Похожие презентации:
Опционы и фьючерсы
1.
ОПЦИОНЫ ИФЬЮЧЕРСЫ
2.
ЧТО ТАКОЕ ОПЦИОН?Опцион-это контракт, который дает право, но не
обязательство, купить или продать основной актив
(акции, фьючерсные контракты, индексы и т.д) по
заранее определенной цене и на заранее
определенный срок. Это также юридический
контракт с четкими правилами
и условиями .
3.
ПРЕИМУЩЕСТВА ОПЦИОНОВ• Они позволяют
приспособиться к любой
рыночной ситуации. Не
важно, что происходит в
данный момент-идет ли
рынок вверх, вниз или
колеблется на месте- всегда
найдется нужная опционная
стратегия.
• Опционы могут быть как
очень спекулятивными, так и
абсолютно консервативным
способом инвестирования
• Их можно использовать
исключительно для
страховки/хеджирования,
либо как очень прибыльный
инструмент.
4.
ПРИМЕР-ВЫ ХОТИТЕ КУПИТЬ ДОМАК сожалению, у Вас не достаточно наличных денег,
чтобы заплатить за дом сразу, и Вы собираетесь
взять кредит, получение которого займет
приблизительно три месяца. Тем не менее Вы
договариваетесь с владельцем о сделке, которая
дает Вам право приобрести дом через три месяца
по цене равной 50 000$. Владелец соглашается,
при условии, что Вы дадите залог в размере 5 000$.
Рассмотрим 2 теоретические ситуации
5.
1-В ЗЕМЛЕ ПОД ВАШИМ ДОМОМНАШЛИ НЕФТЬ
• В результате, рыночная стоимость дома взлетела
до 1 миллиона рублей
• Поскольку Вы предварительно заключили
договор с владельцем( другими словами,
владелец продал Вам опцион на покупку дома),
он обязан продать Вам дом за 50 000 рублей.
• Купив дом за 50 000 рублей и затем его
перепродав, Вы сможете получить прибыль в
размере 945 000 рублей( 1миллион -50 000-5 000).
6.
2-ДОМ ОКАЗАЛСЯ НЕПРИГОДНЫМ• Исследовав дом более тщательно, Вы
обнаруживаете, что он совсем не пригоден для
эксплуатирования. В нем протекает крыша во время
дождя, в подвале полно крыс и т.д.
• В этом случае, не смотря на то, что Вы
первоначально думали , что нашли дом своей мечты,
Вы не обязаны его покупать. Поскольку Вы приобрели
опцион на покупку дома, а как мы уже знаем опцион
это право, но не обязательство совершать сделку, вы
можете легко отказаться от своих первоначальных
планов.
• Конечно, в этом случае Вы потеряете задаток в
размере 5 000 рублей , затраченный на покупку
опциона. Этот задаток и является максимальным
риском в данной ситуации.
7.
ПРИМЕР ПОКАЗЫВАЕТ 2 ОЧЕНЬВАЖНЫХ ПРИНЦИПА ОПЦИОНА
Когда Вы покупаете опцион, то
получаете право ,но не обязательство на
выполнение контракта
Опцион- это контракт, который всегда
в своей основе имеет базовый актив
• Вы не можете позволить
опционы истечь вне денег,
то есть позволить сроку
действительности
контракта закончится (а
нашем примере с домом
срок действия опциона
равнялся трем месяцам),
в этом случае опцион
становится ничего не
стоящим и Вы теряете
100% своих денег,
затраченные на его
покупку.
• Поэтому опционы
называют
производными,что
означает, что опцион
делает свою ставку на
что-то еще. В нашем
примере базовым
активом является дом. В
реальной жизни
опционные базовые
активы-это акции,
фьючерсы, процентные
ставки и т.д.
8.
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОПЦИОНОВ :СПЕКУЛЯЦИЯ И ХЕДЖИРОВАНИЕ
Спекуляция
Хеджирование
• Можно заработать
большие деньги в короткие
сроки
• Разработка рыночной
стратегии в соответствии с
реалиями существующего
рынка
• Использование
маржинального плеча (
обладая одним
опционным контрактом Вы
получаете возможность
управлять 100 акциями
компании)
• Предположим , что Вы
приобрели пакет акций
технологических компаний в
расчете на их рост, но при
этом не готовы нести потери,
если цена акций понизится.
Используя опционы, Вы можете
заранее установить максимум
потерь , на которые Вы готовы
пойти, и если курс пойдет ниже
установленной планки, Вы
ничего не потеряете. При этом
прибыль на рост не
ограничена.
9.
ТИПЫ ОПЦИОНОВПо действию
По исполнению
• call опцион(подразумевает покупку
базового актива)
• put опцион (подразумевает продажу
базового актива
-Европейский опцион-– может быть
исполнен только в момент контракта.
-Американский опцион-может быть
исполнен в любое время до даты и на
дату исполнения.
Квазиамериканский опцион-опцион,
владелец которого имеет право его
исполнить только в заранее
оговоренные в опционном контракте
даты в период до исполнения опциона.
10.
УЧАСТНИКИ ОПЦИОННОГО РЫНКА1.
2.
3.
4.
Покупатели опционов call
Продавцы опционов call
Покупатели опционов put
Продавцы опционов put
• Покупатели опционов call/put не обязаны
выкупать или продавать базовый актив
• Продавцы опциона call/put обязаны выкупить или
продать базовый актив, если того потребуют
держатели проданных Вами опционов.
11.
ЧТО ТАКОЕ ФЬЮЧЕРС?Фьючерс- это договор, по условиям
которого продавец и покупатель
принимают решение о
продаже/покупке какого либо
товара,устанавливают цену на этот
товар,но его поставку переносят на
определенное время в будущем. В
фьючерсном контракте указывается
, что это за товар, каковы его
характеристики, сколько его должно
быть продано/куплено и когда
именно
Во фьючерсной сделке участвую
две стороны- продавец и
покупатель. Покупатель фьючерса
принимает обязательство купить
актив в оговоренный срок.
Продавец фьючерса принимает
обязательство продать актив в
оговоренный срок.
12.
ЗАЧЕМ НУЖНЫ ФЬЮЧЕРСЫ?У фьючерсных контрактов 3 общих
назначения:
1) Определить цену на инструмент
2) страховка от финансовых рисков, т.е.
хеджирование (занимаются, в
основном,реальные поставщики или
потребители инструмента)
3) спекуляция для получения финансовой
выгоды (занимаются опытные трейдеры и
инвесторы)
13.
ОСОБЕННОСТИ КОНТРАКТАСтандартное количество.Фьючерсы
покупаются и продаются на бирже в
виде контрактов или лотов товара
или актива.
Конкретный срок. Поставки по
фьючерсным контрактам
производятся в оговоренный срок,
называемый днем поставки. Именно
в этот день осуществляется обмен
денег на товар.
Цена. Цена на фьючерсе
фиксируется в момент заключения
сделки и не меняется для покупателя
и продавца до дня исполнения
контракта вне зависимости от того
каковы цены на базовый актив
14.
ТИПЫ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВРасчётные. Между
участниками контракта
проводится денежный
расчёт.Сумма расчёта-это
разница между ценой,
которая указана в контракте,
и текущей ценой актива.
Поставочные. Предполагают
поставку актива(например
,золота,нефти).Базовым
активом фьючерса могут
быть акции,фондовые
индексы,иностранная
валюта,товары(например,газ
, бензин,хлопок,древесина),
процентные ставки.
15.
УЧАСТНИКИ ФЬЮЧЕРСНОГО РЫНКАСуществует два типа
фьючерсных
инвесторов:
• спекулянт- ищет
преимущества в
колебании цен на
рынке
• хеджер- торгует
фьючерсами, для того
чтобы свести на нет
риски связанные с
другими
инвестициями
16.
ПРЕИМУЩЕСТВА• торговля на
прозрачном и понятном
биржевом рынке;
• возможность контроля
цены сделок 24 часа в
сутки, на любой бирже
и на любом
инструменте ;
• получение большой
прибыли при небольших
вложениях;
• справедливая цена
товара по причине
открытости торгов;
• высокая ликвидность
17.
НЕДОСТАТКИ• Высокая степень риска
• нестабильность такого контракта
18.
ПРИМЕРЫ ФЬЮЧЕРСОВДопустим, по фьючерсному контракту вы обязаны
купить 1000 баррелей по цене 55 долларов за
баррель. Когда наступает срок исполнения
контракта, возможно три варианта: Цена на нефть
выросла до 60 долларов за баррель. В этом случае
вы получаете прибыль. Ваш баланс пополняется, а
баланс продавца уменьшается. Цена на нефть не
изменилась. Баланс продавца и покупателя не
меняется. Цена на нефть упала до 50 долларов за
баррель. Прибыль получает продавец, а вы несёте
убытки. Разница между стоимостью контракта и
текущей ценой списывается с вашего счёта и
поступает на счёт продавца.
19.
ВАРИАНТ ХЕДЖИРОВАНИЯ СДЕЛКИ СПОМОЩЬЮ ФЬЮЧЕРСОВ
Движение товара
Заключение
контракта на
закупку
товара
Закупка
товара
Продажа
товара
Фиксация
прибыли
Покупка
фьючерса
Продажа
фьючерса
Покупка
нового
фьючерса
20.
ОТЛИЧИЯ ФЬЮЧЕРСОВ И ОПЦИОНОВЛюди иногда путают фьючерсный
контракт с опционным контрактом. В
рамках опционного контракта
существует возможность того,что в
конце срока действия опциона
сторонам не придется
предпринимать никаких действий. В
частности,если на дату истечения
опцион будет с проигрышем,то он
ничего не будет стоить и его можно
выбросить.
В то же время фьючерсному
контракту в конце строка его
действия стороны должны кое-что
предпринять. Они обязаны завершить
сделку или с помощью обратной
сделки,или путем реальной поставки.