Управление оборотным капиталом на несостоятельном предприятии

1.

ТЕМА 1«Управление оборотным капиталом на несостоятельном предприятии»
Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно
иметь оборотные средства (оборотный капитал), которые обеспечивают
бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотные
средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной
экономики, представляют собой единый комплекс. Оборотные средства – это
денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды
и фонды обращения. Сущность оборотных средств определяется их
экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного
процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения.
Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и
реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они
переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая
последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных
фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства
меняют свою натурально-вещественную форму.

2.

Оборотный капитал — это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в
текущие операции на период каждого оперативного цикла. Это средства
фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный
капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости,
функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение
основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли.
Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с
увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного
капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно,
увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.
Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется
как разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими
пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих
субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма
оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.
Чистый оборотный капитал представляет собой собственные оборотные
средства.

3.

Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и
ликвидностью текущих активов. Степень ликвидности определяется
способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в
денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные
запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны
денежные средства.
Особенности
управления
оборотным
капиталом
определяются
отраслевой принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых
организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий —
сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные
средства и их эквиваленты.
Оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала. Та
часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении
предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает
хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного
капитала.
При возникновении дополнительной потребности в средствах,
обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или
другими объективными причинами, образуется переменный оборотный

4.

Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом
определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их
ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия
текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением
постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными
факторами.
Оборотный капитал — это денежные средства, авансированные в оборотные
производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс
производства, так и процесс обращения. Оборотный капитал предприятия,
участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает
непрерывный кругооборот, при этом средства переходят из сферы обращения в
сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов
обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя
последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натуральновещественную форму.
В первой фазе (Д — Т) оборотные средства, имеющие первоначально
форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е.
переходят из сферы обращения в сферу производства.

5.

Во второй фазе (Т...П...Т,) оборотные средства участвуют непосредственно в
процессе производства и принимают форму незавершенного производства,
полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных
средств (Т — Д) совершается вновь в сфере обращения. В результате
реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму
денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и
первоначально затраченными денежными средствами (Д — Д) определяет
величину денежных накоплений фирмы, таким образом, совершая полный
кругооборот (Д — Т...П...Т, — Д), оборотный капитал функционирует на всех
стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса
производства и обращения. Кругооборот оборотного капитала представляет
собой органическое единство трех его фаз.
В отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в процессе
производства, оборотный капитал функционирует только в одном
производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь
изготовленный продукт.

6.

По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на
собственный и заемный (привлеченный). Собственный оборотный капитал
предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования
играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчивость
и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные
оборотные средства предприятий находятся в полном их распоряжении.
Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим
субъектам, гражданам и т.д.
Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитов и других
форм, покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах.
При этом главным критерием условий кредитования банком служит
надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой
устойчивости.
Отраслевую структуру оборотного капитала имеет свои особенности. Так, в
сфере производства структура оборотного капитала определяется степенью
концентрации, характером и длительностью процесса производства, его
материалоемкостью, уровнем технического оснащения и другими факторами. На
предприятиях сферы обращения более высока доля запасов товарноматериальных ценностей.

7.

Размещение оборотного капитала в воспроизводственном процессе приводит к
подразделению его на оборотные производственные фонды и фонды обращения.
Оборотные производственные фонды функционируют в процессе
производства, а фонды обращения — в процессе обращения, т.е. реализации
готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей.
Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных
производственных фондов, участвующих в создании стоимости. Величина
фондов обращения должна быть достаточной — и не более того, для обеспечения
четкого и ритмичного процесса обращения.
К оборотным производственным фондам относятся производственные
запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Фонды
обращения — это готовая продукция, товары отгруженные, денежные
средства, дебиторская задолженность и средства в расчетах.
Исходя из принципов оптимизации размеров запасов, оборотные средства
подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые оборотные
средства связаны с наиболее устойчивой их частью, по которой имеется
возможность рассчитать в них экономически обоснованную потребность.
Ненормируемые оборотные средства являются переменной частью оборотных
средств, связанных с отдельными проектами непредвиденными изменениями.

8.

Источники формирования оборотного капитала в значительной степени
определяют эффективность его использования. Установление оптимального
соотношения между собственными и привлеченными средствами,
обусловленного специфическими особенностями кругооборота фондов в том или
ином хозяйствующем субъекте, является важной задачей управляющей
системы. Достаточный минимум собственных и заемных средств должен
обеспечить непрерывность движения оборотного капитала на всех стадиях
кругооборота, что удовлетворяет потребности производства в материальных и
денежных ресурсах, а также обеспечивает своевременные и полные расчеты с
поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.
Ведущую роль в составе источников формирования призваны играть
собственные оборотные средства. Они должны обеспечивать имущественную
и оперативную самостоятельность фирмы, столь необходимую для
рентабельности предпринимательской деятельности.
Собственные оборотные средства служат источником покрытия запасов,
т.е. нормируемых оборотных средств. Первоначальное формирование их
проходит в момент создания компании и образования ее уставного капитала.
Источником собственных оборотных средств на этой стадии являются
инвестиционные средства учредителей.

9.

В дальнейшем, по мере развития предпринимательской деятельности
собственные оборотные средства пополняются за счет получаемой прибыли,
выпуска ценных бумаг и операций на финансовом рынке, дополнительно
привлекаемых средств.
Прибыль направляется на покрытие прироста оборотных средств в процессе
ее распределения. Экономически обоснованная система распределения прибыли
в первую, очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств
перед государством и максимально обеспечить производственные, материальные
и социальные нужды предприятий.
Дополнительно привлекаемые средства по существу не принадлежат
предприятию, поэтому их нельзя отнести к собственным. К этим средствам
относятся следующие виды: минимальная переходящая задолженность по
оплате труда работникам фирмы; резерв предстоящих платежей;
минимальная переходящая задолженность бюджету и внебюджетным
фондам; средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты за
продукцию; переходящие остатки фонда потребления и др.

10.

Постоянный оборотный капитал представляет собой ту часть
денежных
средств,
дебиторской
задолженности
и
производственных
запасов,
потребность
в
которых
относительно постоянна в течение всего (производственного)
операционного цикла. Это усредненная, например, по временному
параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянно у
предприятия. Постоянная часть оборотных средств– неизменная
часть их размера, которая не зависит от сезонных и других
колебаний операционной деятельности предприятия и не
связана с формированием запасов ТМЦ сезонного хранения и
целевого назначения.
Переменного оборотного капитала (или варьирующей части
оборотных активов) отражает дополнительные текущие активы,
необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового
запаса.
Например,
потребность
в
дополнительных
производственно-материальных запасах может быть связана с
поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной
реализации.

11.

Существует три принципиальных подхода к финансированию
различных групп оборотных активов предприятия:
1) Консервативный подход к финансированию оборотных активов
предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала
должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и
примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части
оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного
капитала. Такая модель финансирования оборотных активов обеспечивает
высокий уровень финансовой устойчивости предприятия.
2) Умеренный подход к финансированию оборотных активов предполагает,
что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна
финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за
счет краткосрочного заемного капитала — весь объем переменной их части.
Такая модель финансирования оборотных активов обеспечивает приемлемый
уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность использования
собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли на
капитал.
3) Агрессивный подход к финансированию оборотных активов
предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала
финансируется лишь небольшая доля постоянной их части (не более половины),
в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — преимущественная
доля постоянной и вся переменная части оборотных активов.

12.

Финансирование - это обеспечение предприятия платежными средствами,
необходимыми
для
его
развития.
Различают
следующие
виды
финансирования:
по срокам, на которые предоставляется капитал, — кратко- и долгосрочное
финансирование;
по отношению источника финансирования к предприятию — внутреннее, т.е.
самофинансирование, и внешнее;
по источника финансирования — собственные и заемные средства.
Затраты на приобретение как основных, так и оборотных средств могут быть
профинансированы за счет либо внутренних, собственных ресурсов
предприятия, либо за счет привлеченных извне.
Внешние источники финансирования подразделяются
собственного и заемного капитала. К первым относятся:
на
источники
средства, дополнительно предоставляемые предприятию его владельцами
или акционерами;
капитал, привлекаемый путем продажи новых выпусков акций либо
долей в капитале предприятия.

13.

Заемный капитал является внешним источником финансирования.
Основными способами его увеличения служат:
займы, предоставляемые разного рода кредитными организациями,
прежде всего банками, а также собственниками предприятия;
облигационные и вексельные займы, размещаемые на финансовых
рынках.
Особой формой внешнего долгосрочного финансирования является аренда
активов (лизинг).
Долгосрочное финансирование предполагает предоставление предприятию
финансовых ресурсов на длительный срок и направлено на обеспечение его
развития через реализацию инвестиционных проектов. Долгосрочное
финансирование предполагает получение предприятием капитала, который будет
находиться в его распоряжении на постоянной или долгосрочной основе. Это
капитал, предоставляемый собственниками предприятия или акционерами, а
также займы, полученные предприятием на длительный срок.

14.

Краткосрочное финансирование имеет целью поддержание текущей
платежеспособности предприятия, восполнение временного недостатка средств
для приобретения оборотных активов либо погашения срочных долгов. Оно
предполагает финансирование временной, на срок до 1 года потребности в
оборотных средствах.
Кредиторская
задолженность
как
источник
краткосрочного
финансирования относится к так называемым устойчивым пассивам. Они
образуются вследствие временного лага между начислением затрат и их
фактическими выплатами. Например, налоги и заработную плату начисляют
практически непрерывно, а выплачивают один-два раза в месяц. В течение
этого периода начисленные средства используют в качестве источника
финансирования оборотных средств. Сырье, материалы, услуги также обычно
оплачивают не сразу, формируя кредиторскую задолженность перед
поставщиками. Указанный временной лаг зависит от установленных на
предприятии правил и сроков расчетов с поставщиками, работниками,
налоговыми органами.

15.

У большинства предприятий наиболее важным элементом кредиторской
задолженности является задолженность перед поставщиками. Значительная
ее часть — результат использования предоставляемой продавцами покупателям
отсрочки платежа. Очевидно, что возможности предприятия увеличить финансирование, получаемое за счет кредиторской задолженности поставщикам,
ограничены.
Внешнее краткосрочное финансирование. У предприятий имеются два
основных способа получения денег для краткосрочного финансирования:
привлечение денежных средств на открытом рынке путем продажи
краткосрочных векселей (ценных бумаг);
краткосрочное банковское кредитование (финансирование).
Крупные предприятия, имеющие хорошую кредитную репутацию
(например, Газпром, ОАО РЖД), а также банки для краткосрочного привлечения
денежных средств продают на рынке краткосрочные ценные бумаги или
векселя. Этот способ привлечения капитала относительно более трудоемок по
сравнению с банковским, но в то же время он и более дешевый, позволяя не только получать достаточно крупные суммы заемных средств, но и сокращать
расходы.

16.

Организацией работы по выпуску краткосрочных векселей, их размещению
на рынке и последующему погашению обычно занимается уполномоченный
заемщиком банк, получающий за свои услуги соответствующее вознаграждение.
Покупают краткосрочные векселя, как правило, крупные финансовые
организации, такие, как банки, страховые компании, а также предприятия,
обладающие временно свободными денежными средствами. Продаются такие
векселя, как правило, с дисконтом.
Требования к обеспечению банковской задолженности
Банковские займы являются наиболее распространенной формой
краткосрочного финансирования предприятий. Краткосрочные банковские
заимствования, как правило, должны быть обеспеченными залогом или
поручительством. Необеспеченные займы банки предоставляют относительно
редко, в основном хорошо известным, давно работающим предприятиям,
кредитоспособность которых не вызывает сомнений. Для сокращения рисков
банки постоянно отслеживают финансовое состояние своих клиентов и ведут на
них кредитные досье.
Предприятие, обращающееся в банк за получением краткосрочного
кредитования, должно быть готово к тому, что от него потребуют залог или
поручительство.

17.

В качестве залога могут использоваться как материальные, так и
финансовые активы. Как правило, кредиторы требуют такой залог, чтобы
его рыночная стоимость значительно превышала размер предоставленной
ссуды. Это превышение определяет степень ее защищенности, обеспечивая в
случае необходимости возможность достаточно быстрой продажи полученного
залога и полного погашения долга заемщика перед банком. Рыночная
стоимость принятого в залог имущества должна быть достаточной для
компенсации банку не только основной суммы долга по ссуде, но и всех
процентов, а также возможных издержек, связанных с реализацией
залоговых прав.
Второй основной формой обеспечения краткосрочного займа служит
поручительство. Поручительством называется принятие ответственности
одним лицом (гарантом) за обязательства другого в случае
несостоятельности последнего. Формально оно представляет письменный
документ, устанавливающий максимальную сумму обязательства, принимаемого
гарантом, и срок его действия. Наличие поручительства дает банку
возможность требовать оплаты долга не только от заемщика, но и от
поручителя. Признание реальной ценности поручительства в качестве
обеспечения кредита зависит от уверенности банка в платежеспособности

18.

В целях обеспечения устойчивости российской банковской системы
Центральный банк РФ постановил в настоящее время считать
достаточным обеспечением только поручительства Правительства РФ,
субъектов РФ или гарантии самого Центрального банка России, а также
поручительства правительств и гарантии центральных банков группы
экономически развитых стран. Поручительства и гарантии других субъектов
пока что рассматриваются в качестве недостаточно надежного обеспечения,
следствием чего может быть более высокая ставка по кредиту.
Краткосрочные банковские займы могут предоставляться в различных формах, но наиболее распространены следующие:
- простая банковская ссуда;
- кредитная (банковская) линия;
- овердрафт;
- вексельный кредит, или учет векселей банком;
- факторинг;
- ссуда под залог долговых требований;
- онкольный кредит;
- ломбардный кредит.

19.

Порядок кредитования предприятия банком, оформление и погашение
кредитов регулируются кредитным договором. Для получения кредита
заемщик подает в банк необходимые документы:
-заявка, в которой указываются цель получения кредита, сумма и срок, на
который он испрашивается;
-учредительные документы заемщика;
-финансовая отчетность;
-карточка с образцами подписей и печати.
В зависимости от результатов анализа представленных документов
заключается кредитный договор, в котором указываются вид кредита, сумма и
срок погашения, проценты за пользование кредитом, вид обеспечения кредита,
форма передачи кредита заемщику.

20.

Краткосрочная банковская ссуда
При возникновении у предприятия краткосрочной целевой потребности в
денежных средствах оно может обратиться к обслуживающему его банку за
получением краткосрочной ссуды. Обычно условием выдачи такой ссуды
является предоставление соответствующего залога или поручительства.
Проценты, взимаемые банком за предоставление такой ссуды, обычно
выплачиваются заемщиком при ее возврате.
Стоимость ссуды обычно включает проценты за пользование средствами,
комиссионные за открытие ссудного счета, рассмотрение банком кредитного
проекта, оценку им залога и прочие расходы банка, не включаемые им в
процентную ставку.
Кредитная линия предполагает возможность многократного получения в
течение определенного срока (до I года) кредитных ресурсов в объемах, не
превышающих предусмотренного договором максимума, на основании
заявок заемщика. Кредитная линия позволяет как предприятию, так и банку
упростить и ускорить процесс краткосрочного кредитования. Обычно
предоставление кредитной линии связано с финансированием циклических
потребностей предприятий в денежных средствах.

21.

Кредитная линия может быть возобновляемой и невозобновляемой. В
первом случае возвращаемые заемщиком средства добавляют к остатку
кредитной линии и могут быть вновь использованы для заимствований. В случае
предоставления невозобновляемой кредитной линии заемщик имеет право
неоднократно получать необходимые ему ресурсы до полного исчерпания
лимита, но возвращаемые средства к остатку не добавляются. Кредитная линия
позволяет кредитоваться по мере необходимости, не затрачивая время и
силы на оформление каждого отдельного кредита и уплачивая проценты
только за время реального пользования заемными средствами.
В договоре о предоставлении кредитной линии обычно указываются:
лимит кредитования, срок действия договора, величину процентной ставки
за пользование кредитом, размеры и форму обеспечения, величину комиссии за
проведение операций по ссудному счету.
Кредитная линия предназначена для краткосрочного финансирования и не
должна использоваться для долгосрочного инвестирования. Чтобы
воспрепятствовать ее неправомерному использованию, в договор займа могут
быть также включены специальные условия, запрещающие заемщику в течение
определенного времени, например 60 или 90 дней в году, пользоваться кредитной
линией.

22.

Кроме того, банки могут требовать дополнительную оплату обычно в виде
комиссионного вознаграждения за открытие кредитной линии (эти
комиссионные обычно взимаются с установленного договором максимума
кредитования, тем самым сдерживая аппетиты заемщиков), а также за
постоянную готовность предоставить запрашиваемый предприятием
кредит (эта плата обычно взимается с остатка гарантированной суммы кредита и
может рассматриваться как своего рода страховой взнос за возможность гарантированного получения займа).
Помимо процентов и комиссионных при предоставлении кредитной линии
банки могут настаивать на включении в договор и других требований.
Например, они могут требовать, чтобы среднесуточный оборот по счету
предприятия не был меньше определенной величины и/или некоторую сумму
полученных по кредитной линии денег заемщик размещал на депозите в банке
(это называется компенсационным остатком) бесплатно либо за более низкие,
чем у обычных депозитов, проценты. Тем самым стоимость средств,
получаемых по кредитной линии, увеличивается, а реальная стоимость
заимствований по кредитной линии может несколько превышать номинальную
процентную ставку.

23.

Овердрафт
Распространенной формой краткосрочного банковского кредитования
является соглашение об овердрафте (превышение остатка счета в банке). Оно
заключается между банком и заемщиком и предусматривает согласие:
банка — на автоматическое кредитование предприятия в пределах
установленного в договоре максимума в случае, если сумма представленных
им к оплате счетов превышает остаток на расчетном счете;
предприятия — на первоочередное автоматическое погашение
полученного кредита и начисленных процентов из поступивших на его счет
денег.
Обычно банки заключают соглашения об овердрафте с надежными
предприятиями, обладающими не только хорошей кредитной историей, но и
имеющими если не ежедневные, то достаточно частые поступления средств
на расчетный счет. Лимит овердрафта зависит от среднемесячного
оборота по счету и устанавливается в конкретной сумме.

24.

Кредитование под обеспечение дебиторской задолженностью
При рассмотрении управления дебиторской задолженностью отмечалось, что
получение коммерческого кредита оформляется либо договором с указанием
условий оплаты и выпиской счета-фактуры или накладной, удостоверенных
подписью покупателя, либо выдачей им товарного векселя. Эти документы и
векселя могут использоваться предприятием в качестве обеспечения краткосрочных банковских заимствований.
Существует несколько видов
дебиторской задолженностью:
банковского
кредита,
обеспеченного
вексельный кредит, или учет векселей банком;
кредит под залог долговых требований (счетов дебиторов);
факторинг.
Вексельный кредит, или учет векселя банком. Простым векселем
называется безусловное письменное обязательство векселедателя уплатить
определенную денежную сумму в установленное время конкретному лицу.
Документ не будет считаться векселем, если в нем в явном виде не указано место
платежа или местонахождение плательщика. Также обязательным является
указание срока платежа. Если срок не указан, вексель оплачивается по

25.

Кредитование под обеспечение дебиторской задолженностью
При согласии банка предприятие, имеющее вексель, может учесть его в
банке, т.е. продать банку вексель до наступления срока платежа, и получить
его номинальную сумму за вычетом выплачиваемого банку вознаграждения,
которое включает в себя плату за немедленное предоставление денег и за
риск, который несет банк в связи с возможными неплатежами по векселям
при наступлении срока их погашения.
Процесс учета векселя складывается из следующих процедур: предприятие
передает вексель в банк, предварительно сделав на его обороте передаточную
надпись (индоссамент), дающую банку право требовать уплату по векселю;
банк кредитует покупателя на сумму, равную номинальной величине векселя
за вычетом учетного процента;
при наступлении срока платежа банк реализует свое право на получение денег
по векселю.
Кредитование под залог долговых требований (счетов дебиторов).
Коммерческие векселя, подтверждающие приобретение товара в кредит, как
правило, выписывают при относительно крупных сделках.

26.

Кредитование под обеспечение дебиторской задолженностью
Обычно же продажи с отсрочкой платежа оформляют на предприятии
открытием субсчета покупателя и учета на нем подписанных покупателями
товарных или товарно-транспортных накладных и счетов-фактур,
представляющих
обязательство
оплатить
полученные
товары.
Эти
обязательства покупателей могут быть использованы в качестве залога при
получении банковских ссуд. В случае получения ссуды под залог обязательств
покупателей предприятие уступает банку права на получение по ним денег.
Такая уступка прав называется цессией.
Следует отметить, что передача банку прав на получение причитающихся
предприятию денег не освобождает его от ответственности за взыскание
платежей. В этом основное отличие данного вида кредита от учета векселей и
факторинга. Кредитование под залог счетов для банка рискованнее, чем учет
векселей. Чтобы снизить риск, банки учитывают качество кредитуемой
дебиторской задолженности, т.е. надежность плательщиков по счетам. Объем
предоставляемого кредита всегда меньше суммы платежей по заложенным
обязательствам. В зависимости от их качества он находится в пределах
50...80% номинальной стоимости залога.

27.

Кредитование под обеспечение дебиторской задолженностью
Открытие кредитования под цессию включает в себя следующие
процедуры:
- получение согласия банка на предоставление кредита под залог
платежных документов (требований);
- составление списка передаваемых в залог документов с указанием
плательщика, срока платежа и суммы, которую он должен уплатить;
- подписание заемщиком и банком договора о предоставлении обеспечения
и выписка предприятием простого векселя на сумму получаемого до
указанного срока кредита;
- учет банком выписанного предприятием векселя и предоставление ему
соответствующего кредита.
В течение срока кредита его погашают главным образом за счет поступлений
по заложенным счетам. К тому же, предоставляя кредит под залог дебиторской
задолженности, банк обычно не берет на себя обязанности по ее взысканию, о
чем должно заботиться предприятие.

28.

Факторинг - продажа предприятием своих долговых требований
специальной компании, называемой факторинговой, которая занимается
взиманием платежей по долгам. В результате такой продажи предприятие
немедленно, т.е. до выплаты их покупателями, получает деньги и
освобождается от работы по учету задолженности и ее взиманию. Обычно
факторинговая компания является дочерним подразделением банка, создаваемым
специально для ведения такого рода операций.
Свои услуги факторинговая компания предоставляет за определенную плату,
взимая скидку (дисконт) с номинальной стоимости приобретаемых долговых
требований. В отличие от банковского кредитования под залог дебиторской
задолженности, при котором функция кредитования и функция взыскания
дебиторской задолженности поделены между банком и заемщиком, при
факторинге они объединяются, освобождая кредитополучателя от работы по
взысканию задолженности.
Использование факторинга в качестве источника краткосрочного кредитования
позволяет предприятию освободиться от дебиторской задолженности, но требует
от него соответствующих издержек, которые, прежде чем прибегнуть к
факторингу, необходимо сопоставить с затратами на получение заемных средств
из других источников.

29.

Формы банковского кредитования:
Онкольный кредит(от англ. on call — по требованию) выдается, как
правило, под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг.
В пределах обеспеченного кредита банк оплачивает все счета клиента,
получая право погашения кредита по первому своему требованию за счет
средств, поступивших на счет клиента, а при их недостаточности —
путем реализации залога. Процентная ставка по этому кредиту ниже, чем по
срочным ссудам.
Ломбардный кредит осуществляется в форме банковского кредита под
залог депонируемых в банке ценных бумаг. В залог обычно принимаются
ценные бумаги, котирующиеся на бирже или имеющие организованный
свободный рынок. Сумма кредита составляет от 50 до 90% их курсовой
стоимости. Срок кредита обычно не превышает трех месяцев.
Контракт на получение ломбардного кредита может предусматривать
различные условия выплаты долга: заемщик может весь долг погасить
единовременным платежом в срок, предусмотренный контрактом; может в этот
срок выплатить лишь часть долга, а оставшуюся часть погашать в следующем
периоде; может быть предусмотрен вариант на продление срока погашения на
следующие три месяца.

30.

Лизинг (согласно федеральному закону "О лизинге") — вид инвестиционной
деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании
договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату
на определенный срок на определенных условиях, обусловленных договором, с
правом выкупа имущества лизингополучателем. Лизинг является видом
предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование
финансовых средств в приобретение имущества в собственность и передачу его в
аренду. Лизинговые отношения рассматриваются законодательством как
инвестиционные и осуществляемые в рамках треугольника: поставщик
(производитель) — лизингодатель (инвестор) — лизингополучатель
(пользователь).
Лизинг — это комплекс имущественных отношений, возникающих в связи
с приобретением имущества и последующей передачей его во временное
пользование. Это договор финансовой аренды, по которому лизингополучатель
(арендатор) может использовать имущество, принадлежащее лизингодателю
(арендодателя) и приобретенное по заказу лизингополучателя, за определенную
периодическую плату.
Важнейшим элементом этого договора является то, что юридическая
собственность
(сохраняемая
лизинговой
компанией)
отделяется
от

31.

Важнейшим элементом этого договора является то, что юридическая
собственность (сохраняемая лизинговой компанией) отделяется от
экономического использования актива (находящегося во владении
арендатора). Лизинговую компанию интересует способность арендатора
осуществлять арендную плату, а не его кредитная история, активы или
собственный капитал. Такой договор особенно удобен новым, малым или
средним предприятиям, не имеющим длительной финансовой истории.
Обеспечением сделки является само лизинговое имущество.
Фактически роль лизингодателя заключается в финансировании покупки
имущества и обеспечении его доставки, установки, наладки и пуска. Право
собственности на переданное имущество остается за лизинговой компанией до
момента полного расчета по договору.
Предприятию или предпринимателю совсем не обязательно иметь в
собственности имущество, чтобы работать и получать прибыль. Достаточно
располагать правом использования этого имущества в течение определенного
срока. Это особенно важно для тех предприятий, которые не располагают
необходимыми средствами для приобретения оборудования в собственность.