Финансовый_менеджмент_и_корпоративные_финансы_Л2

1.

Концепция компромисса между
риском и доходностью
Впервые эта концепция была сформулирована
Френком Найтом в 1920-х г.г.
Как правило, чем выше ожидаемая доходность
вложенного капитала, тем выше степень риска
неполучения этой доходности.
При управлении финансами корпорации
обычно решается задача разумного соотношения
между риском и доходностью.

2.

Пример
Эксперты предприятия оценивают доходность двух
альтернативных инвестиционных проектов, которые могут
быть реализованы в течение следующего года,
показателями, приведенными в таблице. Оценим ожидаемую
доходность проектов и среднеквадратическое отклонение.
Оценка доходности инвестиционных проектов
Состояние
экономики
Глубокий спад
Вероятность Доходность
инвестиций, %
годовых
проект 1 проект 2
0,1
-3,0
-4,0
Спад
Стагнация
0,25
0,50
6,0
11,0
7,0
12,0
Подъем
Сильный подъем
0,20
0,05
14,0
19,0
13,0
21,0

3.