Текущая ситуация на рынке гофропродукции в РФ

1.

ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ НА РЫНКЕ ГОФРОПРОДУКЦИИ
В РФ
г. Москва,
13 мая 2015 г.

2. прогноз динамики производства гофропродукции в РФ, млн. м2, 2015

Источник: Росстат, обработка и прогноз: ЭС НКПак
Исходя из динамики I квартала текущий прогноз улучшен. Объем производства будет
сопоставим с уровнем 2014 года (~4 860 млн.м2). Возможное падение не превысит 0,5% к
прошлому году. В I квартале производство продемонстрирует прирост в 3% к I кварталу 2014
года, во II квартале, напротив, ожидается сопоставимое падение (около 3%)
2

3. прогноз изменения цен на гофропродукцию

Источник: Росстат, обработка и прогноз: ЭС НКПак
Из-за усиления конкуренции в отдельных сегментах в апреле (с учетом отложенного
повышения марта) ожидается достижение средней цены в пределах 17,7-17,9 руб./м2.
Прирост к октябрю 2014 (начало резких изменений, вызванных падением рубля) составит
14,5-15,5%. Вероятнее всего, до конца первого полугодия средняя цена по рынку будет
колебаться в этом диапазоне по причине сдерживания роста цен интегрированными
3
игроками с собственным производством МТК

4. производство тарных картонов в РФ, первое полугодие 2015

Источник: Росстат, обработка и прогноз: ЭС НКПак
Ожидается, что в первом полугодии 2015 года будет произведено 778 тыс. тонн ЦТК и 1 008
тыс. тонн МТК, что составит 98% от уровня первого полугодия прошлого года по
целлюлозным видам и 101%
4

5. баланс спроса и предложения тарных картонов в РФ, первое полугодие 2015

По текущим оценкам предложение ТК на внутренний рынок сбалансировано с потребностью.
Сниженное предложение в феврале и мае покрывается запасами на складах производителей
тарных картонов и гофропродукции
5

6. темпы роста стоимости тарных картонов, (окт.14=100%)

Источник: РАО «Бумпром», Прогноз: ЭС НКПак
Ожидается стабилизация цен на ТК на достигнутых в апреле уровнях. Цена на крафтлайнер
увеличится к октябрю 2014 года на 39% (до 31 800 руб./т без НДС), тестлайнер - на 18% (до
22 700 руб./т), флютинг целлюлозный – на 41% (до 30 200 руб./т), флютинг макулатурный – на
19,5% (до 22 055 руб./т)
6

7.

темпы роста цен на макулатуру марки МС-5Б
Источник: РАО «Бумпром», Прогноз: ЭС НКПак
Из-за сокращения сбора в торговле образовался небольшой дефицит макулатуры, что
обусловило высокие темпы роста цены на марку МС-5Б, которые оценочно в апреле
составили 133% к декабрю прошлого года. Стоимость тонны макулатуры должна достигнуть 9
300 руб./т (с НДС на складе потребителя). Высока вероятность дальнейшего роста цен в мае и
июне 2015 года. Скорее всего, цена к июню достигнет психологической отметки в 10 000
руб./т (с НДС на складе потребителя)
7

8.

перспективы: взгляд из марта (курс евро 69,54
руб.)
Готовы ли мы достичь оптимального уровня цен?
8

9.

текущая ситуация: май (курс евро 57,11 руб.)
При оптимальном уровне маржинального дохода на единицу продукции (0,074 евро/м2 при
рентабельности EBITDA 12%) средняя цена для референтной компании при текущем курсе
евро должна составлять не менее 19,4 руб./м2. При текущей расчетной средней цене мая
17,87 руб./м2 расчетный среднерыночный уровень маржинального дохода не превысит 2,7
руб./м2 . Аналогичную доходность отрасль имела в начале 2014 года, когда активно начали
развиваться кризисные явления, поставившие отрасль на грань выживания.
Какой сценарий мы выберем? Кризис или развитие?
9

10.

благодарим за внимание!

11. ДИНАМИКА ЦЕН И МАРЖИНАЛЬНОГО ДОХОДА ГОФРОУПАКОВКИ В ЕВРО

ДИНАМИКА ЦЕН И МАРЖИНАЛЬНОГО ДОХОДА
целевой уровень маржинального
дохода
ГОФРОУПАКОВКИ В ЕВРО
0,50
0,13
0,45
0,11
0,40
0,35
0,09
0,30
0,25
0,07
ОПТИМАЛЬНЫЙ УРОВЕНЬ – 0.074
0,20
0,05
0,15
0,10
0,03
0,05
Цена гофроупаковки, евро/м2
мар.15
янв.15
ноя.14
сен.14
июл.14
май.14
мар.14
янв.14
ноя.13
сен.13
июл.13
май.13
мар.13
янв.13
ноя.12
сен.12
июл.12
май.12
мар.12
янв.12
ноя.11
сен.11
июл.11
май.11
мар.11
янв.11
ноя.10
сен.10
июл.10
май.10
мар.10
янв.10
ноя.09
сен.09
июл.09
май.09
мар.09
0,01
янв.09
0,00
Маржинальный доход на единицу гофроупаковки, евро/м2
Расчеты показывают, что оптимальный уровень маржинального дохода на единицу продукции
– 0,074 евро/м2 при рентабельности EBITDA – 12%. Для референтной компании цена должна
составить 19,4 руб./м2