Анализ реальных инвестиций

1. Тема 1. Анализ реальных инвестиций

2.

• Реальные инвестиции (real investments) означают
инвестиции в какой-либо тип материальных активов,
таких, как земля, оборудование, заводы.
• Финансовые инвестиции (financial investments) - это
контракты, зафиксированные на бумаге, такие, как
обыкновенные акции и облигации.
• В финансовом анализе реальных инвестиций
применяют четыре основных показателя:
• чистый приведённый доход;
• внутренняя норма доходности;
• срок окупаемости;
• индекс рентабельности.

3. Чистый приведенный доход

• NPV от английского термина Net Present Value
• Модель №1
1 (1 q) n
W R
K
q
• Модель№2
• n1 - продолжительность периода вложений
n2
- продолжительность периода отдачи от вложений
• Kan1 ,q - приведенная величина расходов
n1
Ra
v
• n2 ,q
- приведенная величина доходов

4.

W Ran2 ,qv Kan1 ,q
n1
• Модель №3
• R j - размеры доходов в году j j 1,2,..., n2
• K t -инвестиционные расходы в году t (t 1,2,..., n1 )
n2
n1
j 1
t 1
W v n1 R j v j K t v t
• Модель №4
n
W Rt v t
t 1
n
- полный срок осуществления проекта

5.

• При q qв
W 0

6. Внутренняя норма доходности

• в финансовой литературе часто используют сокращенное
обозначение IRR (от английского термина Internal Rate of Return)
( qв i ) -
характеризует эффективность инвестиционной
деятельности
1 (1 q) n
W R
K 0
q
• Срок окупаемости
• 1 (1 q) n
oк
R
q
n1
K
noê
nок
1
t 1
(1 q)t
K j (1 q) Rt
j 1
j
K
ln(1 q)
R
ln(1 q)

7. Индекс рентабельности

n2
v n1 R j v j
U
j 1
n1
t
K
v
t
t 1
если
U 1 , то проект принимается к рассмотрению;
если U 1 , то проект не приносит прибыли;
Если U 1 , то проект нерентабельный

8. Модель инвестиций в человеческий капитал

C
- затраты на образование
Bt - ожидаемый дополнительный доход
g
- рыночная норма процента
N
P
Bt
t 1 (1
g)
t
- приведенная величина выгод
( P C ) - чистый приведенный доход от образования
1 (1 0,15) N
C B
- уравнение для определения
0,15
B