Рынок ценных бумаг

1.

Рынок ценных бумаг

2.

Основные понятия рынка ценных бумаг
• Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением
установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права.
• В соответствии со ст. 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся:
• Государственная облигация
• Облигация
• Вексель
• Чек
• Депозитный и сберегательный сертификаты
• Коносамент
• Акция
• Приватизационные ценные бумаги

3.

Процедуру выпуска ценных бумаг называют эмиссией. Эмиссию ценных бумаг могут
осуществлять юридические лица, органы исполнительной власти или органы местного
самоуправления.
Ценный бумаги подразделяются на эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионные
ценные бумаги характеризуются одновременно следующими признаками:
• Размещаются выпусками;
• Имеют равные объем и сроки получения.
Проспект эмиссии ценных бумаг – документ установленной формы, содержащий
необходимые сведения о предстоящем выпуске эмиссионных ценных бумаг и
регистрируемый в уполномоченных государственных органах. Проспект эмиссии
содержит существенную информацию об эмитенте, определяет параметры
выпускаемой ценной бумаги и существенные условия эмиссии.
Выпуск неэмиссионных ценных бумаг не требует подготовки проспекта эмиссии, они
выпускаются поштучно или малыми сериями.

4.

Акции – эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие права владельца (акционера)
на часть капитала и получение части прибыли акционерного общества в виде
дивидендов.
Дивиденд – начисляемый на каждую акцию ежегодно доход в соответствии с
решением собрания акционеров. Владельцам акций предоставляется право на
участие в управлении предприятием, а также на часть имущества предприятия в
случае его ликвидации. Акции подразделяются на обыкновенные и
привилегированные. Отличие заключается в том, что на привилегированные
дивиденд устанавливается по фиксированной ставке, а по обыкновенным он может
варьироваться или не выплачиваться.
Облигации – эмиссионные ценные бумаги, закрепляющее право держателя на
получение от эмитента облигаций в предусмотренный ею срок номинальной
стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости. Облигации являются
долговым обязательствами, выражающими отношения займа.

5.

Основные ценные бумаги основанные на активах, в число которых не входят сами ценные
бумаги, относятся к первичным основным ценным бумагам (облигации, акции, векселя и т.д.).
Но существуют ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные
бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др. Их
называют вторичные ценные бумаги.
Варрант – документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или
облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене.
Помимо основных ценных бумаг в современной практике выделяют производные ценные
бумаги –ценные бумаги на какой-либо ценовой актив: на цены товаров, основных ценных
бумаг, кредитного рынка и т.п. К производным ценным бумагам относятся:
• Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива
через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.
• Свободнообращающийся опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон
имеет право, но не обязательство, в течении определенного срока продать (купить) другой
стороне соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с
уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.

6.

Государственные и муниципальные ценные
бумаги
Государственные ценные бумаги выпускаются в виде облигаций или иных ценных
бумаг федеральными органами власти и органами власти субъектов РФ. Эмитентами
муниципальных бумаг являются органы власти муниципального образования.
Государственные и муниципальные ценные бумаги выпускаются для следующих
целей:
• финансирование текущего дефицита федерального (субфедерального, местного)
бюджета;
• рефинансирования задолженности по предыдущим займам;
• покрытия кассовых разрывов (сглаживание сезонных колебаний поступлений
доходов в бюджет);
• финансирования инвестиционных програм, представляющих социальноэкономическую важность.

7.

Основные виды государственных ценных бумаг
1. ГКО – государственные краткосрочные дисконтные облигации Министерства
финансов. Доход инвестора по этим бумагам формируется как разница между ценой
покупки и ценой продажи или погашения облигаций. В настоящее время ГКО на
рынке не обращаются: новые серии не выпускаются, а ранее выпущенные облигации
погашены.
2. ОФЗ – облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом,
номинированные в рублях, с квартальным и полугодовым купоном. Доход по ОФЗ
формируется в виде разницы цены покупки – продажи и накопительного купонного
дохода (НКД), выплачиваемого раз в три месяца, раз в год или раз в полугодие в
зависимости от условий выпуска. ОФЗ выпускаются в бездокументарной форме и
числятся в Национальном депозитарном центре (НДЦ) в виде записи на счетах депо
клиента. Номинальная стоимость облигаций федерального займа составляет 10 и
1000 рублей. Обращение этих облигаций происходит только в виде операций куплипродажи на ММВБ в секции Государственных Ценных Бумаг ММВБ.

8.

Еврооблигации («евробонды») являются инструментом государственного долга,
номинированным в валюте. С позиций привлечения средств из международных
источников, а также регулирования внешнеэкономической деятельности такой
финансовый инструмент, как облигационный заем, гораздо более привлекателен, чем,
например, экспортный кредит или кредит международных финансовых организаций,
получение которого может быть связано с выполнением каких-либо дополнительных
обязательств.
Решение о выпуске валютных облигаций было принято в связи с необходимостью
изыскания источников для покрытия бюджетного дефицита, при этом приоритетным был
не объем размещения, а стоимость заимствования. Основное внимание было уделено
тому, чтобы снизить стоимость заимствований для России.
Облигации субъектов РФ выпускаются субъектами федерации. Наиболее развитыми
являются рынки облигаций Москвы и Санкт-Петербурга. Выпуск многих
субфедеральных и муниципальных займов в настоящее время носит экспериментальный
характер, что предопределяет относительно небольшие объемы и непродолжительные
сроки заимствований.

9.

Основные вопросы по материалу раздела
1. Что такое ценные бумаги?
2. В чем состоит основное отличие эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг?
3. Что такое акция, дивиденд?
4. Что такое облигация?
5. Что такое первичные и вторичные ценные бумаги?
6. Что такое производные ценные бумаги?
7. Кто является эмитентами государственных и муниципальных ценных бумаг?
8. Для каких целей выпускаются государственные и муниципальные ценные бумаги?
9. Какие основные виды государственных ценных бумаг Российской Федерации Вы знаете?