Фондовая биржа (Розничные инвесторы). Тема 7

1. Розничные инвесторы на Фондовой бирже ММВБ

2. Что необходимо розничному инвестору?

Широкий круг доступных финансовых инструментов
Высокая ликвидность
Низкие транзакционные издержки
Прозрачность и доступность информации о финансовых инструментах и
торгах
Механизмы защиты от недобросовестных действий и манипулирования
ценами

3. Фондовая биржа ММВБ на российском фондовом рынке

За последние 3 месяца 2006 г.
доля ФБ ММВБ в биржевом
обороте российского фондового
рынка составила более 95%
Объем торгов в 2005г. составил
225,6 млрд. долл.США, на 49,2%
больше объема торгов в 2004г.
Объем торгов за январь-сентябрь
2006 г. составил 500,7 млрд. долл.,
что в 3,4 раза больше объема
торгов за январь-сентябрь 2005 г.
млрд .
д олл.
550
500
450
Оборот торгов на
российских биржевых
площадках
ФБ ММВБ
РТС
400
350
300
250
200
150
100
50
0
2003
2004
2005
Январьсент ябрь
2006

4. Фондовая биржа ММВБ Рост ликвидности рынка (Среднедневной объем торгов по акциям)

4
млрд. долл.
Индекс ММВБ
3,5
1400
3,40
3
2,61
3,40
1200
1000
2,60
2,19 2,17
2
800
1,75
1,5
1,30 1,31
1
1,20 1,22
400
Сентябрь 2006
Июль 2006
Май 2006
Март 2006
Январь 2006
Ноябрь 2005
200
Сентябрь 2005
0,58
600
0,85
0,75 0,77
Июль 2005
Март 2005
0,49
0,84
Май 2005
0,71 0,74
Январь 2005
0
3,20
3,10
2,5
0,5
1600
0

5.

Распределение объема торгов
Торговля акциями российских компаний, млрд. долл.
100
За рубежом
В России
80
60
40
20
0
Янв.
2005
Мар.
Май
Июль
Сент.
Нояб.
Янв.
2006
Мар.
Май
Июль

6. Рынок акций на ФБ ММВБ

Структура рынка акций по объему торгов
2004
2006
11%
14%
5%
5%
РАО ЕЭС
7%
47%
10%
8%
ГАЗПРОМ
33%
ЛУКОЙЛ
14%
ЛУКОЙЛ
17%
РАО Е ЭС - а о
ЛУ КОЙ Л - а о
ЮКОС - а о
Су р г у т н е фт е г а з - а о
ГМК Н о р и л ьс к и й н и к е л ь - а о
Ос т а л ьн ые
РАО ЕЭС
29%
ГА З П Р ОМ - а о
РАО Е ЭС - а о
ЛУ КОЙ Л - а о
ГМК Н о р и л ьс к и й н и к е л ь - а о
Сб е р б а н к Р Ф - а о
Ос т а л ьн ые

7.

Рынок акций ОАО «НК «Роснефть»
Изменение рыночной цены акций ОАО «НК «Роснефть»
и Индекса ММВБ (к 19.07.2006 г.)
115%
Роснефть - ао
Индекс ММВБ
110%
105%
100%
95%
17.10.06
11.10.06
05.10.06
29.09.06
25.09.06
19.09.06
13.09.06
07.09.06
01.09.06
28.08.06
22.08.06
16.08.06
10.08.06
04.08.06
31.07.06
25.07.06
19.07.06
90%

8.

Рынок акций ОАО «НК «Роснефть»
Объем торг ов акци ями ОАО "НК
"Росн ефть"
Структура о бъема то рго в
акциями ОАО "НК "Ро снеф ть"
млрд. руб.
Клиенты,
передавшие
средства в ДУ
10
ФБ ММВБ
8
ФБ РТС
LSE
6%
6
51%
Нерезиденты
4
Дилерские
операции
21%
2
11% 11%
0
32
(07.0811.08)
34
(21.0825.08)
36
(04.0908.09)
недели
38
(11.0915.09)
40
(2.106.10)
Физические
лица
Юридические
лица

9.

Фондовая биржа ММВБ: Эмитенты
Эмитенты акций
183
200
180
Внесписочные
В котировальных списках
161
160
140
120
100
140
90
82
128
80
60
68
52
33
43
22
30
1 янв 04
1 янв 05
1 янв 06
1 окт 06
40
20
0

10.

Требования ФБ ММВБ при включении акций в
Котировальные списки
Требования
Максимальная доля одного участника
Минимальная доля акций, выводимых
на биржу
Капитализация АО, руб.
Капитализация АП, руб.
Срок существования эмитента
Безубыточность
Ежемесячный объем сделок, руб.
Среднемесячный объем сделок
Соблюдение норм Корпоративного
поведения
Списки АФЛ
Отчетность по МСФО/GAAP
аудированная
Заключение договора с маркетмейкером
А1
А2
Б
В
75%
75%
90%
не требуется
не требуется
не требуется
не требуется
10%
10 000 000 000
3 000 000 000
3 000 000 000
1 000 000 000
1 500 000 000
500 000 000
не требуется
не требуется
> 3 лет > 3 лет
> 1 года
2 из 3 лет 2 из 3 лет
>1 года
не требуется
2 из 3 лет
25 000 000
2 500 000
1 500 000
не требуется
50 000 000
5 000 000
3 000 000
не требуется
x
x
x
x
x
x
х
х
x
x
не требуется
не требуется
не требуется
не требуется
не требуется
х

11. Система мониторинга торгов

Выявление и проверка нестандартных сделок
Приостановления и возобновления торгов
методика расчета технических индексов
методика расчета текущих цен
Установление допустимых границ колебания цен
на предмет совершения участником торгов действий, имеющих признаки
манипулирования ценами
на предмет нарушения требований внутренних документов организатора
торговли
на предмет нарушения требований об обязательных действиях в случае
возникновения конфликта интересов
или на предмет использования при совершении сделок служебной информации
«жесткие» границы (запрет на программном уровне)
«мягкие» границы
Установление правил, ограничивающих манипулирование ценами
Автоматизированная система мониторинга SMARTS

12.

Дискретный аукцион
Количество новых выпусков акций,
допущенных к торгам
40
35
30
25
20
15
10
сен.06
июл.06
май.06
мар.06
янв.06
ноя.05
сен.05
июл.05
май.05
0
мар.05
5
янв.05
Цели :
Появление «объективной цены»
Формирование механизмов
ликвидности
Предотвращение ошибочных
действий участников торгов и
манипулирования ценами

13. Механизм дискретного аукциона

Параметры:
Покупка
Цена
700
200
300
214
221
237
240
241
248
255
100
Продажа
количество участников
торгов, подавших заявки
величина совокупного
спроса
величина совокупного
предложения
спрэд (отношение разности
между средневзвешенной
ценой продажи и
средневзвешенной ценой
покупки, к
средневзвешенной цене
покупки)
200
400
600
100
300
Количество
участников торгов
Совокупный спрос:
1300 =
100+300+200+700
спрэд = (241.31 – 223.00)/223.00 * 100% = 8.2%

14.

Демократичный доступ к торгам
Интернет-трейдинг для инвестора
Предоставление услуг с
использованием любых каналов
удаленного доступа (Интернет,
телефон, WAP и т.д.)
Возможность неограниченного
расширения финансовых сервисов
Работа на разных рынках
Единый торговый счет
Получение всей отчетности в режиме
on-line
Поддержка отложенных заявок
(stoploss, takeprofit)
Развитая система маржинального
кредитования
Объем торгов через «шлюз» ММВБ,
млрд.руб.
Объ ем т орг ов
Дол я
64%
67%
61%
53%
46%
2 372,1
2 335,5
июн.06
сен.06
1 830,6
825,4
371,5
дек.04
дек.05
апр.06
Количество компаний, использующих
«шлюз» ММВБ
274
дек.04
301
дек.05
322
326
343
апр.06
июн.06
сен.06

15. Рынок ПИФов на ФБ ММВБ

53 открытых
22 интервальных
22 закрытых
15 индексных фондов (на индекс
ММВБ) + 4 (проходят
регистрацию)
Объем торгов паями ПИФов за
январь-сентябрь 2006г. составил
1,91 млрд.руб. –
в 8,4 раза
больше, чем за тот же период
2005г.
97
84
58
21
10
Октябрь
2006
Июль 2006
По состоянию на октябрь 2006:
Июль 2005
Количество ПИФов, допущенных к торгам
Июль 2004
Первый ПИФ допущен к торгам на
ММВБ 18 февраля 2003 года
Июль 2003

16.

Фондовая биржа ММВБ: Инвесторы
(Количество)
Количество на конец периода, тысяч
Инвесторы
Инвесторы
250
Дек.
04
Дек.
05
Апр.
06
Июл.
06
Сен.
06
200
Общее
количество
117,4
134,4
166,0
209,9
229,7
150
Юридические
лица
20,1
19,1
20,9
22,4
23,2
Физические
лица
96,5
109,7
138,7
180,0
198,0
50
Нерезиденты
0,8
1,1
1,3
1,6
2,0
0
Клиенты,
передавшие
свои средства
в ДУ
0,0
4,5
5,1
5,9
6,6
100
дек.04
дек.05
сен.06
Клиенты , передав шие с редс тв а в Д У
Нерез иденты
Ф из ичес к ие лица
Юридичес к ие лица

17.

Фондовая биржа ММВБ: Инвесторы
(Объем торгов)
млрд.руб.
Объем торгов по акциям за период (покупка + продажа), млрд.руб.
Инвесторы
Инвесторы
2 500
Дек.
04
Дек.
05
Апр.
06
Июл.
06
Сен.
06
2 000
Дилерские
операции
60,3
61,7
189,1
143,4
171,8
1 500
Юридические
лица
179,7
266,0
624,3
513,0
603,0
1 000
Физические
лица
130,1
184,4
614,8
601,3
577,0
Нерезиденты
60,3
108,2
275,9
253,7
411,7
Клиенты,
передавшие
свои средства
в ДУ
0,0
60,5
146,5
154,6
161,6
500
0
дек.04
дек.05
сен.06
Клиенты, передавшие с редс тва в Д У
Нерез иденты
Ф из ичес к ие лица
Юридичес к ие лица
Д илерс к ие операции

18.

Созданы условия для работы розничных инвесторов
Высокая ликвидность, низкие издержки
широкий круг финансовых инструментов, с которыми возможно совершать
операции
высокотехнологичная система торгов, работающая на базе современного
оборудования
удобная и надежная система клиринга и расчетов по сделкам с ценными
бумагами
технологии Интернет-трейдинга, с помощью которой инвесторы могут
заключать сделки на ФБ ММВБ из любой точки мира
PR и просветительская работа ФБ ММВБ по популяризации фондового
рынка среди населения