Анализ методов эффективного управления финансами предприятий

1.

АНАЛИЗ МЕТОДОВ
ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЙ

2.

Целью работы является разработка научно-практических рекомендаций по
имплементации принципов антикризисного финансового контроллинга и
инновационных методов и инструментов на отечественных предприятиях
Объектом исследования является система антикризисного финансового
контроллинга на предприятии ООО «Домодедово Фьюэл Сервисиз»
Предметом исследования являются научно-теоретические, методические и
практические основы антикризисного финансового контроллинга
Научная новизна полученных результатов заключается в развитии теоретикометодических основ антикризисного финансового контроллинга и разработке
прикладных рекомендаций по имплементации антикризисного финансового
контроллинга на предприятиях
ВВЕДЕНИЕ

3.

Код
предприятия
1
2
3
К1
К2
К3
К4
К5
К6
К7
К8
К9
К10
1,5
1,40
0,97
1,1
0,18
0,28
0,17
0,13
0,02
0,51
0,32
0,38
0,60
-0,04
-2,59
0,06
-0,04
0,03
0,08
0,11
0,02
0,07
-0,04
-0,09
5,68
0,79
0,35
0,29
0,12
0,01
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
0,26
0,32
0,64
0,94
0,40
0,76
0,77
0,66
0,15
0,83
1,04
1,85
0,55
1,48
0,07
1,16
1,10
0,76
0,58
0,46
3,02
1,48
2,17
1,26
0,48
0,55
14,52
0,19
0,21
0,55
0,17
0,35
0,30
0,39
0,44
0,06
0,12
0,04
1,48
0,43
0,93
0,02
0,90
0,60
0,39
0,31
0,21
2,80
0,93
0,85
0,76
0,07
0,35
7,55
-0,86
-0,12
-0,74
-0,27
-1,12
-0,03
-0,17
-0,37
-1,16
-0,28
0,10
-0,12
-0,04
0,00
-0,49
-0,25
-0,15
-0,01
0,19
0,22
0,02
-1,69
-0,02
-0,05
-0,39
0,01
-1,13
-1,48
-0,19
-1,40
-4,02
-1,49
-0,14
-0,57
-0,61
-1,65
-1,03
1,52
-0,19
-0,09
0,01
-0,54
-1,05
-1,62
-0,05
0,28
0,33
0,06
-3,48
-0,36
-0,09
-1,04
0,03
-1,51
-2,77
-0,30
0,15
-0,22
-0,46
-0,53
-0,96
-0,08
-1,07
-0,56
-0,73
0,00
2,21
-0,26
-0,53
-0,57
-2,98
-0,39
0,07
-0,44
-1,46
0,01
-0,01
-0,16
-0,31
-0,49
-0,36
-0,09
-0,17
0,12
-0,62
-0,25
-0,07
-0,07
-0,01
-1,00
-0,37
-0,27
0,01
0,02
-0,55
-0,57
-0,10
-0,09
0,11
-0,25
-0,38
0,05
0,10
0,02
0,00
-0,42
-0,34
-0,27
-0,07
0,02
0,26
-0,60
-0,12
-0,04
-0,05
0,04
-0,88
0,17
-0,26
0,22
0,02
-0,45
-0,29
-0,07
-0,07
0,10
-0,14
-0,01
0,06
0,13
0,01
0,03
-0,31
0,08
-0,54
-0,03
0,03
-0,07
-0,25
-0,05
-0,23
-0,05
-0,45
-0,05
-0,19
0,00
0,01
-0,51
-0,40
-0,17
-0,10
-0,05
0,02
-0,16
-0,06
0,00
0,00
-0,11
-0,27
-0,12
13,57
4,50
0,73
0,13
3,06
0,68
2,78
3,71
1,29
0,08
0,78
0,50
3,40
1,66
2,36
0,85
0,48
0,60
1,00
3,29
0,97
3,09
0,65
3,41
1,01
0,60
31
3,69
1,97
0,85
1,87
0,00
0,00
-0,08
0,04
-0,11
0,00
1,61
3,58
-0,22
0,04
0,05
-0,06
-0,05
-0,03
-0,08
0,05
-0,19
0,01
-0,15
0,04
0,03
-0,47
-0,06
-0,04
-0,03
0,07
-0,05
-0,03
0,05
0,09
0,01
0,05
-0,14
0,02
-0,05
Финансовые коэффициенты
0,46
АНАЛИЗ
ФИНАНСОВЫХ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ВЫБОРОЧНОЙ
СОВОКУПНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЙ
АВИАЦИОННОЙ
ОТРАСЛИ РФ, 2020
Г.

4.

Показатель
К1
K2
К3
К4
К5
К6
К7
К8
К9
К10
Эталонное
значение
предприятие 3
предприятие 31
Факт
Отклонение
Факт
Отклонение
1,5
0,97
-0,53
3,69
+2,19
1,2
0,28
+0,92
1,97
+0,77
-0,15
0,85
+0,68
0,17
0,02
0,51
0,38
-0,13
1,87
+1,36
0,6
-2,59
-3,19
0,01
-0,59
0,06
0,03
-0,03
0,01
-0,05
0,08
0,02
-0,06
0,04
-0,04
0,07
-0,09
-0,16
0,01
-0,06
5,68
0,35
-5,33
3,58
-2.1
0,29
0,01
-0,28
0,46
+0,17
АНТИКРИЗИСНАЯ ФИНАНСОВАЯ
ДИАГНОСТИКА ПРЕДПРИЯТИЙ 3 И 31

5.

Год
предприятие 3
Интегральный
показатель Z
2015
2016
2017
-0,2
-0,25
-0,65
-0,78
2018
2019
2020
-0,8
-0,8
предприятие 31
Рейтинговый класс
Интегральный
показатель Z
Рейтинговый класс
5
0,45
3
5
6
7
7
7
0,20
0,49
1,91
1,8
1,95
ДИНАМИКА ИНТЕГРАЛЬНОГО
ПОКАЗАТЕЛЯ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ СРАВНИВАЕМЫХ
ПРЕДПРИЯТИЙ ЗА 2015-2020 ГГ.
4
3
1
1
1

6.

Предприятие
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Абсолютные (балансовые) показатели отчетности, определяющие стоимость предприятия
Чистые активы
Уставной капитал
-8 477
-20 869
-268 177
-6 733
-1 201
-434 284
-26 136
-125 403
-23 654
-8 340
-1 977
-41 564
-27 694
-3 138
-50 579
-11 323
-13 095
-8 589
-40 791
-54 454
-7 072
1 657
-341
-43 977
-100797
-13 494
-11 841
-15 535
-11 042
-41 788
-97 438
5 000
80 000
26 073
587
400
105 400
20 117
8 825
2 918
14 035
1 773
180
7 181
15 000
8 940
500
265 000
7 080
3 678
870
7 000
17 753
797
48 074
265 000
13 250
60 496
20 274
25 000
10 190
0
Нераспределенная
прибыль (непокрытый
убыток)
-13 477
-111 852
-294 250
-8 065
-1 621
-539 684
-52 928
-170 688
-45 379
-22 437
-4 894
-52 981
-34 875
-18 138
-147 263
-11 823
-127 375
-17 531
-65 514
-62 199
-21 440
-16 096
-1 138
-92 051
-127 375
-41 285
-79 097
-35 809
-36 042
-51 953
-18 074
EBITDA
Чистая
прибыль
(убыток)
8066,00
8606,00
5752,00
-2919,00
184,00
48860,00
-5717,00
-9548,00
-7137,00
-5888,00
290,00
-10493,00
969,00
-10860,00
15803,00
4792,00
-26234,00
-1103,00
-3783,00
-7316,00
9572,00
-2569,00
-48,00
51 388,00
13638,00
6984,00
4421,00
-4491,00
2385,00
-3284,00
18987,00
1 835
-3 382
-67 445
-3 691
-128
15 984
-5 772
-20 692
-11 493
-13 541
-228
-12 172
-4 020
-10 860
4
1 104
-27 556
-4 738
-14 099
-23 050
-5 602
1 256
-486
-70 264
161
-353
-10 528
-6 386
-12 304
-3 621
9 331
АБСОЛЮТНЫЕ
ПОКАЗАТЕЛИ,
ХАРАКТЕРИЗУЮЩИ
Е СТОИМОСТЬ
ПРЕДПРИЯТИЙ
ВЫБОРОЧНОЙ
СОВОКУПНОСТИ
ПО ДАННЫМ
ОТЧЕТНОСТИ (МЛН.
РУБ.), 2020 Г.

7.

Показатели
Ряд
Остатки денежных средств на банковских счетах, на начало
периода
1
5475
5530
5535
5440
Финансовые результаты от операционной деятельности до
налогообложения (прибыль+, убыток-)
2
500
600
600
700
Амортизация внеоборотных активов (+)
Финансовые расходы (+)
3
4
2680
125
2680
125
2680
125
2680
125
Прочие корректировки (изменения в операционных
оборотных активах и текущих обязательствах), (+)
5
-100
-250
-350
-450
(-) налог на прибыль
6
-500
-500
-500
-500
Сash Flow операционный (без учета процентов)
Денежные поступления в результате инвестиционной
деятельности (+)
Денежные
расходы
в
результате
инвестиционной
деятельности (-)
7
8180
8
50
50
50
50
9
-2500
2500
-2500
-2500
10
5730
5735
5640
5545
11
0
0
0
0
12
5730
5735
5640
5545
13
200
200
200
200
14
15
29
0
29
0
28
0
28
0
Чистый денежный поток за счет внутренних источников
(FCF с учетом остатков средств)
Поступление средств в результате увеличения собственного
капитала
Всего чистых денежных потоков для погашения
обязательств
Выплаты денежных средств для погашения обязательств
Коэффициент покрытия долга
Получение ссуд
ПРОГНОЗНЫЙ РАСЧЕТ КОЭФФИЦИЕНТА ПОКРЫТИЯ
ДОЛГА В ООО «ДОМОДЕДОВО ФЬЮЭЛ СЕРВИСИЗ»
ЗА 2020-2022 Г.
фак
т
IV
пла
н
фак
т
III
пла
н
фак
т
пла
н
II
фак
т
пла
н
I

8.

Показатели
2016
2017
2018
2019
2020
NOPAT, млн. руб.
WACC, %
5,223
31,6
-1,251
36,06
+10,960
33,35
-0,198
15,18
3,060
22,97
Чистые операционные активы, млн. руб.
113,5
122,2
133,8
139,3
152,26
Абсолютные расходы по капиталу, млн. руб.
ROCE, %
35,86
44,07
44,63
21,15
34,97
4,6
-1,02
8,19
-0,15
2
-27
-37,08
-25,16
-15,33
-20,97
-30,637
-45,32
-33,66
-21,35
-31,92
-14,69
+11,66
+12,31
-10,57
Value-Spread: (ROCEt - WACC), %
EVA, млн. руб.
EVA, млн. руб. нарастающим итогом
РАСЧЕТ СТОИМОСТНООРИЕНТИРОВАННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ООО
«ДОМОДЕДОВО ФЬЮЭЛ СЕРВИСИЗ»

9.

Показатели
2016
3,01
1,74
2017
3,48
1,95
0,28
0,56
0,24
0,17
-0,04
0,17
0,03
0,01
0,09
Коэффициент рентабельности активов по чистой прибыли
0,07
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Коэффициент покрытия
Промежуточный коэффициент покрытия
Коэффициент финансовой независимости
0,50
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом
Коэффициент рентабельности собственного капитала
Коэффициент рентабельности продаж по финансовым результатам от
операционной деятельности (EBIT)
Коэффициент рентабельности продаж по финансовым результатам от
обычной деятельности (EBITDA)
Коэффициент оборачиваемости ссудного капитала
результатам от обычной деятельности (EBITDA)
Интегральный показатель Z
Рейтинговый класс
ROCE, %
Value-Spread: (ROCEt - WACC), %
EVA, млн. руб.
EVA, млн. руб. нарастающим итогом
по
финансовым
2018
3,58
2,12
0,28
0,61
2019
3,69
1,97
2020
3,5
1,5
0,85
0,8
1,87
1,8
0,06
0,01
0,01
0,1
0,01
0,03
0,08
0,04
0,04
2,76
-0,02
3,07
0,06
3,26
0,01
3,58
0,01
3,5
0,19
0,06
0,21
0,46
0,5
0,45
3
4,6
-27
0,20
4
-1,02
-37,08
0,49
3
8,19
-25,16
1,91
1
-0,15
-15,33
2
-20,97
-30,637
-
-45,32
-33,66
-21,35
-31,92
-14,69
+11,66
+12,31
-10,57
ИНДИКАТОРЫ РАННЕГО
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЯ ФИНАНСОВОГО
КРИЗИСА ПО ООО «ДОМОДЕДОВО
ФЬЮЭЛ СЕРВИСИЗ» ЗА 2017-2020 ГГ.

10.

Цели
Рост кредитных
рейтингов
Рост
стоимостноориентированн
ого показателя
Показател
и
Z
ROCE,
%
WACC,
%
снижение
рисков
Рост стоимости
компании
Стоимость
(млн. руб)
Мероприятия
(проекты)
Обеспечение
стабильности
показателей
прибыльности,
платежеспособно
сти,
обратности
Улучшение
структуры активов,
рационализация
рабочего
капитала,
понижение WACC,
обеспечение
прибыльности
операционной
деятельности.
Снижение
имплицитных
расходов
на
собственный
капитал
Снижение
косвенных затрат,
снижение затрат
на
капитал,
увеличение
операционного CF
Факт
2020
1,91
2022
>1,35
2023
>1,35
План
2024
>1,35
2025
>1,35
2026
>1,35
-15
02
04
27
29
34
15
23
21
18
16
14
105
170
195
217
219
225
Показатели плана инвестиций
Вложения в нематериальные активы
Вложения в основные средства
Брутто инвестиции
Амортизация
ВНЕДРЕНИЕ СИСТЕМЫ
СБАЛАНСИРОВАННЫХ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ
Нетто инвестиции
Реинвестиции
Увеличениеуставного капитала
Финансирование за счет заемного
капитала
2022
1
9
10
10,93
0
-0,930
2023
1,5
18,5
20
12,56
0
7,440
2024
1,5
18,5
20
14,15
0
5,850
2025
2
10
12
15,190
2,56
0
0
3
0
4,5
5,85
0
0
0
0
0
-3,190
2026
2
14
16
16,54
0
0,540
0,81
0
0

11.

Плановый период
2022
2023
Метод APV
0,19
0,19
0,16
0,16
37,07
48,81
170,88
195,63
0,178262
0,19968
ReU
Rd
D
EV netto
D/C
Разница
между
оценками
стоимости
предприятия по APV и балансовой стоимости
CК
29,42
51,17
2024
2025
2026
0,19
0,16
44,6
217,10
0,17042
0,19
0,16
46
219,06
0,17355
0,19
0,16
40
225,16
0,15085
51,64
45,77
59,95
FCF (стабильная ставка расходов на собственный и заемный капитал)
0,23
0,23
0,23
0,23
145,43
168,7
187,9106
190,4
Re
Evnetto
0,23
196,400
D/C
0,203123
0,224403
0,191819
0,194585
0,169205
Rwacc
0,210237
0,209281
0,207111
0,210434
0,210102
3,97
24,24
22,45057
17,11
31,19
25,45
26,93
29,19
28,66
28,76
Разница
между
предприятия
по
стоимостью CК
оценками
FCF
и
Разница в оценках (APV-FCF)
стоимости
балансовой
РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТА СТОИМОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ ПО МЕТОДАМ APV И FCF
(2022-2026 ГГ.), МЛН. РУБ.

12.

ДОКЛАД ОКОНЧЕН!
СПАСИБО ЗА
ВНИМАНИЕ!