Курс макроэкономики. Денежный рынок

1. Курс макроэкономики денежный рынок

КУРС
МАКРОЭКОНОМИК
И
ДЕНЕЖНЫЙ
РЫНОК

2.

Деньги – вид финансовых активов, которые
являются законным платежным средством и
служат для совершения сделок.
Активы – это то, что обладает ценностью.
Реальные или
материальные активы
Финансовые активы
деньги
акции
облигации

3.

Полезность денег проявляется через те
функции, которые они выполняют:
функцию средства обмена
функцию средств платежа
функцию меры стоимости
(измерительного инструмента для
сделок)
функцию средства сбережения или
сохранения богатства

4.

Количество обращающихся в экономике
денег называется денежной массой и
характеризует величину предложения
денег, которая измеряется с помощью
денежных агрегатов.
Состав и количество денежных агрегатов
различаются по странам, но принцип
построения системы денежных
агрегатов одинаков: каждый
последующий агрегат включает
предыдущий.

5.

Система денежных агрегатов США:
М1 – включает:
наличные деньги вне банковской системы
депозиты до востребования
чеки
прочие чековые депозиты
М2 – включает:
М1 + нечековые сберегательные депозиты
срочные вклады (до 100 тыс. долл.)
однодневные соглашения об обратном
выкупе

6.

М3 – включает:
М2 + срочные вклады (свыше 100 тыс. долл.)
срочные соглашения об обратном выкупе
депозитные сертификаты
L – включает
М3 + краткосрочные государственные
ценные бумаги

7.

Измерение денежной массы в России
В российской статистике используются
два подхода:
расчет денежной массы в соответствии
с международной методологией
составления денежного обзора
измерение денежной массы в
национальном определении

8.

В соответствии с международной методологией
составления денежного обзора рассчитывается
денежный агрегат «Широкие деньги» (М2).
«Широкие деньги» (М2) = «Деньги» (М1) + «Квазиденьги»:
«Деньги» (М1) – включает все денежные средства в
экономике страны, которые могут быть немедленно
использованы как платежное средство, т. е. деньги
вне банков и депозиты до востребования в
банковской системе.
«Квази-деньги» – депозиты банковской системы,
которые непосредственно не используются как
платежное средство и менее ликвидны, чем
«Деньги». Включают срочные депозиты в российских
рублях и все депозиты (до востребования и срочные)
в иностранной валюте.

9.

В национальном определении денежная
масса рассчитывается как денежный
агрегат М2 и включает:
Наличные деньги (банкноты и монеты)
в обращении
Безналичные средства в валюте
Российской Федерации (остатки
средств предприятий, организаций,
населения как на счетах до
востребования, так и на срочных
счетах)

10.

В макроэкономическом анализе чаще всего
используются денежные агрегаты М1 и М2. В
дальнейшем под предложением денег будем
понимать
Мs = C + D, где
C – наличность в обращении
(вне банковской системы)
D – депозиты (средства на
текущих счетах)

11.

Если наряду с обязательными резервами
банк держит и избыточные резервы
Rфакт = Rоб + Rизб

12.

Rоб
rrоб =
D - это норма обязательного
резервирования характеризует ту
минимальную долю общей суммы депозитов,
которую коммерческие банки должны хранить в
виде беспроцентных вкладов в Центральном
Банке и не имеют права выдавать в кредит.
Rоб – обязательные резервы
Rоб = D × rrоб

13.

Разность D – Rоб = D(1-rr) = Kmax показывает,
какой максимальный объем кредитов имеет
право выдать банк, т.е. характеризует
максимальные кредитные возможности
коммерческого банка.
Если наряду с обязательными резервами банк
держит и избыточные резервы
Rфакт = Rоб + Rизб ,
То сумма фактически выданных банком
кредитов будет меньше величины его
максимальных кредитных возможностей
K = (D – Rфакт) < Kmax

14.

Т.е. в условиях частичного резервного
покрытия банки обладают
способностью увеличивать денежное
предложение («создавать деньги»).
Кредитная мультипликация
(депозитная
мультипликация/депозитное
расширение) – процесс эмиссии
платежных средств в рамках системы
коммерческих банков.

15.

900 рублей, полученные в кредит клиент
коммерческого банка (фирма или
домашнее хозяйство) использует на
покупку товаров и услуг, создавая
продавцу выручку, которая
перечисляется на расчетный счет
продавца в банке-2, где процесс
повторяется

16.

Суммарное предложение денег возникшее в
результате появления нового депозита
(включая первоначальный депозит) составит:
M = D1+ D2+ D3+……= D1+ D1(1-rr) + D1(1-rr)2 +
D1(1-rr)3 +….= D1[1 + (1-rr) +(1-rr)2 + (1-rr)3 +….]
0 < (1-rr) < 1
1
=D 1
rr ,
1- (1- rr)
M=D
где
D – первоначальный депозит
rr – норма банковских резервов

17.

Коэффициент называется банковским
(депозитным) мультипликатором и
показывает общую сумму депозитов,
которую может создать банковская
система из каждой денежной единицы,
вложенной на счет в коммерческий
банк.
В приведенном примере:
multбанк = 1/rr = 1/0,1 = 10

18.

Банковский мультипликатор действует и в том
случае, когда банки хранят избыточные
резервы, но его величина в этом случае будет
определяться нормой резервирования,
которая, помимо нормы обязательных резервов
будет включать и норму избыточного
резервирования. Поэтому
1
1
rrоб
rrоб + rrизб

19.

Т.о., изменение предложения денег
зависит от:
1) величины резервов коммерческих
банков, выданных в кредит
2) величины банковского
мультипликатора
и определяется политикой Центрального
Банка (rrоб) и поведением
коммерческих банков (rrизб).

20.

Рассматривая процесс депозитного
расширения, мы предполагали, что
деньги, взятые в кредит, полностью
возвращаются в банковскую систему. В
действительности возможен отток
части денег с депозитов
банковской системы в наличность.
В этом случае изменение величины
депозитов также сопровождается
мультипликативным эффектом,
который отражается денежным
мультипликатором.

21.

Более общая модель предложения
денег:
1) учитывает роль Центрального банка
2) учитывает поведение коммерческих
банков
3) учитывает поведение домашних
хозяйств

22.

Центральный Банк контролирует предложение
денег, однако он может непосредственно
воздействовать только на объем наличности в
денежном предложении
Мs = C + D,
т.к. объем депозитов зависит не от Центрального
Банка, а определяется поведением домашних
хозяйств. Центральный Банк воздействует:
- на объем наличности (поскольку сам пускает ее
в обращение)
- на величину обязательных резервов

23.

Денежная база или деньги повышенной
мощности – это сумма наличности и резервов,
хранящихся в Центральном Банке:
MB = C + R
Коэффициент депонирования cr определяется
как C/D , cr>0
и показывает, как домашние хозяйства
распределяют деньги между наличностью и
средствами на текущих счетах.
R
rr =
D
, (0 < rr ≤ 1)

24.

Денежный мультипликатор m – это отношение
предложения денег (денежной массы) к
денежной базе:
s
s
s
M
M
m=
M = m× MB
MB MB
Денежный мультипликатор показывает, на
сколько увеличивается предложение денег,
если денежная база возрастает на единицу.