Корпоративные финансы. Основной капитал компании и источники его финансирования

1.

Корпоративные финансы
Основной капитал
компании и
источники его
финансирования
Powerpoint Templates
Лектор: к.э.н., доцент
Стрельник Евгения Юрьевна
Page 1
[email protected]

2. Содержание

• Состав и структура основного капитала
организации
• Амортизационная политика корпорации
• Источники финансирования основного
капитала корпорации
Powerpoint Templates
Page 2

3. Вопрос 1. Состав и структура основного капитала организации

• Основной капитал, как общеэкономическая
категория.
• Состав и структура основных средств корпорации.
• Критерии отнесения активов к основным средствам.
• Нематериальные активы и их роль в условиях
современного производства.
• Незавершенное строительство и долгосрочные
финансовые вложения.
Powerpoint Templates
Page 3

4. Основной капитал корпорации

• Категория основного капитала по своему
содержанию является общеэкономической и
объединяет долгосрочные по своему
характеру активы предприятия, в процессе
производственной или иной деятельности
переносящие свою стоимость на стоимость
произведенной продукции постепенно, путем
начисления амортизации.
Powerpoint Templates
Page 4

5. Основной капитал и его место в балансе корпорации

Имущество организации
Источники финансирования
Акционерный капитал
Внеоборотные активы
Долгосрочные
источники
Долгосрочные обязательства
Оборотные активы
Краткосрочные обязательства
Powerpoint Templates
Page 5

6. Основной капитал корпорации

• Основной капитал корпорации
представляет собой совокупность
средств, вложенных во внеоборотные
активы компании
Powerpoint Templates
Page 6

7. Характеристика воспроизводства объектов основного капитала

Имеют
длительный
срок службы
(более 12 мес.)
Совершают
один оборот в
течение ряда
лет
(срок полезного
использования)
Powerpoint Templates
Переносят свою
стоимость на
продукт
постепенно по
частям в форме
амортизации
или износа
Page 7

8. Состав основного капитала

Основной капитал
Производственные фонды
Активная часть
(машины,
оборудование и т.д.)
Прочие ОПФ
Powerpoint Templates
Непроиз
водсвенные
фонды
Объекты социальнокультурного
назначения на
балансе компании
Page 8

9. Состав основного капитала организации

Движимое и недвижимое имущество
Имущественные права, лицензии, патенты,
ноу-хау и прочие объекты интеллектуального
капитала
Права пользования землей и другими
природными ресурсами
Ценные бумаги, доли в УК (долгосрочные
финансовые вложения)
Powerpoint Templates
Page 9

10. Элементы основного капитала в балансе организации

Основны
е
средства
НМА
ОНА
Основной
капитал
Деловая
репутация
Долгосрочные
фин.
вложения
Powerpoint Templates
Page 10

11. Основные средства (состав)

здания, сооружения
капитальные
вложения в
арендованные
объекты основных
средств
рабочие и силовые
машины и
оборудование,
инструмент
производственный
и хозяйственный
инвентарь
измерительные и
регулирующие
приборы и
устройства
транспортные
средства,
вычислительная
техника,
Powerpoint Templates
Page 11

12. Основные средства (состав)

рабочий, продуктивный и
племенной скот,
многолетние
насаждения,
внутрихозяйственные
дороги и прочие
соответствующие
объекты
земельные участки
капитальные вложения
на коренное улучшение
земель (осушительные,
оросительные и другие
мелиоративные
работы)
объекты
природопользования
(вода, недра и другие
природные ресурсы)
Powerpoint Templates
Page 12

13. Для принятия к бухгалтерскому учету активов в качестве основных средств необходимо единовременное выполнение следующих условий

(ПБУ 6)
• объект предназначен для использования в производстве продукции, при
выполнении работ или оказании услуг, для управленческих нужд организации
либо для предоставления организацией за плату во временное владение и
пользование или во временное пользование;
• объект предназначен для использования в течение длительного времени, т.е.
срока, продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного
цикла, если он превышает 12 месяцев;
• организация не предполагает последующую перепродажу данного объекта;
• объект способен приносить организации экономические выгоды (доход) в
будущем.
Powerpoint Templates
Page 13

14. Нематериальные активы (состав)

произведения
науки, литературы
и искусства
товарные знаки и
знаки
обслуживания
секреты
производства
(ноу-хау)
селекционные
достижения
программы для
электронных
вычислительных
машин
изобретения
полезные модели
В составе нематериальных активов учитывается также деловая
репутация, возникшая в связи с приобретением предприятия как
Powerpoint Templates
имущественного комплекса (в целом или его части).
Page 14

15. Нематериальными активами НЕ являются:

расходы, связанные с образованием юридического лица (организационные
расходы);
интеллектуальные и деловые качества персонала организации, их
квалификация и способность к труду
не давших положительного результата научно-исследовательских, опытноконструкторских и технологических работ;
не законченные и не оформленные в установленном законодательством
порядке научно-исследовательские и опытно-конструкторских работы;
материальные носители (вещей), в которых выражены результаты
интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства
индивидуализации (далее - средства индивидуализации);
финансовые вложения.
Powerpoint Templates
Page 15

16. К НМА относятся (ПБУ 14)

объект способен приносить организации экономические выгоды в будущем
организация имеет право на получение экономических выгод, которые данный объект
способен приносить в будущем (
возможность выделения или отделения (идентификации) объекта от других активов;
объект предназначен для использования в течение длительного времени, т.е. срока
полезного использования, продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного
операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;
организацией не предполагается продажа объекта в течение 12 месяцев или обычного
операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;
фактическая (первоначальная) стоимость объекта может быть достоверно определена;
Powerpoint
Templates
отсутствие
у объекта материально-вещественной
формы.
Page 16

17. Незавершенное строительство

НЕ оформленные актами приемки-передачи основных
средств и иными документами затраты на строительномонтажные работы,
приобретение зданий, оборудования, транспортных
средств, инструмента, инвентаря, иных материальных
объектов длительного пользования,
прочие капитальные работы и затраты (проектноизыскательские, геологоразведочные и буровые работы,
затраты по отводу земельных участков и переселению в
связи со строительством, на подготовку кадров для
вновь
строящихся
организаций и другие
Powerpoint
Templates
Page 17

18. Финансовые вложения

инвестиции в уставные капиталы и ценные
бумаги других организаций,
затраты на приобретение государственных
ценных бумаг;
средства, предоставленные взаймы на
территории России и за ее пределами;
депозитные вклады в кредитных организациях;
дебиторская задолженность, приобретенная на
основании уступки права требования, и пр.
Powerpoint Templates
Page 18

19. Вопрос 2. Амортизационная политика корпорации

• Экономическое содержание амортизации основных
средств и нематериальных активов.
• Срок экономической жизни объекта основных
средств и нематериальных активов.
• Амортизационная политика как инструмент
управления основным капиталом.
Powerpoint Templates
Page 19

20. Амортизация как экономическое понятие

процесс перенесения по частям
стоимости основных
средств и нематериальных активов по
мере их физического или
морального износа на стоимость
производимой продукции
Powerpoint Templates
Page 20

21. С точки зрения управления финансами

• В рамках современных подходов к организации
финансов предприятий амортизационные отчисления
не рассматриваются, как финансовая категория:
финансовую категорию представляет собой денежный
поток
предприятия,
который
равен
сумме
амортизации и прибыли.
• Именно денежный поток и служит источником
инвестиций; амортизационная политика предприятия
лишь определяет, какую часть денежного потока
составляет прибыль, а какую – амортизация, т.е.
возмещение
ранее
сделанных
капитальных
инвестиций.
Powerpoint Templates
Page 21

22. С точки зрения управления финансами

• Более того, амортизационные отчисления не
обособляются, а остаются в обороте предприятий, что
не
гарантирует
их
использования
на
цели
реинвестирования в основной капитал.
• Тем не менее, правильно выбранный метод
начисления амортизации играет важную роль в
управлении
финансами:
помимо
обеспечения
стабильности
и
предсказуемости
финансового
результата, что уже отмечалось выше, он позволяет
по
возможности
избежать
"проедания"
инвестиционных ресурсов, выполняя, таким образом,
контрольную функцию.
Powerpoint Templates
Page 22

23. С точки зрения управления финансами

• Последнее отнюдь не означает, что предпочтение должно всегда
отдаваться ускоренной амортизации: быстрое списание основной
части первоначальной стоимости основных средств имеет свою
цену, выражающуюся в неравномерности финансового
результата от периода к периоду.
• Эту "цену" предприятие будет "платить" лишь в случае, если
прослеживается явная связь между периодом времени,
прошедшим с момента введения актива в эксплуатацию и
качеством производимой продукции, возрастающей стоимостью
текущего ремонта и т.п. В последнем случае ускоренное
списание актива будет информировать субъектов управления
финансами о необходимости его обновления.
Powerpoint Templates
Page 23

24. Методы начисления амортизации (ПБУ 6)

линейный способ;
способ списания
стоимости
пропорционально
объему продукции
(работ).
способ уменьшаемого
остатка;
способ списания
стоимости по сумме
чисел лет срока
полезного
Powerpoint
Templates
использования;
Page 24

25. Методы начисления амортизации в налоговом учете

Линейный
Нелинейный
Powerpoint Templates
Page 25

26. Срок полезного использования основных средств

Одним из наиболее важных в финансовом
отношении решений является определение
срока экономической жизни объекта основных
средств.
В самом общем плане под сроком
экономической жизни понимается период
времени, в течение которого амортизируемый
актив используется в бизнесе.
Powerpoint Templates
Page 26

27. Срок полезного использования ПБУ 6/01

период, в течение которого
использование объекта основных
средств приносит экономические
выгоды (доход) организации.
Powerpoint Templates
Page 27

28. недооценка, равно, как и переоценка срока экономической жизни объекта может иметь весьма серьезные последствия для предприятия,

функционирующего в условиях
развитого рынка
Срок
экономической
жизни
Срок
амортизации
Powerpoint Templates
Page 28

29.

Занижение срока
экономической жизни объекта
основных средств имеет
следствием завышение
амортизационных отчислений
и, соответственно, занижение
прибыли - основного
финансового результата
деятельности коммерческого
предприятия.
Завышенные сроки
экономической жизни
амортизируемых активов
имеют следствием
завышенную прибыль, что,
при условии направления
последней на потребление
либо инвестиции в
непрофильные активы, может
иметь следствием
недостаточность финансовых
ресурсов даже для простого
воспроизводства
Powerpoint Templates
Page 29

30. Вопрос 3. Источники финансирования основного капитала

• «Золотое правило финансов»
• Виды источников финансирования
основного капитала
• Стоимость долгосрочных источников
финансирования. Компромисс между
риском и финансовой эффективностью
Powerpoint Templates
Page 30

31. золотое правило финансов

источники финансирования
должны иметь срочность,
соизмеримую со срочностью
активов, для финансирования
которых они привлекаются
Powerpoint Templates
Page 31

32. золотое правило финансов

Применительно к инвестициям в основные средства это
означает, что источниками финансирования должны быть
долгосрочные пассивы;
причем сочетание собственных и заемных средств должно
определяться на основе компромисса между финансовым
риском и финансовой эффективностью.
Использование краткосрочных источников
финансирования инвестиций в основной капитал
считается аномальным явлением: в этом случае
"удешевлению" финансирования сопутствует столь
высокий финансовый риск, что решиться на такое могут
Powerpoint
Templates имеющие "внерыночные"
лишь субъекты
хозяйствования
Page 32
способы защиты от враждебного поглощения

33. Источники финансирования основного капитала

Долгосрочные
кредиты
• Кредиты сроком погашения более 12 мес.
• Условия: срочность, возвратность, платность
Облигационные
займы
•Эмиссия долговых обязательств. Номинальная стоимость проспекта
эмиссии не должна превышать размера УК.
•Сроки погашения: единовременно, по сериям, с купонным доходом и т.д.
• Под залог имущества и без залога
Лизинговое
финансирование
•Долгосрочная аренда основных средств с последующим выкупом или без
него.
Собственный
капитал
•Привилегированные акции (не более 25% от УК)
•Обыкновенные акции
•Нераспределенная прибыль
•Целевое финансирование и проч.
Powerpoint Templates
Page 33

34. Источники финансирования основного капитала

Имущество организации
Источники финансирования
Акционерный капитал
Внеоборотные активы
Долгосрочные
источники
Долгосрочные обязательства
Оборотные активы
Краткосрочные обязательства
Powerpoint Templates
Page 34

35. Стоимость источников финансирования: компромисс между риском и финансовой эффективностью

Преобладание собственных
источников финансирования
снижает финансовые риски
(доход собственникам
выплачивается по результатам
хозяйственной деятельности),
однако удорожает
финансирование.
Привлечение заемных средств
снижает стоимость капитала,
однако происходит это за счет
возрастания риска, связанного
с необходимость выплачивать
проценты кредиторам вне
зависимости от результатов
хозяйственной деятельности.
Powerpoint Templates
Page 35

36. Собственный капитал

Постоянная
часть
• уставный капитал,
• добавочный капитал в
денежной части
• резервный фонд
Переменная • нераспределенная прибыль
часть
Powerpoint Templates
Page 36

37. Заемные источники

• Заемные средства по определению
являются срочными, так что здесь у
предприятия открываются широкие
возможности комбинировать заемные
источники в соответствии со
срочностью финансируемых объектов,
видом процентных ставок
(фиксированная или плавающая),
характером выплат (амортизируемый
кредит либо выплата всей суммы
Templates
кредитаPowerpoint
в конце
срока) и т.п. Page 37

38. Заемные источники финансирования

Банковское
кредитования
Лизинговое
финансирование
Облигационные
займ
Powerpoint Templates
Page 38

39. Финансовый лизинг

• Финансовый лизинг — это операция
по специальному приобретению
имущества в собственность и
последующей сдачей его во временное
владение и пользование на срок,
приближающийся по
продолжительности к сроку
эксплуатации и амортизации всей
стоимости или большей части
стоимости имущества.
Powerpoint Templates
Page 39

40. Финансовый лизинг

• Финансовый лизинг имеет
трёхсторонний характер
взаимоотношений. По заявке
лизингополучателя лизингодатель
приобретает у поставщика
оборудование и передаёт его в лизинг
лизингополучателю, возмещая
полностью свои финансовые затраты и
получая прибыль через
соответствующие лизинговые платежи.
Powerpoint Templates
Page 40

41. Финансовый лизинг

По окончании срока действия договора в
зависимости от его условий имущество
возвращается лизингодателю или
переходит в пользование
лизингополучателя.
Powerpoint Templates
Page 41

42. Преимущества лизингового финансирования

Инвестирование в форме имущества в
отличие от денежного кредита снижает риск
невозврата средств, т.к. за лизингодателем
сохраняется право собственности на
переданное имущество. Соответственно,
более низкий уровень риска должен
выразиться в более низких процентных
ставках по кредиту;
Для лизингополучателя уменьшается риск
морального и физического износа и
устаревания имущества, так как имущество
не приобретается, а берется во временное
пользование88 Это преимущество несколько
умеряется тем, что лизингодатель, очевидно,
заложит
издержки
устаревания имущества в
Powerpoint
Templates
Page 42
платежи по лизингу.

43. Преимущества лизингового финансирования

Лизинговые платежи относятся на издержки
производства и обращения
лизингополучателя, соответственно снижая
налогооблагаемую прибыль;
Лизингодатель может иметь налоговые и
амортизационные льготы, которыми он
может "поделиться" в виде уменьшения
лизинговых платежей с лизингополучателем;
Производитель имущества получает
дополнительные возможности для сбыта
Powerpoint
Templates
своей
продукции.
Page 43

44. Платежи по лизингу включают

Сумму, возмещающую стоимость лизингового имущества;
Сумму, возмещающую лизингодателю затраты на кредитные ресурсы,
использованные им на приобретение лизингового имущества;
Комиссионное вознаграждение лизингодателя;
Сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если
оно было застраховано лизингодателем;
Иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга
(например, обучение
персонала,
техническое обслуживание
Powerpoint
Templates
лизингового имущества, его капитальный ремонт и т.д.) Page 44

45. Управление основным капиталом

Инвестирование – это имущественные и
интеллектуальные ценности, которые вкладывают в
объекты предпринимательской деятельности с целью
получения прибыли.
Этапы инвестирования:
- Трансформация инвестиций в объекты
инвестиционной деятельности
- Получение новой потребительской стоимости
(здания, сооружения, НМА)
- Прирост капитальной
стоимости
Powerpoint
Templatesв форме прибыли
Page 45

46.

Спасибо за
внимание!
Powerpoint Templates
Page 46