Критерии эффективности проектов. Статические показатели

1.

Критерии эффективности проектов.
Статические показатели
Преподаватель Красина Ф.А.
1

2.

2

3.

Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
могут использоваться
3

4.

Классификация показателей оценки инвестиционных проектов
Показатели оценки инвестиционных проектов
Статические
Срок окупаемости
Динамические
Чистая приведенная стоимость
Внутренняя норма доходности
Учетная норма прибыли
Индекс рентабельности
инвестиций
Дисконтированный
срок окупаемости
44

5.

5

6.

Срок окупаемости инвестиций РР (Pay-Back Period)
6

7.

Срок окупаемости инвестиций- метод расчета
7

8.

срок окупаемости инвестиций- формула для
расчета
PP min n, при
n
котором CFk IC.
• CFк - доход в год к
• IC-вложения в
проект
k 1
88

9.

Срок окупаемости инвестиций- принятие решений
9

10.

Срок окупаемости инвестиций- преимущества
10

11.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций
DPP (Diskont Pay-Back Period )
11

12.

Расчет дисконтированного срока окупаемости, DPP
DPP min n, при
n
1
котором CFk
IC.
k
(1 r )
k 1
• CFк - доход в год к
• IC-вложения в проект
12
12

13.

Срок окупаемости инвестиций- недостатки
13

14.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций –
принятие решения
14

15.

Пример 1. Расчет и сравнение сроков окупаемости
Компания рассматривает целесообразность принятия
проекта с денежным потоком, приведенным в таблице, цена
капитала компании 14%. Как правило, проекты со сроком
погашения, превышающим 4 года, не принимаются. Сделать
анализ
с
помощью
критериев
обыкновенного
и
дисконтированного сроков окупаемости.
Год
0-й
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
Денежный поток (млн.руб.)
-130
30
40
50
50
20
15
15

16.

Год
0-й
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
Денежн Дисконтиру Дисконтирова
ый
ющий
нный
поток множитель
денежный
(млн.р.) при r=14% поток (млн. р.)
-130
30
40
50
50
20
1,000
0,877
0,769
0,675
0,592
0,519
-130,0
26,3
30,8
33,8
29,6
10,4
Кумулятивное возмещение
инвестиции для потока
(млн.р.)
исходного дисконтированн
ого
-130
-130,0
-100
-103,7
-60
-72,9
-10
-39,1
40
-9,5
60
0,9
PP=4 года
DPP=5 лет).
на основе обыкновенного срока окупаемости то проект приемлем,
критерий дисконтированного срока окупаемости, проект отвергнут.
16
16

17.

Учетная норма прибыли
(коэффициент эффективности инвестиций)
17

18.

Учетная норма прибыли
(коэффициент эффективности инвестиций)
ARR
PN
Средняя величина инвестиций
,
где — PN среднегодовая прибыль.
18
18

19.

Учетная норма прибыли
(коэффициент эффективности инвестиций
19

20.

Учетная норма прибыли
(коэффициент эффективности инвестиций)
IC - исходная сумма вложений
RV - остаточная стоимость инвестиций
ARR = PN / [(0,5 (IC – RV)].
20
20

21.

Пример 2. Расчет показателя ARR
Собственник изначально вложил в компанию 1200 тыс.
руб. После начала функционирования бизнес стал
приносить чистую прибыль в размере 150 тыс. руб.
Необходимо рассчитать норму рентабельности
Решение
21

22.

Пример 2. Расчет показателя ARR
Собственник изначально вложил в компанию 1200 тыс.
руб. После начала функционирования бизнес стал
приносить чистую прибыль в размере 150 тыс. руб.
Необходимо рассчитать норму рентабельности
Решение
• 150 тыс. руб. являются среднегодовой чистой прибылью.
1200 тыс. руб. составляют сумму первоначальных
инвестиций.
• ARR=150/(1200/2) =0,25 или 25%.
• Это означает, что каждый вложенный рубль инвестиций в
среднем за год приносит собственнику 25 копеек.
22

23.

Учетная норма прибыли – принятие решений
23

24.

Учетная норма прибыли – преимущества
24

25.

Учетная норма прибыли – недостатки
25