X5 Group

1.

СВИРИДЕНКО ПОЛИНА
МАТЮШИН МАТВЕЙ
выполнили: СИДОРОВ ИЛЬЯ
ТЮТЮННИК ГРИГОРИЙ
ЗУБЦОВА АЛЁНА

2.

X5 Group — российская продуктовая розничная
компания, которая управляет торговыми сетями
«Пятерочка», «Перекресток», «Красный Яр», «Слата»
и «Чижик». Компания развивает цифровые бизнесы
Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку, «Много лосося», а
также медиаплатформу Food.ru.

3. История создания

4.

Х5 Group возникла более 25 лет назад.
В 1995 году был открыт первый «Перекрёсток», в 1999-ом – первая «Пятёрочка».
К началу 2000 года
• Северной столице насчитывалось уже 17 магазинов «Пятёрочка».
2002 год
• «Перекрёсток» открывает первый гипермаркет и выходит в регионы
В «Пятёрочках» и «Перекрёстках» появляется продукция под собственными
торговыми марками.
2007 год
• после объединения торговых сетей «Пятерочка» и «Перекресток» появилась компания
X5 Retail Group
• Общее количество магазинов превысило 600
• К тому же моменту X5 выпускает облигации на 34 миллиарда рублей
4

5.

2012 год
• X5 запустила интернет-магазин E5.RU.
• Общее количество магазинов X5 превысило
3800.
2016 год
• компания открывает три распределительных
центра: крупнейший для компании в
Подмосковье и ещё два в Адыгее.
• Общее количество магазинов превысило 9000.
2017 год
• Общее число магазинов Х5 превысило 12000.
• Запуск кобрендовых карт «Visa-ПятёрочкаПочта-банк»
2020 год
• Общее количество магазинов Х5 превысило 17000.
• Х5 пилотирует первые жёсткие дискаунтеры «Чижик»
• Х5 развивает экспресс-доставку из «Пятёрочек» и
«Перекрёстков»
• Запуск единой системы идентификации покупателя Х5
ID
2023 год
• Количество пользователей сервиса «Пакет» от Х5
превысило миллион.
На 2025 год генеральным директором компании X5
является Игорь Шехтерман, а президентом Екатерина
Лобачева. А число сотрудников на 2023 год составляет
394 000 человек
5

6. Торговые сети X5 Group

7.

Сеть позиционирует себя как «магазины у дома
для покупки товаров повседневного спроса». Первая
«Пятерочка» открылась в 1999 году в СанктПетербурге, уже в 2000 году их было 17. В 2001 году
первые «Пятерочки» появились в Москве. По итогам 2023
года торговая сеть объединяла 21 500 магазинов, которые
обслуживали 39 распределительных центров по всей
стране.
7

8.

С этого супермаркета началась продуктовая история X5
Group. Первый магазин открылся в московском районе
Митино в Ангеловом переулке в 1995 году. Уже в 2002 году
распахнул двери первый гипермаркет. По итогам 2023 года
торговая сеть насчитывала 972 магазина в разных регионах
страны.
8

9.

Пилотные магазины сети дискаунтеров холдинг Х5
запустил в 2020 году. Уже через два года «Чижик» открыл
распределительные центры в Москве, Уфе, Екатеринбурге,
подмосковном Ногинске и Воронежской области. Еще
через год — в Казани, Волгограде, Краснодаре
и Новосибирске. К концу 2023 года торговая сеть была
представлена в 43 регионах, а количество магазинов
превысило 1500. Также холдинг запустил мобильное
приложение для проверки товаров в любом магазине.
9

10.

Это одна из ведущих сетей гастрономов и дискаунтеров
Красноярского края, республик Хакасия и Тыва.
Контрольную долю сибирского ритейлера холдинг X5
приобрел в 2022 году. В настоящее время сеть гастрономов
«Красный Яр» насчитывает 63 магазина. Они работают
в Красноярске, Емельяново, Сосновоборске, Лесосибирске
и Абакане. Особенность формата — по-домашнему
приготовленная продукция собственного производства.
10

11.

Это еще один сибирский ритейлер, купленный холдингом
X5 Group в 2022 году. Как сообщается на официальном
сайте компании, это лидер рынка розничной торговли
в Иркутской области и одна из крупнейших торговых сетей
Восточной Сибири. Она была создана в 1996 году
и в настоящее время насчитывает более 150 торговых
объектов.
11

12.

Сеть гипермаркетов «Карусель» X5 приобрел в 2008 году.
На тот момент она включала 23 работающие и три
строящиеся торговые точки. Спустя десять лет, в 2018 году,
торговая сеть состояла уже из 14 тысяч магазинов. В 2019
году в качестве эксперимента три гипермаркета «Карусель»
передали «Перекрестку» для создания больших
супермаркетов. Эксперимент был признан успешным,
поэтому Х5 объявила о трансформации «Карусели»
в течение следующих двух лет. В феврале 2023 года
торговая сеть прекратила свое существование.
12

13. Сервисы компании X5 Group

14.

Проект доставки суши и роллов стартовал в 2018 году
с небольшой точки площадью 14 м², после чего владельцы
начали привлекать многомиллионные инвестиции для его
развития. В 2021 году благодаря сделке с «Много лосося»
холдинг X5 Group вышел в сегмент dark kitchen. После
этого в супермаркетах «Перекресток» начали развивать
сеть корнеров — открытых кухонь, в которых готовят
роллы и пиццу. По итогам 2023 года в «Перекрестке»
открылся уже 300-й такой open-kitсhen.
14

15.

Экспресс-доставку продуктов
из «Пятерочек» и «Перекрестков»
холдинг Х5 внедрил в 2020
году, уже через два года она
появилась в «Яндекс Еде»,
Delivery Club и в «СберМаркете».
Сейчас продукты из торговых
сетей Х5 можно заказать
в их мобильных приложениях
и на официальных сайтах.
«Перекресток» обещает привезти
товары в течение часа,
«Пятерочка» — всего за 30
минут. Услуга предоставляется
бесплатно.
15

16.

Портал включает не только множество рецептов
на все случаи жизни, но и калькулятор калорий,
недельный план меню, новости, энциклопедию
кулинарных знаний и даже кулинарные мастерклассы. Рецепты на сайте разбиты
на тематические категории:
детское меню;
здоровая еда;
завтраки;
обеды;
ужины;
десерты;
Закуски и др.
Портал дает возможность всем читателям
поделиться своим авторским рецептом
и отправить его прямо с главной страницы
сайта.
16

17.

Для постоянных клиентов холдинг
предлагает банковскую карту
с повышенным кешбэком в размере 7%
в «Пятерочке» и «Перекрестке»
и бесплатным обслуживанием. Выпускает
ее «Альфа-Банк». Заказать карту можно
на официальном сайте финансовокредитного учреждения с бесплатной
доставкой на дом.
17

18.

Это сервис доставки в постаматы и пункты выдачи заказов
в магазинах «Пятерочка». Он помогает покупателям
получать и отправлять заказы с «Авито», из интернетмагазинов и маркетплейсов. В 2020 году сеть 5Post
включала 11 тысяч точек в 65 регионах страны. По итогам
2023 года 5Post вошел в тройку лидеров рынка e-comлогистики. Сервис преодолел отметку в 20 тысяч точек
выдачи и вышел в Сибирь.
18

19.

Это онлайн-гипермаркет для покупки продуктов и товаров для дома впрок, который работает
в формате dark store. Он не предназначен для совершения офлайн-покупок и совмещает в себе черты
склада и традиционного магазина. Его история началась в 2017 году с запуска онлайн-магазина
Perekrestok.ru. Спустя два года оборот составил уже 4,3 млрд рублей. В 2021 году в стране было
открыто пять dark store, в 2022 году проект запустили на «СберМаркете», а в 2023 году Vprok.ru
появился в «Яндекс Еде» и Delivery Club. Сейчас он работает под брендом «Vprok.ru Перекресток».
19

20. Акции и дивиденды X5 Group

21.

Как рассказал независимый финансовый советник Иван Капустянский, торги бумагами X5 на Мосбирже были
приостановлены до 9 января 2025 года в связи с прохождением процедуры принудительной
редомициляции. Но после возобновления торгов их стоит рассматривать для покупки с долгосрочной
перспективой.
21 марта 2025 года ведущая российская продуктовая розничная компания, объявляет об
утверждении дивидендной политики и рекомендации о выплате дивидендов в размере 648 руб. на акцию.
3 648 RUB
Объем: 11 676 284 008,5 RUB
Покупка: 3 644,5 RUB
Продажа: 3 647,5 RUB
21

22. Финансовая отчётность

23.

23

24.

25.

26.

27.

28.

2023 г.
Уставный капитал: 28 740 768 876 ₽
Дочерние компании: 12
Чистые активы: 80 577 383 000 ₽
Филиалы и представительства:
4382
Основные средства: 590 027 587
000 ₽
«Кредитный лимит»: 18 872 360 000
₽
Денежный поток: -5 007 832 000 ₽
Выручка от продажи: 2 363 462 814
000 ₽
Чистая прибыль: 36 646 251 000 ₽
28

29. Состав и структура капитала

30.

Собственный капитал
Заёмный капитал
Уставный капитал:
28 740 768 876 ₽
Долгосрочные обязательства:
470 159 669 000 ₽
Добавочный капитал:
12 960 725 000 ₽
Краткосрочные обязательства:
483 335 486 000 ₽
Нераспределённая прибыль:
38 870 222 000 ₽
30

31.

Собственный
8%
92%
Заёмный

32.

33.

34.

Наименование
Участие в уставном
капитале
Доля в УК,%
АГРОЛОГИСТИКА, ООО
100%
ПАРИТЕТ, ООО
100%
РЕГИОНПРОДУКТ, ООО
100%
УРАЛ-АГРО-ТОРГ, ООО
100%
ФИРМА ОМЕГА-97, ООО
100%
ООО "АГРОТОРГ"
15%
БЕТА ЭСТЕЙТ, ООО
25,23%
ГАСТРОНОМ ЦЕНТРАЛЬНЫЙ, ООО
4,44%
ПЕРЕКРЕСТОК-2000, ООО
0,64%
АГРОАСПЕКТ, ООО
0,48%
ИКС 5 НЕДВИЖИМОСТЬ, АО
9,90%
РЕМТРАНСАВТО, АО
100%
ТД КОПЕЙКА, АО
100%
34

35.

Отчет о движении
денежных средств
35

36.

36

37.

37

38.

38

39. Оценка стоимости привлекаемого капитала

40.

Коэффициент финансового рычага
компании X5
Собственный капитал = 80 571 715 876, Заемный капитал = 953 495 155 000
Кфин.р. = 953 495 155 000/ 80 571 715 876 = 11,83
Это может означать несколько вещей:
1) Компания активно использует заемный капитал для
финансирования своего роста.
2) Высокий рычаг может увеличить рентабельность собственного
капитала (ROE), если заемные средства приносят доход выше их
стоимости.
3) Очень высокая долговая нагрузка увеличивает риск банкротства.
4) Компания может быть уязвима к росту процентных ставок.
5) Инвесторы и кредиторы могут считать компанию слишком
рискованной.
40

41.

CAPM (Capital Asset Pricing Model)
Re=Rf+β⋅(Rm−Rf)
Где:
Re — Ожидаемая доходность собственного капитала (или стоимость собственного капитала) = 6% +1,2*6%=13,2%
Rf — Безрисковая ставка = 6%
β — Бета-коэффициент компании = 1,2
Rm — Ожидаемая доходность рынка = 12%
Rm−Rf— Рыночная премия за риск = 12%-6% = 6%
Re=6%+1,2*(12%-6%)=13,2%
*CAPM = 13,2% — это сигнал о высоких ожиданиях
инвесторов.
41

42. Рассчитаем WACC

43.

38 870 222 000 ₽
953 495 155 000 ₽
WACC =992 365 377 000 ₽* 0,132 + 992 365 377 000 ₽* 0,08 * (1-0,2) = 0,116
E- собственный капитал- 38 870 222 000 ₽
D – заёмный капитал – 953 495 155 000 ₽
V = D+E – 992 365 377 000 ₽
T – ставка налога на прибыль – 20%
Rf – безрисковая ставка – 6%
Rm – ожидаемая доходность рынка – 12%
þ – бета-коэффициент – 1,2
Re=6%+1,2*(12%-6%)=13,2%
WACC =
11,6%
43

44. Мероприятия по снижению WACC

45.

Уменьшение бета-коэффициента (β)
у нас β коэффициент составляет 1,2. Это мера волатильности актива относительно рынка в целом,
которая также отражает риск инвестиций в актив.
Как снизить бету:
Диверсификация деятельности: Расширение в менее волатильные или контрциклические отрасли
может стабилизировать потоки доходов и снизить воспринимаемый риск.
Формат жестких дискаунтеров «Чижик» демонстрирует самые высокие темпы роста среди всех
сегментов компании. Выручка в этом сегменте удвоилась, составив 248 млрд руб. Жёсткие
дискаунтеры создают ощущение того, что покупатель получает выгоду, покупая товары дешевле, чем
в других магазинах, и благодаря этому эта бизнес-модель прекрасно работает. Усиление
проникновения онлайн-сервисов в розничную торговлю является ключевым трендом отрасли, и расти
тут ещё есть куда.
45

46.

Уменьшение бета-коэффициента (β)
Снижение затрат и повышение прибыльности может сделать компанию более
устойчивой к экономическим спадам, снижая ее бету. X5 Group последовательно
увеличивает свою долю на рынке, и уже совсем скоро компания должна объявить
рекомендации по выплате дивидендов, что может послужить катализатором для
дальнейшего роста акций.
Усилить управления. Инвесторы воспринимают компании с сильными и
стабильными управленческими командами как менее рискованные. В X5 Retail
Group действует двухуровневая система органов управления, состоящая из
Правления и Наблюдательного совета. Правление и Наблюдательный совет
независимы друг от друга и подотчетны Общему собранию акционеров.
46

47.

Структура корпоративного управления X5
47

48.

Оптимизация структуры капитала
Увеличение долга и уменьшение собственного капитала в разумных пределах: Поскольку долг часто
дешевле собственного капитала (особенно с учетом налогового щита), увеличение доли долга
может снизить WACC. Однако это увеличивает финансовый риск.
Важно !
Чрезмерный долг может негативно повлиять на кредитный рейтинг компании,
увеличивая стоимость долга Необходимо достичь баланса.
По данным на конец 1 января 2023 года, совокупный долг компании составлял 247 млрд рублей, из
которых 60% приходилось на долгосрочный долг.
48

49.

Снижение стоимости долга
• Более высокий кредитный рейтинг приводит к снижению процентных ставок
по долгу.
• Переговоры с кредиторами об улучшении условий: Если финансовые
показатели компании улучшились, можно договориться о снижении
процентных ставок по существующему долгу.
• Рефинансирование существующего долга: Если процентные ставки на рынке
упали, рассмотрите возможность рефинансирования существующего долга
по более низкой ставке.
49

50.

Спасибо за
внимание!