Способ расчета показателя потенциальных потерь (VaR — Value at Risk) портфеля

1. Способ расчета показателя потенциальных потерь (VaR — Value at Risk) портфеля

Реферат выполнила:
студентка группы МП-11
Куприянова Д.В.

2. Понятие VaR

O Value - at – Risk (VaR) — это величина
потерь по инвестиционному портфелю за
фиксированный промежуток времени, в
случае, если случится некоторое не
благоприятное события. Под «не
благоприятными событиями» можно
понимать различные кризисы, слабо
предсказуемые факторы (изменения в
законодательстве, природные катаклизмы,
...), которые могут повлиять на рынок.
2

3. Показатель VaR характеризуется тремя параметрами:

O Временной горизонт, который зависит от
рассматриваемой ситуации на финансовом
рынке . По документам Базель-2 — 10 дней, по
методике Risk Metrics банка J.P. Morgan — 1
день. На практике также распространены
расчеты с временным горизонтом в 1 месяц и
более.
O Доверительный интервал (confidence level) —
уровень допустимого риска. По базельским
документам используется величина 99%, в
системе Risk Metrics — 95%.
O Базовая валюта (или процент от капитала), в
которой измеряется показатель
3

4. Методика расчета показателя различается в зависимости от типа исходной финансовой информации и бывает:

исторической, когда распределение
доходностей берется из уже
реализовавшегося временного ряда, то есть
неявно предполагается, что доходности в
будущем будут вести себя аналогично тому,
что наблюдалось ранее.
2) параметрической, когда расчеты проводятся в
предположении, что известен вид
распределения доходностей (чаще всего оно
предполагается нормальным).
Второй
подход
является
наиболее
распространенным на практике.
1)
4

5. Определение меры риска VaR

Для данного уровня значимости γ ∈ (0,1) и
инвестиционного горизонта Δt мера риска VaR
определяется как
O