Методы анализа финансового состояния предприятия

1.

ФИНАНСОВО-АНАЛИТИЧЕСКИЕ
МЕТОДЫ В ЭКОНОМИКЕ
ПРЕДПРИЯТИЯ
Кононова Елена
Николаевна, к.э.н, доцент

2. Тема 2. МЕТОДЫ анализА Финансового состояния предприятия

ТЕМА 2. МЕТОДЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
ПОД финансовым положением ( состоянием) организации
понимают способность объекта хозяйствования
- осуществлять регулярный кругооборот ресурсов товаров, денег;
- выполнять свои финансовые обязательства перед контрагентами;
- поддерживать финансовое обеспечение
конкурентоспособности;
- обеспечивать достижение приемлемого уровня доходности;
- финансировать саморазвитие;
- создавать приемлемые условия делового сотрудничества с
контрагентами

3. Составляющие финансового положения ( в узком смысле)

СОСТАВЛЯЮЩИЕ ФИНАНСОВОГО
ПОЛОЖЕНИЯ ( В УЗКОМ СМЫСЛЕ)
-Состояние капитала (активов)
-Состояние источников финансирования
деятельности (пассивов)
-Платежеспособность,
- Ликвидность
-Финансовая устойчивость

4. Бухгалтерский баланс как основной источник информации и аналитический документ

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС КАК ОСНОВНОЙ ИСТОЧНИК
ИНФОРМАЦИИ И АНАЛИТИЧЕСКИЙ ДОКУМЕНТ
Термин «Баланс» от латинских
Bis- дважды
Lanx-чаша весов
= двучашие , равенство, равновесие

5. Общая Структура Бухгалтерского Баланса

ОБЩАЯ СТРУКТУРА БУХГАЛТЕРСКОГО
БАЛАНСА
АКТИВЫ ( Совокупность
имущества , размещение
капитала)
1. Внеоборотные активы
ПАССИВЫ
(источники формирования
капитала)
1.Капитал и резервы
(собственный капитал)
2.Долгосрочные
обязательства
2. Оборотные активы
3. Краткосрочные
обязательства

6. Внеоборотые активы

ВНЕОБОРОТЫЕ АКТИВЫ
-нематериальные активы
-результаты исследований и разработок
-нематериальные поисковые активы
-материальные поисковые активы
-основные средства
-доходные вложения в материальные ценности
-финансовые вложения (долгосрочные)
-отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы

7. Оборотные активы (текущие активы)

ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ (ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ)
- Запасы
- НЗП ( незавершенное производство)
- готовая продукция на складе
- готовая продукция отгруженная ( дебиторская
заложенность , долгосрочная и краткосрочная.
- денежные средства и денежные эквиваленты ( в
кассе и на счетах)
- финансовые вложения (краткосрочные))

8. Капитал и резервы

КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
-Уставной капитал ( складочный, уставной фонд, вклады
товарищей)
-переоценка внеоборотных активов
-добавочный капитал ( без переоценки)
-резервный капитал
-нераспределенная прибыль

9. Обязательства (привлеченные средства)

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА (ПРИВЛЕЧЕННЫЕ СРЕДСТВА)
Долгосрочные обязательства (заемные средства кредиты сроком погашения более 1 года,
отложенные налоговые обязательства, и т.д.)
Краткосрочные обязательства (заемные средствакредиторская задолженность мене 1 года ,
кредиторская задолженность перед поставщиками,
персоналом , государственными внебюджетными
фондами и др.)

10. Анализ статей баланса (горизонтальный, вертикальный)

АНАЛИЗ СТАТЕЙ БАЛАНСА
(ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ, ВЕРТИКАЛЬНЫЙ)
Аналитические выводы :
- об объеме деятельности ( сумма активов и их динамика, включая динамику
отдельных статей)
-об объеме финансирования ( сумма пассивов и их динамика, включая
динамику отдельных статей )
- о доле заемных средств в составе финансирования
-
о структуре капитала и его пропорциональности ( соотношение оборотных и
внеоборотных активов)
- о структуре внеоборотных активов( вложения в собственное производство или
финансовые , материальные и нематериальные активы)
-
-о структуре оборотных средств (доля запасов, денежных средств, готовой
продукции, дебиторская задолженность и т.д.). Доля статей разной степеньи
ликвидности
-
о соотношении источников финансирования (собственных и заемных
средств)

11. Виды ликвидности

ВИДЫ ЛИКВИДНОСТИ
Ликвидность активов- скорость их превращения в денежные средства
Ликвидность баланса – возможность организации обратить активы в наличность
и погасить свои обязательства
-степень покрытия долговых обязательств активами в срок, превращение
которых в денежные средства соответствует сроку погашения платежных
обязательств
Ликвидность предприятия разными авторами трактуется по разному , например,
как возможность оборотным капиталом покрывать краткосрочные
заимствования
Ликвидность предприятия как более широкое понятие : возможность погашать
обязательства с учетом всех источников , благодаря рыночной репутации,
инвестиционной привлекательности и т.д.

12. Платежеспособность

ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ
Также неоднозначно трактуется и понятие
платежеспособности
1) Как синоним ликвидности ( Толпыгины: текущая
платежеспособнось, перспективная
платежеспособность)
2) Платежеспособность как боле узкое понятие
Кудрявцева, Дуболазова) - наличие у организации
денежных средств, достаточных для погашения
кредиторской задолженности на конкретную дату.
Ликвидность отражает не только текущее состояние
счетов, но и перспективу организации

13. Методы анализа ликвидности и платежеспособности

МЕТОДЫ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
1.Оценка на основе «больных статей»( прибыли
и убытки, просроченная кредиторская
задолженность, устойчивая дебиторская
задолженность и т.д.)
2.Экспресс –анализ баланса (метод сравнения
статей баланса )
3.Коэффициентный анализ и др.

14. Экспресс-анализ на основе баланса

ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ НА ОСНОВЕ БАЛАНСА
Группировка статей баланса на основе их ликвидности ( скорости превращения в
деньги) :
А1- Наиболее ликвидные активы ( денежные средства и наиболее краткосрочные
финансовые вложения), краткосрочная дебиторская задолженность
А2- Быстро реализуемые активы ( дебиторская задолженность и оборотные
средства в готовой продукции)
А3-Медленно реализуемые активы ( запасы, долгосрочная дебиторская
задолженность ), вложения в долгосрочные ценные бумаги )
А4 – труднореализуемые активы (внеоборотные активы, ст.1 баланса)
(А5) неликвидные активы – (безнадежная дебиторская задолженность, неходовые
товары на складе, бракованное сырье и т.д.)

15. Экспресс-анализ на основе баланса

ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ НА ОСНОВЕ БАЛАНСА
Оценка пассивов по срочности их погашения :
П1-Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность с
наступающими сроками погашения, задолженность перед собственниками
по дивидентам и т.д.)
П2- Среднесрочные ( краткосрочные) обязательства-(ст. Краткосрочные
кредиты из 5 раздела баланса)
П3-Долгосрочные обязательства ( долгосрочные заемные средства,
отложенные налоговые обязательства и др.)
П4—постоянные пассивы (собственный капитал : капитал и резервы за
вычетом собственных акций, выкупленных организацией ( доходы
будущих периодов, резервы предстоящих расходов)
П 5-доходы будущих периодов ( используется в некоторых случаях)-

16. Условия ликвидности баланса (абсолютная ликвидность)

УСЛОВИЯ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА
(АБСОЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ)
Метод сравнений:
А1 >П1
А2 >П2
А3 >П3
А4<П4( наличие собственного оборотного
каптала)
А5<П5

17. Другие виды ликвидности баланса

ДРУГИЕ ВИДЫ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА
Текущая ликвидность :
А1+А2 >П1+ П2
Перспективная ликвидность (прогнозирование
платежеспособностии на основе сопоставления будущих
поступлений с долгосрочными обязательствами ) :
А3 >П3
Ликвидность баланса оценивается на начало или конец
периода и в динамике для выявления тенденций

18. Коэффициентный анализ ликвидности

КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ
Позволяет оценить не только погашение
задолженностей , но и достаточности
оставшихся средств для дальнейшего
функционирования организации
Финансовые коэффициенты строятся как
соотношения экономических величин и, как
правило, имеют нормативные (допустимые ,
оптимальные) значения

19. Коэффициентный анализ ликвидности ( по Толпегиным)

КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ
( ПО ТОЛПЕГИНЫМ)
Показатель
Методика расчета
Рекомендуемое
нормативное значение
Коэффициент
Абсолютной
ликвидности
А1/ П1 + П2
Мин. 0,2 ( хотя бы 20%
краткосрочных
обязательств обеспечены
денежными средствами
Коэффициент
критической
ликвидности
(К быстрой
ликвидности)
А1+А2/ П1+П2
( в некоторых
методиках при
расчете данного
К не включают
готовую и
отгруженную
продукцию)
Допустимое значение :
07-1,0, (при невысокой
доле дебиторской
задолженности в А)
Желательное -1,5
Коэффициент текущей
ликвидности
Ликвидные активы 1-2
/ текущие
некоторые авторы
обязательства
указывают больше 1

20. Другие коэффициенты ( факультативно)

ДРУГИЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ ( ФАКУЛЬТАТИВНО)
Показатели
Комплексный показатель
ликвидности
Коэффициент соотношения
дебиторской и кредиторской
задолженности
Коэффициент покрытия чистыми
оборотными активами
кредиторской задолженности
Доля чистых оборотных активов
в общей величине чистых
активов
Коэффициент восстановления
платежеспособности и др.
Методика расчета
Рекомендуемые
значения

21. Финансовая устойчивость

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ
Категория взаимосвязанная с ликвидностью и платежеспособностью, но
отражающая более широкий круг финансовых характеристик:
-
уровень финансирования расширенного воспроизводства, в том
числе за счет собственных средств;
-
обеспечивать сбалансированность собственных и заемных средств с
учетом рисков и стоимости привлечения ресурсов;
-
оптимизировать структуру активов и структуру пассивов;
-
балансировать товарные и денежные потоки;
-
балансировать доходы и расходы.

22. Задачи и методы анализа финансовой устойчивости

ЗАДАЧИ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ
Задачи :
Оценка уровня самофинансирования текущей деятельности
Изучение источников финансирования с позиций их оптимального
сочетания определение степени зависимости от заемных источников
Определение степени зависимости от заемных источников
Выявление нестабильных факторов , вызывающих
несбалансированность
Методы :
Основанные на абсолютных показателях ( расчет чистых активов ,
сопоставление абсолютных показателей
Относительные показатели ( коэффициентный метод)
Оценка операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости

23. Группировка источников финансовых ресурсов

ГРУППИРОВКА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСОВЫХ
РЕСУРСОВ
По критерию различного уровня риска и
величины затрат на привлечение:
Собственный капитал
Долгосрочные кредиты
Краткосрочные кредиты
Задолженность

24. Минимальные условия финансовой устойчивости

МИНИМАЛЬНЫЕ УСЛОВИЯ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ
Чистые активы должны превышают уставной капитал
( законодательные акты об АО и ООО)
Чистые активы = Активы – заемные средства =
собственный капитал
Положительная динамика чистых активов= признак
финансовой устойчивости, роста бизнеса

25. Ведущие коэффициенты финансовой устойчивости ( по толпегиным)

ВЕДУЩИЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ( ПО ТОЛПЕГИНЫМ)
показатель
Методика расчета
Рекомендуемые
значения
Коэффициент
автономии
(независимости,
концентрации
собственного
капитала)
Собственный капитал/
валюта баланса
0,5-0,6
( интересы
инвесторов,
кредиторов)
Коэффициент
зависимости
( концентрации
заемного капитала)
Заемный капитал
/ валюта баланса
0,5-1
( степень риска
собственников к 1
увеличивается)

26. Продолжение таблицы

ПРОДОЛЖЕНИЕ ТАБЛИЦЫ
Коэффициент
финансовой
устойчивости
(собственный капитал
+ долгосрочные
обязательства ) /
Валюта баланса
0,8-0,9
Характеризует фин.
Независимость в
среднесрочном и
долгосрочном периоде
Коэффициент
финансового
левериджа
( финансовый рычаг,
коэффициент
задолженности. И т.д.)
Заемный капитал/
Собственный капитал
0,7 и менее

27. Продолжение таблицы

ПРОДОЛЖЕНИЕ ТАБЛИЦЫ
Коэффициент
покрытия долгов
Собтвенный капитал/
Заемный капитал
Коэффициент
постоянного актива
Внеоборотные активы Менее единицы
/ Собственный капитал ( при наличии
собственных
оборотных средств и
отсутствии основных
средств,
приобретенных за счет
займов)
Коэффициент
Собственные
маневренности
оборотные средства /
собственного капитала Собственный капитал
Больше или равно 1
Больше 0,1

28. Продолжение таблицы

ПРОДОЛЖЕНИЕ ТАБЛИЦЫ
Коэффициент
самофинасирования
Другие показатели
( самостоятельно)
Капитализированная
прибыль+
амортизация) / валюта
баланса
В западной практике
считается лучшим
индикатором
самофинансирования
простого и
расширенного
воспроизводства

29. Модели финансирования

МОДЕЛИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
По решаемой задаче
По объектам моделирования
-Для аналитических целей
-Для принятия стратегических
решений
--Для приятия тактических решений
--для оценки финансовой политики
организации
--Для оценки инвестиционного
проекта
-Для оценки компании-Для оценки акций
Для других целей

30. Анализ моделей финансирования организации

АНАЛИЗ МОДЕЛЕЙ ФИНАНСИРОВАНИЯ
ОРГАНИЗАЦИИ
Базируется на понимании источников
как внутренних (АМОРТИЗАЦИЯ +
ЧИСТАЯ КАПИТАЛИЗИРОВАННАЯ
ПРИБЫЛЬ)
и внешних (займы в разных формах ) +
выпуск акций

31. Модели финансирования ( финансовой политики)

МОДЕЛИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ( ФИНАНСОВОЙ
ПОЛИТИКИ)
Вид модели
Характеристики
Возможные
последствия
Консервативная
модель
Внеоборотные активы+
постоянные оборотные + !/2
переменных оборотных
активов за счет
собственного капитала и
долгосрочных займов
Остальные оборотные
активы за счет
краткосрочных займов
+Высокий уровень
финансовой
независимости,
устойчивости и
платежеспособности
- Развитие ограничено
собственными
средствами
Умеренная
(компромиссная)
За счет собственных средств
и долгосрочных займов –
обеспечиваются
внеоборотный капитал и
50% постоянной части
оборотных активов,
остальное за счет
краткосрочных кредитов
Умеренные риски
неплатежеспособности
и расширение
возможностей
развития

32. Продолжение таблицы

ПРОДОЛЖЕНИЕ ТАБЛИЦЫ
Агрессивная модель
Все оборотные активы
за счет краткосрочных
кредитов
Серьезные проблемы
в обеспечении
платежеспособности и
финансовой
устойчивости.