Анализ индустрии венчурных инвестиций

1. Анализ индустрии венчурных инвестиций

Team 3

2.

Содержание
1. История ВИ в России
2. Основные игроки
3. Размер рынка
4. Топ-10 сделок за 2008-2015 годы
5. Тренды в законодательстве
6. Государственная политика в венчурной индустрии
7. Потенциальные партнеры России
8. Конкурентные преимущества российской ВИ
9. Выводы

3.

История ВИ в России
Активное развитие венчурной индустрии началось после кризиса
1998 г., когда по инициативе государства началось зарождение
институциональной базы венчурного капитала.
• 2001 -2004 гг. Государственная программа развития
внебюджетного финансирования высокорисковых
проектов. Создание «Венчурного инновационного
фонда»
6000
• 2005 – 2007 гг. Министерство экономического
развития реализует программу по созданию
региональных фондов содействия развитию
венчурных фондов. В тот же период создаются два
крупнейших государственных инвестиционных
фонда: «РВК» и «РОСНАНО».
4000
• 2008 – 2013 гг. Создание центра разработки и
коммерциализации новых технологий «Фонд
СКОЛКОВО», центра развития интернет-инициатив
«ФРИИ», а также «Российского фонда прямых
инвестиций».
1000
Источник: EY, РВК, РАВИ
200
5000
160
120
3000
80
2000
40
0
0
2001
2003
2005
Количество фондов
2007
2009
2011
2013
Капитализация фондов

4.

Основные игроки
◍ Венчурные фонды
o
Altair, Maxfield, Flint, TMT Investments, Qiwi,
Vestor.In, Almaz, Runa, Bright
◍ Государственные фонды и институции
o
IIDF, RUSNANO, Russian Direct Investments Fund,
RVC, Skolkovo
◍ Инкубаторы и акселераторы
o
Skolkovo, GVA, ABRT-Mangrove, IIDF, MSU, Qiwi
Universe
◍ Образовательные программы
o
Skolkovo, Yandex.Start, Sikorsky Challenge, GVA

5.

Основные игроки:
данные об активности
Проинвестировано
проектов
Выходы
Средний размер
раунда (млн. $)
Размер фонда
(млн. $)
IIDF
122
0
0,03
128
Altair Capital
27
0
0,15-0,25
50
Flint Capital
16
0
0,5-3
50
Maxfield Capital
15
0
0,6-5
100
Impulse VC
13
1
0,4
65
TMT Investments
12
1
0,5
30
Moscow Seed Fund
12
0
0,13
8,48
QIWI Venture
10
0
0,06
n/a
Vestor.In Partners
10
1
0,1-1
10
Almaz Capital
9
1
0,15-8
270

6.

Размер рынка
$ 3.5 миллиарда
доступного венчурного капитала
456 сделок в 2014 году
В сумме:
$ 410 миллионов
инвестиций в стартапы

7.

Топ-10 сделок за 2008-2015 гг.
Компания
Сумма, $ млн.
Инвестор
Год
1
1 435
IPO
2011
2
1 087
IPO
2013
3
912
IPO
2010
4
700
UCP PE Fund II
2013
5
551
SPO
2013
6
490
IPO
2012
7
300
Ingram Micro
2014
8
287
SPO
2013
9
247
РОСНАНО
2012
10
244
IPO
2013
Источник: EY, PWC, РВК, Rusbase.vc, открытые источники

8.

Государственная политика
в сфере венчурных инвестиций (1/2)
ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ
ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОЛИТИКИ
Создание
государственных
институтов развития
Разработка
налоговых льгот
и послаблений
Регулирование
законод.-а на право
интеллектуальной
собственности
Прочее
льготы по НДС по
лицензированному ПО
право на единую
технологию
ослабление барьеров
на вход в проект
снижение ставок соц.
взносов для IT-компаний
оформление прав и
способы их передачи
информационная
поддержка
статус резидента «Сколково»
момент возникновения прав
фонды соинвестирования
1 место по критерию «согласованная работа по поддержке предпринимательства»
(EY «Барометр предпринимательской деятельности G20» за 2013 г.)

9.

Государственная политика
в сфере венчурных инвестиций (2/2)
Ключевые документы,
определяющие стратегию государства по поддержке инноваций
ФЗ «О внесении изменений в ФЗ
«О науке и государственной научно- технической политике»
Стратегия инновационного развития РФ
на период до 2020 г.
Стратегия развития отрасли информационных технологий
в РФ на 2014–2020 гг. и на перспективу до 2025 г.
План мероприятий (дорожная карта)
«Развитие отрасли информационных технологий»
Прогноз научно- технологического развития
Российской Федерации на период до 2030 г.

10.

Потенциальные партнеры России
Американские и зарубежные игроки готовы к партнерству
для распределения рисков на российском рынке.
Ряд примеров убеждает в наличии партнерского предложения:
Зарубежные
корпоративные
инвесторы
Пример: Alibaba. Совместно со «Сколково» готовит конкурс AliExpress Exchange, в xоде
которого отберут наиболее интересные российские стартапы.
Пример: Посевной фонд Microsoft – пример стратегически и институционально
ориентированного игрока на рынке. Розданы десятки грантов, закрыто несколько раундов
Активные
иностранные
фонды
Пример: Консорциум инвесторов во главе с Vostok Nafta
(Yell.ru; продолжает увеличивать долю в Avito).
Пример: Russia Partners. Фонд прямых инвестиций, аффилированный с Siguler Guff
(Инвестировал в Parallels, KupiVip).
Пример: Intel Capital. 15 крупных инвестиций за 10 лет
(Из последних вложений - Манго Телеком, Eruditor Group, Мирантис).
Источники
финансирования
Средства страховых и пенсионных фондов США, Европы и стран БРИКС и СНГ могут
привлекаться надежными игроками.
Страновое
сотрудничество
Пример: Беларусь. В конце 2015 года начнет работу Белорусско-российский венчурный
фонд (не менее $20 млн).*
Пример: Китай. При поддержке фонда Cybernaut Investment Group создается совместный
российско-китайский бизнес-инкубатор в «Сколково».
* - для справки: белорусский Парк высоких технологий экспортировал ИТ-услуг на $600 млн,
объем экспорта растет на 40-50% ежегодно.

11.

Конкурентные преимущества
российской венчурной индустрии
Рынок: конкурентная специфика
Низкая конкуренция среди фондов удерживает стоимость Pre-money.
Недоинвестированность капиталоемких промышленных и биотехнологий.
Основные секторы - ИТ и потребительский - еще имеют потенциал роста,
в то время как средний чек снижается, а большинство инвесторов берет паузу.
Рынок: факторы привлекательности
Капитало- и наукоемкие технологические компании в России развивать дешевле.
В ИТ-секторе реализация опробованных бизнес-моделей обходится дешевле.
Тиражирование технологичных моделей на рынки СНГ и Азии, где мала ниша
стартапов в области технологий.
Рынок: состояние к 2020 году
К 2020 году стратегические инвесторы будут готовы к поглощению
технологических компаний. Пауза на рынке сменится фазой устойчивого роста
благодаря развернутой инфраструктуре, законодательной базе и
многовекторному обучению участников рынка.
Финансовая специфика
Доступ к деньгам глобальных финансовых институтов обеспечивает
дополнительное конкурентное преимущество. Курс доллара помогает развивать
проекты дешевле; высокорентабельными становятся экспортные проекты.

12.

Выводы
Рынок обретает зрелость. К 2020 году на нем будет множество компаний на
всех стадиях развития, требующих инвестиций.
Оценки pre-money невысоки в силу слабой конкуренции и низкого спроса
по всем секторам, в особенности по сектору промышленных и биотехнологий
На рынке представлены глобальные и региональные партнеры, готовые к
соинвестированию, к разделению рисков и обязательств по экспертизе
В силу слабой законодательной базы, многие стартапы регистрируются
в других странах. Однако есть положительная тенденция в части адаптации
нормативной базы под специфику индустрии.
Государственная поддержка показывает самую высокую динамику среди
стран G20, что свидетельствует о стратегическом интересе в развитии отрасли
Валютный рынок демонстрирует благоприятный контекст
Средства глобальных финансовых институтов дают дополнительное
конкурентное преимущество в условиях, когда деньги для региональных
игроков обходятся дороже
Можно заключить, что российский рынок по

13.

Команда аналитиков
РОМАН ПОТАПЕНКО
7. Потенциальные партнеры РФ в ВИ
8. Стратегия ВИ РФ на 2015-2020 гг.
9. Ключевые выводы
ЭЛЬМИР ГУСЕЙНОВ
2. Основные игроки венчурной
индустрии
3. Размер рынка ВИ в РФ
ИСКАНДЕР ГАЛИМОВ
4. Топ-10 сделок за 2008-2015 гг.
6. Государственная политика в сфере ВИ
ЕГОР ИСАЕВ
1. История развития ВИ в РФ
5. Обзор законодательной базы в ВИ
РФ*
* - в настоящей версии файла отсутствует