%
7000
1450
↓ 12,1%
6500
1350
↓9,6%
1300
1250
5500
1200
2014
2015
2016
2014
12
↓ 2,89
2,7
↓9 ч. 15 мин.
8
↓ 2,52
2,6
2016
↓ 10 ч. 45 мин.
10
↓ 2,70
2,8
2015
Средняя длительность проведения АВР, час.
Средняя длительность перерывов
электроснабжения потребителей, час.
2,9
↓ 7,4%
1400
↓ 9,4%
6000
3
↓ 3,0%
1500
↓ 6 ч. 35 мин.
6
2,5
4
2,4
2014
2015
2014
2016
2015
2016
Выполнение всех видов ремонтов и проведение своевременной диагностики оборудования позволило улучшить показатели надежности.
4
5

6. ПЕРЕДАЧА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ

Потери электроэнергии (в сопоставимых условиях)
Комментарии
Отрицательная динамика отпуска в сеть в 2016–2017 гг.
объясняется прогнозом снижения объемов электроэнергии по
крупным потребителям в 2017 году, а также в результате
перевода питания на присоединения ПАО "ФСК ЕЭС".
7,40%
Реализация программы мероприятий по снижению потерь
электроэнергии в электрических сетях позволила добиться в
2016 году снижения показателя «потери электроэнергии» на
0,31%. По итогам 2016 года эффект составил 73,34 млн. кВт/ч,
что составляет 2,04% от величины фактических потерь
электрической энергии при ее передаче. В 2017–2018 гг.
запланирован эффект на уровне 96,84 млн. кВт/ч.
6,60%
7,29%
7,20%
6,98%
7,00%
6,86%
6,85%
6,80%
6,40%
3 543
3 591
2015
млн.кВт*ч
2016
3 519
3 514
6,20%
6,00%
Общий отпуск электроэнергии в сеть, млн. кВт/ч
2017П
2018П
в % от общего отпуска э/э
Распределение передачи электроэнергии в 2016 г. по филиалам
Чувашэнерго – 7%
Мордовэнерго – 5%
Саратовские РС – 18%
Пензаэнерго – 8%
52 908
53 042
51 315
51 335
53 042
млн.кВт*ч
Оренбургэнерго – 19%
Самарские РС – 34%
2015
2016
2017П
Ульяновские РС – 9%
2018П
6

7. ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЕ ПРИСОЕДИНЕНИЕ

Комментарии
Объем подключаемой мощности, МВт
Рост числа присоединений к электрическим сетям Компании в
2016 году обусловлен заметным преобладанием физических лиц
и СНТ в структуре потребителей.
Объем подключаемой мощности после снижения в 2015 году
увеличился в 2016 году в результате присоединения крупных
заявителей.
Различная динамика объема оказанных услуг в терминах
мощности и количества подключений объясняется приоритетным
развитием малого бизнеса и снижением платы за подключение
мощности до 15 кВт.
Утвержденный Советом директоров Бизнес-план Общества на
2017-2021 гг. предусматривает сдержанный прогноз и снижение
объемов технологического присоединения, что обусловлено
экономической ситуацией в регионах влияния.
564
564
344
2014
2015
2016
334
319
2017П
2018П
Распределение технологического присоединения
в 2016 г. по филиалам
Количество присоединений, шт.
Мордовэнерго – 5%
24 886
Чувашэнерго – 9%
Саратовские РС – 16%
17 984
15 168
12 811
Самарские РС – 28%
Пензаэнерго – 15%
12 078
564 МВт
2014
2015
2016
2017П
Оренбургэнерго – 18%
2018П
7
Ульяновские РС – 9%

8. ИНВЕСТИЦИИ В 2015–2016 гг.

Финансирования капитальных вложений
по филиалам, млн. руб.
Комментарии
Фактическое финансирование капитальных вложений за период
2015–2016 гг. составило 6 746 млн. руб. или 92% от плана.
Увеличение финансирования капитальных вложений в 2016 году
произошло за счет финансирования капитальных вложений из
средств федерального бюджета в связи с реализацией
инвестиционных проектов в рамках подготовки к Чемпионату
мира по футболу 2018 г.
Основной объем капитальных вложений за период 2015–2016 гг.
направлен на техническое перевооружение и реконструкцию,
повышение надежности функционирования распределительного
электросетевого комплекса для предотвращения старения
электросетевого оборудования.
Структура финансирования
капитальных вложений, млн. руб.
3 533
3 213
2 162
2015
ТПиР
Новое строительство
2 256
План
Факт
План
Факт
Саратовские РС
530
535
591
637
Самарские РС
812
844
1 716
937
Ульяновские РС
163
175
242
240
Мордовэнерго
333
344
371
364
Оренбургэнерго
599
597
719
714
Пензаэнерго
449
470
322
366
Чувашэнерго
242
249
229
276
МРСК Волги
3 127
3 213
4 189
3 533
Бюджетное
финансирование - 12%
1 265
1 044
2016
Источники инвестиционной программы 2016 года
по финансированию
12
7
2015
Амортизация - 71%
НДС - 12%
Прочие собственные
средства - 0,3%
Плата за ТП - 5%
2016
Прочее
8
3 533
млн. руб.

9. ИНВЕСТИЦИИ В 2016–2020 гг.

Комментарии
Структура инвестиций в 2016–2020 гг. по филиалам
Общий объем финансирования Компании на период 2016–2020 гг.
предусмотрен в сумме 28 168 млн. руб., из которых 88,63% будет
направлено на техническое перевооружение, 11,32% – на новое
строительство, 0,06% – на приобретение основных средств.
Ввод основных фондов на период 2016–2020 гг. планируется
в сумме 24 955 млн. руб., ввод трансформаторной мощности –
1 841 МВА, ввод линий электропередачи – 2 588 км.
В инвестиционную программу 2016–2020 гг. включено
27 приоритетных проекта со сметной стоимостью более
300 млн. руб. с НДС каждый.
Согласно прогнозам собственные источники обеспечат 97%
финансирования инвестиций в период 2016-2020 гг.
Чувашэнерго – 7%
Мордовэнерго – 6%
Ульяновские РС – 7%
Оренбургэнерго – 23%
28 168
млн. руб.
Саратовские РС – 22%
Пензаэнерго – 9%
Самарские РС – 26%
Прогноз инвестиций на 2016–2020 гг.*, млн. руб.
Источники финансирования инвестиций в 2016–2020 гг.
8 000
7 000
177,0
209,6
3%
574,9
Приобретение
6 000
Собственные
5 000
4 000
3 000
15,5
1 383,7
842,0
6 354,2
6 719,7
6 498,9
28 168
млн. руб.
ТПиР
2 000
1 000
Новое
строительство
2 784,7
2 607,4
2016П
2017П
97%
0
2018П
2019П
2020П
* - согласно ИПР, утверждённой Приказом Минэнерго России от 22.12.2016 г. № 1383
9
Привлеченные
(бюджетное
финансирование)

10. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ

Комментарии
Динамика выручки в 2015–2016 гг., млн. руб.
47 991
Выручка в 2016 году увеличилась на 11% относительно 2015
года и составила 53,3 млрд. руб., что объясняется ростом
тарифа на услуги по передаче э/э на 10,8%.
53 336
+11%
В структуре выручки преобладает передача электроэнергии
(98,8% в 2016 году). Технологическое присоединение и
прочие виды деятельности суммарно обеспечили 1,2%
доходов.
Рентабельность по EBITDA в 2016 году составила 18,3% по
сравнению с 16,1% в 2015 году.
2015
Динамика EBITDA и рентабельности EBITDA
в 2015–2016 гг., млн. руб.1
40,00%
2016
Структура выручки за 2016 год
12 000
9 740
35,00%
30,00%
7 730
25,00%
20,00%
16,1%
10 000
8 000
18,3%
15,00%
Услуги по ТП - 0,6%
6 000
Прочая выручка - 0,6%
53 336
млн. руб.
4 000
10,00%
2 000
5,00%
0,00%
0
2015
1
2016
Передача
электроэнергии - 98,8%
EBITDA рассчитывается как прибыль до налогообложения
без учета процентных расходов и амортизации
10

11. УПРАВЛЕНИЕ ИЗДЕРЖКАМИ

Комментарии
Динамика операционных расходов в 2015–2016 гг., млн. руб.
45 251
Темп роста операционных расходов в 2016 году был ниже темпа
роста
выручки, что привело к увеличению
операционной
рентабельности.
48 491
+7%
В структуре операционных расходов преобладают затраты по
оплате услуг ФСК ЕЭС и распределительных компаний по передаче
электроэнергии (40% в 2016 году), затраты на приобретение э/э
(16%) и расходы на персонал (24%).
2015
Мероприятия по оптимизации издержек
2016
Структура операционных расходов в 2016 году
В Компании утверждена Программа
повышения операционной
эффективности и сокращения расходов (Программа).
Основными направлениями Программы являются:
‐ повышение эффективности процесса управления ТОиР;
‐ повышение эффективности управления оборотным капиталом;
‐ повышение эффективности управления основными средствами;
‐ повышение эффективности системы управления закупочной
деятельностью и цепочками поставок;
‐ внедрение современных технологий и использование инноваций;
‐ оптимизация системы мотивации и оплаты труда персонала;
‐ совершенствование организационно-функциональной структуры,
оптимизация численности персонала;
‐ повышение энергетической эффективности.
Реализация мероприятий Программы
позволила
Компании
обеспечить снижение операционных расходов в соответствии с
Директивой Правительства РФ от 04.07.2016 г. № 4750п-П13 за 2016 год
относительно уровня 2015 года, которое составило 10%.
11
Амортизация 9%
Расходы на
персонал 24%
Прочее 11%
48 491
млн. руб.
Приобретение э/э 16%
Передача э/э 40%

12. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ

Уровень расчетов за услуги по передаче электроэнергии
(процент оплаты)
Комментарии
Как в настоящее время, так и в ретроспективе, уровень
собираемости платежей ПАО «МРСК Волги» находится на
высоком уровне.
99%
95%
99%
99%
2013
2014
2015
2016
Уровень дебиторской задолженности по состоянию на
31.12.2016 года – 7 807 млн. руб.
В целях эффективного управления оборотными активами
Компания регулярно осуществляет контроль за изменением
объема и структуры дебиторской задолженности.
Ежеквартально
Компания
утверждает
план-график
мероприятий по снижению просроченной дебиторской
задолженности на текущий квартал. После окончания
каждого
квартала
проводится
план-факт
анализ
работы с задолженностью
Меры, предпринимаемые Компанией по снижению и недопущению роста дебиторской задолженности
Обращения в адрес губернаторов и глав администраций и инициирование заседаний Штабов по обеспечению безопасности энергоснабжения
региона
Обращения в Прокуратуру и УФСБ
Подача искового заявления в Арбитражный суд о взыскании с контрагента основного долга, а также процентов за пользование чужими
денежными средствами
Подача заявления о принятии Арбитражным судом обеспечительных мер, путем наложения ареста на денежные средства должника
Введение ограничения режима потребления в отношении объектов гарантирующих поставщиков/энергосбытовых компаний
12

13. ДОЛГОВАЯ ПОЛИТИКА

Структура долга по источникам заимствований1
Комментарии1
В Компании утверждено Положение о кредитной политике, на
основании которого рассчитываются лимиты долговой позиции2:
Вид лимита
Лимит по
среднесрочной
ликвидности
Лимит по
финансовому
рычагу
Лимит по
покрытию долга
Лимит по покрытию
обслуживания
долга
Максимальный лимит
Краткосрочный заемный
капитал ≤ Среднесрочные
ликвидные оборотные
активы /1,5 + Свободный
кредитный лимит
Целевой лимит
Краткосрочный заемный
капитал ≤ Среднесрочные
ликвидные оборотные
активы + Свободный
кредитный лимит
Сбербанк 100%
8 380
млн. руб.
Заемный капитал ≤
Заемный капитал ≤
Собственный капитал Собственный капитал * 1,5
Долгосрочный заемный
капитал ≤ EBITDA * 3
Долгосрочный заемный
капитал ≤ EBITDA * 4
Обслуживание долга (4
квартала) ≤ EBITDA / 4
Обслуживание долга (4
квартала) ≤ EBITDA / 3
Динамика размера ссудной задолженности
(по основной сумме долга) на конец года, млн. руб.
13 900
Долговая позиция Компании находится в соответствии со всеми
действующими лимитами.
11 300
Весь долг Компании номинирован в рублях и имеет фиксированную
процентную ставку.
Средневзвешенная
процентная
портфелю составляет 10,01% годовых1.
ставка
по
8 380
кредитному
Действующие кредитные соглашения включают в себя ограничение по
коэффициенту: Финансовый Долг/EBITDA2 ≤ 4.0
Все кредиты являются необеспеченными. Компания
и в дальнейшем привлекать ресурсы без обеспечения/залога.
1
2
4 380
намерена
2 660
По состоянию на 31.12.2016
Рассчитываются на основании отчетности ПАО «МРСК Волги» по РСБУ
2014
13
2015
2016
2017П
2018П

14. УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ

Динамика остатков денежных средств на конец года, млн. руб.
Комментарии
Имеющиеся по состоянию на 31.03.2017 г. долгосрочные свободные
лимиты по действующим кредитным
договорам позволяют
обеспечить привлечение 8 300 млн. руб.
* фактические данные по РСБУ
2 239
1 421
1 246
Все кредитные линии являются возобновляемыми.
2 093
1 919
Заключены договоры кредитования в форме овердрафта на общую
сумму 2 000 млн. руб.
Остаток денежных средств на счетах Компании по состоянию на
31.12.2016 г. составляет более 2 млрд. руб.
Доступные кредитные линии
2015*
2016*
2017П
2018П
Облигационные выпуски
Процентная
ставка
Срок
Доступный
окончания
остаток,
договора
млн. руб.
Кредитор
Тип
кредитной линии
Валюта
Сбербанк
Возобновляемая
Рубль
9,75%
29/12/2019
2 300
Газпромбанк
Возобновляемая
Рубль
9,80%
10/12/2021
1 800
Газпромбанк
Возобновляемая
Рубль
10,20%
10/12/2021
1 200
Газпромбанк
Возобновляемая
Рубль
10,20%
28/12/2020
3 000
Итого
2014*
8 300
В Списке ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская
биржа, находятся неразмещенные облигации ПАО «МРСК Волги»
на общую сумму 43 000 млн. руб.:
Серия облигаций
БО-03
БО-04
БО-05
БО-06
001Р
Сумма, млн. руб.
5 000
5 000
4 000
4 000
До 25 000
Срок, дней
3 640
3 640
3 640
3 640
До 10 920
В случае необходимости Компания может воспользоваться
альтернативным вариантом привлечения средств
14

15. КЛЮЧЕВЫЕ ПРЕДПОСЫЛКИ

Прогноз темпа роста тарифа на передачу электроэнергии
Прогноз объема передачи электроэнергии, млн. кВт/ч
50 222
3 715
2 217
4 086
48 588
3 611
2 201
4 018
46 988
3 626
2 242
3 954
47 034
3 541
2 220
3 891
9 236
9 058
8 455
3 612
3 821
3 775
18 557
17 245
17 368
16 995
8 759
8 428
8 519
8 111
2014 факт
2015 факт
2016 факт
2017 план
11%
10%
9 320
8%
3 567
6%
2014 факт
2015 факт
2016 факт
2017 план
Саратовские РС
Самарские РС
Ульяновские РС
Оренбургэнерго
Пензаэнерго
Мордовэнерго
Комментарии
Комментарии
Положительная динамика объемов услуг по передаче электроэнергии в
2016 г. против 2015 г. обусловлена ростом полезного отпуска энергии
крупным потребителям, таким как, ООО «ГазпромтрансгазСаратов», ОАО
«ЕПК Саратов», ОАО «Русэнергоресурс», АО «Самаранефтегаз»,
АО
«Транснефть» и др.
Темп роста тарифа на услуги по передаче электроэнергии в 2016 г.
составил 11% в среднем по году и ожидается на уровне 6% - в
2017 г.
В 2017 г. снижение полезного отпуска энергии ожидается на 3%, что
обусловлено снижением потребления крупными промышленными
потребителями, а также вызвано переходом отдельных потребителей
филиалов ПАО "МРСК Волги" на прямые расчеты с ПАО "ФСК ЕЭС" и
собственную генерацию.
15

16. ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Выручка, млн. руб.
Операционные расходы, млн. руб.
53 336
46 156
54 499
56 944
51 702
47 991
49 678
48 491
44 186
2014
2015
2016
2017 П
2014
2018 П
Показатели рентабельности
9,7%
9,2%
14 000
8,8%
15,3%
5,3%
2016
2017 П
2018 П
18,3%
17,4%
17,7%
9 740
9 488
10 091
2016
2017 П
2018 П
16,1%
10 000
6,1%
1,7%
2015
EBITDA и рентабельность EBITDA
12 000
4,5%
45 251
6,7%
5,0%
8 000
7 059
7 730
6 000
2,6%
4 000
2 000
2014
2015
2016
2017 П
0
2018 П
2014
Рентабельность операционной прибыли
Рентабельность чистой прибыли
2015
EBITDA, млн.руб.
16
Рентабельность EBITDA
20,0%
18,0%
16,0%
14,0%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%

17.

Контакты IR-службы:
Бурцева Юлия Геннадьевна –
заместитель начальника департамента
корпоративного управления
и взаимодействия с акционерами
тел.: (8452) 30-24-89
факс: (8452) 28-34-82
е-mail: [email protected]
17
54