Загадочная история Бенджамина Грэхема

1.

2.

В чем заключается смысл стратегии
Б. Грэхема?

3.

4.

5.

О состоянии экономики можно судить
по таким макроэкономическим
показателям как:
• внутренний валовой продукт (ВВП)
• денежная масса (ДМ)
• золотовалютные резервы (ЗР)
• денежная база (ДБ)
• торговый баланс (ТБ)
• ставка рефинансирования (СР)
http://economy.gov.ru/minec/main
американских (DJIA, S&P500,
NASDAQ)
японского (Nikkei)
европейских (немецкий DAX,
французский CAC, английский FTSE)
• а также индекс развивающихся стран,
в который входит и Россия
(MSCI EM).

6.

Все отрасли условно делятся на
несколько групп:
•Зарождающиеся
•Растущие
•Стабильные
•Цикличные
•Увядающие
•Спекулятивные
Аналитики делают сравнительную оценку ситуаций в
отраслях, изучая конкуренцию, государственное
регулирование, финансы, технические достижения, спрос на
эти товары и услуги, потенциал развития и трудовые
отношения. Определяют стадии жизненного цикла секторов
экономики. В результате делается вывод об инвестиционный
привлекательности той или иной отрасли.

7.

Бенджамин Грэхем
8 мая 1894 – 21 сентября 1976
Уоррен Баффет (84 года)
30 августа 1930 – наши дни

8.

"Достигнуть удовлетворительных
результатов инвестирования проще,
чем думают многие; достигнуть
выдающихся результатов сложнее,
чем кажется« – Бенджамин Грэхем

9.

«Я никогда ничего не покупаю, если не могу на одной бумаге описать мои объяснения
и причины. Я могу ошибаться, но я буду знать ответ этому. «Я плачу 32 миллиарда
долларов за компанию Coca-Cola, потому что…» И если вы не можете ответить на
этот вопрос, вам не стоит покупать эти акции. Но если вы ответите на этот
вопрос и сделаете это несколько раз, вы заработаете много денег.» – Уоррен Баффет

10.

11.

Сколько же стоит компания
Есть ли возможность купить
компанию по более низкой
цене, чем ее действительная
стоимость
Коэффициент рентабельности
собственного капитала(ROE)
«выше 12%»

12.

13.

Год
Доходность
индекса ДоуДжонс
Доходно
сть
партнерс
тва
1957
-6,4
10,4
1958
38,5
40,9
1959
20,0
25,9
1960
-6,2
22,8
1961
22,4
45,9
1962
-7,6
13,9
1963
20,6
38,7
1964
18,7
27,8
1965
14,2
47,2
60
40
20
0
1966
-15,6
20,4
1967
19,0
35,9
1968
7,7
58,8
Доходность индекса Доу-Джонс
1969
-11,6
6,8
Доходность партнерства
-20
1957 1958 1959
1960 1961
1962 1963
1964 1965
1966 1967
1968 1969

14.

Когда Уоррен купил Berkshire
Hathaway, это была текстильная
компания. Баффет первое время
старался оздоровить Berkshire, но
это требовало больших
финансовых вливаний и
модернизации. Уоррен не был
готов на такие траты, и он начал
постепенно ликвидировать одно
отделение за другим.
Уоррен Баффет превратил Berkshire
Hathaway из простой текстильной
компании в крупнейший
инвестиционный холдинг.

15.

В данный момент Berkshire
Hathaway стоит около 156 млрд.
долларов!
Чарли Мангер и Уоррен Баффет
В 1959 году Баффет
знакомится с Чарли
Мангером, юристом из
Калифорнии.

16.

Индекс Доу-Джонс

17.

18.

19.

20.

21.

22.

23.

Сколько стоит
компания?
Можно ли купить
дешевле?
Бизнес должен быть
понятен и прост
для изучения
Экономическое
состояние
компании должно
быть стабильно
Коэффициент
рентабельности
собственного
капитала(ROE)
Компания
должна быть
жизнеспособна
более 10 лет в
будущем

24.

Рациональность
действий высшего
руководства
компании
Честность высшего
руководства с
акционерами
Рентабельность продаж
производимых товаров и/
или услуг
Уровень
взаимодействие
руководства с
рабочими
Может ли компания
получить прибыль в
размере $1 на $1
вложенный доллар?

25.

«Даже если вы очень талантливы и
прилагаете большие усилия, для некоторых
результатов просто требуется время: вы
не получите ребенка через месяц, даже если
заставите забеременеть девять женщин.»
– Уоррен Баффет

26.

27.

Домашнее задание!
По выбранной компании в предыдущем дз,
составить отчет по модели У. Баффета и сделать
вывод, подходит ли она под эту модель,
каковы перспективы активов этой компании
на ближайшие несколько лет.
- Сдать до 05.04.2017 23:59:59
Присылать на почту b.grexem2016@yandex.ru
- Прислать работу в формате Word