Экономическая теория. Деньги как инструмент обмена. Лекция № 15

1. Лекция № 15. «Деньги как инструмент обмена»

2. ВОПРОСЫ

1.
2.
3.
4.
5.
Деньги и их функции
Виды денег
Денежные агрегаты
Уравнение количественной теории денег
Последствия эмиссии денег

3. Предложение денег

4. Функции денег

• Средство обращения
• Средство измерения (мера стоимости)
• Средство накопления (запас ценности)
Являются ли деньгами…
• Талоны?
• Кредитные карточки?

5. Деньги как средство обращения. Ликвидность. Количественная теория денег.

M V P T
T (Transactions) – количество сделок
P – уровень цен
V (Velocity) – скорость обращения
M (Money) – необходимая денежная
масса
M V P Y

6. Монетизация.

M
1
P Y V
Монетизация.
Коэффициенты монетизации (%)
1991
1995
1998
1999
2000
2001
2002
Россия
94
14
16
15
16
18
20
Польша
32
34
40
43
43
45
45
США
57
50
50
50
50
54
55
Япония
112
114
117
122
123
125
139
Источник: М. Ершов. Об источниках «длинных» денег в экономике// Общество и экономика, №9, 2003,
с.135

7. Монетизация советской (1985-90гг.) и российской экономики

Монетизация советской (198590гг.) и российской экономики
80
Россия
СССР
70
60
50
40
30
20
10
M2 на конец года в % от ВВП
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1990
1989
1988
1987
1986
1985
0

8. Средняя доля бартера в расчетах (ноябрь 1998 г.)

Электроэнергетика
67%
Топливная промышленность
21%
Черная металлургия
50%
Цветная металлургия
26%
Химическая и нефтехимическая промышленность
46%
Машиностроение
48%
Лесная и целлюлозно-бумажная промышленность
47%
Производство строительных материалов
51%
Текстильная промышленность
43%
Пищевая промышленность
28%
Другие отрасли промышленности
17%
В ЦЕЛОМ ПО ПРОМЫШЛЕННОСТИ
44%
Источник: Обзор экономики России. Основные тенденции развития. 1999 г. II: Пер. с англ. — М., 1999. - стр.14 Раздел:
Бартер в деятельности российских предприятий: мифы и факты, расчеты на основе данных Центра конъюнктурных
опросов при ИЭПП и Госкомстата

9. Структура расчетов в экономике России в 2000-2003 г.г.

100
90
2,6
3,6
7,4
8,4
10,2
14,8
1,0
1,8
4,2
5,0
6,0
80
Структура
расчетов
в
экономике
России
в 20002003 г.г.
6,6
70
процентов
60
50
40
71,2
85,3
82,0
78,5
30
20
10
2,7
3,8
2,1
2,8
0
2000
2001
2002
2003
Бартер
Взаимозачет
Векселя
Денежные средства
Прочие виды расчетов, включая ценные бумаги и
переуступку прав требований
Источник: Росстат, стат.
сборник «Финансы России.
2004.», М.,2004, с.217

10. Товарные и символические деньги

11. Безналичные расчеты

• Что такое
чек?
• Что такое
вексель?
• Что такое
банкнота?

12. Инфляция – падение покупательной способности денег

Какие деньги в наибольшей степени
подвержены инфляции?
• Товарные
• Символические (серебряные)
• Символические (бумажные)
M V P Y
К чему приведет рост денежной массы –
к росту монетизации или к инфляции?
Ответить зачастую сложно.

13. Прирост денежной массы и инфляция в России в 1992-1996 гг.

40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
-5%
-10%
Инфл. за месяц
Прирост ден.массы (4 месяца ранее)
Источники: Росстат, ЦБ РФ
12
9
10
11
8
7
6
5
4
3
2
19 12
96
1
9
10
11
8
7
6
5
4
3
2
19 12
95
1
9
10
11
8
7
6
5
4
3
2
19 12
94
1
9
10
11
8
7
6
5
4
3
2
19 12
93
1
9
10
11
8
7
6
0%

14. Прирост денежной массы и инфляция в России в 2006-2009 гг.

15%
10%
5%
-5%
-10%
Инфл. за месяц
Прирост ден.массы (4 месяца ранее)
Источники: Росстат, ЦБ РФ
2
1
20 2
09
1
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
20 2
08
1
11
9
10
8
7
6
5
4
3
2
11
9
10
8
7
6
5
4
3
2
1
20 2
07
1
20
0
6
1
0%

15. Деньги и их функции

Деньги – финансовый актив, который служит для
совершения сделок. Это законное платежное
средство
Актив – то, что обладает ценностью
• Реальные активы – материальные ценности
(оборудование, здания, мебель)
• Финансовые активы – ценности, представленные
ценными бумагами
• Денежные активы – ликвидные активы
Ликвидность – способность актива быстро и без задержек
обмениваться на любой другой актив, реальный или
финансовый, или превращаться в принятое в экономике
платежное средство
• Неденежные активы – они приносят доход
Наличные деньги обладают абсолютной
ликвидностью

16. Деньги и их функции

Функции денег:
• Средство обращения – посредник в обмене товаров
• Единица счета – деньги служат измерителем
ценности всех товаров и услуг
• Функция меры отложенных платежей –
использование денег для оплаты отложенных во
времени платежей, которые будут совершены в
будущем
• Запас ценности – ценность денег состоит в их
высокой ликвидности
Вся сумма активов, которыми обладает человек,
составляет его богатство, и деньги являются
частью этого богатства

17. Виды денег

Символические деньги (бумажные деньги и
разменные монеты) – их ценность как товаров не
совпадает (гораздо ниже) с их ценностью как денег
Символические деньги не обладают внутренней
ценностью
Кредитные деньги – долговое обязательство частного
экономического агента, выступая в трех формах:
• Вексель – долговое обязательство одного экономического
агента выплатить другому экономическому агенту
определенную сумму, взятую взаймы, в определенный срок и с
определенным вознаграждением (процентом)
• Банкнота - вексель (долговое обязательство) банка
• Чек – распоряжение владельца банковского вклада выдать
определенную сумму с этого вклада ему самому или другому
лицу

18. Виды денег

Пластиковые карточки не являются деньгами, т.к. не
выполняют всех функций денег
Три денежные системы:
• Металлическая - 1) биметаллизм (в качестве денег
использовались золото и серебро), 2) монометаллизм (в
качестве денег использовалось только золото)
• Банкнотная - основана на обращении разменных на
золотые монеты обязательств банков (банкнот)
• Бумажно-денежная - обращаются неполноценные деньги,
не обладающие внутренней стоимостью и являющиеся лишь
знаками, символами ценности

19. Денежные агрегаты

Количество обращающихся в экономике денег
называется денежной массой и представляет собой
величину предложения денег
Величина предложения денег измеряется с
помощью денежных агрегатов
Каждый следующий агрегат:
• Включает в себя предыдущий
• Является менее ликвидным, чем предыдущий
• Является более доходным, чем предыдущий

20. Денежные агрегаты

Денежный агрегат М1 включает :
М1 = Наличность + Средства на текущих счетах + Дорожные чеки
М2 = М1 + Сберегательные вклады + Мелкие срочные вклады
М3 = М2 + крупные срочные вклады
L = М3 + Краткосрочные государственные ценные бумаги
Компоненты денежных агрегатов делятся на :
• Наличные – банкноты и монеты, находящиеся в обращении,
т.е. вне банковской системы
• Безналичные – долговые обязательства коммерческих банков
• Деньги – денежный агрегат М1 (М = C + D)
• «Почти деньги» - М2, М3, L
• «Квазиденьги» - разница между денежными агрегатами М1 и
М2 (QM = M2 – M1)

21. Денежные агрегаты

• М0 – наличные деньги в обращении;
• М1 = М0 + средства предприятий на
расчетных, текущих, специальных счетах в
банках, депозиты населения в
сберегательных банках до востребования,
средства страховых компаний;
• М2 = М1 + срочные депозиты населения в
сберегательных банках, в том числе
компенсация;
• М3 = М2 + сертификаты, облигации
государственного займа.

22. Денежный агрегат M2 в РФ, млрд.руб. (до 1998г. трлн.руб.)

Денежный агрегат M2 в РФ,
16000
млрд.руб. (до 1998г. трлн.руб.)
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
19
94
1
4
7
19 10
95
1
4
7
19 10
96
1
4
7
19 10
97
1
4
7
19 10
98
1
4
7
19 10
99
1
4
7
20 10
00
1
4
7
20 10
01
1
4
7
20 10
02
1
4
7
20 10
03
1
4
7
20 10
04
1
4
7
20 10
05
1
4
7
20 10
06
1
4
7
20 10
07
1
4
7
20 10
08
1
4
7
20 10
09
1
4
0
Наличные деньги, M0
Безналичные средства
Источник: Построено по информации Центра анализа данных ГУ ВШЭ (stat.hse.ru), на основе данных ЦБ РФ

23. Уравнение количественной теории денег

Количество денег в обращении (вне банковской
системы) определяется с помощью уравнения
количественной теории денег: MV = PY,
где M – количество денег в обращении, V – скорость
обращения денег (количество оборотов, которое делает в
среднем за год одна денежная единица), Р – общий
уровень цен (дефлятор ВВП), Y – реальный ВВП
Ежегодно в экономике денег столько, сколько необходимо,
чтобы оплатить стоимость произведенного ВВП в ценах
этого года
При небольших (до 10%) темпах изменения входящих в это
уравнение величин можно получить следующее
равенство:
∆М ( в %) + ∆V (в %) = ∆Р (в %) + ∆Y (в %)
Эмиссия денег – выпуск в обращение дополнительных

24. Влияние эмиссии денег на экономику

а)
б)
В краткосрочном периоде
LRAS
P
SRAS
Р
P2
В
P2
P1
В долгосрочном периоде
А
AD2
P1
В
А
AD2
AD1
AD1
Y1
Y2
y
Y*
Y

25. Влияние эмиссии денег на экономику

В) В условиях стагфляции
P
C
P3
B
P2
SRAS2
SRAS1
A
P1
AD2
AD1
Y2
Y1
Y

26.

Источник: Центральный банк РФ, Бюллетень банковской статистики № 10 (197), M.2009, c.147

27. Денежная база и денежный мультипликатор

M M C D 1 cr
multM
B
B C R rr cr
Банковский (депозитный) мультипликатор
(при cr=0)
mult B
M
B
0 D
0 R
1 0
rr 0
1
rr

28. Денежная база и агрегат M2 в РФ в 2007-2009 гг., млрд. руб.

Денежная база и агрегат M2 в РФ в 20072009 гг., млрд. руб.
16 000,0
14 000,0
12 000,0
10 000,0
8 000,0
6 000,0
4 000,0
2 000,0
.0
7
ма
р.
07
ап
р.
07
ма
й.
07
ию
н.
07
ию
л.
07
ав
г .0
7
се
н.
07
ок
т.
07
но
я.
07
де
к.
07
ян
в.
08
ф
ев
.0
8
ма
р.
08
ап
р.
08
ма
й.
08
ию
н.
08
ию
л.
08
ав
г .0
8
се
н.
08
ок
т.
08
но
я.
08
де
к.
08
ян
в.
09
ф
ев
.0
9
ма
р.
09
ев
ф
ян
в
.0
7
0,0
Ден.база
Источник: Центральный банк РФ ( www.cbr.ru )
M2

29. Денежная база, агрегаты M1 и M2 в США в 2007-2009 гг., млрд. долл.

9000
8000
7000
6000
5000
«Найдите 10 отличий» от рисунка для РФ
4000
3000
2000
1000
Monetary Base
M1
M2
Источник: US, Federal Reserve System ( http://www.federalreserve.gov/econresdata/releases/statisticsdata.htm )
09
-0
3
20
09
-0
2
20
09
-0
1
20
08
-1
2
20
08
-1
1
20
08
-1
0
20
08
-0
9
20
08
-0
8
20
08
-0
7
20
08
-0
6
20
08
-0
5
20
08
-0
4
20
08
-0
3
20
08
-0
2
20
08
-0
1
20
07
-1
2
20
07
-1
1
20
07
-1
0
20
07
-0
9
20
07
-0
8
20
07
-0
7
20
07
-0
6
20
07
-0
5
20
20
07
-0
4
0

30. Денежная база и золотовалютные резервы (млрд. руб. и млрд. долл. соответственно), на конец месяца

Источник: Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования http://www.forecast.ru

31. Спрос на деньги

32. Виды спроса на деньги

• Трансакционный спрос
(положительно зависит от Y: MV=PY)
• Спекулятивный спрос
(отрицательно зависит от r)
• Спрос на деньги по мотиву
предосторожности

33. Модель Баумоля - Тобина

Y – регулярно (например,
ежемесячно) получаемый доход
r – ставка процента (% в месяц)
b – издержки одного похода в банк
T – количество походов в банк в
месяц
С – среднее количество денег на
руках в течение месяца

34. Модель Баумоля – Тобина (2)

Кол-во денег
на руках
Кол-во денег
на руках
Кол-во денег
на руках
Y
C=Y/2
Y/2
C=Y/4
T=1
T=2
Y/4
C=Y/8
T=4

35. Модель Баумоля – Тобина (3)

Y
rC min
b
2C
bY
C
2r
rY
T
2b