Финансовая устойчивость предприятия. (Тема 4)

1. ТЕМА 4. Анализ финансовой устойчивости

Исполнитель: к.э.н., Божевольная З.А.

2. Изучив данную тему, студент магистратуры должен:

Тема 4.
Изучив данную тему, студент магистратуры
должен:
знать:
− экономическое содержание и сущность понятия
финансовая устойчивость предприятия;
уметь:
− собирать и обрабатывать необходимую информацию
для анализа;
− понимать и уметь использовать различные методы
проведения анализа финансовой устойчивости;
− делать корректные выводы о состоянии финансовой
устойчивости;
приобрести навыки в организации и проведении
анализа финансовой устойчивости.

3. Тема 4.

При изучении данной темы необходимо:
Акцентировать внимание на следующих понятиях:
коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент
задолженности, коэффициент самофинансирования,
коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами, коэффициент финансовой напряженности,
финансовый рычаг, финансовый риск, типы финансовой
устойчивости

4. Тема 4.

Бариленко В.И.
«Финансовая
устойчивость
предприятия
характеризует
его
способность
осуществлять
хозяйственную деятельность преимущественно за
счет
собственных
средств
при
сохранении
платежеспособности»
(финансовая независимость)
Грачев А.В.
«Под финансовой устойчивостью предприятия
следует понимать платежеспособность предприятия
во времени с соблюдением условия финансового
равновесия между собственными и заемными
финансовыми средствами»

5. Тема 4.

Донцова Л.В., Никифорова H.А.
«Финансовая устойчивость - это характеристика
стабильности финансового положения предприятия,
обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в
общей сумме используемых им финансовых средств»
Ефимова О.В., Мельник М.В.
«Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние
предприятия, при котором оно способно за счет
рационального управления материальными, трудовыми и
финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов
над расходами, при котором достигается стабильный приток
денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить
его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также
удовлетворить инвестиционные ожидания
собственников»

6. Тема 4.

Ковалев В.В.
«Под финансовой устойчивостью понимают способность
предприятия поддерживать целевую структуру
источников финансирования»
Савицкая Г.В.
«Финансовая
устойчивость
предприятия
–
это
способность субъекта хозяйствования функционировать
и развиваться, сохранять равновесие своих активов и
пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде,
гарантирующее
его
платежеспособность
и
инвестиционную привлекательность в долгосрочной
перспективе в границах допустимого уровня риска»

7. Тема 4.

Чуев И.Н., Чуева Л.Н.
«Финансовая
устойчивость
—
внутренняя
сторона
финансового состояния предприятия, обеспечивающая
стабильную платежеспособность в перспективе, в основе
которой лежит сбалансированность активов и пассивов,
доходов и расходов, положительных и отрицательных
денежных потоков»
Шеремет А.Д.
«Финансовая устойчивость характеризуется
удовлетворительной структурой баланса и отражает
финансовые результаты хозяйственной деятельности.
Соотношение собственного и всего авансированного
капитала говорит об автономии организации в условиях
рыночных связей, о ее финансовой устойчивости»

8. Тема 4.

Финансовую устойчивость можно рассматривать
по след. направлениям:
1) как стабильную работу предприятия в перспективе
2) как способность предприятия отвечать по своим
долгам и обязательствам
3) как достаточность источников финансирования
4) как показатель оценки финансового состояния
предприятия

9. Тема 4.

Факторы (экзогенные) внешние:
Общеэкономические: спад объема национального дохода,
рост инфляции, замедление платежного оборота,
неэффективная налоговая система, нестабильность
регулирующего законодательства, снижение уровня реальных
доходов населения, рост безработицы
Рыночные факторы: снижение емкости внутреннего рынка,
усиление монополизма на рынке, существенное снижение
спроса, рост предложения товаров-субститутов, снижение
активности фондового рынка, нестабильность валютного
рынка
Природные факторы: климатические условия и т.д.
Прочие факторы: политическая нестабильность, негативные
демографические тенденции, ухудшение криминогенной
обстановки

10. Тема 4.

Факторы (эндогенные) внутренние:
Операционные факторы: неэффективный маркетинг,
неэффективная структура текущих затрат (высокая доля
постоянных расходов), низкий уровень использования
основных средств, высокий размер страховых и сезонных
запасов и др.
Инвестиционные факторы: существенный перерасход
инвестиционных ресурсов, недостижение запланированных
объемов прибыли по реализованным проектам
Финансовые факторы: неэффективная финансовая
стратегия, неэффективная структура активов (их низкая
ликвидность), высокая доля краткосрочных источников
привлечения заемного капитала, рост дебиторской
задолженности, высокая стоимость капитала, превышение
уровня финансовых рисков

11. Тема 4.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия
Что характеризует
Способ расчета
Интерпретация показателя
1. Коэффициент
финансовой
Устойчивости
(коэффициент
концентрации
собственного капитала)
Долю собственного капитала в
валюте баланса
Кф.у = СК / ВБ
Рекомендуемое значение
показателя – выше
0,5 и менее 0,2
2. Финансовый рычаг
(коэффициент
задолженности) (Кз)
Соотношение
между заемными
и собственными
средствами
ФР = ЗК / СК
Рекомендуемое значение
показателя – менее 1
3. Коэффициент
самофинансирования (Ксф)
Соотношение между
собственными и
заемными средствами
Ксф= СК / ЗК
Рекомендуемое
значение > 1,0 Указывает на
возможность покрытия
собственным капиталом
заемных
средств.
4. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами (Ко)
Долю собственных оборотных
средств (чистого
оборотного капитала) в оборотных активах
Ко = СОС / ОА
Рекомендуемое
значение показателя > 0,1 (или
10%)
Показатель

12. Тема 4.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия
5. Коэффициент
маневренности (Км)
Долю собственных
оборотных средств в
собственном
капитале
Км = СОС / СК
Рекомендуемое
значение 0,2 – 0,5.
Чем ближе значение показателя
к верхней границе, тем
больше у предприятия
финансовых возможностей
для маневра
6. Коэффициент
финансовой
напряженности
(Коэффициент
концентрации
привлеченных
средств)
Долю заемных
средств в валюте
баланса заемщика
Кф.н = ЗК / ВБ
Не более 0,5.
Превышение свидетельствует о
зависимости предприятия от
внешних финансовых
источников
7. Коэффициент
покрытия
постоянных
финансовых расходов
Насколько операционная
прибыль покрывает
постоянные расходы
финансового
характера
Кп = ЕBIT /
Проценты к
уплате (в т.ч.
по лизингу)
Индивидуален
для каждого
предприятия

13. Тема 4.

Излишек или недостаток источников средств для
формирования запасов
1.Наличие собственных оборотных средств (СОС)
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников(ДИФ)
3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ДИФ+КиЗ).
Показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1.Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Фсос):
Фсос = СОС – 3
2.Излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников формирования запасов (Фдиф):
Фсд = ДИФ – 3
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования
запасов (Фои):
Фои = ОИ (ДИФ +ККиЗ) – 3

14. Тема 4.

Четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость
трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости
имеет вид: S={1,1,1}
2. Нормальная финансовая устойчивость
показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий
вид: S={0,1,1}
3. Неустойчивое финансовое положение
показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий
вид: S={0,0,1}
4. Кризисное финансовое состояние
показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий
вид: S={0,0,0}