Совокупный спрос и его структура

1.

ЛЕКЦИЯ 5
Совокупный спрос и его
структура

2.

Совокупный спрос (Aggregate Demand)
AD
Р
Увеличение спроса или
величины совокупного спроса?
Yd

3.

• Совокупный спрос (AD) отражает
зависимость между объемом совокупного
выпуска, на который предъявлен спрос (Y) и
уровнем цен Р
• Точки кривой AD представляют такие
комбинации совокупного выпуска и уровня
цен, при которых товарный и денежный рынки
находятся в равновесии

4.

Компоненты совокупного спроса
спрос на потребительские товары и услуги
со стороны сектора домашних хозяйств (C)
спрос на инвестиционные товары со
стороны предпринимательского сектора (I)
спрос на товары и услуги со стороны
государства (G)
спрос на чистый экспорт со стороны
иностранцев (Xn)
AD = ADC+ADI+ADG+ADXn

5.

(!) не отождествлять совокупный спрос и ВВП по
расходам
Совокупный спрос характеризует совокупные
расходы, которые планируют, намерены
сделать макроэкономические агенты при
каждом возможном уровне цен
ВВП по расходам представляет собой сумму
фактических расходов макроэкономических
агентов, которые ими сделаны в течение
определенного периода времени

6.

Отрицательный наклон кривой AD:
Объясняется с помощью ценовых факторов:
1. эффектом процентной ставки (эффектом
Кейнса)
2. эффектом богатства (эффектом Пигу)
3. эффектом импортных закупок (эффектом
Манделла-Флеминга)

7.

Эффект процентной ставки
М – const
При прочих равных условиях, рост цен увеличивает спрос
на деньги
Ms
i2
Md2
i1
Md1
M
P M d i I Y AD
P M i I Y
d
AD

8.

эффект богатства
• Номинальное богатство представляет собой
накопленные финансовые активы (деньги и
ценные бумаги) с фиксированной номинальной
стоимостью
M
P C Y AD
P
Где М/Р - покупательная способность
номинального богатства

9.

эффект импортных закупок
• Р↑ → относительное удорожание
отечественных товаров и удешевление
импортных → Ex ↓, Im ↑ → Xn ↓ →
AD
Y ↓

10.

Основные неценовые факторы совокупного
спроса
Действие неценовых факторов выражается в смещении кривой
AD вправо или влево. Неценовые факторы совокупного
спроса представлены следующими группами:
Факторы, влияющие на объем потребления домашних
хозяйств
Факторы, влияющие на объем инвестиционных расходов
Изменения в государственных расходах. Вызываются
преимущественно политическими решениями руководства
страны
Факторы, вызывающие изменения в объеме чистого
экспорта
Денежные факторы

11.

1. Факторы, влияющие на объем
потребления домашних хозяйств:
• уровень благосостояния, или величина
богатства (не путать с эффектом богатства)
• ожидания домашних хозяйств
• изменения в размере задолженности
домашних хозяйств
• налоги
• трансферты

12.

2. Факторы, влияющие на объем инвестиционных
расходов
• ожидаемая норма чистой прибыли
(перспективы получения прибыли на капитал)
• ставка процента (не путать с эффектом
процентной ставки)
• налоги на бизнес
• совершенствование технологий
• изменение избыточных производственных
мощностей
• трансферты фирмам

13.

3. Факторы, влияющие на
государственные расходы
• Рост объема закупок государством товаров и услуг на
бюджетные деньги
• Государственные программы
• Политика в области налогов и трансфертных выплат
• Попытки снизить дефицит бюджета в условиях
макроэкономической нестабильности

14.

4. Факторы, вызывающие изменения в объеме
чистого экспорта
• динамика и уровень доходов в стране;
• изменение национального дохода других
стран;
• изменение валютного курса;
• политические решения

15.

5. Денежные факторы
• изменение денежной массы в стране;
• изменение скорости денежного обращения.
Уравнение количественной теории денег
MV PY
MV
P
Y
MV
или Y
P

16.

Теории потребления

17.

СТРУКТУРА КОНЕЧНОГО
ПОТРЕБЛЕНИЯ Д/Х
Всего
Россия
Германия
Греция
Люксембург
Великобритания
США
Япония
100
100
100
100
100
100
100
в том
продукты
алкогольные одежда и обувь
жилищные
предметы
питания и напитки, табак,
услуги, вода, домашнего
безалкоголь
наркотики
электричество обихода,
ные напитки
и другие виды
бытовая
топлива
техника
23,8
6,4
7,8
9,1
4,3
9
2,6
4,2
19,5
5,3
15,2
3,8
6,3
15,7
5,4
7,8
7,4
3,1
20,7
5,9
6,8
2,7
4,2
16,7
4,2
6
1,7
3,2
17
4,1
12,2
2,3
2,7
20,6
4,5

18.

СТРУКТУРА КОНЕЧНОГО
ПОТРЕБЛЕНИЯ Д/Х
(продолжение)
здравоохранение
Россия
Германия
Греция
Люксембург
Великобритания
США
Япония
7,7
12
8,9
10,4
10
18,1
11,7
транспорт
11,9
11,1
11
16
связь
отдых и
культура
4,4
2,2
1,1
1,5
образование
рестораны и
гостиницы
5,5
8,2
7,6
8,9
5,7
5,8
7,8
8,9
3,2
4,6
12,9
6,4
разные т/у
8,8
13,3
8,9
16,2
чистые
покупки за
границей
1,3
2,1
-4,6
-13
11,9
1,6
9,7
6
8,2
16,7
1,2
9,4
9,3
2,1
3
8,8
7,3
8
5,8
5,5
6,6
16,2
13,6
-0,1
0,4

19.

20.

• Зависимость
между объемом потребительских расходов
домашних хозяйств и величиной их располагаемого дохода
называется функцией потребления и отражает спрос
домашних хозяйств на товарном рынке в краткосрочном
периоде. Функция потребления имеет вид:
C = Cо + MPC · (Y-T),
где Cо – автономное потребление (т.е. потребление, величина
которого не зависит от текущего располагаемого дохода)
Y – величина текущего дохода
T – налоги
MPC - предельная склонность к потреблению, 0 < MPC < 1
MPC
ΔC
ΔY
d
- характеризует долю прироста потребления в
приросте дохода и показывает, на сколько изменяются
потребительские расходы при изменении дохода на единицу

21.

В России уравнение функции потребления (в ценах 1992
г., трлн. руб.) в период между 1992 и 1995 гг. имело вид
С = 0,66 + 0,673 × Yd (1)
Для временного интервала 1997 - 2002 г.г. уравнение
зависимости между объемом потребительских расходов
домашних хозяйств и величиной их располагаемого
дохода имеет вид (в ценах 2000 г., млрд. руб.)
С = 160,54 + 0,7339 × Yd (2)
Коэффициент при Yd в уравнении (2) превышает
значение того же коэффициента в уравнении (1), и
отражает тот факт, что в России в 1997 - 2002 гг. в
сравнении с периодом между 1992 и 1995 гг. домашние
хозяйства предпочитали большую долю прироста
располагаемого личного дохода использовать на
прирост личного потребления.

22.

Поведение функции потребления
при изменении МРС и
автономного потребления
C = C0 + MPC(Y-T)
С
tg α = MPC
α
C0
Y

23.

Функция сбережений домашних хозяйств имеет вид:
Sp = - C0 + MPS (Y-T),
где MPS - предельная склонность к сбережению, 0 < MPS < 1
- характеризует долю прироста сбережений в
приросте дохода и показывает, на сколько изменяются
сбережения при изменении дохода на единицу
Y
MPC MPS C S C S d 1
Y
Y
Y
Y
d
d
d
d
Вывод функции сбережений:
Sp = Yd – C = Yd – [C0 + MPC(Y-T)] = Yd – C0 – MPC · Yd =
= - C0 + (1 – MPC) Yd = - C0 + MPS· Yd = - C0 + MPS(Y –T)

24.

Функции потребления и сбережений
C = C0 + MPC(Y-T)
С
C0
45°
Y
Sp
Sp = - C0 + MPS(Y-T)
β
-C0
tg β = MPS
Y

25.

APC APS
Average Propensity to Consume
APC= C/Yd
Average Propensity to Save
APS=Sp/Yd
Yd=C+Sp
APC+APS=1

26.

7.5. СОСТАВ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ДОХОДОВ НАСЕЛЕНИЯ
(1992 г. - трлн. руб.; млрд. рублей)
1992 2000 2005
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Денежные доходы – всего
7,1
3984 13819 32498 35648 39904 44650 47921 53101
доходы от предпринимательской деятельности
0,6
612
оплата труда
5,23 2502 8782 21190 23388 25993 29139 31527 34968
социальные выплаты
1,01
551
1756
5762
6514
7321
8296
8628
9690
доходы от собственности
0,07
271
1425
2023
1846
2046
2474
2786
3486
другие доходы
0,19
48
276
650
713
799
893
958
1060
Денежные расходы и сбережения (всего)
7,1
покупка товаров и оплата услуг
5,18 3009 9614 22614 26186 29611 32848 36106 37816
1580
2873
3187
3745
3848
4022
3897
3984 13819 32498 35648 39904 44650 47921 53101
обязательные платежи и разнообразные взносы 0,58
310
1390
3165
3678
4440
5213
5674
5977
приобретение недвижимости
0
48
352
1105
1444
1692
1751
2140
1329
прирост финансовых активов2)
1,35
617
2463
5614
4340
4161
4838
4001
7979
из него прирост денег на руках у населения
0,97
110
205
735
582
3
332
76
-418

27.

7.6. ДЕНЕЖНЫЕ ДОХОДЫ И УДЕЛЬНЫЙ ВЕС РАСХОДОВ В ДЕНЕЖНЫХ ДОХОДАХ НАСЕЛЕНИЯ
(в процентах к общему объему)
1992 2000 2005
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Денежные доходы – всего
100
100
100
100
100
100
100
100
100
доходы от предпринимательской деятельности
8,4
15,4
11,4
8,9
8,9
9,4
8,6
8,4
7,3
73,6 62,8
63,6
65,2
65,6
65,1
65,3
65,8
65,9
14,3 13,8
12,7
17,7
18,3
18,4
18,6
18
18,2
оплата труда
1)
социальные выплаты
доходы от собственности
1
6,8
10,3
6,2
5,2
5,1
5,5
5,8
6,6
другие доходы
2,7
1,2
2
2
2
2
2
2
2
и сбережения – всего
100
100
100
100
100
100
100
100
100
покупка товаров и оплата услуг
72,9 75,5
69,5
69,6
73,5
74,2
73,6
75,4
71,2
обязательные платежи и разнообразные взносы
8,1
7,8
10,1
9,7
10,3
11,1
11,7
11,8
11,3
приобретение недвижимости
0,1
1,2
2,6
3,4
4,1
4,2
3,9
4,5
2,5
прирост финансовых активов
18,9 15,5
17,8
17,3
12,1
10,5
10,8
8,3
15
из него прирост, уменьшение (-) денег на руках у населения
13,6
1,5
2,3
1,6
0
0,7
0,2
-0,8
2,8

28.

«Гипотеза жизненного цикла» Франко
Модильяни

29.

Задача 4.8

30.

задача
20 лет
З/П = 40 в год
40*30= 1200
50 лет
80 лет
Пенсия = 10 в год
10*30= 300
С = 1500/60= 25 в год
S1 = 40-25 =15
15*30 = 450
S2=0

31.

C=(30*З/П+30*10)/60 = 5 + 0,5*З/П
При З/П =40 МРС=0,5 АРС=25/40=0,625
При З/П =50 С=30 АРС=30/50=0,6
В 30 лет:
С=(20*З/П+30*10+10*15)/50 = 9+0,4*З/П
При З/П =40 АРС=0,625
В 40 лет:
С=(10*З/П+30*10+20*15)/40 = 15+0,4*З/П
При изменении потребительской функции АРС
может остаться прежней

32.

Теории инвестиций

33.

Таблица 1- Валовое накопление капитала в России (% к ВВП)
* Включая чистое приобретение ценностей.
Источники: Росстат http://www.gks.ru/

34.

35.

Инвестиции в основной капитал

36.

37.

38.

39.

40.

41.

42.

43.

44.

45.

Потребительские расходы – относительно стабильный
компонент совокупных расходов
Инвестиционные расходы – самый изменчивый компонент
совокупных расходов
Инвестиции включают в себя:
• инвестиции в производственное оборудование
• инвестиции в жилищное строительство
• инвестиции в товарно-материальные запасы
Различают: автономные и стимулированные инвестиции
Автономные инвестиции не зависят от уровня текущего
дохода:
I = e – dr ,
где r – реальная процентная ставка
d
–
эмпирический
коэффициент,
отражающий
чувствительность инвестиций к изменению процентной
ставки

46.

Величина стимулированных инвестиций возрастает по мере роста
ВВП. С учетом стимулированных инвестиций функция
инвестиционных расходов имеет вид:
I = e - dr + MPI·Y,
Где Y – совокупный выпуск (совокупный доход)
MPI – предельная склонность к инвестированию, характеризует
долю прироста инвестиций в приросте дохода:
ΔI
MPI
Δ
Y
и показывает, на сколько возрастают инвестиционные расходы при
увеличении дохода на единицу
График автономных инвестиционных расходов:
I
I
Y

47.

«Золотое» правило бизнеса гласит:
Сумма, полученная сегодня, больше той же
суммы, полученной завтра.

48.

Стоимость денег сегодня =
Деньги в будущем в периоде n / (1 + Ставка %)n
• Инвестор хочет через 3 года получить 15000,
разместив деньги на депозит сегодня под
ставку 10% годовых
15000 через 3 года = 15000/(1+0,1)3 =11270
11270 сегодня = 15000/(1+0,1)3

49.

50.

51.

52.

Вычисление ставки дисконтирования
Будущая требуемая инвестором ставка доходности
представляет собой сумму:
• Базовой ставки по эмитенту – ставка прогнозируемой
доходности по валютным (долларовым)
корпоративным облигациям данного эмитента
(учитывает в себе премию за кредитный риск);
• Премии за страновой риск для владельцев долевых
инструментов (учитывает риск вложения средств в
долевые инструменты, характерный для российского
рынка акций по сравнению с облигационным
рынком);
• Премии за отраслевые риски (учитывает в себе
волатильность денежных потоков, обусловленную
отраслевой спецификой);
• Премии, связанной с риском некачественного
корпоративного управления;
• Премии за риск неликвидности акций эмитента.

53.

Стоимость облигации
• Для процентных облигаций доход
получается в виде купонов, т. е. имеет
место поток платежей Ct, распределённый
во времени.
• N— номинал облигации,
• y —ставка дисконтирования,
• T — время (количество временны́х
периодов), оставшихся до даты погашения
облигации.
Облигация
Государственного
займа развития
народного
хозяйства СССР.
1953

54.

55.

Государственные закупки товаров и
услуг

56.

57.

Вклад государства и
госкомпаний в ВВП
вырос до 70% в 2015
г. с 35% в 2005 г.(ФАС)

58.

59.

МВФ: «Вклад государства в ВВП
России составляет 71%»

60.

61.

Рост валового внутреннего продукта
(национального дохода) сопровождается
ускоренным ростом государственных расходов
• Оптимальная доля
госсектора?
Зависимость государственных
расходов от ВВП в соответствии с
законом А.Вагнера

62.

63.

Для России g*=28,0%
Если в соответствии с
законом Вагнера рост ВВП
ускоряет рост
государственных
расходов,
Кривая Арми–Рана
то в соответствии с кривой
Арми–Рана рост доли
госрасходов в ВВП на
определенном этапе ведет
к торможению роста ВВП

64.

65.

66.

67.

68.

69.

70.

71.

72.

73.

74.

Расходы бюждета г Москвы

75.

Чистый экспорт

76.

77.

78.

СТРУКТУРА ВНЕШНЕТОРГОВОГО ОБОРОТА

79.

80.

81.

82.

ТОВАРНАЯ СТРУКТУРА ЭКСПОРТА в
2009 г (в %)
Россия
Австрия
Бельгия
Экспорт - в том числе
всего
пищевые
сырье
минеральное химические
машины и
другие
продукты, непродовольс
топливо,
вещества и транспортно промышлен
напитки,
твенное,
смазочные
аналогичная
е
ные товары
табак
кроме
масла и
продукция
оборудован и готовые
топлива,
аналогичные
ие
изделия
животные и
материалы
жирырастител
ьные масла и
жиры
100
2,9
3,5
66,7
4,4
3,8
18,6
100
7,1
2,7
3,4
11,6
37,5
37,6
100
9,2
2,7
7
31,4
21,6
28,1
Германия
Греция 2)
Великобритан
ия
Финляндия
Франция
100
100
5,4
19
1,7
6,4
2,1
11
15,3
13,3
44,5
14,1
31
36,3
100
100
100
6,4
2,5
11,9
2,1
5
2,2
11,1
6,4
3,5
19,5
10,1
18,6
31,6
40,5
37,7
29,3
35,4
26
Швейцария
Китай
2)
Япония
США
100
100
100
100
3,9
2,8
0,5
7,2
0,8
0,7
1,3
6,2
2,7
1,7
2,4
5,2
39,2
5,2
8,8
15,1
21,8
49,2
62
34,7
31,5
40,4
25
31,6

83.

ТОВАРНАЯ СТРУКТУРА ИМПОРТА в 2009 г.
(в процентах)
Россия
Австрия
Бельгия
Германия
Греция
Великобрита
ния
Финляндия
Франция
Швейцария
Китай
Япония
США
Импорт - в том числе
всего
пищевые
сырье
минеральное химические машины и
другие
продукты, непродовольст
топливо,
вещества и транспортн промышлен
напитки,
венное, кроме
смазочные
аналогичная
ое
ные товары
табак
топлива,
масла и
продукция оборудован и готовые
животные и
аналогичные
ие
изделия
растительные
материалы
масла и жиры
100
15,8
4
1,5
14
39,4
25,4
100
7,2
4,2
10,4
12,5
32,9
32,8
100
8,4
3,8
11,8
26,5
24,2
25,2
100
7,1
3,4
11,2
12,8
33
32,4
100
9,9
3,2
20
13,7
27,1
26,1
100
100
100
100
100
100
7,1
8,7
6,1
1,7
7,9
5,1
6,5
2,6
1,7
14,8
7,4
1,6
16,8
13,3
7,2
12,3
35,1
17,4
11,7
14,5
21,7
11,1
7,2
9,6
32,1
33,7
26,8
40,6
20,8
36,2
25,8
27,3
36,5
19,4
21,6
30

84.

85.

Неценовые факторы
• Рост реальных доходов покупателей, не связанный с
инфляцией (например, рост заработков, пенсий,
социальных пособий, снижение подоходных налогов).
• Увеличение желания и возможности предпринимателей
осуществлять инвестиционные расходы.
• Рост объема закупок государством товаров и услуг на
бюджетные деньги.
• Рост количества товаров, продаваемых на экспорт
(например, в результате удешевления национальной
валюты) и сокращение импорта в страну товаров,
конкурирующих с отечественными.
• Оптимистичные взгляды на будущее потребителей и
предпринимателей, приводящие к тому, что они тратят
больше и не делают «запасов на черный день»
• Насыщение экономики деньгами.