Инвестиционный анализ и инвестиционное проектирование на предприятии

1.

Выполнила студентка 3 курса, группы М-1708:
Ким Анна
Преподаватель :
д.э.н., проф. Комаров Александр Глебович

2.

1. Особенности
формирования
инвестиционного портфеля ООО «КИМ» (3
слайд)
2. Анализ
доходности
инвестиционного
портфеля ООО «КИМ» (13 слайд)
3. Анализ
динамики
инвестиционного
портфеля ООО «КИМ» (24 слайд)
4. Выводы (33 слайд)

3.

1.ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
ООО «КИМ»

4.

Эмитент
Ст-сть 1
акции
(руб.)
Кол-во (шт.)
ОАО «ГМК Норильский
никель» (GMKN)
16004
25
400 100,00
20%
ПАО «Газпром» (GAZP)
235,07
1 703
400 324,21
20%
ПАО «Сургутнефтегаз»
(SNGS)
36
8 331
299 916,00
15%
ОАО «НОВАТЭК» (NVTK)
1 303,60
460
599 656,00
30%
АО «АФК Система» (AFKS)
12,456
24 085
300 002,76
15%
1 999 998,97
100%
Сумма итого, руб.
Итого (руб.)
На 11.09.19
Доля в
портфеле (%)

5.

Эмитент
11.09.19 18.09.19 25.09.19 02.10.19 09.10.19 16.10.19 23.10.19 30.10.19
ОАО ГМК Норильский
никель (GMKN)
16004
16100
16272
16670
16104
16156
16544
18192
ПАО Газпром (GAZP)
235,07
233,46
228,43
223,6
223,18
227,7
236,2
261,6
ПАО Сургутнефтегаз
(SNGS)
ОАО НОВАТЭК (NVTK)
36
35,505
35,545
35,05
36,435
36,725
40,17
43,4
1 303,60
1 325,60
1 350,00
1 294,00
1299,2
1360
1340
1365
АО АФК Система (AFKS)
12,456
12,911
12,88
12,292
12,658
12,87
13,985
14,339
Эмитент
06.11.19
13.11.19
20.11.19
27.11.19
04.12.19
11.12.19
ОАО ГМК Норильский никель
(GMKN)
18304
17422
17646
17212
17246
18678
ПАО Газпром (GAZP)
266,98
251,8
248
253,89
248,93
247,34
ПАО Сургутнефтегаз (SNGS)
46,22
47,79
46,47
44,51
43,7
45,035
ОАО НОВАТЭК (NVTK)
1373,6
1351
1305
1269
1250
1245,6
АО АФК Система (AFKS)
14,92
15,05
16,17
15,35
15,55
15

6.

Нефтяная и газовая промышленность
Металлодобывающая промышленность
Отрасль услуг и связи

7.

• Нефтяная и газовая промышленность
Эти 2 отрасли промышленности России можно назвать ведущими,
потому что они приносят наиболее крупную часть доходов в
федеральный бюджет.
• Металлодобывающая промышленность
Является базовой отраслью промышленности РФ, которая определяет
жизнеспособность экономики. Кроме этого это одна из ключевых
направлений развития экономики страны, так как ее доля в ВВП
составляет 5%.
• Отрасль услуг и связи
Услуги связи обеспечивают бесперебойное функционирование
предприятий различного направления, они важны как в коммерческом,
так и в социальном секторе, поэтому постоянно развиваются и
совершенствуются.

8.

1) Выплата
дивидендов
производится
систематически;
2) Высокий темп прироста выручки
Выручка
ОАО ГМК Норильский
никель (GMKN)
ПАО Газпром (GAZP)
Surgutneftegaz PAO (SNGS)
ОАО НОВАТЭК (NVTK)
АО АФК Система (AFKS)
2015
2016
2017
2018
Т пр,%
506 140
548 564
536 753
728 915
36
6 073 318
1 002 605
475 325
678 821
6 111 051
1 020 833
537 472
680 864
6 546 143
1 175 019
583 186
693 424
8 224 177
1 555 959
831 758
777 405
26
32
43
12

9.

ПАО «Газпром» - российская транснациональная энергетическая компания,
крупнейший в России производитель и экспортёр сжиженного природного газа
(СПГ).
*АДР - Американские депозитарные расписки
потенциал роста акций = +56%
Генеральный директор –
Дюков Александр Валерьевич

10.

Одна из крупнейших частных вертикально интегрированных нефтяных
компаний России, объединившая в своей структуре научно-проектные, геологоразведочные,
буровые,
добывающие
подразделения,
нефтеи
газоперерабатывающие, сбытовые предприятия.
потенциал роста 39% - для ОбА; 44% - для ПрА
Генеральный директор –
Богданов Владимир
Леонидович

11.

Крупнейший независимый производитель природного газа в России.
Занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией
природного газа и жидких углеводородов и имеет более чем
двадцатилетний опыт работы в российской нефтегазовой отрасли.
Михельсон Леонид
Викторович –
председатель правления
Доля дивидендов от ЧП = 34%

12.

Крупнейший в мире производитель никеля и палладия, один из
крупнейших производителей платины и меди. Помимо этого
Норильский никель производит побочные металлы – кобальт, родий,
серебро, золото, иридий, рутений, а также селен, теллур и серу.
Потанин Владимир
Олегович – президент,
председатель правления
Норникель направляет на дивиденды
не менее 60% EBITDA
Потенциал роста акций = 6%

13.

Российская инвестиционная компания. Крупный частный инвестор
в реальный сектор экономики России.
Потенциал роста акций = 6,9%
Дубовсков Андрей Анатольевич Президент, Председатель Правления
АФК «Система» направила на
дивиденды 22.1%% прибыли

14.

2. Анализ доходности
инвестиционного портфеля
ООО «КИМ»

15.

20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
-5,00

16.

10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
-2,00
-4,00

17.

18.09.2019
25.09.2019
02.10.2019
09.10.2019
16.10.2019
23.10.2019
30.10.2019
06.11.2019
13.11.2019
20.11.2019
27.11.2019
04.12.2019
11.12.2019
(GMKN)
0,60
1,67
4,16
0,62
0,95
3,37
13,67
14,37
8,86
10,26
7,55
7,76
16,71
(GAZP)
-0,68
-2,82
-4,88
-5,06
-3,14
0,48
11,29
13,57
7,12
5,50
8,01
5,90
5,22
(SNGS)
-1,37
-1,26
-2,64
1,21
2,01
11,58
20,56
28,39
32,75
29,08
23,64
21,39
25,10
(NVTK)
1,69
3,56
-0,74
-0,34
-0,34
4,33
4,71
5,37
3,64
0,11
-2,65
-4,11
-4,45
(AFKS)
3,65
3,40
-1,32
1,62
3,32
12,28
15,12
19,78
20,83
29,82
23,23
24,84
20,42

18.

25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
-5,00
-10,00
GAZP
РТС

19.

45,00
40,00
35,00
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
-5,00
-10,00
SNGS
РТС

20.

15,00
10,00
5,00
0,00
-5,00
-10,00
NVTK
РТС

21.

30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
-5,00
GMKN
РТС

22.

40,00
35,00
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
-5,00
-10,00
AFKS
РТС

23.

ЭМИТЕНТЫ
Ковариация
Корреляция
ОАО ГМК Норильский
никель (GMKN)
27,50
0,85
ПАО Газпром (GAZP)
33,38
0,90
ПАО Сургутнефтегаз (SNGS)
73,34
0,88
ОАО НОВАТЭК (NVTK)
3,02
-0,09
АО АФК Система (AFKS)
52,73
0,86

24.

ПАО «Сургутнефтегаз»;
АО «АФК Система»;
ОАО «НОВАТЭК».
Во-первых, исходя из проведённого анализа и полученных результатов
коэффициента ковариации, можно прийти к выводу, что наибольшее
влияние на динамику доходности инвестиционного портфеля оказали
акции ПАО «Сургутнефтегаз» и АО «АФК Система». Наименьшее – ОАО
«НОВАТЭК».
Во-вторых, полученные коэффициенты корреляции показали, что в
портфеле все акции имеют положительный коэффициент за исключением
компании ОАО «НОВАТЭК». Это свидетельствует о том, что акции
практически всех эмитентов за исключение ОАО «НОВАТЭК» идут в одном
направлении с рынком.

25.

3. Анализ динамики
инвестиционного портфеля
ООО «КИМ»

26.

По данному графику динамики инвестиционного портфеля ООО
«КИМ» и динамики рынка, можно выявить схожую тенденцию,
следовательно, в целом акции, составляющие инвестиционный портфель,
идут вместе с рынком.
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
-5,00
-10,00
Портфель
РТС

27.

Эмитенты
Ст-сть 1
акции
(руб.)
на
11.09.19
Колво
(щт.)
ОАО ГМК
Норильский
никель (GMKN)
16004
25
400 100,00
(20%)
466 950,00
(21%)
66 850,00
34
ПАО Газпром
(GAZP)
235,07
1 703
400 324,21
(20%)
421 220,02
(19%)
20 895,81
11
ПАО
«Сургутнефтегаз»
(SNGS)
36
8 331
299 916,00
(15%)
375 186,59
(17%)
75 270,59
38
ОАО НОВАТЭК
(NVTK)
1303,6
460
599 656,00
(30%)
572 976,00
(26%)
-26 680,00
-14
АО АФК Система
(AFKS)
12,456
24 085
300 002,76
(15%)
361 275,00
(16%)
61 272,24
31
2 197 607,61
(100%)
197 608,64
100
Сумма итого, руб.
Сумма на
начало
периода
(руб.)
11.09.19
1 999 998,97
(100%)
Сумма на
Доля от
конец
Изменение общего
периода
(руб.)
прироста
(руб.)
(%)
11.12.19

28.

Исходя из проведённых расчётов за отчётный период, можно прийти к
выводу, что акции данной компании принесли доход в размере +66 850 рублей,
что составляет 34% от общего прироста стоимости портфеля. Причём цена
акции с начала отчётного периода увеличилась на 16,71%.
Причины роста стоимости акции:
ГМК платит большие дивиденды акционерам;
Рост рынка электромобилей может существенно повысить спрос на никель в
ближайшие годы (+30-40% в ближайшие 5-7 лет);
Рынок никеля будет дефицитным в 2020 году;
Продажи электромобилей и гибридов 2018: 2 млн шт, 2025: 25 млн шт.
Электромобиль использует ~70 кг никеля против 2-4 кг у бензинового авто.

29.

Исходя из проведённых расчётов за отчётный период, можно прийти к
выводу, что акции данной компании принесли доход в размере +20 895 рублей,
что составляет 11% от общего прироста стоимости портфеля. Причём цена
акции с начала отчётного периода увеличилась на 5,22%.
Причины роста стоимости акции:
Газпром является монопольным поставщиком газа в Европу;
Газопровод Ухта-Торжок-2: завершение строительства- конец 2019. Газопровод
Северный-Поток-2: завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Сила Сибири:
завершение стр-ва - конец 2019. Газопровод Турецкий Поток: завершение стрва - конец 2019;
Газпром пока еще платит дивиденды, что ограничивает потенциал его
падения;
В 2019 Газпром принял неожиданное решение увеличить дивиденды до 27%
прибыли, что породило надежду, что вскоре компания доведет выплату до
50% прибыли.

30.

Исходя из проведённых расчётов за отчётный период, можно прийти к
выводу, что акции данной компании принесли доход в размере +75 270 рублей,
что составляет 38% от общего прироста стоимости портфеля. Причём цена
акции с начала отчётного периода увеличилась на 25,10%.
Причины роста стоимости акции:
Резкий рост цены может быть связан с покупками со стороны крупных
игроков, обладающих внутренней корпоративной информацией;
Слухи о возможном поглощении конкурента «Сургутнефтегаза» — компании
ЛУКОЙЛ (конец октября);
Слух на рынке, что «Сургутнефтегаз» примет участие в IPO одного из
крупнейших в мире производителей нефти Saudi Aramco;
Рост цен на акции может объясняться либо необходимостью нарастить
капитализацию накануне крупного самостоятельного поглощения, либо же
компания готовит почву для того, чтобы реализовать один из своих пакетов.

31.

Исходя из проведённых расчётов за отчётный период, можно прийти к
выводу, что акции данной компании принесли убыток в размере -26 680 рублей,
что уменьшило стоимость портфеля на 14%. Причём цена акции с начала
отчётного периода уменьшилась на 4,45%.
Причины падения стоимости акции:
Фаза активного роста Новатэка подходит к концу;
Конкуренция на внутреннем рынке газа усиливается;
Внутренний рынок газа Росии перестает приносить прибыль;
Запуск проектов «Арктик СПГ-2», «Ямал СПГ»;
Быстрый рост предприятия инвесторы воспринимают как сигнал к действию,
поэтому компания избавляется от ценных бумаг.

32.

Исходя из проведённых расчётов за отчётный период, можно прийти к выводу, что
акции данной компании принесли доход в размере +61 272 рубля, что составляет 31%
от общего прироста стоимости портфеля. Причём цена акции с начала отчётного
периода увеличилась на 20,42%.
Причины роста стоимости акции:
Запуск программы обратного выкупа акций в объеме до 3,0 млрд руб в сентябре 2019
года;
Рост бизнеса МТС, «Детского мира», «Медси», Агрохолдинга «СТЕПЬ» и других
ключевых активов;
Венчурные фонды Корпорации приняли участие в финансировании компании Геосплит,
разработчика маркерной диагностики для нефтегазовой отрасли, а также компании
SenSat, создающей цифровые модели объектов реального мира;
Сделка по приобретению акций в уставном капитале ОАО «Синтез» и ЗАО «Биоком».

33.

Стоимость портфеля на
начало периода
11.09.2019
1 999 998,97 руб.
Стоимость портфеля на
конец периода
11.12.2019
2 197 607,61 руб.
Итого ДОХОД
В абсолютном выражении
197 608, 64 руб.
Итого ДОХОД
В относительном выражении
+9,9 %
При формировании инвестиционного портфеля была выбрана АГРЕССИВНАЯ
инвестиционная стратегия. 30% портфеля на начало периода принадлежало ОАО
«НОВАТЭК». 20% - ОАО «ГМК Норильский никель», ПАО «Газпром». 15% - ПАО
«Сургутнефтегаз», АО «АФК Система» (см. слайд №4).
Отчётный период характеризуется увеличением стоимости инвестиционного портфеля,
следовательно, цель увеличения стоимости инвестиционного портфеля (или сохранение его
стоимости) достигнута.
Однако, на его стоимость ОАО «НОВАТЭК» повлияло отрицательно. Динамика акций
данного эмитента не оправдала проведённый ретроспективный анализ, из-за ряда причин
(см. слайд №30).