Коэффициент текущей ликвидности

1.

Начнем с золотой тройки коэффициентов ликвидности.
Эти три коэффициента дают полное понимание ликвидности предприятия.
Сюда входит три коэффициента:
1. Коэффициент текущей ликвидности,
2. Коэффициент абсолютной ликвидности,
3. Коэффициент быстрой ликвидности.
Самый популярный среди всех коэффициентов – Коэффициент текущей ликвидности используется преимущественно
инвесторами в оценке ликвидности предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности интересен для поставщиков. Он показывает способности предприятия
расплатиться с контрагентами-поставщиками.
Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается кредиторами для оценки быстрой платежеспособности предприятия
при выдаче займов.

2.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.
Коэффициенты
1
Коэффициент текущей
ликвидности
2
Коэффициент абсолютной
ликвидности
3
Коэффициент быстрой
ликвидности
Формула
Расчет
Норматив
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные
активы/Краткосрочные обязательства
Ктл=
стр.1200/ (стр.1510+стр.1520)
>2
Коэффициент абсолютной ликвидности =
(Денежные средства + Краткосрочные
финансовые вложения) /Краткосрочные
обязательства
Кабл= стр.1250/(стр.1510+стр1520)
>0,2
Коэффициент быстрой ликвидности =
(Оборотные активы+Запасы)/Краткосрочные
обязательства
Кбл= (стр.1250+стр.1240)/(стр.1510+ стр.1520)
>1

3.

Топ-3 коэффициента финансовой устойчивости
Перейдем к рассмотрению трех основных коэффициентов финансовой устойчивости.
Ключевое отличие между коэффициентами ликвидности и коэффициентами финансовой устойчивости – первая
группа (ликвидности) отражает краткосрочную платежеспособность, а последняя (финансовой устойчивости) –
долгосрочную. А по сути, как коэффициенты ликвидности, так и коэффициенты финансовой устойчивости
отражают платежеспособность предприятия и то, как оно может рассчитываться со своими долгами.
В данную группу показателей входит три коэффициента:
1. Коэффициент автономии,
2. Коэффициент капитализации,
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

4.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной
диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими (согласно
постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным
управляющим финансового анализа»).
Коэффициент капитализации важен для инвесторов, которые анализируют его для оценки инвестиций в ту или
иную компанию. Более предпочтительной для инвестиций будет компания с большим коэффициентом капитализации.
Слишком высокие значения коэффициента не слишком хорошо для инвестора, так как снижается прибыльность
предприятия и тем самым доход вкладчика. Помимо этого коэффициент рассчитывается кредиторами, чем значение
ниже, тем предпочтительнее предоставление кредита.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рекомендательно (согласно Постановлению
Правительства РФ от 20.05.1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности
(банкротстве) предприятия», которое утратило силу в соответствии с Постановлением 218 от 15.04.2003) используется
арбитражными управляющими. Данный коэффициент также можно отнести и к группе Ликвидности, но здесь мы его
припишем к группе Финансовой устойчивости.

5.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов финансовой устойчивости и их нормативные
значения.
Коэффициенты
1
Коэффициент автономии
2
Коэффициент
капитализации
3
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными средствами
Формула
Расчет
Норматив
Коэффициент автономии = Собственный капитал/Активы
Кавт = стр.1300/стр.1600
>0,5
Коэффициент капитализации = (Долгосрочные
обязательства + Краткосрочные
обязательства)/Собственный капитал
Ккап=(стр.1400+стр.1500)/стр.1300
<0,7
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные
активы)/Оборотные активы
Косос=(стр.1300-стр.1100)/стр.1200
>0,5

6.

Топ-3 коэффициента рентабельности
Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента рентабельности. Эти коэффициенты показывают
эффективность управления денежными средствами на предприятии.
В данную группу показателей входит три коэффициента:
1. Рентабельность активов (ROA),
2. Рентабельность собственного капитала (ROE),
3. Рентабельность продаж (ROS).
Коэффициент рентабельности активов (ROA) используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности
предприятия с точки зрения доходности. Коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов
предприятия.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) представляет интерес для собственников бизнеса и
инвесторов. Он показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.
Коэффициент рентабельности продаж (ROS) используется руководителем отдела продаж, инвесторами и собственником
предприятия. Коэффициент показывает эффективность реализации основной продукции предприятия, плюс позволяет
определить долю себестоимости в продажах. Необходимо отметить, что важно не то, сколько продукции продало
предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.

7.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов рентабельности и их нормативные
значения.
Коэффициенты
Формула
Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль /
Активы
Расчет
Норматив
ROA = стр.2400/стр.1600
>0
1
Рентабельность активов
(ROA)
2
Рентабельность
собственного капитала
(ROE)
Коэффициент рентабельности собственного капитала =
Чистая прибыль/Собственный капитал
ROE = стр.2400/стр.1300
>0
3
Рентабельность продаж
(ROS)
Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/
Выручка
ROS = стр.2400/стр.2110
>0

8.

Топ-3 коэффициента деловой активности
Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента деловой активности (оборачиваемости). Отличие этой группы коэффициентов от
группы коэффициентов Рентабельности заключается в том, что они показывают нефинансовую эффективность деятельности предприятия.
В данную группу показателей входит три коэффициента:
1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
3. Коэффициент оборачиваемости запасов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности используется генеральным директором, коммерческим директором,
руководителем отдела продаж, менеджерами по продажам, финансовым директором и финансовыми менеджерами. Коэффициент показывает,
как эффективно построено взаимодействие между нашим предприятием и нашими контрагентами.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности используется в первую очередь для определения путей повышения
ликвидности предприятия и интересен для собственников и кредиторов предприятия. Он показывает, сколько раз в отчетном периоде (как
правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами.
Коэффициент оборачиваемости запасов может использоваться коммерческим директором, руководителем отдела продаж и менеджерами по
продажам. Он определяет эффективность управления запасами на предприятии.
В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов деловой активности и их нормативные значения. В формуле
расчета есть небольшой момент. Данные в знаменателе, как правило, берутся средними, т.е. складывается значение показателя на начало
отчетного периода с конечным и делится на 2. Поэтому в формулах везде в знаменателе стоит 0,5.

9.

Коэффициенты
Формула
1
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
= Выручка от продаж/Средняя сумма дебиторской
задолженности
2
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности = Выручка от продаж/Средняя величина
кредиторской задолженности
3
Коэффициент
оборачиваемости
запасов
Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от
продаж/Средняя величина запасов
Расчет
Кодз= стр.2110/(стр.1230
Кокз= стр.2110/(стр.1520
Коз= стр.2110/(стр.1210
Норматив
динамика
динамика
динамика

10.

Резюме
Подведем итоги топ-12 коэффициентов для финансового анализа предприятия. Условно мы выделили 4 группы
показателей деятельности предприятия:
Ликвидность,
Финансовая устойчивость,
Рентабельность,
Деловая активность.
В каждой группе мы определили топ-3 самых важных финансовых коэффициента. Полученные 12 показателей в
полной мере отражают всю финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Именно с расчета их стоит начинать
финансовый анализ.

11.

Задание 1. Бухгалтерского баланса
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
Основные средства
Доходные вложения в материальные ценности
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
2018 год
2017 год
1110
1150
1160
1170
1180
1190
1100
--48566
17289
--53
--65908
--59960
24046
--12996
--97002
1210
1220
1230
1240
1250
1260
1200
1600
209602
12731
75766
90000
55325
--443424
509332
945627
34798
275139
--121106
--1376670
1473672
1310
1320
1350
1360
1370
1300
82298
--4787
4115
82438
173638
82298
--4787
4115
122750
213950
1410
1420
1450
1400
-------
1
--1
1510
1520
1530
1500
1700
--314284
21410
335694
509332
216097
984600
59024
1259721
1473672
II. Оборотные активы
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
Баланс
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого по разделу III
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства
Прочие долгосрочные обязательства
Итого по разделу IV
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Итого по разделу V
Баланс

12.

Отчета о финансовых результатах
Наименование
показателя
код
2017 год
2018 год
2110
787232
634962
2120
2100
2210
2220
2200
(691802)
95430
95430
(518063)
116899
116899
2310
2320
2330
2340
2350
224
(14093)
21979
(53952)
299769
(310983)
Текущий налог на прибыль
2300
2410
49588
(5726)
105685
(24436)
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)
2421
(4216)
(945)
Изменение отложенных налоговых обязательств
2430
(1)
-
Изменение отложенных налоговых активов
Прочие (штрафные санкции)
2450
2460
26
(1183)
17
(109)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
2400
42704
81157
Выручка по обычным видам деятельности (за минусом налога на добавленную
стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения

13.

14.

15.

Модель Таффлера
В 1997г. Британский ученый Таффлер на основе анализа ключевых измерений
деятельности корпорации, таких как прибыльность, оборотный капитал, финансовый
риск и ликвидность предложил четырехфакторную прогнозную модель
платежеспособности:
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 +0,16X4
где Х1 = Прибыль от реализации/Краткосрочные обязательства;
Х2 = Оборотные активы/Сумма обязательств;
Х3 = Краткосрочные обязательства/Сумма активов;
Х4 = Выручка от реализации/Сумма активов
Если величина Z-счета:
• больше 0,3 - у организации неплохие долгосрочные перспективы;
• меньше 0,2 - банкротство более чем вероятно

16.

Модель Лиса
Для Великобритании в 1972г. Лис разработал следующую формулу:
Z = 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 +0,001X4
где Х1 - отношение оборотного капитала к сумме активов;
Х2 – отношение прибыли от реализации к сумме активов;
Х3 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;
Х4 – отношение собственного капитала к заемному капиталу
Предельное значение для этой формулы установлено в размере 0,037

17.

Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера

18.

Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера
Показатели
Коэффициент Бивера
Коэффициент текущей ликвидности
Финансовый левередж
Коэффициент покрытия активов
чистым оборотным капиталом
Экономическая рентабельность
Формула
Значения показателей
1-я группа
2-я группа
3-я группа
0,4–0,45
0,17
–0,15
3
2–2,25
1,0
35
50
80
0,4
0,3
0,06
8
2
1,0
К первой группе относятся финансово-устойчивые, платежеспособные организации. У организаций, входящих во
вторую группу, возможно зарождение начальных признаков финансовой неустойчивости, а также возникновение
эпизодических сбоев исполнения обязательств, не нарушающих процесс производства. У организаций, входящих
в третью группу, наблюдаются усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения
обязательств, что негативно сказывается на процессе производства, и в результате всего перечисленного эти
организации в текущем периоде могут оказаться в кризисном финансовом состоянии.
Использование указанных моделей в российской практике возможно
с учетом того, что темпы инфляции в стране, условия кредитования, условия налогообложения и т.д. отличны от
соответствующих факторов развитых стран. Поэтому использование этих моделей в отечественных условиях
требует соблюдения осторожности.