Эволюция мировой валютной системы. Тема 2

1.

ТЕМА 2 Эволюция мировой
валютной системы

2.

• Мировая валютная система (МВС) —
форма организации международных
валютных отношений, сложившаяся на
основе развития мирового рынка и
закрепленная межгосударственными
соглашениями.

3.

• Мировая валютная система
сложилась к концу XIX в. на
базе золотомонетного стандарта ЗМС.

4.

• В развитии мировой валютной системы
выделяются четыре основных периода,
которые характеризуются следующими
критериями: основным активом,
используемым для урегулирования
платежных балансов; использованием
золота в качестве мировых денег; режимом
валютного курса и институциональной
структурой валютной системы.

5.

В соответствии с обозначенными критериями
выделяются следующие мировые валютные
системы:
• Парижская валютная система;
• Генуэзская валютная системы;
• Бреттон-Вудская валютная система;
• Ямайская валютная система.
Европейская валютная система

6.

• Переход от одной системы к другой
объясняется непрерывным развитием
национального и мирового хозяйства, что
объективно приводит в какой-то момент к
несоответствию принципов организации
мировой валютной системы и структуры
мирового хозяйства.

7.

• На стыке двух тысячелетий мир столкнулся
с полосой региональных валютных и
финансовых кризисов, которые
спровоцировали не только резкий перелив
финансовых ресурсов с одних рынков на
другие, но и обвальные падения котировок
ценных бумаг и валютных курсов. Эти
процессы в условиях глобализации имеют
тенденции к обострению и охвату своим
воздействием все большее количество
регионов, превращаясь из локальных в
мировые.

8.

• В результате валютный фактор приобрел
новое значение в мировой экономике.
Практика показала, что резкое изменение
курса резервных валют может
дезорганизовать все мирохозяйственные
связи. Следствием сложившейся ситуации
является тенденция к формированию
региональных валютных союзов. Наиболее
значимым из них по своему влиянию на
международные экономические отношения
является Европейская валютная система.

9.

10.

11.

12.

• Эта система сформировалась в условиях
экономического роста в большинстве
ведущих стран мира. Ее успех определялся
относительной политической
стабильностью в мире, небольшими
государственными бюджетами,
сравнительно низкими темпами инфляции.
Основой механизма валютной
корректировки являлся перелив
международного краткосрочного капитала,
а также запасы монетарного золота.

13.

14.

15.

16.

17.

• В начале Первой мировой войны (1914 г.)
сложились условия, при которых золотой стандарт
уже не мог быть основой мировой валютной
системы. Во-первых, на период военных действий
центральные банки воюющих государств
приостановили размен банкнот на золото и
увеличили их эмиссию с целью покрытия военных
расходов. Во-вторых, к началу нового столетия
резко возросли объемы мировой торговли товарами
и услугами, что затруднило сохранение
золотомонетного стандарта. В-третьих, на мировой
арене изменилось соотношение сил. Наряду с
Лондоном на роль мирового финансового центра
претендовали Нью-Йорк и Париж.

18.

• После периода валютных потрясений в ходе
Первой мировой войны и по окончании ее
сформировалась валютная система,
основанная на базе золотодевизного
стандарта, означавшего конвертируемость в
золото ведущих валют.

19.

20.

21.

22.

• Период 1922—1928 гг. был отмечен
относительной устойчивостью мировой
валютной системы. Однако это состояние
было взорвано мировым кризисом 30-х гг., в
результате которого Генуэзская валютная
система стала утрачивать свою значимость.
Постепенно была отменена внутренняя
конвертируемость валют на золото, и только
три страны — США, Великобритания,
Франция — сохранили по соглашению
центральных банков внешнюю
конвертируемость своих валют.

23.

• В годы Второй мировой войны валютный
курс утратил свою активную роль в
международных экономических
отношениях. Это было обусловлено как
валютными ограничениями, введенными
воюющими и нейтральными странами, так
и спецификой кредитования и
финансирования внешней торговли в
условиях войны.

24.

• К концу Второй мировой войны кризис
Генуэзской валютной системы был очевиден.
Концепция новой валютной системы
разрабатывалась американскими и
английскими специалистами. Результаты
разработок были представлены в виде проекта
для обсуждения на валютно-финансовой
конференции ООН » Бреттон-Вудсе (США) в
1944 г. Итогом работы конференции стало
установление правил организации мировой
торговли, валютных, кредитных и финансовых
отношений, оформление новой мировой
валютной системы.

25.

26.

27.

• С целью поддержания валютных паритетов
центральные банки были обязаны проводить
валютную интервенцию в долларах США.
Таким образом, под давлением США в рамках
Бреттон-Вудской системы по существу
утвердился долларовый стандарт. Доллар как
единственная валюта, обменивавшаяся на
золото, стал использоваться в качестве базы
для определения валютных паритетов, стал
основной валютой международных расчетов,
валютой интервенции и резервных активов.

28.

• По мере послевоенного становления
национальных экономик конкурентные
позиции отдельных стран изменились. В
странах — эмитентах резервных валют
возникли большие дефициты платежного
баланса, многие страны отказались
своевременно пересматривать валютные
курсы. В августе 1971 г. США официально
прекратили обмен долларов на золото по
установленному курсу.

29.

• Проблемы, накопившиеся в экономике
США, укрепление валютно-экономического
потенциала стран Западной Европы и
Японии, неравноправный валютный
механизм и другие противоречия
постепенно расшатали Бреттон-Вудскую
систему, и она как система фиксированных
валютных курсов прекратила свое
существование.

30.

31.

• Условная стоимость СДР исчисляется на
базе средневзвешенной стоимости и
изменения курса валют, входящих в
валютную корзину: доллара США, евро,
иены, фунта стерлингов.

32.

• Удельный вес каждой валюты определяется
с учетом доли страны в мировой торговле,
за исключением доллара США, для которого этот показатель определяется по
удельному весу доллара в международных
расчетах.

33.

• Введен стандарт СДР вместо
золотодевизного стандарта. Юридически
завершена демонетизация золота: отменены
его официальная цена, золотые паритеты,
прекращен размен долларов на золото.
Золото уже не должно служить мерой
стоимости и точкой отсчета валютных
курсов. Странам предоставлено право
выбора любого режима валютного курса.
МВФ призван усилить межгосударственное
валютное регулирование.

34.

35.

• Европейская валютная система 1979г.
• Целями ее формирования являются
обеспечение достижения экономической
интеграции; создание зоны европейской
стабильности с собственной валютой в
противовес Ямайской валютной системе,
основанной на долларовом стандарте;
ограждение общего рынка от экспансии
доллара. Европейская валютная система —
региональная валютная система и подсистема
мировой Ямайской валютной системы.

36.

37.

38.

• Ее отличие состоит в том, что она базировалась на
ЭКЮ — европейской валютной единице. Условная
стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной
корзины, включающей валюты 12 стран ЕС.
Система использована золото в качестве реальных
резервных активов. Эмиссия ЭКЮ была частично
обеспечена золотом. Режим валютных курсов
основан на совместном плавании валют в
установленных пределах взаимных колебаний.
Региональное валютное регулирование
осуществлялось путем предоставления
центральным банком кредитов для покрытия
временного дефицита платежных балансов.

39.

• На этапе 1999-2002 гг. европейская
валютная система способствовала
поэтапному формированию валютноэкономического союза многих европейских
стран. При этом с 1 января 1999 г.
фиксируются валютные курсы евро к
национальным валютам стран — участниц
зоны евро, а евро становится их обшей
валютой.

40.

• Она заменяет также ЭКЮ в соотношении 1 : 1,
начинает свою деятельность европейская система
центральных банков. Через инструменты единой
денежной политики поощряется переход к
операциям в евро коммерческих банков и крупных
предприятий. В евро стали номинироваться новые
выпуски ценных бумаг стран-участниц. С 1 января
2002 г. начался выпуск в обращение банкнот и
монет евро, параллельное обращение с
национальными валютами стран- членов, обмен
последних на евро, с 1 июля 2002 г.- изъятие из
обращения национальных валют и полный переход
хозяйственного оборота стран-участниц на евро.