Опционные стратегии

1.

Опционные
стратегии

2.

Покупка опциона колл. Long Call
Описание
Самая простая и наиболее популярная стратегия. Характеризуется неограниченной возможной прибылью при благоприятном развитии событий на рынке и
ограниченным убытком если базовый актив снижается или стоит на месте.
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива и его волатильность повысятся.
Прибыль
Не ограничена.
Убыток
Ограничен премией уплаченной за опцион.

3.

Покупка опциона пут. Long Put.
Описание
Самая простая и наиболее популярная стратегия. Характеризуется неограниченной возможной прибылью при благоприятном развитии событий на рынке и
ограниченным убытком если базовый актив растет или стоит на месте. Часто применяется в целях хеджирования.
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива понизится, а его волатильность повысится.
Прибыль
Не ограничена.
Убыток
Ограничен премией уплаченной за опцион.

4.

Бычий колл спрэд. Bull Call Spread.
В
А
Описание
Заключается в продаже и покупке опционов колл с одной датой истечения, но разными страйками(ценами исполнения).
Опцион с более низкой ценой исполнения покупается(А), а с более высокой продается(В).
Создание
Лонг колл А, шорт колл В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива повысится
Прибыль
s(B) – s(A) – p(А) + p(В)
Убыток
p(A) – p(B),
где s – страйк, p – цена опциона, А и В – точки покупки/продажи опционов.

5.

Медвежий колл спрэд. Bear Call Spread.
А
В
Описание
Заключается в продаже и покупке опционов колл с одной датой истечения, но разными страйками(ценами исполнения).
Опцион с более низкой ценой исполнения продается(А), а с более высокой покупается(В).
Создание
Шорт колл А, лонг колл В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива понизится
Прибыль
p(A) – p(B)
Убыток
s(B) – s(A) – p(А) + p(В), где s – страйк, p – цена опциона, А и В – точки покупки/продажи опционов.

6.

Покупка бабочки. Long Butterfly.
В
А
С
Описание
Состоит из опционов с тремя разными ценами исполнения, но одинаковым сроком истечения контрактов. Чаще применяется на опционах колл, но возможно использование путов, а
также комбинации коллов и путов. Заключается в покупке опционов с более низкой ценой исполнения(А) и более высокой(С), и продаже двух опционов со средней ценой
исполнения(В).
Создание
Лонг колл А, шорт 2 пут В, лонг колл С
Лонг пут А, шорт 2 пут В, лонг пут С
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива не изменится, волатильность понизится. Данная стратегия позволяет получить небольшую прибыль, если цены не изменятся, и ограничивают
потери при сильном движении базового актива.
Прибыль
Максимальна, если к моменту истечения опционов цена базового актива находится в точке В.
Убыток
Ограничен премией за опцион А плюс премия за опцион С минус премии двух опционов В

7.

Покупка кондора. Long Condor.
В
А
С
D
Описание
Состоит из четырех опционов колл или пут с одной датой истечения контрактов, но разными ценами исполнения. Чаще применяется на опционах колл, но возможно и использование
путов, а также комбинации коллов и путов. Заключается в покупке опционов с ценами исполнения А и D и продаже опционов с ценами исполнения В и С.
Создание
Лонг колл А, шорт колл В, шорт колл С, лонг колл D
Лонг пут А, шорт пут В, шорт пут С, лонг пут D;
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива не изменится, волатильность понизится. Данная стратегия позволяет получить небольшую прибыль, если цены не изменятся, и ограничивают
потери при сильном движении базового актива.
Прибыль
Максимальна, если к моменту истечения опционов цена базового актива находится между точками В и С.
Убыток
Ограничен премией за опцион А плюс премия за опцион D минус премии за опционы В и С.

8.

Покупка стрэддла. Long Straddle.
A
Описание
Стратегия заключается в покупке опционов пут и колл с одинаковой ценой исполнения и датой истечения контрактов.
Создание
лонг пут А, лонг колл А
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива изменится в ту или иную сторону, волатильность повысится.
Прибыль
Не ограничена. Возникает при движении базового актива в любую сторону, повышении волатильности.
Убыток
Ограничен премиями, уплаченными за опционы.

9.

Покупка стрэнгла. Long Strangle.
A
B
Описание
Стратегия заключается в покупке опционов колл и пут с одним сроком истечения контрактов, но разными ценами исполнения.
Цена исполнения колла должна быть больше(В), чем пута(А).
Создание
Лонг колл В, Лонг пут А ;
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива изменится, волатильность повысится.
Прибыль
Не ограничена. Возникает при движении базового актива в любую сторону, повышении волатильности.
Убыток
Ограничен премиями, уплаченными за опционы.

10.

Пропорциональный колл спрэд.
Call Ratio Spread.
B
A
Описание
Заключается в продаже и покупке опционов колл с одной датой истечения, но разными ценами исполнения. Опцион с более низкой ценой исполнения покупается (А), а два
опциона с более высокой продаются(В).
Создание
Лонг колл А, Шорт 2 колл В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива не изменится, волатильность понизится. Данная стратегия позволяет получить небольшую прибыль, если цены не изменятся, и
ограничивают потери при снижении цены базового актива, однако никак не ограничивает потери при росте цены.
Прибыль
Максимальна, если к моменту истечения опционов цена базового актива находится в точке В.
Убыток
При движении базового актива вниз убыток ограничен премией уплаченной за купленный опцион. В случае роста цены базового актива убыток ничем не ограничен.

11.

Пропорциональный обратный колл спрэд.
Call Ratio Backspread.
A
Описание
B
Заключается в продаже и покупке опционов колл с одной датой истечения, но разными ценами исполнения.
Опцион с более низкой ценой исполнения продается(А), а два опциона с более высокой ценой покупаются(В).
Создание
Шорт колл А, Лонг 2 колл В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива изменится, волатильность повысится. Данная стратегия позволяет получить прибыль,
если цена базового актива вырастет, получить небольшую прибыль, если цена упадет и ограничить потери, если цена останется неизменной.
Прибыль
Не ограничена в случае значительного роста цены базового актива.
Убыток
Ограничен ценой уплаченной за купленные опционы.

12.

Синтетический длинный фьючерс.
Synthetic Long Futures.
Описание
Заключается в покупке колла и продаже пута с одинаковой ценой исполнения и датой истечения контрактов. Стратегия идентична длинной позиции по
базовому активу.
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива повысится.
Прибыль
Не ограничена в случае роста цены базового актива.
Убыток
Неограничен в случае падения цены базового актива.

13.

Стрэп. Strap.
Описание
A
Заключается в покупке пута и двух опционов колл с одинаковой датой истечения контрактов, цены исполнения могут быть одинаковыми или разными.
Создание
лонг 1 пут А, лонг 2 колл А
Используется, если
Ожидается, что цена акции вырастет с большой вероятностью, чем упадет.
Прибыль
Не ограничена. Возникает при движении базового актива в любую сторону, повышении волатильности. Однако при росте цены прибыль больше.
Убыток
Ограничен ценами(премиями), уплаченными за опционы.

14.

Обратный бычий спрэд. Bull Backspread.
A
B
Описание
Обратный спрэд быка заключается в продаже опциона пут с более низким страйком (ценой исполнения) (А),
и одновременной покупке опциона колл с более высоким страйком (В).
Создание
Шорт пут А, лонг колл В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива повысится, однако основная идея заключается в получении прибыли на отрезке АВ.
Прибыль
Не ограничена в случае роста цены базового актива.
Убыток
Не ограничен в случае падения цены базового актива.

15.

Продажа опциона колл. Short Call.
A
Описание
Одна из самых простых стратегий. Однако ее применение требует большой осторожности, так как в этом случае прибыль ограничена, а убыток ничем не
ограничен. Часто применяется в сложных стратегиях с использованием страхующих составляющих, например, при продаже волатильности дополнительно
открывается длинная позиция по базовому активу.
Создание
Шорт колл А
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива и его волатильность понизятся.
Прибыль
Ограничена премией полученной за опцион.
Убыток
Не ограничен.

16.

Продажа опциона пут. Short Put.
A
Описание
Одна из самых простых стратегий. Однако ее применение требует большой осторожности, так как в этом случае прибыль ограничена, а убыток ничем не ограничен. Часто
применяется в сложных стратегиях с использованием страхующих составляющих, например, при продаже волатильности дополнительно открывается короткая позиция по
базовому активу.
Создание
Шорт пут А
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива повысится, а его волатильность понизится.
Прибыль
Ограничена премией уплаченной за опцион
Убыток
Не ограничен.

17.

Бычий пут спрэд. Bull Put Spread.
B
A
Описание
Заключается в продаже и покупке опционов пут с одной датой истечения, но разными страйками(ценами исполнения).
Опцион с более низкой ценой исполнения покупается(А), а с более высокой продается(В).
Создание
Лонг пут А, шорт пут В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива повысится, но повысится умеренно.
Прибыль
s(B) – s(A) – p(B) + p(A)
Убыток
p(B) – p(A),
где s – страйк, p – цена опциона, А и В – точки покупки/продажи опционов.

18.

Медвежий пут спрэд. Bear Put Spread.
A
B
Описание
Заключается в продаже и покупке опционов пут с одной датой истечения, но разными страйками(ценами исполнения).
Опцион с более низкой ценой исполнения продаетсяа(А), а с более высокой покупается(В).
Создание
Шорт пут А, лонг пут В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива понизится, но понизится умеренно.
Прибыль
s(B) – s(A) – p(B) + p(A)
Убыток
p(B) – p(A), где s – страйк, p – цена опциона, А и В – точки покупки/продажи опционов.

19.

Продажа бабочки. Short Butterfly.
С
А
В
Описание
Состоит из опционов с тремя разными ценами исполнения, но одинаковым сроком истечения контрактов. Чаще применяется на опционах колл, но возможно использование путов, а
также комбинации коллов и путов. Заключается в продаже опционов с более низкой ценой исполнения(А) и более высокой(С), и покупке двух опционов со средней ценой
исполнения(В).
Создание
Шорт пут А, лонг 2 пут В, шорт пут С;
Шорт колл А, лонг 2 колл В, шорт копл С
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива изменится, волатильность повысится. Данная стратегия позволяет получить ограниченный доход при изменениях цен базового актива, и
ограничивает потери при незначительном отклонении цены.
Прибыль
Максимальна, если к моменту истечения опционов цена базового актива меньше А или больше С.
Убыток
Ограничен премиями двух опционов В минус премии за опционы А и С.

20.

Продажа кондора. Short Condor.
D
А
В
С
Описание
Состоит из четырех опционов колл или пут с одной датой истечения контрактов, но разными ценами исполнения. Чаще применяется на опционах колл, но возможно и
использование путов, а также комбинации коллов и путов. Заключается в покупке опционов с ценами исполнения В и С и продаже опционов с ценами исполнения А и D.
Создание
Шорт пут А, лонг пут В, лонг пут С, шорт пут D;
Шорт колл А, лонг колл В, лонг колл С, шорт колл D
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива изменится, волатильность повысится. Данная стратегия позволяет получить ограниченный доход при изменениях цен базового актива, и
ограничивает потери при незначительном отклонении цены.
Прибыль
Максимальна, если к моменту истечения опционов цена базового актива находится ниже точки А или выше точки D.
Убыток
Ограничен премией за опцион В плюс премия за опцион С минус премии за опционы А и D.

21.

Продажа стрэддла. Short Straddle.
А
Описание
Стратегия заключается в продаже опционов пут и колл с одинаковой ценой исполнения и датой истечения контрактов.
Создание
Шорт колл А, Шорт пут А
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива не изменится, волатильность понизится.
Прибыль
Ограничена премиями, полученными за опционы.
Убыток
Не ограничен. Возникает при движении базового актива в любую сторону, повышении волатильности.

22.

Продажа стрэнгла. Short Strangle.
А
В
Описание
Стратегия заключается в продаже опционов колл и пут с одним сроком истечения контрактов, но разными ценами исполнения.
Цена исполнения колла(В) должна быть больше, чем пута(А).
Создание
Шорт пут А, Шорт колл В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива не изменится, волатильность понизится.
Прибыль
Ограничена премиями, полученными за опционы.
Убыток
Не ограничен. Возникает при движении базового актива в любую сторону, повышении волатильности.

23.

Пропорциональный пут спрэд.
Put Ratio Spread.
А
В
Описание
Заключается в продаже и покупке опционов пут с одной датой истечения, но разными страйками(ценами исполнения). Два опциона с более низкой ценой исполнения
продаются(А), а один с более высокой покупается(В).
Создание
Шорт 2 пут А, Лонг пут В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива не изменится, волатильность понизится. Данная стратегия позволяет получить небольшую прибыль, если цены не изменятся, и
ограничивают потери при росте цены базового актива, однако никак не ограничивает потери при снижении цены.
Прибыль
Максимальна, если к моменту истечения опционов цена базового актива находится в точке А.
Убыток
При движении базового актива вверх убыток ограничен премиями уплаченными за купленные опционы. В случае снижения цены базового актива убыток ничем не ограничен.

24.

Пропорциональный обратный пут спрэд.
Put Ratio Backspread.
В
Описание
А
Заключается в продаже и покупке опционов пут с одной датой истечения, но разными ценами исполнения. Опцион с более высокой ценой исполнения продается(В), а два
опциона с более низкой ценой покупаются(А).
Создание
Лонг 2 пут А, шорт пут В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива изменится, волатильность повысится. Данная стратегия позволяет получить прибыль, если цена базового актива упадет, получить
небольшую прибыль, если цена вырастет и ограничить потери, если цена останется неизменной.
Прибыль
Не ограничена в случае значительного падения цены базового актива.
Убыток
Ограничен ценой уплаченной за купленные опционы.

25.

Синтетический короткий фьючерс.
Synthetic Short Futures.
Описание
Заключается в покупке пута и продаже кола с одинаковой ценой исполнения и датой истечения контрактов. Стратегия идентична короткой позиции по базовому
активу.
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива понизится.
Прибыль
Не ограничена в случае падения цены базового актива.
Убыток
Не ограничен в случае роста цены базового актива.

26.

Стрип. Strip.
Описание
А
Заключается в покупке колла и двух опционов пут с одинаковой датой истечения контрактов, а цены исполнения могут быть одинаковыми или разными.
Создание
Лонг колл А, лонг 2 пут А
Используется, если
Ожидается, что цена акции упадет с большой вероятностью, чем вырастет.
Прибыль
Не ограничена. Возникает при движении базового актива в любую сторону, повышении волатильности. Однако при падении цены прибыль больше.
Убыток
Ограничен ценами(премиями), уплаченными за опционы.

27.

Обратный медвежий спрэд.
Bear Backspread.
А
В
Описание
Обратный спрэд медведя заключается в покупке опциона пут с более низким страйком (ценой исполнения) (А),
и одновременной продаже опциона колл с более высоким страйком (В).
Создание
Лонг пут А, Шорт колл В
Используется, если
Ожидается, что цена базового актива понизится, однако основная идея заключается в получении прибыли на отрезке АВ.
Прибыль
Не ограничена в случае падения цены базового актива.
Убыток
Не ограничен в случае роста цены базового актива.